הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
בורסה
צילום: אתר הבורסה

למרות הירידות בשווקים: קרנות הנאמנות גייסו 7.2 מיליארד שקל באפריל

הקרנות הכספיות זכו באפריל להזרמת כספים בהיקף של כ-3.9 מיליארד שקל; קרנות המתמחות באג"ח בחו''ל רשמו גיוס של כ-720 מיליון שקל
קובי ישעיהו | (1)
נושאים בכתבה קרנות כספיות קרנות נאמנות קרנות סל שוק ההון

למרות הירידות שנרשמו בשווקים בארץ ובעולם בחודש שעבר, קרנות הנאמנות גייסו 7.2 מיליארד שקל באפריל. מסיכום שערכו בבית ההשקעות מיטב עולה כי סך נכסי קרנות הנאמנות רשם באפריל עלייה של כ-1.4 מיליארד שקל והגיע ל-497.7 מיליארד שקל. העלייה נובעת כאמור מכניסת הכספים לתעשייה שקוזזה על ידי תשואה שלילית (כ-5.8 מיליארד שקל).

שוקי המניות בחו"ל סיימו את אפריל במגמה שלילית כאשר מדד S&P 500 ירד בכ-4.2% לאחר חמישה חודשים רצופים שבהם השיג תשואה חיובית, מדד הנאסד"ק רשם ירידה של כ-4.4%, מדד הדאקס הגרמני ירד בשיעור של כ-3%, ומדד הניקיי היפני נחתך בשיעור של כ-4.4%.

גם שוק המניות הישראלי סיים את חודש אפריל במגמה שלילית, כאשר מדד ת"א 35 ירד בכ-3%, מדד ת"א 125 רשם ירידה של 3.6%, ומדד ת"א 90 השיל מערכו 4.4%. איגרות החוב הקונצרניות סיימו את חודש אפריל במגמה מעורבת עם נטייה שלילית. מדד אג"ח קונצרני כללי נותר ללא שינוי ומדד אג"ח ממשלתי כללי, סיים את החודש בירידה בשיעור של כ-1.1%.

הקרנות האקטיביות המסורתיות המשיכו במגמת הגיוסים שהחלה בדצמבר 2023 עם 710 מיליון שקל, אולם כל הגיוס הגיע לקטגוריית אג"ח בחו''ל שמסכמת את חודש אפריל כקטגוריה המגייסת ביותר עם גיוס של כ-720 מיליון שקל, ואחריה בפער משמעותי קטגוריית אג"ח כללי שגייסה סכום של כ-200 מיליון שקל.

קטגוריית מניות בחו''ל זכתה להזרמת סכום של כ-90 מיליון שקל , אחריה קטגוריית ממונפות ואסטרטגיות עם גיוס של כ-20 מיליון שקל. קטגוריית אג''ח מדינה מסיימת את החודש עם גיוס של כ-10 מיליון שקל אחרי תקופה ארוכה מאוד של יציאת כספים ממנה. קטגוריית אגד קרנות הוסיפה לגיוס גם היא סכום של כ-10 מיליון שקל.

מנגד, קרנות אג"ח חברות והמרה סיימו את חודש אפריל כקטגוריה הפודה ביותר, עם פדיונות בהיקף של כ-320 מיליון שקל, ואחריה קטגוריית מניות בארץ עם פדיונות של כ-20 מיליון שקל.

הקרנות הכספיות ממשיכות עם גיוסים גבוהים

עוד עולה מהסיכום שערך נאור כהן, מנהל קשרי יועצים במיטב, כי הקרנות הכספיות ממשיכות עם גיוסים גבוהים תוך הגברת הקצב כאשר סיימו את חודש אפריל עם גיוס גבוה של כ-3.9 מיליארד שקל. הקרנות הכספיות השקליות גייסו כ-3.8 מיליארד שקל והקרנות הכספיות הדולריות הוסיפו סכום של כ-100 מיליון שקל.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

ב-25 החודשים האחרונים מאז החלו הקרנות הכספיות לגייס סכומים משמעותיים, גייסו הקרנות הכספיות סכום גדול של כ-97.8 מיליארד שקל ונתח השוק שלהן נסק מכ-4.2% לכ-24.3%. סך נכסיהן של הקרנות הכספיות עומד על 121.1 מיליארד שקל, שיא של כל הזמנים.

הקרנות הפסיביות גייסו 2.6 מיליארד שקל

חודש אפריל בקרנות הפסיבית התאפיין במגמה חיובית, עם גיוס כולל של כ-2.6 מיליארד שקל, כאשר קרנות הסל גייסו סכום של כ-2.1 מיליארד שקל והקרנות המחקות גייסו סכום של כ-500 מיליון שקל. קטגוריית מניות בחו''ל מרכזת את עיקר הגיוס גם החודש בתעשייה הפסיבית עם סכום גדול של כ-1.85 מיליארד שקל, שהגיע כמעט כולו מקרנות הסל שגייסו כ-1.6 מיליארד שקל, והקרנות המחקות הוסיפו גיוס של כ-250 מיליון שקל.

קרנות המתמחות במניות בארץ סיימו את אפריל עם גיוס של כ-340 מיליון שקל, שברובו המוחלט הגיע גם הוא מקרנות הסל שגייסו סכום של כ-320 מיליון שקל והקרנות המחקות הוסיפו סכום של כ-20 מיליון שקל. קטגוריית חברות והמרה גייסה סכום של כ-250 מיליון שקל, כשקרנות הסל גייסו סכום של כ-150 מיליון שקל והקרנות המחקות תרמו לגיוס סכום של כ-100 מיליון שקל.

בתחום אג"ח בחו''ל רשמו הקרנות גיוס של כ-175 מיליון שקל, כאשר רובו ככולו הגיע מהקרנות המחקות שגייסו סכום של כ-170 מיליון שקל. בקטגוריית ממונפות ואסטרטגיות קרנות הסל גייסו כ-30 מיליון שקל.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    כמה כסף מדמי ניהול תענוג להם (ל"ת)
    רוני 02/05/2024 12:10
    הגב לתגובה זו
איתי בן זאב. קרדיט: Xאיתי בן זאב. קרדיט: X

אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה הבורסה בתל אביב איתי בן זאב

קרן מניקיי  שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.

האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.

במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.


הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.

הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוזדניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוז
ראיון

מנכ"ל הקרן שעשתה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות

דניאל לייטנר לקח את הקרן של תמיר פישמן מאפס ל-1.5 מיליארד שקל - בדרך הוא פגש את הקורונה, מהפיכה משפטית, מלחמות בעזה וטילים מאיראן - עדיין הוא פרו-שוק: מאמין בסקטור האנרגיה (דלק ונאוויטס) חותך פוזיציות כשמנכ"לים נוטשים; וגם - האם הורדת ריבית תמנע את הקריסה של הנדל"ן?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה תמיר פישמן ראיון

דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את קרן המניות של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת. בנוסף, חשוב לציין שלכל בית השקעות יש קרנות מוצלחות יותר וכאלו שפחות, לא באנו לנתח את המכלול כולו אלא להבין איך לייטנר הצליח לקחת את הקרן המנייתית לרמות כאלו גבוהות.

השאלה הכי בוערת שנדרשנו אליה הייתה כמובן לאיך הוא מתייחס כמנהל השקעות אל "נאום הספרטה" של נתניהו שאותו הוא הגדיר כ"לא חכם ולא במקום", והוסיף והזהיר שמסרים על "מדינת ספרטה" יכולים להחריף את הלחץ הבינלאומי על ישראל ולקבל גם ביטוי בשוק המקומי. 

וכדאי שנקשיב לו. במהלך השנים לייטנר צבר תובנות על מה כדאי - ובעיקר על מה לא כדאי - לעשות. "בהשקעות יותר חשוב זה מה לא לקנות מאשר מה לקנות" וכשמדברים איתו הוא לא מסתיר את ההעדפות שלו: להשקיע באנרגיה, כמו בדלק ובנאוויטס, לזהות בזמן את החולשה של סקטורים בעייתיים כמו נדל"ן, ולהיות עם יד על הדופק כל הזמן. אחד הכללים שהוא פיתח לאורך הדרך הוא "פרדוקס המנכ"ל העוזב" זאת אומרת שכשמנכ"ל עוזב בשיא זה הזמן גם שלנו לממש - ככה עשתה הקרן בנייס כשברק עילם פרש, באייל טרייבר במיטרוניקס וגם בפנינסולה. ואם כבר הזכרנו את נייס - הוא עוקב מקרוב אחרי חברות הצמיחה כמו מאנדיי וגם נייס, הוא מסתכל על מהפכת ה־AI ותוהה בקול האם המודלים העסקיים של החברות האלה בכלל מסוגלים לשרוד כיום "אפשר לשכפל את מאנדיי בעשר דקות".

אבל אם תשאלו אותו איך עושים כזאת תשואה בכזאת סביבה עסקית? התשובה תהיה שאין קסמים, יש עבודה קשה והרבה. לייטנר מנהל את הקרן בגישה שמזכירה יותר כמו פרייבט אקוויטי מקרן נאמנות. הוא קופץ ממשרד למשרד ולא מסתמך רק על ניתוח המספרים שהחברות מנדבות. הוא פוגש בהנהלות, עושה שיחות עם מתחרים ויורד לשטח כל הזמן.


אני רוצה להתחיל עם ההסתכלות שלך על הנאום של ראש הממשלה מזווית כלכלית אם שמים את הפוליטיקה בצד מה זה עושה לנו?

להמשך הכתבה לחץ כאן