גילי כהן: "האפיק הממשלתי עלול להיות בעל התשואה הגרועה ב-2009"
"אנחנו בהחלט לקראת מצב שהאפיק הממשלתי יהיה בעל התשואה הגרועה ביותר ב-2009, בעיקר בחצי השני של השנה. אנחנו ניכנס לתהליך ארוך שאנשים מעיזים להגדיל יותר ויותר את הסיכון", כך לדברי גילי כהן, מנהל השקעות ראשי של אקסלנס נשואה.
כהן, המדבר במפגש העיתונאים השנתי של בית ההשקעות המתקיים היום, אמר כי "שוק ההון נכנס לכמה שנים של מהלך הגדרה מחדש. כל הנחות הבסיס הקודמות בשווקים לא שוות כלום. כל המודלים שעבדנו לפיהם כבר לא עובדים".
כדוגמא סיפק כהן, את המודלים לתמחור אופציות - "לא עובדים יותר", הוא אמר. "זה ייקח עוד כמה שנים אבל הכל הולך להשתנות. סביבת העבודה הרגולטורית גם תשתנה לגמרי בתהליך של כמה שנים. המדינות יתפסו נתח גדול הרבה יותר במשחק. אך הסקטור העסקי לא מחכה לממשלה וכבר מייצר פתרונות לבד".
"היום מקבלים הרבה כלי השקעה ואפיקים שבגלל המצב והשינויים שהתרחשו בשוק גורמים לכך שהחיסכון ארוך הטווח הופך למעשה להיות קרן נאמנות עם הטבת מס. כולם חושבים לטווח הקצר, גם קופות הגמל והתהליך הזה הוא לא בריא. יש סבירות גבוהה שהשוק יגדיר את עצמו מחדש ב-2009 ויגיע לנקודת שיווק משקל חדשה", אומר כהן.
התנודתיות בשוק גרמה למעבר מניהול השקעות לניהול סיכונים, ע"פ כהן. "היום המגמות ממצות את עצמן במהירות מדהימה. כל תיק חייב להיות מנוהל עם משמעת גבוהה. כל גופי ההשקעה חייבים לבדוק את עצמם מדי יום. אנחנו עושים שימוש מאוד גבוה ב"עצירת הפסד". חותכים הפסד מהר. הכל מוגדר מחדש והכל משתנה מהר מאוד".
כל רכיב השקעה, כולל האג"ח הממשלתי, אנחנו מתייחסים אליו כאל כזה שעשוי להפתיע אותנו. צריך להיזהר מהפתעות גם בשנת 2009".
"התופעה של שנאת סיכון תמורת ריביות אפסיות תלך ותדעך, כי מה שמניע אותנו בסופו של דבר כאנשים - הוא הניסיון להרוויח כסף. אנחנו כבדי אדם למעשה לא משתנים. זה ייקח חודשים או קצת יותר אבל זה יקרה", אומר מנהל ההשקעות הראשי ומדגיש, כי "אנחנו בהחלט לקראת מצב שהאפיק הממשלתי יהיה בעל התשואה הגרועה ביותר ב-2009, בעיקר בחצי השני של השנה".
כהן אומר, כי "בהחלט יכול להיות מצב שאלטרנטיבת המזומן תהיה טובה יותר לעומת האפיק הממשלתי, למרות הריביות האפסיות. האג"ח הממשלתי מתחיל למצות את עצמו וצריך יהיה להתחיל לחשוש מהפסדי הון. לעומתו לאג"ח הקונצרני יש פוטנציאל רווח גדול בשנת 2009. המרווחים בשוק הזה ירדו באופן משמעותי אבל הדרגתי במהלך השנה".
שוק האג"ח - נלך לכיוון של מניות תמורת פריסת חוב
"אחר כך תתחיל עונת ההנפקות", אומר כהן אך מוסיף, כי "שוק ההון לא יהווה יותר אלטרנטיבה עבוד חברות קטנות וכאלה שאינן מדורגות. חברות הדירוג לא ביצעו בזמן את תפקידן ואנחנו כיום מתבססים על דירוגים פנימיים"
כהן הוסיף, "אנחנו עדיין בגישה דפנסיבית, אם כי כנראה במהלך הרבעון נשנה את הגישה. סקטורים מומלצים: רפואה, מוצרי צריכה בסיסיים, תשתיות, חברות אנרגיה גדולות, תעשיות ביטחוניות. ענף הפיננסים עדיין בתמחור חסר מכיוון שאין בכלל ראות קדימה".
בנוגע להסדרי החוב אומר כהן כי לא היה ניתן לצפות את עוצמת האירוע שקרה ולכן כולם טעו. ההסדרים למעשה מתבצעים יום יום , שעה שעה. שוק ההון למעשה סוחר כל הזמן בחוב. אם מישהו קונה את החוב ב-10 אגורות על השקל אז הוא מסדר את החוב. שוק ההון נשבר והוא מבצע את המכירות ומאפשר לחברות לפתור את בעיית האשראי אליה הם נכנסו.
"האינטרס של שוק ההון הוא שכל המערכת הכלכלית תעבוד", הוא אמר. "אף אחד לא רוצה שמישהו יקרוס. את הבעיות ניתן לפתור ואנחנו בדרך לפתרון. אקסלנס לא תיבהל מהסדרים במידת הצורך".
ביטוח לאומי: מאות אלפי זכאים יקבלו עד 1,200 ש"ח בחשבון
מענק חימום לקראת החורף בסכום של 600 עד 1,200 שקל לזכאים; למי מגיע ואיך לבקש מענק כזה?
המדינה תעביר מענקי סיוע לחימום - רובם ישולמו אוטומטית לחשבון הבנק של הזכאים. המוסד לביטוח לאומי בשיתוף משרד הרווחה יתחיל בימים הקרובים להעביר מענקי חימום לאזרחים הזכאים לכך, לקראת עונת החורף הקרבה.
מענק חד פעמי להקלה בחשבונות החימום
מדובר בתשלום חד פעמי, שמיועד להקל על ההוצאה של משקי בית מוחלשים בחשבונות החימום - בין אם מדובר בחשמל, גז, דלק או אמצעים אחרים. המענקים נעים בטווח של 600 עד 1,200 שקלים למשפחה, בהתאם לקריטריוני הזכאות. סכומים גבוהים יותר יועברו לקבוצות אוכלוסייה מסוימות, כמו קשישים או ניצולי שואה. לפי נתוני ביטוח לאומי, המענק הסטנדרטי לשנת 2025 עומד על 649 שקלים - סכום שנקבע בהתאם למנגנון חישוב שנתי המשלב עדכון קצבאות והוצאות אנרגיה ממוצעות.
מי זכאי למענק ומתי ייכנס הכסף?
ברוב המקרים, הזכאים לא יצטרכו להגיש בקשה - המענק יוזרם באופן אוטומטי לחשבונם, לפי נתוני הזכאות שכבר קיימים בביטוח הלאומי. ההעברות צפויות להתבצע כבר בימים הקרובים, חלק מהתשלומים יוקדם למועד שלפני 28 באוקטובר - תאריך תשלום הקצבאות החודשי.
בין מקבלי המענק נמצאים:
- מקבלי קצבת אזרח ותיק עם תוספת השלמת הכנסה
- מקבלי קצבאות נכות וסיעוד
- זכאים לקצבת שאירים שהגיעו לגיל פרישה
- חיילים משוחררים ונפגעי פעולות איבה
- ניצולי שואה
- משפחות עם ילדים בהכנסה נמוכה
- דרך החתחתים להכרה בנכות מהמוסד לביטוח לאומי
- אחרי שקיבל מיליון: חשמלאי שנפל יפוצה בכ-130 אלף ש'
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, מי שקיבל גמלת אזרח ותיק מיוחדת או תוספת בגין השלמת הכנסה באחד מהחודשים האחרונים - יזכה אף הוא לקבלת המענק.
המספר היומי - איך 2.25 נקודות זכות משפיעות על המס שלך?
ישראל מעניקה נקודות זיכוי ממס עבור נשים, גמלאים או תושבים חוזרים, כמו גם אנשים השרויים במצבים לא פשוטים כמו מחלות כרוניות, מוגבלות או הורות יחידנית. יש גם נקודות זכות שקשורות למקום מגורים, לשירות צבאי ועוד. נקודת הזכות זו הדרך של המדינה לווסת מסים, להוריד מסים לקבוצות אוכלוסיה מסוימות - יש אפילו נקודות זכות לסטודנטים ותקופה מוגבלת לאחר סיום לימודים.
מדובר בהטבות שמפחיתות את המס שאנחנו משלמים כשכל נקודה שווה סכום כסף שמופחת מהחבות למס הכנסה.
אך יש מדינות שמנהיגות מדיניות אפילו יותר רחבה ומעניקות הטבות במס הכנסה במקרים "פחות טראגיים", ואפילו כדי לקדם מדיניות. באירלנד אדם צריך לבחור באומנות כמקצוע והמדינה תוותר לו על מס ההכנסה לחלוטין.
בדרום קוריאה, הממשלה מנסה לפצות את עצמה על מס הכנסה שהיא "איבדה" לאחר שעובדים פוטרו מאחר והם הוחלפו על ידי מכונות ורובוטים והפחיתה הטבות מס לחברות שהשקיעו באוטומציה. הממשלה השבדית מנסה לקדם עולם ירוק יותר שבו מבזבזים פחות ולכן היא מעניקה הנחות במס לאנשים שמתקנים את מכשירי החשמל שלהם ולא ממהרים להחליף אותם בחדשים.
בפולין, הנשיא חתם באחרונה על חוק חדש שמעניק פטור מלא ממס הכנסה להורים לשני ילדים ומעלה. חוק שאם יחוקק בישראל, ששיעור הילודה בה עומד על כמעט 3 ילדים, המדינה תיוותר בלי תקציב מספק, בלי צבא ובלי חינוך ורווחה עבור כל הילדים שאנחנו ממשיכים להביא, כך שבארצנו הקטנטונת הסתפקו במתן נקודת זיכוי להורים לילדים עד גיל 3.
