צילום: Getty images Israel

למה טבע לא העלתה תחזיות לשנת 2020?

הפשרה סביב פרשת האופיואידים מתעכבת בגלל המצב, אך החברה אופטימית שהמתווה יאושר; לדברי סטיבן טפר, אנליסט פארמה וביומד ב-IBI בית השקעות, מדובר בדוחות מעולים עם צמיחה מהותית, לאחר תקופה ממושכת של שחיקה בהכנסות

ערן סוקול | 07/05/2020 18:00 (8)

נושאים בכתבה טבע סטיבן טפר שווקים גלובליים שוק ההון תרופות

חברת התרופות טבע 0.05% דיווחה היום על תוצאות חזקות לרבעון הראשון של 2020. החברה הכתה בגדול את צפי האנליסטים ואישררה את התחזיות לשנת 2020 בשלמותה. לדברי סטיבן טפר, אנליסט פארמה וביומד IBI בית השקעות, מדובר בדוחות מעולים עם צמיחה מהותית, לאחר תקופה ממושכת של שחיקה בהכנסות.

ב-IBI ממשיכים להמליץ על מניית טבע בתשואת-יתר, משאירים את מחיר היעד על 16 דולר למניה ומציינים, כי המחיר משקף מכפיל 6 על הרווח הנקי המתואם לשנת 2020 (2.65 דולרים למניה), מכפיל 8.5 על ה-EBITDA לשנת 2020 (5 מיליארד דולר) וההתבהרות לגבי פוטנציאל הצמיחה של החברה.

"דוחות טבע לרבעון הראשון של 2020 היו משמעותית מעל הציפיות בשוק, עם צמיחה מהותית בהכנסות בהיקף של 5%, שהגיעה בעיקר מהפעילות הגנרית ותרופות ללא-מרשם באירופה, צמיחה חדה במכירות של אוסטדו לצד שחיקה קלה מהמצופה בקופקסון וכן צמיחה בפעילות ההפצה (ANDA) בארה"ב. מדובר ברבעון ראשון של צמיחה מהותית בהכנסות לאחר תקופה ממושכת של ירידה בהכנסות", ציין טפר.

למה החברה לא העלתה תחזיות לשנת 2020?

למרות הדוחות החזקים ביחס לצפי, החברה לא העלתה את התחזיות לשנת 2020, מה שעשוי היה לעורר חשש אצל חלק מהמשקיעים, כי מדובר בסימן מבשר רעות לרבעונים הבאים.

בעניין זה ציין טפר, כי למרות הרבעון החיובי, אי-הוודאות הרבה סביב מגיפת הקרונה מנעה מהחברה להעלות את התחזיות. "ברבעון השני קיים חשש להתממשות הסיכונים התפעוליים שקשורים למגיפה, ולירידה בהכנסות לאחר רבעון החזק שבו כלל הגורמים בשרשרת ההספקה ועד לצרכן הסופי הגדילו מלאים", ציין טפר.

בשעה 15:30 (שעון ישראל) החלה שיחת הוועידה של הנהלת החברה עם משקיעים ואנליסטים, לסקירת תוצאות הרבעון. בסקירתו ציין טפר, גם מספר דגשים שעלו בשיחת הוועידה כפי שמפורטים להלן:

השפעות הקורונה - בעיקר נוצרו הזדמנויות

הרצף העסקי-תפעולי של החברה לא נפגע, כל מתקני הייצור פתוחים ופועלים בתפוקה רגילה, אין מחסור מהותי של חומרי גלם, טבע שומרת על כלל העובדים והחברה מסייעת ככל הניתן לקהילות שבהם היא פעילה.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כמו-כן, החברה הדגישה את ההזדמנויות שנוצרו לתעשיית התרופה בתקופה זאת: בהבטחת הספקה של תרופות חיוניות, בתמיכה במאמצי המו"פ ובפיתוח אפשרות התקשורת הדיגיטליות לשיפור תפעולי.

לצד זאת, קיימים גם סיכונים: בריכוזיות הייצור של חומרי גלם במדינות ספציפיות, בצבירת מלאים שישפיעו על מכירות עתידיות, שינויים בתהליכי השיווק והחשש ליכולת לגייס חולים לניסויים קליניים.

פוטנציאל המכירות של אוסטדו ואג'ובי

החברה הדגישה את הפוטנציאל של אוסטדו ואג'ובי להמשך הצמיחה עם תחזית מכירות ל-2020 של 650 מיליון דולר ו-250 מיליון דולר בהתאמה. אוסטדו ממשיכה במגמת הצמיחה הן במרשמים והן המכירות, והחברה בוחנת השקת המוצר גם בסין וביפן. אג'ובי שנתקע ברבעונים האחרונים ועומד על נתח שוק של 15% בלבד, צפוי לתפוס תאוצה חזקה ברבעונים הקרובים עם ההשקה של המוצר במזרק אוטומטי, הרחבת השיפוי הביטוחי ל-12 מדינות באירופה וההשקה לאחרונה גם בקנדה.

פרשת האופיואידים - אופטימיות זהירה

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

6.
סוחר 10/05/2020 09:20
הגב לתגובה זו
תהיה "הפתעה" חיובית והמנייה תטוס למעלה
5.
בסוף השנה המניה ב30 דולר! (ל"ת)
משה 09/05/2020 18:20
הגב לתגובה זו
4.
חברים מה נראה לכם מה קורה בטבע אכלנו אותה? 09/05/2020 15:09
הגב לתגובה זו
חברים מה נראה לכם מה קורה בטבע אכלנו אותה?
3.
כל הכבוד!!!!! המשיכו קדימה (ל"ת)
גבי ג 08/05/2020 00:50
הגב לתגובה זו
2.
חזי 07/05/2020 22:57
הגב לתגובה זו
ביום ראשון מינוס 5 אחוז.
אבנר 08/05/2020 10:51
הגב לתגובה זו
מה חשבת שלא ייקחו קצת רווחים אחרי שחלק מהאנשים הרוויחו כ-20% ביום אחד? אהבל..
1.
החברה עלתה על הטיסה הנכונה צפונה היא תמשיך להמריא 07/05/2020 18:19
הגב לתגובה זו
החברה עלתה על הטיסה הנכונה צפונה היא תמשיך להמריא
אמיר מהחדר אוכל 10/05/2020 03:18
הגב לתגובה זו
אני מכין אחלה קאבבים וסלטים בטבע שולץ - לבוא בהמוניכם

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?

הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים

מערכת ביזפורטל | 17/09/2025 17:29

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5% מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר.

גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.

ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת.

הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון.

במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%

להמשך הכתבה לחץ כאן