צילום: Getty images Israel

למה טבע לא העלתה תחזיות לשנת 2020?

הפשרה סביב פרשת האופיואידים מתעכבת בגלל המצב, אך החברה אופטימית שהמתווה יאושר; לדברי סטיבן טפר, אנליסט פארמה וביומד ב-IBI בית השקעות, מדובר בדוחות מעולים עם צמיחה מהותית, לאחר תקופה ממושכת של שחיקה בהכנסות

ערן סוקול | 07/05/2020 18:00 (8)

נושאים בכתבה טבע סטיבן טפר שווקים גלובליים שוק ההון תרופות

חברת התרופות טבע 3.49% דיווחה היום על תוצאות חזקות לרבעון הראשון של 2020. החברה הכתה בגדול את צפי האנליסטים ואישררה את התחזיות לשנת 2020 בשלמותה. לדברי סטיבן טפר, אנליסט פארמה וביומד IBI בית השקעות, מדובר בדוחות מעולים עם צמיחה מהותית, לאחר תקופה ממושכת של שחיקה בהכנסות.

ב-IBI ממשיכים להמליץ על מניית טבע בתשואת-יתר, משאירים את מחיר היעד על 16 דולר למניה ומציינים, כי המחיר משקף מכפיל 6 על הרווח הנקי המתואם לשנת 2020 (2.65 דולרים למניה), מכפיל 8.5 על ה-EBITDA לשנת 2020 (5 מיליארד דולר) וההתבהרות לגבי פוטנציאל הצמיחה של החברה.

"דוחות טבע לרבעון הראשון של 2020 היו משמעותית מעל הציפיות בשוק, עם צמיחה מהותית בהכנסות בהיקף של 5%, שהגיעה בעיקר מהפעילות הגנרית ותרופות ללא-מרשם באירופה, צמיחה חדה במכירות של אוסטדו לצד שחיקה קלה מהמצופה בקופקסון וכן צמיחה בפעילות ההפצה (ANDA) בארה"ב. מדובר ברבעון ראשון של צמיחה מהותית בהכנסות לאחר תקופה ממושכת של ירידה בהכנסות", ציין טפר.

למה החברה לא העלתה תחזיות לשנת 2020?

למרות הדוחות החזקים ביחס לצפי, החברה לא העלתה את התחזיות לשנת 2020, מה שעשוי היה לעורר חשש אצל חלק מהמשקיעים, כי מדובר בסימן מבשר רעות לרבעונים הבאים.

בעניין זה ציין טפר, כי למרות הרבעון החיובי, אי-הוודאות הרבה סביב מגיפת הקרונה מנעה מהחברה להעלות את התחזיות. "ברבעון השני קיים חשש להתממשות הסיכונים התפעוליים שקשורים למגיפה, ולירידה בהכנסות לאחר רבעון החזק שבו כלל הגורמים בשרשרת ההספקה ועד לצרכן הסופי הגדילו מלאים", ציין טפר.

בשעה 15:30 (שעון ישראל) החלה שיחת הוועידה של הנהלת החברה עם משקיעים ואנליסטים, לסקירת תוצאות הרבעון. בסקירתו ציין טפר, גם מספר דגשים שעלו בשיחת הוועידה כפי שמפורטים להלן:

השפעות הקורונה - בעיקר נוצרו הזדמנויות

הרצף העסקי-תפעולי של החברה לא נפגע, כל מתקני הייצור פתוחים ופועלים בתפוקה רגילה, אין מחסור מהותי של חומרי גלם, טבע שומרת על כלל העובדים והחברה מסייעת ככל הניתן לקהילות שבהם היא פעילה.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כמו-כן, החברה הדגישה את ההזדמנויות שנוצרו לתעשיית התרופה בתקופה זאת: בהבטחת הספקה של תרופות חיוניות, בתמיכה במאמצי המו"פ ובפיתוח אפשרות התקשורת הדיגיטליות לשיפור תפעולי.

לצד זאת, קיימים גם סיכונים: בריכוזיות הייצור של חומרי גלם במדינות ספציפיות, בצבירת מלאים שישפיעו על מכירות עתידיות, שינויים בתהליכי השיווק והחשש ליכולת לגייס חולים לניסויים קליניים.

פוטנציאל המכירות של אוסטדו ואג'ובי

החברה הדגישה את הפוטנציאל של אוסטדו ואג'ובי להמשך הצמיחה עם תחזית מכירות ל-2020 של 650 מיליון דולר ו-250 מיליון דולר בהתאמה. אוסטדו ממשיכה במגמת הצמיחה הן במרשמים והן המכירות, והחברה בוחנת השקת המוצר גם בסין וביפן. אג'ובי שנתקע ברבעונים האחרונים ועומד על נתח שוק של 15% בלבד, צפוי לתפוס תאוצה חזקה ברבעונים הקרובים עם ההשקה של המוצר במזרק אוטומטי, הרחבת השיפוי הביטוחי ל-12 מדינות באירופה וההשקה לאחרונה גם בקנדה.

פרשת האופיואידים - אופטימיות זהירה

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

6.
סוחר 10/05/2020 09:20
הגב לתגובה זו
תהיה "הפתעה" חיובית והמנייה תטוס למעלה
5.
בסוף השנה המניה ב30 דולר! (ל"ת)
משה 09/05/2020 18:20
הגב לתגובה זו
4.
חברים מה נראה לכם מה קורה בטבע אכלנו אותה? 09/05/2020 15:09
הגב לתגובה זו
חברים מה נראה לכם מה קורה בטבע אכלנו אותה?
3.
כל הכבוד!!!!! המשיכו קדימה (ל"ת)
גבי ג 08/05/2020 00:50
הגב לתגובה זו
2.
חזי 07/05/2020 22:57
הגב לתגובה זו
ביום ראשון מינוס 5 אחוז.
אבנר 08/05/2020 10:51
הגב לתגובה זו
מה חשבת שלא ייקחו קצת רווחים אחרי שחלק מהאנשים הרוויחו כ-20% ביום אחד? אהבל..
1.
החברה עלתה על הטיסה הנכונה צפונה היא תמשיך להמריא 07/05/2020 18:19
הגב לתגובה זו
החברה עלתה על הטיסה הנכונה צפונה היא תמשיך להמריא
אמיר מהחדר אוכל 10/05/2020 03:18
הגב לתגובה זו
אני מכין אחלה קאבבים וסלטים בטבע שולץ - לבוא בהמוניכם

חי גאליס, מנכ"ל ביג

ראיון

מנכ״ל ביג: "הפדיונות בגלילות חזקים בכל ימות השבוע - לא רק בסופי שבוע"

"ביג גלילות הוא הנכס הגדול והמשמעותי ביותר מבין הנכסים החדשים, ולכן התרומה שלו משמעותית", אומר מנכ"ל ביג חי גאליס. "בישראל אנחנו צומחים מעל 20% ובאירופה מעל 50%" ומציין: "זהו רבעון שיא, אבל עוד שיאים לפנינו" - על התוצאות הרבעוניות של ביג והמיקוד להמשך

מנדי הניג | 24/11/2025 11:22

נושאים בכתבה ביג חי גאליס

ביג ביג 2.52% עדכנה על תוצאות הרבעון השלישי ובהם עליה בכל המדדים. ההכנסות מהשכרה ודמי ניהול הגיעו ברבעון ל-704 מיליון שקל, קפיצה של 17% לעומת הרבעון המקביל, והרווח הגולמי טיפס גם הוא בכ-17% והסתכם ב-527 מיליון שקל לעומת 450 מיליון שקל אשתקד. תרומה גדולה לצמיחה מגיעה מפתיחה של פרויקטים חדשים והרחבות בישראל, ובהם בניין A בלנדמרק תל אביב, ביג פאשן גלילות, אור עקיבא, גדרה וכרמי גת, לצד תרומה של נכסים שנרכשו בפולין ובסרביה.

המניה של ביג עלתה מתחילת השנה ב-34% וב-12 חודשים קפצה כ-63%,והיא נסחרת בשווי שוק של כ-18.1 מיליארד שקל נושקת לשווי של מליסרון שנע על 19.4 מיליארד שקל. לפי ה-FFO הרבעוני היא במכפיל FFO של 18 - גבוה יחסית לענף, במליסרון שדיווחה במקביל לביג ה-FFO ברבעון עלה בכ-5% לכ-311 מיליון שקל מה שנותן לה מכפיל FFO של 16.

בנתונים המאוחדים ביג הציגה עליה גם בהיקף הפעילות הכוללת. ההכנסות ברבעון עלו לכ-695 מיליון שקל, ה-NOI עומד על 510.8 מיליון שקל וה-FFO על 254 מיליון שקל. שיעורי התפוסה נותרים גבוהים, כמעט מלאים בישראל וכ-99% באירופה, והפדיונות ממשיכים להתרחב הן במרכזים בישראל והן באירופה וברומניה.

כדי להבין את התמונה הרחבה יותר ובעיקר את הביצועים של הנכסים החדשים כמו ביג פאשן גלילות ואת הצמיחה בפעילות בארץ ובאירופה שוחחנו עם מנכ״ל החברה, חי גאליס. הוא מפרט כיצד הפרויקטים שנפתחו בשנה האחרונה משתלבים בתוצאות, מה צפוי להיכנס לפעילות במהלך השנה הקרובה ומה המיקוד קדימה.

תוצאות מצוינות עם עליה בכל המדדים לצד שיעורי תפוסה שקרובים למאה אחוז בישראל ובאירופה - איך אתה מסכם את התקופה?

להמשך הכתבה לחץ כאן