לידר בהמלצה על מבטח שמיר: פוטנציאל להצפת ערך ואפסייד של 40%
מבטח שמיר במניית מבטח שמיר 1.25% יש פוטנציאל הצפת ערך ומחיר היעד לשנה מהיום יגיע ל-150 שקל, אפסייד של יותר מ-40%. כך על פי האנליזה של לידר בית השקעות. מבטח שמיר היא מחברות האחזקה הגדולות בישראל. החברה החלה להיסחר בבורסה בתל אביב בשנת 1983, ובמהלך השנים ביצעה מספר עסקאות מרשימות, כאשר אחת הבולטות היא העסקה למכירת תנובה. מאיר שמיר מחזיק בכ-40% ממניות החברה. "החברה, הוכיחה בעבר כי היא יודעת לייצר ערך משמעותי בהשקעותיה, תוך שמרנות ורמת מינוף נמוכה" מסבירים בלידר ומוסיפים כי "בשנתיים האחרונות נקטה הנהלת החברה בראשותו של מאיר שמיר פעולות מוצלחות מאוד, תוך זיהוי הזדמנויות, והשבחת חברות הפורטפוליו. פעולות אלו, הובילו להצפת ערך משמעותית בשווי החברות, תוך יצירת בסיס איתן להמשך הצמיחה של מבטח. להערכתנו, העלייה במחיר המניה, לא משקפת דיו את שווי הספרים של האחזקות, ובטח לא את פוטנציאל ההשבחה המיידי הקיים בחלק מהנכסים". הדיסקאונט במחיר המניה נובע מארבע סיבות שנמנות באנליזה. הסיבה הראשונה היא הנפקת מניף. בחודש שעבר, הונפקה חברת מניף, אשר עוסקת בהעמדת מימון ליזמים בענף הבנייה, כאשר עיקרון המימון הינו השלמת הון, אשר במרבית מהמקרים נע בין 50%-60% מההון העצמי הנדרש לפרויקט. טרם ההנפקה, החזיקה מבטח שמיר בכ-74% ממניף, אשר היתה רשומה בספרי החברה בשווי נמוך משמעותית משוויה בהנפקה, אשר עומד כיום על כ-430 מיליון שקל (חלקה של מבטח שמיר). ההנפקה המוצלחת, לצד ביצועי המניה מאז שהחלה להיסחר (עליה של כ-35%) והלוואות בסך עשרות מיליוני שקלים שפרעה מניף לטובת מבטח שמיר, מגלמים הצפת שווי משמעותית למבטח. השקעה בתחנת הכוח אלון תבור – בחודש נובמבר 2018, פרסמה חברת החשמל הזמנה להשתתפות במכרז למכירת תחנת הכוח באלון תבור. ביולי 2019, פרסמה חברת החשמל כי הזוכה במכרז היא חברת MRC Alon Tavor, בה מחזיקה מבטח שמיר 33.3%. המחיר בו זכתה מבטח שמיר יחד עם שותפותיה (רפק 0.18% ו-China Harbour) במכרז היה כ-1.872 מיליארד שקל. לתחנת הכוח באלון תבור, רישיונות ייצור חשמל ל-15 שנים. להערכתנו, שווי הספרים של תחנת הכוח, נמוך משמעותי משוויה של MRC, כפי שיורחב בהמשך. נדל"ן – להערכתנו, השווי בספרים של מגדלי הוד השרון ושל נכס החברה בהרצליה, מתומחרים בשמרנות, ואינם מביאים לידי ביטוי את הצפת הערך המשמעותית אשר צפויה בנכסים אלו בטווח הקצר. עלית מכפילי חברות הטכנולוגיה – בשנה החולפת חלה עלייה משמעותית במכפילי חברות הטכנולוגיה, כפי שמשתקף ממכפיל ה-NASDQ, שעלה ממכפיל PE של כ-x45.0 בתחילת שנה 2020, למכפיל PE של כ-x68.0 נכון להיום.
- 2.אלי 18/01/2021 12:48הגב לתגובה זוסובלת תזרימים שלילים מפעילות שוטפת ב -5 שנים האחרונות ? יש סיבה לכך ? אני לא מכיר את החברה טוב אבל מניח שיש סיבה , אשמח אם משהוא יכול להסביר.
- עאבנר 18/01/2021 20:25הגב לתגובה זוכנס לבלוג של שלומי ארדן ותמצא את כל התשובות
- 1.המלצה מאוחרת 18/01/2021 12:08הגב לתגובה זומבטח שמיר כעת בשער שהיה בזמן מכירת תנובה . עדיף כעת לקנות גילת ומניף במקום מבטח שמיר הכבדה
- אקנה גילת ואם תרד אתבע אותך. או שאגיד אותך לשלומי ארדן (ל"ת)אבי 18/01/2021 21:54הגב לתגובה זו
מקס סטוק הוציאה 12 מיליון שקל כדי לגדר את השקל, ההכנסות צמחו ב-6%
ההכנסות הסתכמו ב־336 מיליון שקל, הרווח התפעולי צמח ב־29% ל-57 מיליון שקל; בנטרול עסקאות הגידור, הרווח הנקי זינק ב־43%; תחלק 40 מ׳ דיבידנד; אורי מקס מסר ״ברבעון הנוכחי הרווח הנקי שהסתכם בכ-28 מיליון שקל הושפע מהפסדים בגלל עסקאות הגנה שנרשמו בשל הירידה
בשער הדולר״
רשת מקס סטוק מקס סטוק 2.8% מדווחת על תוצאות חיוביות לרבעון השני עם צמיחה במכירות ושיפור בשיעורי הרווחיות התפעולית, אבל גם עם השפעה שלילית על השורה התחתונה בעיקר בגלל הפסדים מעסקאות הגנה שביצעה על שער הדולר.
ההכנסות הסתכמו ב־336 מיליון שקל לעומת 317 מיליון שקל ברבעון המקביל - עלייה של כ־6% - הודות לגידול של 4.2% במכירות חנויות זהות ולפתיחת סניפים חדשים. הגידול במכירות נבע מהרחבת סל הקנייה הממוצע, עלייה במספר הלקוחות ובמכירות העונתיות, וגם מגידול במכירות לזכיינים,
בעקבות הגדלת שיעור המוצרים המיובאים ישירות על ידי החברה, אפשרות שהתאפשרה עם פתיחת המרלו"ג בשומריה.
הרווח הגולמי ברבעון עלה ב־12% ל־147 מיליון שקל (43.8% מההכנסות) לעומת 132 מיליון שקל (41.7%) בשנה שעברה. השיפור בשיעור הרווח הגולמי מיוחס לשיפור
בתנאי הסחר, לעלייה בשיעור המוצרים המיובאים ישירות, לירידה בשער הדולר ולירידה בעלויות השילוח. הרווח התפעולי זינק ב־29% ל־57 מיליון שקל (16.9% מההכנסות) לעומת 44 מיליון שקל (13.9%) בשנה שעברה, תוך ירידה בשיעור עלויות המכירה והשיווק וההנהלה מכלל ההכנסות. ה־EBITDA
המתואם (לפני IFRS 16 ובנטרול תגמול מבוסס מניות) גדל ב־26% ל־56.5 מיליון שקל לעומת 45 מיליון שקל אשתקד.
הרווח הנקי ברבעון השני של שנת 2025 הסתכם לכ-28 מיליון שקל, בהשוואה לרווח נקי בסך של כ-29 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2024. הקיטון ברווח הנקי
נובע מגידול בהוצאות המימון, ששיקף בעיקר הפסד בסכום של כ-16 מיליון שקל בגין שערוך עסקאות הגנה על הדולר למספר רבעונים קדימה, בעקבות הירידה בשער החליפין של הדולר למועד הדוח.
- בעלי השליטה במקס סטוק "מצטרפים לחגיגה", מכרו מניות במאות מיליונים
- מקס סטוק ממשיכה לצמוח: עליה של 11% ברווח הנקי ל-32 מיליון שקל – מה המכפיל המייצג?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במחצית הראשונה של 2025 ההכנסות צמחו ב־7% ל־675 מיליון שקל לעומת 630 מיליון שקל אשתקד, הרווח הגולמי עלה ב־10% ל־291 מיליון שקל (43% מההכנסות), והרווח התפעולי עלה ב־16% ל־101 מיליון שקל.
מחר בבורסה - קמטק ונובה יצנחו ב-5%, טבע תעלה ב-2%
על מניות האנרגיה החדשה, שוק החוב והר השקלים
כסף גדול מניע את השווקים. יש הר של שקלים שלא יוצא מהבנקים למרות ריבית נמוכה מאוד. יש גם הר דולרים עולמי שנמצא באפיקים סולידיים. מדברים על כך שמחירי המניות גבוהים, אבל כספים מאוד גדולים זורמים לפירמות ולעובדים. רווחים של החברות, שכר של העובדים, כסף שמשרת חיסכון והשקעה. הכספים שאתם מרוויחים בשכר מופנים בעיקרון לצריכה שוטת ולהשקעה-חיסכון. הצריכה בסדר גמור, החיסכון-השקעות עולים בהתמדה, וזו תופעה עולמית.
אנשים חסוכים יותר לפנסיה, חוסכים יותר בשוטף במניות ובאגרות חוב. זה מוביל לביקושים גדולים מאוד לנכסים פיננסים, ומנגד יש היצע מוגבל. הכספים זורמים לשוק ונפגשים עם אותן מניות קרנות ואג"ח, יש אומנם הנפקות, אבל זה לא מספיק לספוג את הביקוש הגדול וככה נוצרות עליות מחירים. ככה נוצרות בועות. יש אינפלציה במחירי הנכסים הפיננסים וזו לא תופעה חדשה, אבל היא לא עוצרת, אלא מתעצמת.
מדברים על מחירים גבוהים במניות בוול סטריט מדברים בחודשים האחרונים גם על ניפוח בשוק החוב - חשש מבועה בשוק האג"ח הקונצרני בארה"ב - השערים עולים, התשואות יורדות. גם מחירי המניות בת"א כבר לא זולים, ואגרות החוב נסחרות בפער נמוך ביחס לאגרות החוב הממשלתיות. האם זה אומר שהעליות יפסקו? אי אפשר לדעת. יש טריגרים אפשריים למעלה ולמטה. הבורה נעה גם לפי המצב בעזה - הכיוון של המלחמה והסיכוי לעסקת חטופים משפיעים על הבורסה.
החשש מהסלמה הוא ברור ומשפיע לשלילה, כאשר מדברים על הפסקת אש, השוק הופך לחיובי, וזה אומר שהוא מטולטל מאוד ב-680 הימים האחרונים מאז 7 באוקטובר, כשבסה"כ הוא מטולטל כלפי מעלה.
- מגדל זינקה 5.3%, לאומי 2.5%; או פי סי ירדה 3.4%
- מנורה וכלל זינקו 5%, הפניקס והראל 4%; מדד הביטוח חתם עם עליה של 4.6%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מחר בבורסה צפוי להיות יום רגוע יחסית. המשק בסוג של שביתה חלקית ומחאה למען החטופים. מדברים על הפחתת רכישות וצריכה שוטפת למען אלו שעזבו את העבודה והעסק שלהם כדי להגיע למחאה. אבל לא ברור איך זה עוזר למחאה. זה פוגע בעסקים.
