באפט משחק בנגזרים: פתח הימור של 40 מיליארד ד' על אג"חים ומניות
"נגזרים הינם נשקים פיננסים להשמדה המונית, נושאים סכנות, שבעוד כרגע הן רדומות, הינן בעלות פוטנציאל קטלני", כך כתב וורן באפט, במכתב השנתי לבעלי המניות של ברקשייר התוואי לפני חמש שנים, תפיסה שהיום עלולה להראות שונה למתבונן בדוחותיה של ענקית ההחזקות.
החברה בשליטתו של האיש העשיר בעולם, ברקשייר התוואי (סימול: BRK-A או BRK-B) סיימה את שנת 2007 עם חשיפה של 40 מיליארד דולר לחוזים עתידיים המיועדים לעשות כסף במידה ואגרות חוב זבל לא-יגיעו למצב של חדלת פירעון ומדדי המניות יעלו.
החשיפה המקסימלית של ברקשייר תחת חוזים עתידיים עלתה מכ-24 מיליארד דולר בשנת 2006, זאת ע"פ הדוח השנתי של הפירמה שפורסם ביום שישי לפני שבוע, ה-29 לפברואר. במכתב השנתי לבעלי המניות, המצורף לדוחות הפיננסים, באפט אמר שהחשיפה הייתה קשורה ל-94 חוזים על נגזרים, עלייה מ-62 חוזים בשנה הקודמת.
ברקשייר כתבה 54 חוזים על נגזרים המצריכים תשלום במידה ואג"חים בעלי תשואה-גבוהה לא יעמדו בהתחייבותיהם, מהשנה ועד שנת 2013. באפט ציין, שברקשייר קיבלה 3.2 מיליארד דולר פרמיות ושילמה עד כה-472 מיליון דולר, מספר שהוא אמר, צפוי לעלות. ההפסד המקסימלי האפשרי לברקשייר עומד על 4.7 מיליארד דולר, באפט הוסיף.
בין החוזים האחרים של ברקשייר ישנם אופציות פוט (PUT) על מדד ה-S&P 500, SPX ועוד שלושה מדדי בורסות זרים. באפט אמר שאלה יצריכו תשלומים רק אם, כאשר האופציות יפקעו בין השנים 2019 לבין 2027, המדדים יהיו מתחת לרמה בה היו כאשר האופציות נכתבו. ברקשייר קיבלה 4.5 מיליארד דולר פרמיות, ורשמה התחייבות שנתית של 4.6 מיליארד דולר בספרים.
עוד עולה מדוחות ברקשייר, כי החברה הפסידה 89 מיליון דולר מחוזים על נגזרים בשנת 2007, המשקפים רווח של 62 מיליון דולר ממטבעות זרים ו-151 מיליון דולר הפסדים ממקומות אחרים.
מגדל one world trade tower קרדיט: גרוק10 המגדלים הגבוהים בעולם
בין חלקם יש תחרות, רובם שברו שיא כלשהו וכולם מהווים הישג הנדסי, היכנסו לראות מיהם המגדלים הגבוהים בעולם: איפה תוכלו לעלות לקומה ה-96 ב-40 שניות ואיפה תוכלו לעמוד על רצפת זכוכית בקומה ה-120
מגדלים כל אחד מהמגדלים הגבוהים בעולם הוא הישג הנדסי וטכנולוגי, אך נראה כי מתקיימת מאין תחרות בין המתכננים שלהם על שיאים שונים: בין אם מעליות מהירות, השעון הכי גדול, קומת התצפית עם הנוף הכי רחוק ומה לא. מעבר ליוקרה ולחדשנות יש לכל אחד מהם גם אלמנטים תרבותיים שמדברים על זהות ולאומיות. ריכזנו עבורכם רשימה שכולה שבירת שיאים בלתי ייאמנים של הנדסה, טכנולוגיה וחדשנות, יחד עם עוד 10 מגדלים ישראליים שמביאים לנו גם קצת כבוד.
1 # Burj Khalifa, דובאי, איחוד האמירויות
הגובה של המבנה מגיע לכ-828 מטרים. הוא הושלם ונפתח בשנת 2010. המבנה כולל כ-154 קומות + 9 קומות תחזוקה. העלות הכוללת לבנייתו הוערכה בכ-1.5 מיליארד דולר . בשעתו, המגדל שבר שיאים רבים והפך לסמל של פריצת גבולות האדריכלות והנדסה. המבנה משמש בעיקר למגורים, מלון, משרדים ותצפית לתיירים.
המגדל נבנה כחלק מהשאיפה של דובאי להפוך למרכז גלובלי של עסקים ותיירות,
תצפית "at the top" שנמצאת בקומה 124, מושכת מיליוני מבקרים מדי שנה ומאפשרת ראייה של עד 80 קילומטר בימים בהירים. האדריכל אדריאן סמית שאב השראה מצמח ההימנוקליס המדברי בעיצוב הצורה המדורגת של המגדל, שמטרתה להפחית את עומסי הרוח בגובה רב כל כך. המעליות במגדל נוסעות במהירות של עד 10 מטר לשנייה ומחזיקות בשיא עולמי למהירות למעליות בודדות.
- בנייה לגובה בירושלים? לא כל כך מהר
- 1,654 דירות חדשות ייבנו בבת ים. כמה הן יעלו?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הריבית תרד מחר ל-4.25% - איך זה ישפיע עליכם?
הסיכויים להורדת ריבית מאוד גבוהים, איך זה ישפיע על השווקים הפיננסיים ועל הכסף שלכם? וגם - 10 דברים שצריך לדעת על ריבית בנק ישראל
הנגיד, פרופ' אמיר ירון הוא שחקן הגנתי. סוג של בונקר. העיקר לא לספוג שער. לא צריך לנצח, צריך לא להפסיד. היו לו הרבה הזדמנויות לצאת למתפרצת, לכבוש ולהלהיב את הקהל. הוא יכול היה להוריד ריבית במספר הזדמנויות בעבר והיו לכך את כמעט כל התנאים הכלכליים, אבל למה לקחת סיכון ואולי להפקיר את ההגנה. הוא הולך על הכי בטוח שיש. אבל גם הוא יודע שנגמרו התירוצים למשחק הגנתי. השוק דורש כבר מזמן הורדת ריבית ורואים את זה בתמחורים של אגרות החוב והנכסים הסולידים. התנאים במשק ונתוני המאקרו תומכים בהפחתת ריבית. חוץ מזה, אצלנו יש ריבית ריאלית של 2% - אינפלציה של 2.5% וריבית של 4.5% מובילה לריבית ריאלית של 2% - זה גבוה מאוד בראייה עולמית.
ועדיין, הכל פתוח - עד שלא מורידים, הכל לכאורה פתוח, אבל הסיכויים להפחתה מחר של הריבית מאוד מאוד גבוהים. האינפלציה ירדה לתוואי ונשארת בו כבר מספר חודשים, שער הדולר נמוך, אחרי ירידה של 10% מתחילת השנה והוא בולם ומדכא עליות של מחירי יבוא. אנחנו אולי לא סיימנו את המלחמה, אבל יש סוג של הפסקת אש. גם נתוני הכנסות והוצאות המדינה עומדים בתקציב ועוד שורה של נתונים כלכליים והכי חשוב לנגיד - האינפלציה במסלול יורד. הריבית הגבוהה נועדה לדכא את האינפלציה שהיא האיום הגדול לכלכלה. הנגיד השאיר את הריבית גבוהה כי היא גורמת לירידה בהלוואות ובצריכה וגורמת לירידה בביקושים. כל זה כדי למנוע ביקושים שיעלו את המדד.
האינפלציה ירדה ל-2.5% התחזית קדימה היא לכ-2.2% ב-12 החודשים הקרובים, אז אפשר לשחרר מעט. וזו מילת המפתח - מעט. אל תצפו שירידה של רבע אחוז בריבית מ-4.5% ל-4.25% תשנה משמעותית את החזרי המשכנתא, את התשלום בגין הלוואות. זה יהיה בשוליים.
איך הפחתת הריבית תשפיע על הכסף שלכם?
ההורדה הצפויה מגיעה לאחר 14 החלטות רצופות שבהן הריבית נותרה ללא שינוי והנה ההשפעות שצפויות להיות לה:
- בנק ישראל רומז שהריבית תרד כבר בהחלטה הקרובה?
- הנגיד מודאג מחרם על תוצרת ישראלית, סיום המלחמה לא מבטיח הורדת ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נתחיל במשכנתאות: השינוי הצפוי ישפיע ישירות על נוטלי משכנתאות והלוואות בריבית משתנה. במשכנתא ממוצעת של מיליון שקל ל-25 שנה, הורדה של 0.25% תוביל להפחתה של כ-70 שקל בהחזר החודשי. גם ההלוואות שלכם במסלול משתנה יוזלו בשיעור של 0.25%.
