גילי כהן: "האפיק הממשלתי עלול להיות בעל התשואה הגרועה ב-2009"
"אנחנו בהחלט לקראת מצב שהאפיק הממשלתי יהיה בעל התשואה הגרועה ביותר ב-2009, בעיקר בחצי השני של השנה. אנחנו ניכנס לתהליך ארוך שאנשים מעיזים להגדיל יותר ויותר את הסיכון", כך לדברי גילי כהן, מנהל השקעות ראשי של אקסלנס נשואה.
כהן, המדבר במפגש העיתונאים השנתי של בית ההשקעות המתקיים היום, אמר כי "שוק ההון נכנס לכמה שנים של מהלך הגדרה מחדש. כל הנחות הבסיס הקודמות בשווקים לא שוות כלום. כל המודלים שעבדנו לפיהם כבר לא עובדים".
כדוגמא סיפק כהן, את המודלים לתמחור אופציות - "לא עובדים יותר", הוא אמר. "זה ייקח עוד כמה שנים אבל הכל הולך להשתנות. סביבת העבודה הרגולטורית גם תשתנה לגמרי בתהליך של כמה שנים. המדינות יתפסו נתח גדול הרבה יותר במשחק. אך הסקטור העסקי לא מחכה לממשלה וכבר מייצר פתרונות לבד".
"היום מקבלים הרבה כלי השקעה ואפיקים שבגלל המצב והשינויים שהתרחשו בשוק גורמים לכך שהחיסכון ארוך הטווח הופך למעשה להיות קרן נאמנות עם הטבת מס. כולם חושבים לטווח הקצר, גם קופות הגמל והתהליך הזה הוא לא בריא. יש סבירות גבוהה שהשוק יגדיר את עצמו מחדש ב-2009 ויגיע לנקודת שיווק משקל חדשה", אומר כהן.
התנודתיות בשוק גרמה למעבר מניהול השקעות לניהול סיכונים, ע"פ כהן. "היום המגמות ממצות את עצמן במהירות מדהימה. כל תיק חייב להיות מנוהל עם משמעת גבוהה. כל גופי ההשקעה חייבים לבדוק את עצמם מדי יום. אנחנו עושים שימוש מאוד גבוה ב"עצירת הפסד". חותכים הפסד מהר. הכל מוגדר מחדש והכל משתנה מהר מאוד".
כל רכיב השקעה, כולל האג"ח הממשלתי, אנחנו מתייחסים אליו כאל כזה שעשוי להפתיע אותנו. צריך להיזהר מהפתעות גם בשנת 2009".
"התופעה של שנאת סיכון תמורת ריביות אפסיות תלך ותדעך, כי מה שמניע אותנו בסופו של דבר כאנשים - הוא הניסיון להרוויח כסף. אנחנו כבדי אדם למעשה לא משתנים. זה ייקח חודשים או קצת יותר אבל זה יקרה", אומר מנהל ההשקעות הראשי ומדגיש, כי "אנחנו בהחלט לקראת מצב שהאפיק הממשלתי יהיה בעל התשואה הגרועה ביותר ב-2009, בעיקר בחצי השני של השנה".
כהן אומר, כי "בהחלט יכול להיות מצב שאלטרנטיבת המזומן תהיה טובה יותר לעומת האפיק הממשלתי, למרות הריביות האפסיות. האג"ח הממשלתי מתחיל למצות את עצמו וצריך יהיה להתחיל לחשוש מהפסדי הון. לעומתו לאג"ח הקונצרני יש פוטנציאל רווח גדול בשנת 2009. המרווחים בשוק הזה ירדו באופן משמעותי אבל הדרגתי במהלך השנה".
שוק האג"ח - נלך לכיוון של מניות תמורת פריסת חוב
"אחר כך תתחיל עונת ההנפקות", אומר כהן אך מוסיף, כי "שוק ההון לא יהווה יותר אלטרנטיבה עבוד חברות קטנות וכאלה שאינן מדורגות. חברות הדירוג לא ביצעו בזמן את תפקידן ואנחנו כיום מתבססים על דירוגים פנימיים"
כהן הוסיף, "אנחנו עדיין בגישה דפנסיבית, אם כי כנראה במהלך הרבעון נשנה את הגישה. סקטורים מומלצים: רפואה, מוצרי צריכה בסיסיים, תשתיות, חברות אנרגיה גדולות, תעשיות ביטחוניות. ענף הפיננסים עדיין בתמחור חסר מכיוון שאין בכלל ראות קדימה".
בנוגע להסדרי החוב אומר כהן כי לא היה ניתן לצפות את עוצמת האירוע שקרה ולכן כולם טעו. ההסדרים למעשה מתבצעים יום יום , שעה שעה. שוק ההון למעשה סוחר כל הזמן בחוב. אם מישהו קונה את החוב ב-10 אגורות על השקל אז הוא מסדר את החוב. שוק ההון נשבר והוא מבצע את המכירות ומאפשר לחברות לפתור את בעיית האשראי אליה הם נכנסו.
"האינטרס של שוק ההון הוא שכל המערכת הכלכלית תעבוד", הוא אמר. "אף אחד לא רוצה שמישהו יקרוס. את הבעיות ניתן לפתור ואנחנו בדרך לפתרון. אקסלנס לא תיבהל מהסדרים במידת הצורך".
שי אהרונוביץ, רשות המסים (עמית אלפונטה)המענק לעובדים ייכנס כבר מחר: רשות המסים מקדימה את הפעימה השנייה
כ-201 אלף זכאים יקבלו כ-410 מיליון שקל ישירות לחשבון הבנק, חודש מוקדם מהמתוכנן, כדי להקל על משפחות לפני החגים. ניתן עדיין להגיש בקשות למענק עבור 2023 באתר רשות המסים
רשות המסים מודיעה על הקדמת הפעימה השנייה של מענק עבודה לשנת 2024. אשר תוקדם ותשולם כבר מחר, 18 בספטמבר, במקום באמצע אוקטובר כנהוג מדי שנה. במסגרת ההקדמה יועברו לחשבונות הבנק של הזכאים כ-410 מיליון שקל, שיחולקו לכ־201 אלף עובדים ועובדות. מדובר על סכום ממוצע של כ-2,000 שקל לזכאי. המהלך נועד להקל על משפחות וזכאים נוספים לקראת תקופת החגים, שבה נרשמות הוצאות חריגות.
מענק עבודה, המוכר גם כ"מס הכנסה שלילי" - נועד לחזק עובדים בעלי שכר נמוך ולעודד יציאה לתעסוקה. המענק משולם בארבע פעימות שנתיות, והקדמת התשלום הנוכחי מאפשרת לזכאים לקבל את הכסף מוקדם מהמתוכנן ולהיערך טוב יותר מבחינה כלכלית. מי שטרם הגיש בקשה עבור שנת 2024 עדיין יכול לעשות זאת באופן מקוון באתר רשות המסים, והכספים יועברו לו בהתאם לאישורי הזכאות בפעימות הבאות.
בנוסף, ניתן עד סוף השנה להגיש גם בקשות רטרואקטיביות עבור שנת 2023 - הזדמנות עבור מי שפספס את ההגשה במועד. בין הזכאים ניתן למנות שכירים ועצמאים בני 21 ומעלה שהם הורים, וכן בני 55 ומעלה גם ללא ילדים, בהתאם לרמות ההכנסה שנקבעו במדריך המענק. החל מהשנה מתווספת גם הטבה ייחודית להורים לפעוטות. כמו כן, נשים שכירות בנות 60 ומעלה (ילידות 1960 ואילך) יכולות לבקש מקדמה על חשבון מענק 2025, בכפוף לעמידה בקריטריונים.
רשות המסים מזכירה לזכאים לוודא כי פרטי חשבון הבנק שלהם מעודכנים כדי למנוע עיכובים בהעברה.
יגדיל את הצריכה הפרטית
הקדמת התשלום משתלבת בתוך מגמה רחבה יותר של צעדי מדיניות כלכלית שנועדו לתמוך במשקי הבית, במיוחד על רקע יוקר המחיה. כמו כן, הזרמת כ-410 מיליון שקל למחזור הכספי דווקא בסמוך לחגים צפויה להגדיל את הצריכה הפרטית בתקופה שממילא מתאפיינת בהוצאות גבוהות, ובכך לתרום גם לפעילות הכלכלית במשק.
- העלימו מאות מיליוני שקלים - וזה העונש שנגזר עליהם
- יורחבו תנאי הפטור ממס לקופות גמל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המענק מופנה בעיקר לאוכלוסיות שעובדות אך מתקשות לסגור את החודש, הורים צעירים, משפחות חד-הוריות וותיקים בגיל העבודה המאוחר. הקדמת התשלום מאפשרת להם להיכנס לתקופת החגים עם פחות דאגות כלכליות, ולנסות לעזור לרווחה בסיסית לילדים ולמשפחה. כמובן שלא מדובר על סכום גדול בהינתן שהסכום הוא לאורך זמן רב - אבל עדיין, מדובר על סכום שבהחלט יכול לעזור.
לייזר אור איתןישראל חושפת את "אור איתן": מערכת יירוט לייזר מבצעית ראשונה בעולם
משרד הביטחון, חיל האוויר וחברת רפאל השלימו בהצלחה את הפיתוח של מערכת הלייזר רב העוצמה הראשונה בעולם שמוכנה לשימוש מבצעי. המערכת, שקיבלה את השם "אור איתן" לזכרו של סרן איתן אוסטר שנפל בקרב בדרום לבנון, הוכיחה את יכולותיה בסדרת ניסויים מתקדמת שארכה מספר שבועות בשדה ניסוי בדרום הארץ. הישג זה מעמיד את ישראל כמדינה הראשונה בעולם שמפעילה יכולת יירוט לייזר מבצעית.
הניסויים הוכיחו את יעילות המערכת כנגד מגוון איומים מבצעיים. במהלך הבדיקות, המערכת ביצעה יירוטים מוצלחים של רקטות, פצמ"רים ומל"טים בתרחישים שמדמים קרב אמיתי. זהו השלב הקריטי האחרון לפני מסירת המערכת לצה"ל עד סוף השנה, כאשר היא תשתלב במערך ההגנה הרב-שכבתי של ישראל לצד כיפת ברזל, קלע דוד וחץ.
הפיתוח בוצע על ידי יחידת המו"פ במפא"ת, חברת רפאל כמפתחת הראשית, וחברת אלביט מערכות שמייצרת את מקור הלייזר. בפרויקט השתתפו גם תעשיות ביטחוניות נוספות כמו SCD ושפיר מערכות. המערכת מבוססת על טכנולוגיה ייחודית של "אופטיקה אדפטיבית" שפותחה ברפאל, המאפשרת קליעה יציבה, מרוכזת ומדויקת של קרן הלייזר.
המערכת מצוידת במכוון משודרג המאפשר טווח פעולה מרחיב, דיוק גבוהה ויעילות רבה. היתרון המרכזי שלה הוא היכולת לנטרל איומים במהירות הבזק באמצעות קרן לייזר ובעלות שולית זניחה לעומת מיירטים רקטיים. זוהי פריצת דרך טכנולוגית והנדסית ברמה עולמית שצפויה לשנות את משוואת ההגנה האווירית.
- רפאל מציגה את "מגן אור" מערכת הלייזר החדשה
- דירוג 100 הביטחוניות 2025: אלביט ורפאל עלו, תע״א באותו המקום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הטכנולוגיה כבר הוכיחה את עצמה בקרב. כפי שפורסם במאי האחרון, דגמים מבצעיים של מערכות לייזר לטווח קצר מתוצרת רפאל פעלו לאורך המלחמה וביצעו עשרות יירוטים. כעת, עם הוכחת היכולת המבצעית של "אור איתן", צפויה קפיצת מדרגה משמעותית ביכולות ההגנה באמצעות מערכות נשק לייזר לטווח ארוך.
