באפט משחק בנגזרים: פתח הימור של 40 מיליארד ד' על אג"חים ומניות
"נגזרים הינם נשקים פיננסים להשמדה המונית, נושאים סכנות, שבעוד כרגע הן רדומות, הינן בעלות פוטנציאל קטלני", כך כתב וורן באפט, במכתב השנתי לבעלי המניות של ברקשייר התוואי לפני חמש שנים, תפיסה שהיום עלולה להראות שונה למתבונן בדוחותיה של ענקית ההחזקות.
החברה בשליטתו של האיש העשיר בעולם, ברקשייר התוואי (סימול: BRK-A או BRK-B) סיימה את שנת 2007 עם חשיפה של 40 מיליארד דולר לחוזים עתידיים המיועדים לעשות כסף במידה ואגרות חוב זבל לא-יגיעו למצב של חדלת פירעון ומדדי המניות יעלו.
החשיפה המקסימלית של ברקשייר תחת חוזים עתידיים עלתה מכ-24 מיליארד דולר בשנת 2006, זאת ע"פ הדוח השנתי של הפירמה שפורסם ביום שישי לפני שבוע, ה-29 לפברואר. במכתב השנתי לבעלי המניות, המצורף לדוחות הפיננסים, באפט אמר שהחשיפה הייתה קשורה ל-94 חוזים על נגזרים, עלייה מ-62 חוזים בשנה הקודמת.
ברקשייר כתבה 54 חוזים על נגזרים המצריכים תשלום במידה ואג"חים בעלי תשואה-גבוהה לא יעמדו בהתחייבותיהם, מהשנה ועד שנת 2013. באפט ציין, שברקשייר קיבלה 3.2 מיליארד דולר פרמיות ושילמה עד כה-472 מיליון דולר, מספר שהוא אמר, צפוי לעלות. ההפסד המקסימלי האפשרי לברקשייר עומד על 4.7 מיליארד דולר, באפט הוסיף.
בין החוזים האחרים של ברקשייר ישנם אופציות פוט (PUT) על מדד ה-S&P 500, SPX ועוד שלושה מדדי בורסות זרים. באפט אמר שאלה יצריכו תשלומים רק אם, כאשר האופציות יפקעו בין השנים 2019 לבין 2027, המדדים יהיו מתחת לרמה בה היו כאשר האופציות נכתבו. ברקשייר קיבלה 4.5 מיליארד דולר פרמיות, ורשמה התחייבות שנתית של 4.6 מיליארד דולר בספרים.
עוד עולה מדוחות ברקשייר, כי החברה הפסידה 89 מיליון דולר מחוזים על נגזרים בשנת 2007, המשקפים רווח של 62 מיליון דולר ממטבעות זרים ו-151 מיליון דולר הפסדים ממקומות אחרים.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%
הירידה במדד בהתאם להערכות הכלכלנים, מה קרה למחירי הדירות באזורים שונים והאם תהיה למדד השלילי השפעה על הריבית? וגם - למה אנחנו מרגישים שיוקר המחייה מזנק הרבה יותר ממדד המחירים לצרכן?
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בחודש נובמבר, בהשוואה לחודש אוקטובר - בדומה להערכות הכלכלנים. בשנים עשר החודשים האחרונים (נובמבר 2025 לעומת נובמבר 2024), עלה מדד המחירים לצרכן ב-2.4%. ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שירדו ב-4.1%, תרבות ובידור שירד ב-2.5%, תחבורה ותקשורת שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-1.1%. הירידה החדה במדד נבעה בעיקר מסעיף הטיסות שירד משמעותית. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף המזון, שעלה ב-0.4%. מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%.
הנה פרוט הסעיפים שהשפיעו על מדד המחירים - הוצאות על נסיעות לחו"ל גרם לירידה של 0.266%, ירקות ופירות תרמו לירידה של 0.09%:
מחירי הדירות בירידה כבר חודש שמיני ברציפות. הפעם הם ירדו ב-0.5%. בתל אביב נרשמה ירידה של 1.1%, בירושלים עלייה של 1.4%. תל אביב רק נזכיר עמוסה במלאי של 10,700 דירות כשקצב המכירות השנתי עומד על 2,200 דירות בשנה. כלומר יש מלאי שיספיק ל-5 שנים בקצב הזה, וגם אם הקצב יעלה, מדובר במלאי של שנים.
- מדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה נרשמה עלייה של 2.8% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 4.7%.
ויקטור וקרט יחצ לאומיקבוצת בזלת הגישה בקשה להסדר חוב של 150 מיליון שקל - לאומי פרטנרס מתעניינת
יצרנית הקנאביס הרפואי נקלעה לחדלות פירעון; לאומי פרטנרס מציעה הזרמה של 80 מיליון שקל
קבוצת בזלת, אחת היצרניות המרכזיות של מוצרי קנאביס רפואי בישראל, הגישה בקשה לבית המשפט למתן צו עיכוב הליכים ולאישור הסדר חוב. החברות המרכזיות בקבוצה בזלת גרופ, בזלת נחושתן ובזלת פארמה נקלעו לחדלות פירעון תזרימית, עם חובות מצטברים של מעל 150 מיליון שקל. ההליך נועד למנוע פירוק מיידי ולאפשר ייצוב פעילות, כאשר נושים צפויים לספוג תספורת של רוב החוב.
הקבוצה, הכוללת שמונה חברות בתבתחומי גידול, עיבוד, ייצור ושיווק, מפעילה מתקנים בשטח כולל של 15 אלף מ"ר באור עקיבא ובקיסריה. הקבוצה מעבדת חומרי גלם לייצור תפרחות, שמנים וסיגריות רפואיות, עם פעילות גם במלטה. כמו כן, הקבוצה מנהלת הפצה לבתי מרקחת משרתת לקוחות גדולים.
המשבר נבע מהקמת מפעל שדרש מימון גדול בריבית גבוהה, לחץ תזרימי גדול, וקיפאון רגולטורי בתחום שגרם למעשה לדחייה של פתיחת השוק וכמובן המלחמה שפגעה בייצור והאספקה והפחיתה את הביקושים.
בשנים 2021-2024 דיווחה הקבוצה על רווחיות, עם EBITDA של 11-12 מיליון שקל ב-2024. ההכנסות מוערכות בכ-90 מיליון שקל, אבל השנה הן ירדו בכ-20% והחברה תעבור להפסד שמוערך ב-20 מיליון שקל.
- נתנאל זינקה עוד לפני העסקה עם לאומי - מישהו ידע משהו?
- גופים מוסדיים קנו מניות בידיעה שיש עסקה קרובה שתרים את המניה - המקרה של ג'נריישן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסדר, לאומי פרטנרס שבניהולו של ויקטור וקרט מציעה הזרמה של 80 מיליון שקל: 11.5 מיליון כהלוואת גישור לשלושה חודשים ראשונים, ו-68.5 מיליון לפירעון חובות מרכזיים. ההלוואה תלויה באישור בית המשפט, שצפוי להכריע תוך שבועות. עורכת הדין שולי גולדבלט מייצגת את הקבוצה, שמעסיקה מעל 140 עובדים, רובם בתפקידי ייצור והפצה.
