AMD
צילום: טוויטר

גולדמן זאקס מקצץ תחזיות ל-AMD: צפי להאטה בשוק השבבים

בנק ההשקעות מעדיף את אנבידיה על פני המתחרה - מחיר יעד של 165 דולר - תוך הורדת תחזיות ההכנסות של AMD בשיעורים דו-ספרתיים לשנים הקרובות והאנליסטים מזהירים מהרף הגבוה שמציבות מניות הבינה המלאכותית לקראת 2025
אדיר בן עמי | (3)


בנק ההשקעות גולדמן זאקס מפיל ב-5% את מניית יצרנית השבבים AMDAdvanced Micro Devices -0.64%  , כאשר האנליסטים מורידים המלצה מ"קנייה" ל"ניטרלי" ומקצצים את מחיר היעד מ-175 ל-129 דולר. האנליסטים מסבירים את ההחלטה בתחזית שמרנית יותר למכירות מחשבים אישיים ושרתים מסורתיים, לצד צפי לצמיחה מתונה במכירות כרטיסי מעבדים גרפיים (GPU) לשוק מרכזי הנתונים, על רקע תחרות עזה מצד המתחרות.


הבנק הוריד משמעותית את תחזיות ההכנסות של AMD לשנים 2025-2026 בשיעורים דו-ספרתיים. זאת בניגוד לגישה החיובית כלפי המתחרה אנבידיה, שלדברי האנליסטים מחזיקה במוצר שהפך לתקן התעשייתי בתחום ה-GPU. בגולדמן זאקס שומרים על המלצת "קנייה" למניית אנבידיה עם מחיר יעד של 165 דולר.


המלצות הבנק ל-2025

בהמלצותיו לשנת 2025, הבנק ממליץ על אסטרטגיית "משקולות" - החזקה במניות המובילות בתחום הבינה המלאכותית לצד חשיפה לחברות שייהנו מהתאוששות מחזורית בתחומי השבבים המסורתיים. גם ברודקום זוכה לתמיכה מצד האנליסטים, עם העלאת מחיר היעד מ-240 ל-255 דולר תחת המלצת "קנייה". במקביל, מחיר היעד למניית מיקרון נשאר ללא שינוי על 128 דולר, גם כן תחת המלצת "קנייה".


האנליסטים ציינו כי למרות שנת 2024 המרשימה של חברות כמו אנבידיה וברוקדום, סקטור השבבים בכללותו הציג ביצועי חסר ביחס לשוק הרחב. מדד iShares Semiconductor ETF עלה ב-19% בלבד, בעוד מדד S&P 500 רשם תשואה של 23%.


"הייתה הפרדה ברורה בין ה'יש' וה'אין' בתחום המחשוב והרשתות ב-2024", כתבו האנליסטים. חברות המאפשרות את בניית תשתיות הבינה המלאכותית, כמו Credo, אנבידיה וברודקום, הכפילו את שווין ויותר.


מנגד, מניות עם חשיפה נמוכה לבינה מלאכותית וחשיפה גבוהה למחשבים אישיים ושרתים מסורתיים סבלו קשות - במיוחד AMD שירדה ב-18% ואינטל שצנחה ב-59%.


"אין צורך לומר שהרף גבוה משמעותית ב-2025 עבור מניות הבינה המלאכותית כדי לשמר את ביצועי היתר שלהן", אמרו בגולדמן זאקס, במיוחד לאור הערכות השווי המאמירות וההוצאות ההוניות חסרות התקדים של ספקיות השירותים בענן הגדולות.

קיראו עוד ב"גלובל"


"המשקיעים מודאגים יותר ויותר נוכח הרף הגבוה, ולכן צופים כי המימוש של מיליארדי הדולרים בהשקעות ההוניות על ידי ספקיות הענן הגדולות וחברות האינטרנט הצרכניות יעמוד תחת בחינה מדוקדקת יותר ככל שנתקדם ב-2025."



ב-HSBC לא רואים עתיד אופטימי ל-AMD

בנק ההשקעות HSBC הנחית לאחרונה מכה על AMD, כשפרסם דוח אנליטי ביקורתי המטיל ספק משמעותי ביכולתה להתחרות בשוק השבבים לבינה מלאכותית. האנליסטים של הבנק הורידו את דירוג החברה באופן דרמטי מ"קנייה" ל"הפחתה", תוך קיצוץ חד של 45% במחיר היעד - מ-200 דולר ל-110 דולר בלבד.


הדוח החדשמגיע בנקודת זמן רגישה במיוחד עבור החברה, שכבר איבדה כמעט שליש מערכה ברבעון האחרון. האנליסטים מדגישים כי לאחר בחינה מעמיקה של מפת הדרכים הטכנולוגית של החברה בתחום מעבדי הגרפיקה ל-AI, הם מעריכים כי התוכניות העתידיות שלה פחות תחרותיות מכפי שסברו בעבר.


בניסיון להתמודד עם האתגרים בשוק השבבים המסורתי, AMD מנסה לגוון את פעילותה בתחום הבינה המלאכותית. החברה הודיעה על השקעה של 20 מיליון דולר ב-Absci, חברת סטארט-אפ המפתחת פלטפורמה לגילוי תרופות באמצעות AI. ההודעה התקבלה בהתלהבות בשוק, כאשר מניית Absci זינקה ב-22%.


החודשים הקרובים צפויים להיות קריטיים עבור AMD, כאשר החברה תצטרך להוכיח שביכולתה לצמצם את הפער הטכנולוגי מול המתחרות בתחום ה-AI, או למצוא נישות צמיחה חלופיות. בינתיים, המשקיעים מצביעים ברגליים והירידה במניה משקפת את הספקות הגוברים לגבי יכולתה של החברה להתחרות בזירה התחרותית של שבבי הבינה המלאכותית.


תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    אביהו 10/01/2025 22:36
    הגב לתגובה זו
    לא ממליץ ולא כלום דעתי האישית.
  • 1.
    יאיר 10/01/2025 22:32
    הגב לתגובה זו
    כמעט תמיד גולדמן זקס מפרסמים תחזיות שחורות. לפעמים על חברה לפעמים על סקטור ולפעמים על השוק. אני לא יודע אם ההמלצות שמתפרסמות היום הן שגויות אבל אני מתייחס בדרך כלל לניתוחים שלהם בהסתייגות.
  • צודק חפש את האינטרסים ותמצא את הסיבות. (ל"ת)
    אביהו 10/01/2025 22:54
    הגב לתגובה זו
איצטדיון NEOM. קרדיט: רשתות חברתיותאיצטדיון NEOM. קרדיט: רשתות חברתיות

סעודיה חושפת את אצטדיון NEOM: מתקן הספורט התלוי הראשון בעולם

האצטדיון העתידני NEOM Stadium יתנשא לגובה של 350 מטר בלב עיר הענק האנכית "דה ליין", ויארח משחקים במסגרת מונדיאל 2034; המתקן יופעל כולו באנרגיה מתחדשת ויציע חוויית צפייה אווירית חסרת תקדים

רן קידר |
נושאים בכתבה סעודיה

סעודיה מציגה את אחד ממיזמי הספורט והאדריכלות הנועזים בעולם: NEOM Stadium, האצטדיון התלוי הראשון בהיסטוריה, שייבנה בגובה של כ-350 מטר מעל מדבר טאבוק ויהיה חלק מהעיר האנכית העתידנית The Line שבפרויקט הענק NEOM. האצטדיון, שיכלול כ-46 אלף מושבים ויפעל כולו באמצעות אנרגיה מתחדשת, צפוי להיחנך ב-2032 ולהיות אחד ממוקדי מונדיאל 2034, שבו תארח סעודיה משחקים עד לשלב רבע הגמר.

האצטדיון ייבנה כחלק ממערך אורבני אינטגרטיבי הכולל מערכות תחבורה אוטונומיות ומעליות מהירות, ויאפשר גישה ישירה למתחם האירוח והפנאי של העיר. המבנה יתוכנן כך שיאפשר צפייה פנורמית ייחודית בנוף המדברי והימי של אזור טאבוק, תוך עמידה בסטנדרטים סביבתיים מחמירים. לאחר סיום גביע העולם יהפוך האתר למרכז קבוע לאירועי ספורט, הופעות וירידים טכנולוגיים, חלק מחזון NEOM לעיר חכמה ופעילה לאורך כל השנה.


              הדמייה של "איצטדיון השמיים". קרדיט: רשתות חברתיות

הפרויקט הוא חלק מתוכנית רחבת היקף של סעודיה להקמת 11 מתקני ספורט חדשים לקראת המונדיאל, בהם אצטדיון המלך סלמן בריאד שיכלול 92,000 מושבים ויארח את משחק הפתיחה והגמר. פרויקטים נוספים יוקמו בג’דה, אל-חובאר ואבה, כולם בעיצוב חדשני ועם תשתיות מתקדמות לתחבורה, אנרגיה ותחזוקה חכמה.

הקונספט של The Line, עיר אנכית, ברוחב 200 מטר בלבד, אבל באורך 170 ק"מ ובגובה 500 מטר, נועד לבטל את הצורך בכבישים וברכבים פרטיים, ולרכז חיים עירוניים אנכיים סביב מערכות תחבורה ירוקות וממוחשבות. לפי התכנון, שלב הפיתוח הראשון של העיר (5 ק"מ מתוך 170) צפוי להסתיים עד 2030, כאשר האצטדיון יהווה אחד מעוגני הפיתוח המרכזיים של המיזם.

החזון האדריכלי נבנה בשיתוף משרדי העיצוב הבינלאומיים Gensler ו-Delugan Meissl , לצד חברות הנדסה כמו Mott MacDonald האחראית על התשתיות והקיימות. לפי מקורות רשמיים, הבנייה תחל בשנת 2027, כחלק מהאסטרטגיה המודולרית של NEOM המאפשרת הקמה בשלבים בני 800 מטר כל אחד.

טראמפ בדרום קוריאה. קרדיט: רשתות חברתיותטראמפ בדרום קוריאה. קרדיט: רשתות חברתיות

טראמפ עם הישג אסייתי נוסף: השקעות קוריאניות של מאות מיליארדי דולרים בארה"ב והקלות במכסים

במהלך ארוחת ערב רשמית עם הנשיא לי ג’ה מיאונג בגיונגג’ו הכריז נשיא ארה"ב כי שתי המדינות הגיעו להסכם סחר חדש, הכולל, לפי הערכות, התחייבות דרום קוריאנית להשקעות בהיקף של מאות מיליארדי דולרים בארה"ב והקלות במכסים

רן קידר |

נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ הודיע כי הגיע להסכם סחר עם דרום קוריאה, במהלך ארוחת ערב חגיגית שאירח נשיא דרום קוריאה לי ג’ה מיאונג בעיר גיונגג’ו, במסגרת פסגת פורום APEC. “הגענו להסכם סחר,” אמר טראמפ לעיתונאים כשנכנס לאולם וקיבל את פניו של לי בלחיצת יד חמה. “עשינו את זה.” טראמפ לא פירט את פרטי ההבנות, אך אמר כי מדובר בהתקדמות משמעותית אחרי חודשים של משא ומתן.

שתי המדינות שמרו עד כה על פרופיל נמוך בכל הנוגע לציפיות לפריצת דרך. וושינגטון וסיאול הבהירו כי סיכוי נמוך לסגור עסקה מלאה השבוע, אך הן רמזו על הבנות מתקדמות בהסכם רחב יותר שכולל גם מרכיבים בתחום הספנות והתעשייה הכבדה. לדברי טראמפ, ההסכם “כמעט סופי” וכולל “שורה של נושאים חשובים מאוד” שנפתרו. במהלך נאומו בארוחה הרשמית תיאר את הפגישות בדרום קוריאה כ“מצוינות” והוסיף: “הגענו למסקנות על דברים חשובים מאוד לשתי המדינות.”

השקעות ענק והקלות במכסים

לפי ההבנות שגובשו מאז הקיץ, ההסכם צפוי לכלול הקלות אמריקניות במכסים בתמורה להתחייבות דרום קוריאנית להשקיע כ-350 מיליארד דולר בארה"ב במהלך השנים הקרובות, בין השאר בתחומי טכנולוגיה, אנרגיה ותעשיית הרכב. בנוסף, דווח כי הצדדים קרובים להסכמה נפרדת על הרחבת שיתופי פעולה בתחום בניית אוניות ותשתיות ימית.

מקורות בדרום קוריאה ציינו כי ההסכם נבנה במתכונת הדרגתית, כך שסיאול לא תידרש להעביר את מלוא ההשקעה מראש אלא באמצעות תוכנית רב־שנתית של השקעות, הלוואות וערבויות ממשלתיות.

ביטחון אזורי 

מעבר לסוגיות הכלכליות, טראמפ ולי דנו גם בנושאים ביטחוניים רגישים. טראמפ הבטיח לסייע לדרום קוריאה בהתמודדות מול האיומים מצפון, וציין כי “ארה"ב תמשיך לעמוד לצידה של סיאול אל מול כל פרובוקציה.” הנשיא לי, מצדו, הביע נכונות להגדיל את תקציב ההגנה של מדינתו, בניסיון להדוף ביקורת אמריקנית על “השתתפות לא מספקת” בהוצאות הביטחוניות של הברית. טראמפ רמז גם כי ייתכן שהדיון כלל את שאלת האישור לדרום קוריאה להעשיר דלק גרעיני לשימוש בצוללות, סוגיה שעליה וושינגטון מטילה מגבלות זה עשרות שנים.