חברת Arm דיווחה על רבעון חזק עם רווחים והכנסות שעקפו את תחזיות האנליסטים, אבל למרות זאת, מניית החברה ירדה לאחר פרסום הדוחות. נראה שהמשקיעים, שנהנו מעלייה חדה במניה בשנה האחרונה ובכלל מאז ההנפקה - תשואה של פי 3 בשנה וחצי, בחרו לנצל את ההזדמנות למימוש רווחים. צריך גם לזכור שמדובר בחברה שנסחרת ב-182 מיליארד דולר בשעה שקצב ההכנסות שלה הוא כ-4 מיליארד דולר בשנה. אז צמיחה וחדשנות זה חשוב, אבל השאלה החשובה באיזה מחיר? ובזמן שהשווקים מתנדנדים ועולים חששות בקשר לקצב הצמיחה של תעשיית השבבים וה-AI, החברות חלום האלו יכולות לנחות לקרקע. 

גם התחזיות לרבעון הבא היו חיוביות, עם צפי להכנסות בטווח של 1.175-1.275 מיליארד דולר, לעומת צפי השוק של 1.22 מיליארד דולר.

מנכ"ל החברה, רנה האס, אמר כי "עם הטכנולוגיה החזקה, היעילה והגמישה שלנו, Arm היא גורם משמעותי בקידום החדשנות בבינה מלאכותית ושיפור חוויית המשתמש – מהקצה ועד הענן".

מודל עסקי חזק

Arm מרוויחה בעיקר ממתן רישיונות לטכנולוגיות עיבוד מתקדמות. הדור החדש של הטכנולוגיה שלה, Armv9, מאפשר לה לגבות תמלוגים גבוהים יותר מאשר הדור הקודם. החברה גם מתקדמת בתחום השבבים לשרתי ענן, כשלקוחות כמו מיקרוסופט ואנבידיה מפתחים מעבדים מתקדמים שמבוססים על הארכיטקטורה שלה.

• ARM נופלת ב-9% - התחזית לרבעון הבא מאכזבת
• סיוה בשת"פ עם ARM: "שוק שיגיע ל-300 מיליארד דולר עד 2030"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

למרות הירידה אחרי הדוחות, המניה זינקה ב-137% בשנה האחרונה, בהשוואה לעלייה של 10% בלבד במדד ה-SOXX, שעוקב אחרי חברות השבבים.

שאלות ותשובות על Arm והתוצאות האחרונות

אם התוצאות היו טובות, למה המניה ירדה?

• פיגמה צונחת ב-17%, אמריקן איגל מזנקת ב-28%; הנאסד״ק עולה ב-0.3%
• מובילאיי מקבלת המלצת קנייה מדויטשה בנק
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• הציבור הסיני צפוי להזניק שוק שורי בשווי 23 טריליון דולר

ברוב המקרים, מניות עולות או יורדות בהתאם לתוצאות הדוחות, אבל לפעמים זה גם תלוי בציפיות של השוק. מניית Arm כבר עלתה בצורה חדה בשנה האחרונה, מה שגרם למשקיעים לנצל את ההזדמנות ולמכור כדי לממש רווחים.

איך Arm מרוויחה כסף?

החברה לא מייצרת שבבים בעצמה, אלא מפתחת עיצובים וחומרה, ומוכרת רישיונות לחברות כמו קוואלקום, אנבידיה ואפל. היא גובה תמלוגים על כל מכשיר שמבוסס על הטכנולוגיה שלה, כולל סמארטפונים, שרתים ואפילו מכוניות חכמות.

מה ההבדל בין Arm ליצרניות שבבים כמו אינטל או אנבידיה?

בעוד שאינטל ואנבידיה מייצרות שבבים פיזיים ומוכרות אותם, Arm מספקת תכנון וארכיטקטורה, מה שמאפשר ללקוחותיה להשתמש בטכנולוגיה שלה ולייצר את השבבים בעצמם.

למה Arm חשובה לשוק הבינה המלאכותית?

בינה מלאכותית דורשת מעבדים חזקים ויעילים אנרגטית, וזה בדיוק מה ש-Arm מציעה. הלקוחות שלה, כמו מיקרוסופט ואנבידיה, משתמשים בתכנון שלה כדי לפתח שבבים עם יותר מ-100 ליבות עיבוד, מה שעוזר לשפר את הביצועים ולהפחית את צריכת האנרגיה.

איך התחזיות של החברה נראות קדימה?

Arm ממשיכה לראות גידול בביקוש לשבבים החסכוניים באנרגיה שלה, במיוחד עם המעבר לעיבוד בענן ולבינה מלאכותית. החברה צופה הכנסות גבוהות מהצפוי לרבעון הבא, מה שמאותת על המשך הצמיחה, למרות הירידה הזמנית במניה.