"מחירי שכר הדירה צפויים להמשיך לרדת בחודשים הקרובים"
כך מעריכים כלכלכני בנק הפועלים בסקירתם השבועית. לדבריהם, בנק ישראל צפוי להרחיב את תכנית הרכישות; שינוי המגמה בשקל נובע מהירידות בשווקים ומהסגר; וגם, למרות הגירעון הגדול, אין מה לחשוש כרגע מהורדת דירוג לישראל
לקראת סגר כללי בתקופת החגים. הנסיגה בפעילות הכלכלית בעקבות הסגר צפויה להיות מיידית, כך מעריכים כלכלני בנק הפועלים. "אם מתבססים על תקופת הרבעון השני, אפשר לומר שבתקופת הסגר התוצר מתכווץ בלפחות עשרה אחוזים. יתכן שלאור זאת שהמשק הסתגל מעט לעבודה מהבית, וכן שמדובר בתקופת חגים, הפגיעה תהיה פחותה. שיעור האבטלה שירד באוגוסט לרמה של כ-12% צפוי לשוב לעלות כבר בספטמבר, בעקבות הוצאת עובדים לחל"ת".
בנק ישראל ירחיב את תכנית הרכישות
בנק ישראל רכש בחודש אוגוסט 6 מיליארד שקל אג"ח ממשלתיות ומתחילת השנה 29.9 מיליארד שקל. מכסת רכישות האג"ח של 50 מיליארד שקל עליה הכריז בנק ישראל צפויה להיגמר עד סוף השנה, ובבנק הפועלים מעריכים כי הרכישות יורחבו וכי בכל אופן, הלחצים לעליית תשואות צפויים לגבור בחודשים הקרובים.
חודש אוגוסט אופיין במידה רבה של אופטימיות כלכלית, ועליות שערים חדות במדדי המניות בארה"ב. גורמים אלו הביאו למכירה של מט"ח על-ידי משקיעים מוסדיים, ובנק ישראל נאלץ לרכוש באוגוסט סכום גבוה של 2.6 מיליארד דולר על מנת למנוע ייסוף חד בשער השקל. מתחילת השנה בנק ישראל רכש מט"ח בהיקף של כ-14 מיליארד דולר. בשבוע החולף השקל שינה כיוון ופוחת בשער של כ-2% מול הסל ו-1.7% מול סל המטבעות.
שינוי המגמה בשקל - בגלל הירידות בשווקים והחשש מסגר
"שינוי המגמה יכול להיות מוסבר בירידות השערים בשוקי המניות, שמצמצמות את הצורך של המשקיעים המוסדיים למכור מט"ח כחלק ממדיניות הגידורים, ואולי גם בשל החשש מההשלכות הכלכליות של הסגר הצפוי", מעריכים בפועלים.
- פועלים עם תשואה להון של 16.7% ורווח נקי של 2.5 מיליארד שקל
- "טאואר תזנק ב-29%"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כלכלני הפועלים מעריכים כי הסגר לא צפוי להביא לירידה נוספת באינפלציה, ומסבירים כי תקופת הסגר בחודשים מרץ-אפריל גרמה לירידה באינפלציה, בעיקר בסעיפים כמו אנרגיה, דיור, הלבשה והנעלה, נופש והארחה. "מחירי הטיסות לחו"ל לא נמדדים בתקופת הקורונה - זה תרם לירידת האינפלציה בחודשי האביב והקיץ בהם המחירים עולים, אך כעת אי מדידת סעיף זה דווקא פועלת לעליית המדדים החודשיים, שכן המחירים נוטים לרדת בסתיו".
מחירי שכר הדירה צפויים להמשיך לרדת בחודשים הקרובים
"מחירי הדיור (שכ"ד) נמצאים במגמה של התמתנות ואנו מניחים שזו צפויה להימשך בחודשים הקרובים. הכניסה למשבר הקורונה פגעה בביקושים והביאה לירידות מחירים גם בסעיפים כמו הלבשה והנעלה וריהוט וציוד לבית. ככל שעובר הזמן, אנו מעריכים שנראה השפעה גם של גורמי היצע כמו התייקרות עלויות בעקבות ההתאמות לקורונה, וירידה בתחרות בשל סגירת עסקים. בשקלול של כל הגורמים אנו עדיין מעריכים שהאינפלציה צפויה להיות נמוכה, אך לא שלילית. אנו צופים אינפלציה בשיעור של 0.6% ב-12 החודשים הקרובים", סיכמו בפועלים.
הגירעון בשנת 2021 יהיה דומה לגירעון של 2020
כלכלני הפועלים מציינים בסקירתם כי האוצר הציג לממשלה את מסמך הנומרטור לשנת 2021, שאמור להציג מה נדרש מבחינת קיצוצים על מנת לעמוד ביעדים הפיסקאליים לשנה זו. "כפי שזה נראה כעת, גם ללא הוצאות הקורונה, שהן קופסא נפרדת, הגירעון המסתמן גבוה ביותר מ-60 מיליארד שקל מהיעד. על זה יש להוסיף את הוצאות הקורונה, שהממשלה התחייבה אליהן, כמו תשלום חל"ת עד אמצע השנה. הגירעון המסתמן לשנת 2021 הוא לא נמוך בהרבה מזה של שנת 2020 ויעלה כנראה אף הוא על עשרה אחוזי תוצר", מעריכים בפועלים.
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
איך זה שדירוג החוב לא יורד?
"די ברור שאם המצב היה ייחודי לישראל דירוג החוב היה יורד מזמן. בפועל חברות הדירוג משתדלות להימנע מהפחתות דירוג של מדינות מפותחות, אלא אם כן יתפתחו באותן מדינות גורמים ייחודיים כמו אי-יציבות פוליטית או אובדן אמון של השווקים", מציינים כלכלני הפועלים.
להערכתם, מבחינת חברות הדירוג כל עוד הריביות נמוכות, המדינות יכולות לשרת את החוב ולמחזר אותו. במצב הנוכחי, לבנקים המרכזיים יכולת לסייע לממשלות לשמור את הריביות נמוכות על-ידי רכישות אג"ח – שזו מילה אחרת להדפסת כסף.
"זו פריבילגיה שיש למדינות שהשווקים נותנים להם אמון, וישראל היא בין מדינות אלו. להדפסות הכסף יש מחיר, הן מעלות את הסיכון שהמטבע ישחק מול מטבעות אחרים ושתיווצר אינפלציה. הסיכון הראשון קטן יותר כיוון שכל המדינות המפותחות הן באותה סירה כרגע. הסיכון לאינפלציה גבוהה יותר בעתיד עלה, אבל זה לא חלק מדירוג האשראי של המדינה", מציינים בפועלים.
- 7.שאדי 16/09/2020 19:53הגב לתגובה זוהמחירים יתרסקו. 12% אבטלה. ועכיו עוד סגר נחשו מה! זה ירד עוד יותר. אנשים אין להם כסף ללמן את השכירות/משכנתא. די לשקר הישראלי לגבי ענף הנדלן. יש בועת נדלן פסיכית בארץ.
- רונן 02/12/2020 12:05הגב לתגובה זומנסים לשכנע אותנו שהכל טוב ... אבל אנחנו לא מטומטמים.
- 6.אשר 15/09/2020 15:18הגב לתגובה זוגר בדרום, הצלחתי להוריד את המחיר השכירות שלי ב10 אחוז בשנה!!! זה המון וזה רק הולך לרדת, אין ביקוש אנשים לא יודעים מה לעשות אז הם לא משכירים דירות כי הם מפחדים לאבד את העבודה. וגם אנשים לא קונים דירות קבלים מורידים מחירים בצורה מטורפת וזה רק ההתחלה המשבר הכלכלי עוד לא התחיל, אפשר להגיד שזהו סוף עידן הנדלן. מי שישקיע עכשיו כסף נדלן יאבד המון זמן תשואות לפחות ב3 שנים הבאות לא ירוויח כלום וגם נמצא בסיכון להפסיד.
- 5.נ.שקד 15/09/2020 10:51הגב לתגובה זוכאדם שעוסק בתיווך והגיע מניהול בכיר: מחירי השכירות השנה טיפסו לשיא. עונת הביקוש מתמקדת בחודשים מאי -אוגוסט ומשפחות מסדרות דיור לעצמן לפני תחילת שנת הלימודים. קיימת ירידה דרסטית בביקוש לאחר מכן. כלכלני הפועלים רטתמים ירידה זו כהוכחה לצדקתם. כמה טמטום.
- 4.אבי 15/09/2020 07:34הגב לתגובה זוהמחירים במרכז רק עולים. זו עובדה. כנסו ליד 2 ותראו לבד.
- 3.מירי ששון 14/09/2020 08:22הגב לתגובה זועשרות אלפי בית אב ויותר נפגעו מהקורונה מינוף היה שם המשחק לפני הקורונה .. ועכשיו מגיע משבר שמשנה את כללי המשחק לקראת ינואר יזרקו לשוק דירות כדי לחתוך הפסדים . פשיטות רגל ורגעים קשים ומכאיבים זה העולם האמיתי למי שסיפר לנו סיפורי סבתא שהכל דבש... ( כולם נוסעים באוטו חדש..כולם נוסעים כל חודש לחול וכולם יושבים בבתי קפה ) הוא ..נוסע במטוס פרטי כל הדרך אל חשבון הבנק שלו באחד האיים...יש גם אופציה לעשות את הדרך באחת מהצוללות המיותרות שנקנו בכספנו או במטוס שנבנה ב-800 מיליון ונמצא בתוך האנגר כדי שלא נתחרפן כשנראה אותו
- 2.הילה 14/09/2020 07:56הגב לתגובה זואם המחירים יורדים למה חתמתי על חוזה שכירות 4 חדרים בחולון 6400 שח ? כי היו עוד הרבה הצעות רק על דירה אחת
- מירב 14/09/2020 23:34הגב לתגובה זוגם ללא קשר לקורונה המחיר הזה מוגזם. אנחנו שוכרים דירת 4 חדרים גדולה ויפייפיה בקרית אונו ומשלמים 6000 ש"ח. מחיר ללא קשר לקורונה. העיר חולון זולה יותר.
- דן 14/09/2020 10:49הגב לתגובה זומאוד קשה להשכיר או למכור דירה היום, ההיצע עולה על הביקוש. תפתח יד 2 ותראה שאותם נכסים תקועים שם כבר חודשים רבים
- ואתה ליצן - ישן ברחוב או אצל אמא? (ל"ת)טיבי 14/09/2020 10:58
- 1.ציקי 13/09/2020 23:52הגב לתגובה זואם נשארו בכלל כאלה!
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
שלומי פוגל אמפא (סם יצחקוב)אמפא הגדילה את הגיוס, אבל לא את הריבית
אמפא השלימה בהצלחה הנפקת אג"ח בהיקף של 1.75 מיליארד שקל, לאחר שקיבלה ביקושים של יותר מפי שניים מהיקף הגיוס המקורי; ההנפקה, שקיבלה דירוג גבוה למרות שהיא ללא בטוחות, ממחישה את התיאבון העצום של המשקיעים המוסדיים בשוק האג"ח, אבל מה עם פרמיית הסיכון?
אמפא
חברת אמפא השלימה את המכרז המוסדי לקראת הנפקת סדרת אג"ח צמודת מדד חדשה (סדרה א’), וקיבלה ביקושים גבוהים של יותר מ-2.2 מיליארד שקל, יותר מכפול מהיקף הגיוס המקורי שעמד על כמיליארד שקל. לנוכח הביקוש הגבוה, החברה הודיעה כי תיענה להתחייבויות בהיקף של כ-1.75 מיליארד שקל, בריבית שנתית של3.32% צמוד מדד, אשר נקבעה כריבית הסגירה ותשמש תקרת ריבית בשלב המכרז הציבורי.
ההנפקה של אמפא מתווספת לגל הנפקות האג"ח שמציף את שוק ההון בחודשים האחרונים רק לאחרונה, הגיוס של רבוע כחול נדל"ן, שקיבלה ביקושים של כ-2 מיליארד שקל להרחבת שתי סדרות אג"ח צמודות מדד, פי ארבעה מהיקף היעד המקורי, ולבסוף בחרה לקחת כ-1.1 מיליארד שקל. גם קבוצת דלק גייסה בשבוע שעבר קרוב למיליארד שקל, אחרי שקיבלה ביקושים של כ־1.2 מיליארד שקל.
דירוג גבוה ללא בטוחות
למרות שהיקף ההנפקה של אמפא גדל בצורה חדה, וכי מדובר בחוב בכיר בלתי מובטח, מעלות אשררה את דירוג הסדרה על ilAA. במעלות מסבירים כי ההרמה בדירוג נשענת על הערכת שיעור שיקום החוב ועל ההנחה שרוב התמורה תשמש למחזור חוב פיננסי קיים, כלומר לא לגידול במינוף.
עם זאת, עצם העובדה שחברה פרטית, בעלת חוב פיננסי של יותר מ-2 מיליארד שקל בסוף הרבעון השני, יכולה לגייס חוב בהיקף של 1.75 מיליארד שקל ללא שיעבודים ובריבית של 3.32% בלבד, ממחישה היטב את העוצמה של הביקוש המוסדי לשוק האג"ח, ואולי את הבועה שנוצרת בשוק האג"ח.
- כך מתפתחת בועה בשוק - המקרה של אמפא
- מה למדנו השבוע: איך מתקבלות החלטות השקעה בשוק?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הפער מהממשלתי
אג"ח ממשלתיות צמודות מדד במח"מ של כ-5 שנים נסחרות כיום סביב 2.16% תשואה שנתית. כלומר, השוק דורש מאמפא פרמיית סיכון של פחות מ-1.2% מעל האג"ח הממשלתית, פער קטן במיוחד בהתחשב בכך שמדובר בחוב קונצרני ללא שיעבודים. בימים כתיקונם היה אפשר היה לצפות לפרמיה של 2% ויותר על חוב כזה.
