מודל סומוטו; גיקס תבחן הפרדת הפעילות הנוכחית ותפעל לאיתור מיזוג
מניית חברת גיקס 0.46% מזנקת היום בכ-21% לאחר שהחברה דיווחה כי בכוונתה לאתר פעילות מיזוג שתתמזג עם השלד של החברה, כאשר במסגרת המיזוג החברה תפעל לחלק את מניות לינקיורי, שהיא החברה הבת שבה מרוכזת כל פעילות החברה - לבעלי מניות גיקס או להפוך את לינקיורי לחברה ציבורית בפני עצמה.
חברת גיקס עוסקת, באמצעות חברת לינקיורי בשני תחומים עיקריים - האחד פיתוח אפליקציות, כאשר מודל ההכנסות שלה הוא מהצגת פרסומות בתוך האפליקציות. התחום השני הוא תוכנה שהחברה פיתחה ועוזרת לנהל קמפיינים של פרסום באינטרנט במהלך שנת 2020 החברה הכניסה 131 מיליון שקל, קיטון של 13.5% בהשוואה להכנסות של 151 מיליון שקל בשנת 2019. הרווח המייצג של החברה, בנטרול תגמול לעובדים המבוסס על מניות, הוצאות והכנסות בגין שינוי מט"ח ושיעור מס לא מייצג שנבע מהטבת מס של 440 אלף שקל בגין שנים קודמות עמד על 1.9 מיליון שקל, זאת בהשוואה להפסד מייצג של 6.7 מיליון שקל ב-2019 שנבע בעיקר מהוצאות של ריבית על הלוואות שכבר אינה משולמת בשנת 2020. ההון העצמי של החברה ללא חישוב נכסים בלתי מוחשים, מוניטין ורכוש קבוע עמד על כ-1.9 מיליון שקל נכון לסוף שנת 2020.
אך הנתון המעניין נמצא בשווי השוק של החברה - שווי השוק שלה, לאחר העלייה מסתכם בכ-44 מיליון שקל בלבד. זאת בשעה שלדברי החברה, הפעילות של לינקיורי עצמה הרוויחה 14.5 מיליון שקל במהלך שנת 2020. מדוע הרווח של לינקיורי הסתכם לדברי החברה בכ-14.5 מיליון שקל בעוד שהרווח המייצג של גיקס עצמה, שמחזיקה ב-100% מלינקיורי הסתכם בפחות מ-2 מיליון שקל? הסיבה ככל הנראה נעוצה בכך שגיקס היא חברה ציבורית ועקב כך היא נושאת בעלויות שחברה פרטית רגלה בסדר הגודל שלה לא הייתה נושאת - עלויות של ייעוץ משפטי, דוחות כספיים, אגרות ועוד (למרות שאף על פי זאת, הוצאות שנתיות עודפות בגין היותה גוף ציבורי של 12.5 מיליון שקל נשמעות כדבר קצת מופרח, אבל נאמין לחברה בנוגע לנתון הזה). כלומר אם החברה תבצע את הפיצול כפי שמתכננת לעשות חברת סומוטו - הפיכת הפעילות לפרטית ומיזוג של חברה לתוך השלד הבורסאי שיוותר, בעלי המניות יקבל ביד גם אחזקות בשלד וגם פעילות שמרוויחה לדברי החברה 14.5 מיליון שקל לשנה.
- 3.משה 01/04/2021 12:20הגב לתגובה זולפחות בבימויו הוא לא זז
- 2.טעות קטנה 01/04/2021 03:20הגב לתגובה זוחסרים בחישוב שווי שוק 11000000 מיליון מניות שמדיגוס צריכה לקבל בגין מניות לינקרי כך ששווי השוק הנוכחי 63000000 מליון שח ראה הודעות מאיה
- 1.תומר ק 31/03/2021 19:04הגב לתגובה זומה שהיה היום היה פרומו. הרבה גופים רוצים לרכוש מחוץ לבורסה מניות. חלק קיבלו וחלק יקנו בהמשך בשוק במסחר לא אתפלא אם מניה תהיה מעל מחיר פי שלוש בקרוב
- סביר שתמכור המניות למוסדיים ולא לציבור. פחות כאב ראש (ל"ת)חוגג 31/03/2021 23:43הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
