עסקת ישראכרט-פועלים מוכיחה - ועדת שטרום הועילה בעיקר לבנקים
חברת ישראכרט ישראכרט 0.65% הודיעה היום על הסכם אסטרטגי עם בנק פועלים פועלים -0.06% שיאפשר לחברה להמשיך להיות השותף הראשי של בנק הפועלים בשוק כרטיסי האשראי ולשמור על מאגר הלקוחות של הבנק. אך העסקה הזו עלתה במחיר כבד מאד לישראכרט שתרשום הוצאות נוספות של 50 מיליון שקל ברבעון. מדובר על כמעט 50% מהרווחים לפני מס, והעסקה צפויה לפחות בשלב הראשון לקצץ את רווחי החברה בעשרות אחוזים.
מדוע חברה מוכנה לוותר על יותר 50% מהרווחים שלה? ייתכן שהיא תיטען שהדבר ייצור לה מנועי צמיחה עתידיים או גישה למאגר לקוחות גדול שחשוב לעסקי החברה, וייתכן שיש גם אמת בדבריה, אבל כנראה הסיבה העיקרית היא בגלל שאין לה ברירה. ועדת שטרום שהפרידה את חברות כרטיסי האשראי מהבנקים העבירה את הכוח התחרותי לבנקים. אלמלא הייתה ישראכרט חותמת על "הסכם הכניעה" הזה מול בנק פועלים המתחרות היו נותנות מחיר זהה ואולי אף טוב יותר לבנק הפועלים וישראכרט הייתה עומדת בפני שוקת שבורה. למעשה ההסכם מהווה רק יישור קו למחירים הנוכחיים שמשלמות חברות כרטיסי האשראי לבנקים, כשעד כה נהנתה ישראכרט מתעריפים קודמים של "טרום שטרום".
בשנת 2020 שילמה חברת כאל המתחרה 0.32% מהמחזור לבנקים ואילו חברת מקס שילמה 0.28%. בשנת 2021 התעריפים עמדו על 0.33% ו-0.29% בהתאמה. ישראכרט לעומת זאת שילמה בשנתיים הללו רק 0.17% מהמחזור - "מחיר מבצע" שהתאים למציאות ששררה בשוק לפני אימוץ המלצות ועדת שטרום. על פי ההסכם החדש ישראכרט מיישרת קו עם המציאות החדשה שיצרה ועדות שטרום ותשלם לבנק הפועלים 0.29% מהמחזור - שיעור דומה לזה שמשלמות המתחרות, אך זינוק משמעותי לעומת התשלום ששילמה החברה עד כה. החברות האחרות היו שמחות לשלם שיעור כזה ואף גבוה יותר על מנת לקבל גישה למאגר הלקוחות של בנק הפועלים - הגדול בשוק. החברה בעצם "הקדימה תרופה למכה" שכן החוזה הנוכחי היה אמור להסתיים לקראת סוף השנה, ובכך שהחברה מיהרה לחתום על ההסכם החדש לפני תום החוזה הקודם, היא מנעה יציאה של בנק הפועלים להליך של מכרז תחרותי שהיה עולה לה ככל הנראה הרבה יותר או שהיה גורם לה לאבד את הגישה למאגר הלקוחות היקר.
"הוועדה להגברת התחרותיות בשירותים בנקאיים ופיננסים נפוצים" או בשמה הידוע יותר "וועדת שטרום" נוסדה בשנת 2015 ונוהלה על ידי עו"ד דרור שטרום, הממונה על ההגבלים העסקיים לשעבר. המלצות הוועדה שאומצו על ידי הממשלה בינואר 2017 נועדו להוריד מכוחם של הבנקים שהחזיקו בחברות כרטיסי האשראי וליצור תחרות בין חברות כרטיסי האשראי לטובת הצרכנים. כעת נראה שהמלצות אלו כשלו כישלון חרוץ בהשגת מטרותיהן, שכן במקום ליצור תחרות לטובת הלקוחות הן יצרו תחרות שמיטיבה בעיקר עם בנקים. אלו השתחררו מעול האחזקה בחברות כרטיסי האשראי אך מחזיקים את הכוח שנובע ממאגר הלקוחות שלהם בידיהם וגורפים אליהם את חלק הארי מההכנסות. הלקוחות לעומת זאת לא נהנים מירידת תעריפים כלשהי ולא מתחרות שכן התשלומים הגבוהים שצריכות לשלם החברות לבנקים לא מותירים בידיהן מרווח גדול להתחרות על הלקוחות. למעשה, גם אין להן שום תמריץ לכך.
- פרופ' בן בסט, מה דעתך על עסקת הראל - ישראכרט? "אסור למכור להראל"
- וועדת הכלכלה אישרה דחייה בשנה של צמצום מסגרות האשראי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הכפול של בנק הפועלים והמשחק הכפול מול המשקיעים
בשנת 2019 בעקבות המלצת וועדת שטרום הנפיק בנק הפועלים את חברת ישראכרט בשווי של קרוב ל-3 מיליארד שקל. בהנפקה הציג הבנק נתונים יפים מאד למשקיעים - רווח נקי בשנת 2018 שמשקף מכפיל רווח של 9.4 על השווי המבוקש. אולם כבר אז ידע הבנק שבעוד כשלוש שנים ישתה מצב השוק ללא היכר וחלק ניכר מהרווחים הללו יחזור אליו בחזרה, כיון שהוא מחזיק את מאגר הלקוחות - מקור הרווח המרכזי של החברה, ונמצא בעמדה לשאוב את חלק ניכר מההכנסות מאותם משקיעים שקונים מידיו כעת את החברה. כיום שווי השוק של החברה הוא 2.2 מיליארד שקל בלבד והמניה נמצאת במגמת ירידה ברורה, עוד לפני הנפילה של 16% במהלך המסחר היום.
- 9.גבריאלה 19/07/2022 14:04הגב לתגובה זומה ההמלצות איך לנהוג? תודה
- 8.לא ישאר לישראכרט רווח . המניה תיפול לפחות ב50 אחוז . (ל"ת)רוני 19/07/2022 10:26הגב לתגובה זו
- 7.סיכום יפה של המצב (ל"ת)הקורא 19/07/2022 09:46הגב לתגובה זו
- 6.הדג מסריח מהראש 19/07/2022 09:05הגב לתגובה זוכנראה שהוא לא הבין מה מהות התפקיד .
- 5.ססטרוםי 18/07/2022 23:16הגב לתגובה זוולא מבין בכלכלה אבל אלוף ביחצ
- 4.אני 18/07/2022 19:35הגב לתגובה זומה יש כאן במדינה, שנעשה לטובת הציבור?
- 3.אבגד 18/07/2022 19:16הגב לתגובה זותראו את העלאת הריבית האוטומטיתעל המינוס . על הפלוס- הצחקתם אותם...
- Sassi6 19/07/2022 05:38הגב לתגובה זובפועל נוצרה תחרות על שוק הלוואות הבנקים שנהנים מהלוואות ללקוחות ברבית גבוהה, וחברות האשראי נוגסות להם ברווחי הבנקים מהלוואות
- 2.רוברט 18/07/2022 19:16הגב לתגובה זוצריך להתארגן לתביעה יצוגית, בנק הפועלים הציג מצגת לפי ערך גבוהה בהרבה וצפי רווחים לא רלוונטים לפני ההנפקה. גילוי נאות : גם אני הפסדתי עקב התנהלות בנק הפועלים. אגב אני לא יהיה מופתע אם המניה תמשיך לצלול והבנק יקנה שוב את ישראכרט דרך חברת בת או בחשבון נוסטרו !
- 1.מישל 18/07/2022 18:48הגב לתגובה זואויר ריק מתוכן
- ממש 19/07/2022 07:38הגב לתגובה זואין לחברות שום סיכון שום פעילות מעבר להנפקת כרטיס פלסטיק ועדת שטרום דאגה לבנקים אלה למי?
בורסה, משקיעים (AI)להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה
על הקשר בין בורסה למחירי הדירות, על הצעירים שעושים מכה בבורסה וחזרה למפולת של 2008-2009
הגאות בבורסות בשנים האחרונות, במיוחד בוול סטריט, יצרו רווחים גבוהים למשקיעים, לרבות המוני משקיעים צעירים. זו תופעה עולמית, וזה גם בארץ - מאות אלפי ישראלים משקיעים ישירות במניות בבורסות, חלק גדול מהם צעירים. הם אגב, כמעט ולא משקיעים בארץ, בעיקר בוול סטריט. הצעירים האלו מכירים רק שוק עולה, הרווחים שלהם עצומים - דמיינו צעיר שנכנס לשוק לפני 5 שנים. סיכוי טוב שהוא הכפיל את כספו - זה מה שקרה בנאסד"ק וב-S&P.
בפועל, רבים עשו הרבה יותר מהכפלת הכסף. אם הם הלכו על המניות הדומיננטיות ועל שבבים זה רווח של פי 3-4, אבל גם אם נסתפק בממוצע, זה רווח מרשים שיוצר מגמה חדשה של הזרמת כספים לבורסה. ההזרמה השוטפת מגיעה גם מהסיפורים בשטח - כשאנשים רואים כמה הם יכלו להרוויח על אנבידיה, על מניות השבבים, על נטפליקס, על מניות הקוונטים ועוד מאות דוגמאות, הם מתפתים. אנחנו רוצים להרוויח, אנחנו גרידיים. הסיפורים האלו מגרים אותנו להזרים כספים. אף אחד לא זוכר את הכישלונות בדרך, זוכרים את המניות שעשות מאות אחוזים וזה מייצר הזרמה שוטפת גדולה לשווקים שבעצמה מייצרת עליות שערים.
אותו צעיר שרואה שיש רווחים עצומים מגדיל באופן שוטף את ההשקעה במניות. זה מבחינתו הגיל שבו הוא צריך להשקיע כמה שיותר בבורסה, וזה נכון מבחינה תיאורטית.
השאלה אם התיק שלו מפוזר או אם יש מרכיב אג"ח משמעותי, פחות רלבנטית לצעירים שחוסכים לזמן ארוך - אבל רוב הצעירים לא מבין את המשמעות של חיסכון לטווח ארוך. הם שקועים עד צוואר במניות, ולא מפנימים שהשוק גם יכול לרדת חזק, אחרת חלקם היו אולי מגוונים את התיק. נזכיר כי זה בסדר גמור ואפילו נכון להשקיע במניות בשיעור מאוד גבוה, אבל כל עוד יודעים שבדרך יהיו ירידות. הטווח הארוך מאפשר למשקיעים צעירים להגיע לתיקון באם תהיה מפולת, ולכן מבחינה תיאורטית הם צריכים להיות במרכיב גדול של מניות.
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
- המחקרים שחושפים איך אפליקציות המסחר הורסות את תיק ההשקעות שלכם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה מבין המשקיעים הצעירים מבין את זה? כמה מהם לא ישנה את תיק ההשקעות כשתגיע קריסה ויגיד "מה זה משנה אני חוסך ל-30 שנים?". כנראה שהרוב יממש. טבע האדם הוא גרידיות בעליות ופחד גדול בירידות.
בדרך להכנסות ראשונות? נור אינק בעסקה של 12 מיליון דולר
נור אינק הודיעה על חתימת מזכר הבנות אסטרטגי עם חברת DCC Print Vision , שעוסקת בהדפסה על טקסטיל, שבמסגרתו התחיבה החברה לרכוש מנור דיו בהיקף מינימלי של 12 מיליון דולר, בתמורה תקבל DCC תקבל בלעדיות להפצת מוצרי הדיו בטכנולוגיית DTF של נור אינק בכל יבשת אמריקה; האם החברה תתחיל לייצר הכנסות משמעותיות?
נור נור אינק נור 12.99% , שעוסקת במחקר ופיתוח של דיו מבוסס מים למדפסות דיגיטליות, הודיעה על חתימת מזכר הבנות אסטרטגי עם חברת DCC Print Vision ההודית שעוסקת בהדפסה על טקסטיל, שבמסגרתו התחיבה החברה לרכוש מנור דיו בהיקף מינימלי של 12 מיליון דולר, בתמורה תקבל DCC תקבל בלעדיות לשלוש השנים הקרובות להפצת מוצרי הדיו בטכנולוגיית DTF של נור אינק בכל יבשת אמריקה, לרבות ארצות הברית, אמריקה הלטינית וקנדה. בנוסף, תקים DCC חברה ייעודית להפצת מוצרי נור אינק, כאשר נור תקבל כתבי אופציה למימוש של עד 20% ממניות החברה החדשה, ללא תמורה.
על פי הודעת החברה, ההסכם עם DCC מהווה חיזוק משמעותי לתחזיות ההכנסות של נור אינק לשנים הקרובות, ומצטרף להסכמים נוספים שנחתמו לאחרונה באירופה ובארה"ב. החברה מציינת כי מדובר בצעד אסטרטגי שמרחיב את נוכחותה הבינלאומית וממקם אותה כשחקנית גלובלית בשוק ההדפסה על טקסטיל.
לדברי מר משה נור יו"ר הדירקטוריון ומנכ"ל החברה: "ההסכם עם DCC הוא מהלך אסטרטגי חשוב המרחיב את נוכחותה של נור אינק לשווקים משמעותיים ביותר בעולם. מדובר בהסכם מאוד
משמעותי מבחינת ההיקף שלו והמחויבויות של השותף האמריקאי וממלא אותנו בטחון רב באיכות וביכולות של הדיו החדשני שלנו. אנו גאים לשתף פעולה עם חברה בעלת מוניטין רב וניסיון גלובלי עשיר, כדי להביא את טכנולוגיות הדיו החדשניות שלנו לשוק האמריקאי. שילוב הכוחות עם DCC
צפוי להוביל את תחום ה- DTF לשלב הבא של קיימות, איכות וביצועים, ולבסס את נור כשחקנית מרכזית בזירה הבינלאומית.״
במקביל להסכם החדש, נור אינק ממשיכה לקדם את פיתוח טכנולוגיית ה-DTF נטולת האבקה (Powderless), טכנולוגיה ייחודית וירוקה המייתרת את הצורך באבקת דבק בתהליך ההדפסה, הנחשבת למסוכנת ומזהמת. לדברי החברה, הטכנולוגיה נמצאת בשלב בטא מתקדם וצפויה להשקה מסחרית בקרוב.
- שרלטנות או שקרים? נור צופה להכניס 180 מיליון דולר ב-2030
- מה צריכה נור כדי להיות רווחית? - ראיון עם משה נור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציר הפרקים הקודמים
נור היא חברה שמשקיעה הרבה יחסית במחקר, כך למשל ב-2024 הסתכמו הוצאות המו"פ ב-4.9 מיליון שקל, ירידה
חדה אומנם לעומת 8.8 מיליון שקל ב-2023, אך סכום השווה למחצית מהמזומנים שהחברה שרפה באותה שנה, כשהחצי השני הלך להוצאות הנהלה וכלליות. בקופת החברה נכון לסוף השנה היו מזומנים ופקדונות בסך של כ-5.5 מיליון שקל, לא מאזן מזהיר, אבל בחודש אפריל דיווחה נור על הסכם עם
חברת ההפצה "פרינט מרקט" לתקופה של לפחות 3-4 שנים שאמור להכניס כסף לחברה, מה שביום ההודעה הקפיץ את המניה ב-18%.
