מלונות ישראל קנדה בדרך להיכנס לבורסה לפי שווי של מעל 900 מיליון שקל

החברה מקבוצת ישראל קנדה רוכשת את מלונות בראון, מתרחבת ליוון ונכנסת לבורסה דרך עסקת החלפת מניות עם די.אן.איי - מניית ישראל קנדה עולה 3%, די.אן איי מזנקת 18%

צלי אהרון | 19/09/2024 12:22 (4)

נושאים בכתבה אסי טוכמאייר ברק רוזן ראובן אלקס

שתי עסקאות של ישראל קנדה -2.96% שבסופה הצפת ערך גדולה. בשלב ראשון, הקימה ורכשה ישראל קנדה של ברק רוזן ואסי טוכמאייר, פעילות מלונות בארץ בהיקף הכנסות של כ-300 מיליון שקל בשנה ורווחים תפעוליים בקצב של כ-70 מיליון שקל בשנה. הפעילות הזו נהנית מתפוסה גבוהה במלונות על רקע מפונים ששוהים במלונות.

ברק רוזן - שלושה שלבים שבסופם הצפת ערך גדולה (רשתות חברתיות)

ישראל קנדה משביחה את תחום המלונות

בשלב השני שנחתם היום ישראל קנדה מלונות רוכשת את מלונות בראון ב-27 מיליון שקל בנוסף לחוב שהחברה לקחה על עצמה בסכום של 73 מיליון שקל. הפעילות של ישראל קנדה מלונות, כמעט ותוכפל כשהוצאות המטה לא יעלו באופן דרמטי. כלומר, יש כאן סינרגיה משמעותית ויתרון לגודל.

לפני כשנתיים השקיעה מנורה ברכישת 15% מהמלונות לפי שווי של קרוב ל-600 מיליון שקל. עם ההשבחה מאז והתוספת של בראון, השווי עשוי לעלות על 900 מיליון שקל, וכאן מגיע השלב השלישי - פעילות המלונות תתמזג עם די.אן,איי הציבורית שבה מחזיקים ברק רוזן ואסי טוכמאייר בכ-20% (כל אחד).

די.אן.איי קבוצה היא סוג של שלד בורסאי עם קופה של 65 מיליון שקל ועם פעילות ביומד, העיקרית שבהן היא החזקה באנטרה שנסחרת בוול סטריט. שווי השוק שלה אחרי עלייה של 17% היום הוא 97 מיליון שקל בדומה להון העצמי. לחברה יש גם הפסדים צבורים, אבל לא בטוח שהן יחשבו לצרכי מס בחברה הממוזגת.

כך או אחרת, ישראל קנדה צפויה עם השלמת עסקת בראון, לנסות ולמזג את הפעילות לתוך די.אן.איי בתמורה למניות. זה יוביל לכך שזרוע המלונות תהיה סחירה ונראה שעל רקע ההערכה להצפת ערך, מניית ישראל קנדה עצמה עולה כעת ב-3%.

עסקת בראון - השקעה של 100 מיליון שקל

מלונות ישראל קנדה חתמה היום על מזכר הבנות לרכישת המותג בראון הכולל את מלונות החברה ביוון ומלונות נבחרים בישראל. העסקה תכלול את פעילות רשת בראון ברחבי יוון הכוללת 8 מלונות בהיקף של כ-1,076 חדרים ו-10 מלונות בתל אביב ובירושלים הכוללים 779 חדרים. התמורה תהיה סכום של 100 מיליון שקל כאשר 27 מיליון ישולם במזומן והיתרה בדרך של נטילת חוב של ישראל קנדה מלונות. כלומר, בפועל מדובר בהשקעה בהון של 27 מיליון שקל.

ראובן אלקס שותף ומנכ״ל רשת ישראל קנדה מלונות אמר על רקע העסקה: ״אנו מברכים על כך שהגענו להבנות עם בעלי רשת בראון, אין לי ספק כי המותג בראון תחת ניהול ישראל קנדה מלונות יוכל לממש את הפוטנציאל הגדול שאנו רואים בו. האסטרטגיה העתידית של החברה הינה להתרחב מעבר לים, העסקה תוכל לבסס את פלטפורמת הניהול בחו״ל״

קיראו עוד ב"שוק ההון"

לאחר השלמת העסקה רשת מלונות ישראל קנדה תכלול כ-3,600 חדרים בארץ ובחו״ל. פעילות המלונות לפני הרכישה שעוד תלויה באישורים רגולטוריים, לא נפגעה מהמלחמה, הודות להתאמת רמת ההוצאות להיקף הפעילות בתקופה ובמקביל לאכלוס המלנות במפונים. עם זאת, החברה מדגישה בדוחות כי התמשכות או החרפת מלחמת חרבות ברזל והשפעתה על ענף התיירות עשויות להשפיע על הביקושים למלונות החברה ולפגוע בתוצאותיה העסקיות במהלך הרבעונים הקרובים, כאשר בשלב זה לא ניתן להעריך את היקפן.

מנגד, חזרה של המשק למסלול צמיחה וסיום של המלחמה, עשוי כמובן לתרום לתוצאות העתידיות שיכללו גם תיירות נכנסת. למעשה, אכלוס המפונים עוזר לכל תחום המלונאות כיום, ושיעורי התפוסה גבוהים, אבל בסופו של יום - מדובר באירוע חד פעמי מתמשך, והתיירות הנכנסת אמורה לתפוס את מקום המפונים בעתיד, ולהיות, ככל הנראה, רווחית יותר.

מדוחות ישראל קנדה ניתן להבין את פעילות ופוטנציאל תחום המלונות, עוד לפני רכישת בראון (מחצית ראשונה של 2024 ומחצית ראשונה של 2023):

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

4.
חיים 19/09/2024 19:05
הגב לתגובה זו
מנוהלת היטב.משקיעה בחוכמה וגדלה זה הסיפור.
3.
לרון 19/09/2024 16:55
הגב לתגובה זו
האלה בעלי אומץ אין מה להגיד,אך אם היו קונים לדוגמא חלק ממלונות דן היו מראים שמחשבתם הכלכלית יותר סולידית
2.
כאחד שיש לו מניות 19/09/2024 15:52
הגב לתגובה זו
מאכזבת . שני הקקרים עושים תרגילים להעלות את השווי . אולי הפעם זה יצליח להם .
1.
סמי 19/09/2024 12:34
הגב לתגובה זו
הייתי אורח בבראון ירושלים במרכז העיר. המלון חי מהמפונים. ברור שאחרי המלחמה מלונות בראון יזדקקו לשיפוץ כללי אדיר ויסודי.סביר שזה לא יעלה בזול.

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן