צילום: Getty images Israel

למה טבע לא העלתה תחזיות לשנת 2020?

הפשרה סביב פרשת האופיואידים מתעכבת בגלל המצב, אך החברה אופטימית שהמתווה יאושר; לדברי סטיבן טפר, אנליסט פארמה וביומד ב-IBI בית השקעות, מדובר בדוחות מעולים עם צמיחה מהותית, לאחר תקופה ממושכת של שחיקה בהכנסות

ערן סוקול | 07/05/2020 18:00 (8)

נושאים בכתבה טבע סטיבן טפר שווקים גלובליים שוק ההון תרופות

חברת התרופות טבע -1.01% דיווחה היום על תוצאות חזקות לרבעון הראשון של 2020. החברה הכתה בגדול את צפי האנליסטים ואישררה את התחזיות לשנת 2020 בשלמותה. לדברי סטיבן טפר, אנליסט פארמה וביומד IBI בית השקעות, מדובר בדוחות מעולים עם צמיחה מהותית, לאחר תקופה ממושכת של שחיקה בהכנסות.

ב-IBI ממשיכים להמליץ על מניית טבע בתשואת-יתר, משאירים את מחיר היעד על 16 דולר למניה ומציינים, כי המחיר משקף מכפיל 6 על הרווח הנקי המתואם לשנת 2020 (2.65 דולרים למניה), מכפיל 8.5 על ה-EBITDA לשנת 2020 (5 מיליארד דולר) וההתבהרות לגבי פוטנציאל הצמיחה של החברה.

"דוחות טבע לרבעון הראשון של 2020 היו משמעותית מעל הציפיות בשוק, עם צמיחה מהותית בהכנסות בהיקף של 5%, שהגיעה בעיקר מהפעילות הגנרית ותרופות ללא-מרשם באירופה, צמיחה חדה במכירות של אוסטדו לצד שחיקה קלה מהמצופה בקופקסון וכן צמיחה בפעילות ההפצה (ANDA) בארה"ב. מדובר ברבעון ראשון של צמיחה מהותית בהכנסות לאחר תקופה ממושכת של ירידה בהכנסות", ציין טפר.

למה החברה לא העלתה תחזיות לשנת 2020?

למרות הדוחות החזקים ביחס לצפי, החברה לא העלתה את התחזיות לשנת 2020, מה שעשוי היה לעורר חשש אצל חלק מהמשקיעים, כי מדובר בסימן מבשר רעות לרבעונים הבאים.

בעניין זה ציין טפר, כי למרות הרבעון החיובי, אי-הוודאות הרבה סביב מגיפת הקרונה מנעה מהחברה להעלות את התחזיות. "ברבעון השני קיים חשש להתממשות הסיכונים התפעוליים שקשורים למגיפה, ולירידה בהכנסות לאחר רבעון החזק שבו כלל הגורמים בשרשרת ההספקה ועד לצרכן הסופי הגדילו מלאים", ציין טפר.

בשעה 15:30 (שעון ישראל) החלה שיחת הוועידה של הנהלת החברה עם משקיעים ואנליסטים, לסקירת תוצאות הרבעון. בסקירתו ציין טפר, גם מספר דגשים שעלו בשיחת הוועידה כפי שמפורטים להלן:

השפעות הקורונה - בעיקר נוצרו הזדמנויות

הרצף העסקי-תפעולי של החברה לא נפגע, כל מתקני הייצור פתוחים ופועלים בתפוקה רגילה, אין מחסור מהותי של חומרי גלם, טבע שומרת על כלל העובדים והחברה מסייעת ככל הניתן לקהילות שבהם היא פעילה.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כמו-כן, החברה הדגישה את ההזדמנויות שנוצרו לתעשיית התרופה בתקופה זאת: בהבטחת הספקה של תרופות חיוניות, בתמיכה במאמצי המו"פ ובפיתוח אפשרות התקשורת הדיגיטליות לשיפור תפעולי.

לצד זאת, קיימים גם סיכונים: בריכוזיות הייצור של חומרי גלם במדינות ספציפיות, בצבירת מלאים שישפיעו על מכירות עתידיות, שינויים בתהליכי השיווק והחשש ליכולת לגייס חולים לניסויים קליניים.

פוטנציאל המכירות של אוסטדו ואג'ובי

החברה הדגישה את הפוטנציאל של אוסטדו ואג'ובי להמשך הצמיחה עם תחזית מכירות ל-2020 של 650 מיליון דולר ו-250 מיליון דולר בהתאמה. אוסטדו ממשיכה במגמת הצמיחה הן במרשמים והן המכירות, והחברה בוחנת השקת המוצר גם בסין וביפן. אג'ובי שנתקע ברבעונים האחרונים ועומד על נתח שוק של 15% בלבד, צפוי לתפוס תאוצה חזקה ברבעונים הקרובים עם ההשקה של המוצר במזרק אוטומטי, הרחבת השיפוי הביטוחי ל-12 מדינות באירופה וההשקה לאחרונה גם בקנדה.

פרשת האופיואידים - אופטימיות זהירה

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

6.
סוחר 10/05/2020 09:20
הגב לתגובה זו
תהיה "הפתעה" חיובית והמנייה תטוס למעלה
5.
בסוף השנה המניה ב30 דולר! (ל"ת)
משה 09/05/2020 18:20
הגב לתגובה זו
4.
חברים מה נראה לכם מה קורה בטבע אכלנו אותה? 09/05/2020 15:09
הגב לתגובה זו
חברים מה נראה לכם מה קורה בטבע אכלנו אותה?
3.
כל הכבוד!!!!! המשיכו קדימה (ל"ת)
גבי ג 08/05/2020 00:50
הגב לתגובה זו
2.
חזי 07/05/2020 22:57
הגב לתגובה זו
ביום ראשון מינוס 5 אחוז.
אבנר 08/05/2020 10:51
הגב לתגובה זו
מה חשבת שלא ייקחו קצת רווחים אחרי שחלק מהאנשים הרוויחו כ-20% ביום אחד? אהבל..
1.
החברה עלתה על הטיסה הנכונה צפונה היא תמשיך להמריא 07/05/2020 18:19
הגב לתגובה זו
החברה עלתה על הטיסה הנכונה צפונה היא תמשיך להמריא
אמיר מהחדר אוכל 10/05/2020 03:18
הגב לתגובה זו
אני מכין אחלה קאבבים וסלטים בטבע שולץ - לבוא בהמוניכם

ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמן

טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה

ברק עילם ברח בזמן, על המשבר בנייס והסיכונים והסיכויים; ועל המימוש הצפוי בטאואר אחרי הזינוק המרשים

מערכת ביזפורטל | 22/11/2025 07:25

נושאים בכתבה טאואר נייס

אולי נייס הגיעה לרצפה? אתמול היא זינקה בוול סטריט וחזרה להיסחר מעל 100 דולר. היא חוזרת למסחר בת"א עם ארביטראז' חיובי של 5%.

אחרי קריסה בשבוע האחרון על רקע הנמכת תחזית, נייס נסחרת במכפיל רווח עתידי של מתחת ל-9. זה מאוד נמוך וזה כנראה משקף שני דברים - את החשש מהנמכת ציפיות בהמשך הדרך ואת חוסר האמון בהנהלה של נייס - לא מפרסמים דוח כספי ואחרי יומיים מנמיכים ציפיות לשנה הבאה. זו התנהלות שוול סטריט לא אוהבת ולא מקבלת.

ועדיין, אולי זה בגלל חוסר הניסיון של סקוט ראסל, הטירון בתפקיד. אולי זאת טעות של מתחילים וזה מזכיר לנו שברק עילם תזמן בצורה מושלמת את העזיבה מנייס. פשוט - ברח בזמן. הוא הבין בשנה האחרונה שלו שמגיעה מהפכה גדולה, הוא לא רצה לעבור עוד מהפכה בחברה במיוחד שהיא איום גדול על הפעילות. 10 שנים הספיקו לו, כשהשנים האלו מחולקות לשתיים - השנים הטובות והשנים הגרועות. ב-5 שנים שווי נייס עלה פי 4, ב-5 שנים הבאות לא היה שינוי. בשנה האחרונה המניה קרסה במעל 50%.

מאז הודעת הפרישה שלו המניה נפלה ב60% - מה זה אם לא בריחה - ברק עילם עוזב את נייס בתזמון בעייתי - ממה מודאגים האנליסטים?

נייס היום מאוד מאוימת על ידי ה-AI ומצד שני מדגישה שה-AI הוא דווקא מנוע הצמיחה העיקרי שלה. חברות תוכנה בכלל מאוימות מאוד כי ניתן לפתח תוכנה במהירות ובזול. נייס פועלת בשוק ה-CRM שעובר טלטלות גדולות - המהפכה משנה אותו לחלוטין.

נייס בנקודת הזמן הזו היא סיכוי גדול וסיכון גדול. היא לכאורה מאוד זולה, אבל זה בגלל החששות של השוק מהמשך הנמכת ציפיות. זו חברה במשבר שהחצי שנה הקרובה מאוד קריטית לעתידה. אם היא תלמד להתמודד מול איום ה-AI ואף להצטרף אליו כפי שהיא מצהירה, השוק יכול לתפוס אותה אחרת. אם היא תפספס תחזיות בהמשך, משבר האמון יכול להתחזק.

להמשך הכתבה לחץ כאן