פועלים אי.בי.אי מרוויחה גם בשוק פושר: 7 מיליון שקל ברבעון
חברת החיתום פועלים אי.בי.אי פרסמה תוצאות לרבעון השני של השנה. החברה הציגה ירידה של כ-8% בהכנסות ושל כ-3% ברווח הנקי בהשוואה לרבעון השני של 2018. במקביל דיווחה החברה על חלוקת דיבידנד של 35 אגורות למניה ובסה"כ כ-7 מיליון שקל.
הכנסותיה של פועלים אי.בי.אי הסתכמו בכ-18.6 מיליון שקל, וזאת בהשוואה לכ-20.1 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2018, כאמור ירידה של כ-8%.
בשורה התחתונה, החברה סיכמה את הרבעון השני עם רווח נקי של כ-7 מיליון שקל, ירידה של כ-3% לעומת רווח נקי של כ-7.2 מיליון שקל ברבעון השני של 2018.
ברבעון השני של שנת 2019 השתתפה החברה (באמצעות החברה הבת) בניהול 27 הנפקות, מהן 24 הנפקות לציבור ו-3 הנפקות פרטיות, בהן גייסו המנפיקים כ-13.3 מיליארד שקל, אשר בסה"כ הניבו הכנסות של כ-19.2 מיליון שקל. זאת בהשוואה ל-21 הנפקות (בהן גייסו לקוחות החברה כ-12 מיליארד שקל), שהניבו הכנסות בסך 49.5 מיליון שקל בשנת 2018 כולה.
בין העסקאות אותן הובילה החברה - ההנפקה הראשונה של קרן התשתיות ג'נריישן קפיטל, הנפקה לראשונה לציבור של ישראכרט (מניות ואגרות חוב), הנפקת אקוויטי וחוב של אנלייט, הנפקת אגרות חוב מסוג CoCo של פועלים, גיוס חוב לחברת חשמל, רישום לראשונה של אגרות חוב בבורסה של מקורות חברת מים וניהול רכש החליפין של אגרות החוב של מויניאן.
- 3.ניבי דשל 20/08/2019 14:31הגב לתגובה זוניהלה כמה הנפקות גדולות שהניבו לה הכנסות גבוהות (ישראכרט, אפריקה נכסים ואחר') ברבעון הנוכחי כאשר ברבעון הנוכחי (Q3) ספק אם תצליח להגיע לרווחיות. בשים לב שכאשר מעריכים שווי של כזו חברה, מניחים שכמעט כל ההון העצמי הוא הרכוש הקבוע של החברה ולא עודף התחייבויות פיננסיות. הוא עדיין כרית ביטחון למשקיע אבל הוא מחויב כל עוד החברה פועלת כחתם, כלומר בלעדיו הפעילות לא תהא כפי שהיא היום. לסיכום עם הקמת אוריון על ידי מנהליה הקודמים, החברה איבדה חלק ניכר מיכולתה להוביל את השוק. לכן שווי השוק הנוכחי אינו מחיר מציאה כלל וכלל, מחיר סביר ביחס סיכוי סיכון.
- 2.אוחנה 20/08/2019 10:02הגב לתגובה זופועלים IBI...היא חברה טובה
- 1."פועלים איי בי איי" היא זרוע החיתום של IBI. (ל"ת)לא בית ההשקעות כולו 20/08/2019 09:22הגב לתגובה זו
- מחיר החברה היזדמנות. (ל"ת)אבנר 20/08/2019 13:58הגב לתגובה זו
נובה נופלת - תחזית פושרת לרבעון הבא; רבעון שלישי חזק
עלייה של 25% בהכנסות ל-224.6 מיליון דולר; הרווח למניה על 2.16 דולר - סנט מעל הצפי; צופה לרבעון הרביעי הכנסות בטווח של 215-225 מיליון דולר; וול סטריט מבינה שהרבעון הרביעי יהיה נמוך מהשלישי וחוששת
נובה, נובה -8.04% ספקית פתרונות המדידה הישראלית לתעשיית המוליכים למחצה, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי. החברה ממשיכה ליהנות מצמיחה בביקוש למערכות מדידה לתחומי הזיכרונות והמעבדים המתקדמים - מגזרים שנהנים מההאצה בהשקעות בתשתיות בינה מלאכותית ובייצור שבבים מתקדמים, אבל בעוד הרבעון השלישי נראה חזק מהצפוי, הרביעי מאכזב את וול סטריט.
מניית Nova Measuring Instruments Ltd. -8.24% נופלת בשיעור של 10% במסחר המוקדם בנאסד"ק אחרי פרסום התוצאות. החברה נסחרת לפי שווי שוק של כ-9.2 מיליארד דולר ) אחרי שזינקה כ-72% מתחילת השנה ו-88% במהלך 12 החודשים האחרונים.
הרווח למניה (Non-GAAP) ברבעון השלישי עמד על 2.16 דולר, לעומת תחזית הקונצנזוס של 2.15 דולר. ההכנסות הסתכמו ב-224.6 מיליון דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 222 מיליון דולר, ובזינוק של 25% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. שימו לב לנקודה הבאה - רק סנט מעל התחזית, ולא הרבה מעל בהכנסות. נובה זינקה בחודשים האחרונים כאילו היא הולכת "להפגיז" בתוצאות וזה לא קרה. השוק טיפח ציפיות והתאכזב. מעבר לכך, התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת - 215-225 מיליון דולר, אמצע טווח של 220 מיליון דולר שזה מתחת להכנסות ברבעון השלישי. וול סטריט רוצה צמיחה מתמשכת מדי רבעון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון השלישי הסתכמו כאמור ב-224.6 מיליון דולר, עלייה של 2% לעומת הרבעון השני של השנה, ו-25% לעומת הרבעון השלישי של 2024. הרווח הנקי לפי GAAP עמד על 61.4 מיליון דולר, או 1.90 דולר למניה בדילול מלא, עליה של 19% לעומת התקופה המקבילה.
לפי Non-GAAP, הרווח הנקי היה 70 מיליון דולר, או 2.16 דולר למניה, עלייה של 24% לעומת אשתקד. שיעור הרווח הגולמי נותר יציב - 56.7%, לעומת 56.6% לפני שנה. ההוצאות התפעוליות עלו ל-63.6 מיליון דולר, לעומת 52.1 מיליון דולר ברבעון המקביל.
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
