מכונת הדיבידנדים של יפאורה: מצד אחד סוכר, מצד שני כסף

כלל תעשיות צפויה להנפיק 4.6 מיליון מניות שמהוות 46% של חברת בת שתקרא כלל תעשיות ומשקאות שעיסוקה הבלעדי יהיה החזקת מניות יפאורה בלבד, שכעת בבעלות חברת האם, כלל תעשיות. כת"ש עתידה להעביר לחברה החדשה את כל מניותיה ביפאורה שמהוות כ-30.45% מסך כל המניות ולא יפחת מ-15% מכלל מניות יפאורה. על פי התשקיף שפורסם, החברה תציע כ-230 אלף יחידות בדרך של מכרז. כאשר כל יחידה תכלול 20 מניות במחיר מינימלי של 48.75 שקל למניה ובמחיר שלא יפחת מ-975 שקל ליחידה. לפני כחודשיים ניסתה כלל תעשיות למכור את אחזוקיתה ביפאורה לקרור אחזקות אולם זו סרבה לקבל את הצעתה של קרור שעמדה על 375 מיליון שקלים כלומר לפי שווי של 1.23 מיליארד שקלים לחברה כולה. לפי כמות של 4.6 מיליון מניות במחיר מינימום של 48.75 שקל למנייה כאשר החברה מחיזקה ב-30.45% מיפאורה עולה כי כת"ש מתמחרת את החברה בשווי של 1.729 מילארד שקל לפחות. החברה הודיעה כי המפיצים של ההנפקה יהיו דיסקונט קפיטל חיתום, רוסאריו שרותי חיתום, לאומי פרטנרס חתמים בעצמה או באמצעות לאומי פרטנרס, מנורה מבטחים חיתום וניהול וברק קפיטל חיתום אשר אינם בעלי עניין בחברה, אולם אלו הודיעו לכלל משקעות כי בכוונתם להגיש הזמנות לרכישת סך כולל של 173,330 יחידות המהוות 75.4% מהיחידות המוצעות בהנפקה לציבור על פי התשקיף, זאת במסגרת המכרז לקבלת התחייבויות רכישה מוקדמות. בכוונת כלל משקאות להתקשר עם משקיעים מסווגים בהתקשרות מוקדמת לפיה יגישו המשקיעים המסווגים התחייבויות מוקדמות לרכישת היחידות בכמויות ובמחירים ליחידה אשר יפורסמו בהודעה המשלימה שתפרסם החברה. מכונת מזומנים ב-28 במאי 2018 אישר דירקטוריון החברה מדיניות חלוקת דיבידנד, שתעמוד בתוקפה החל ממועד השלמת ההנפקה תפעל החברה לחלק לבעלי מניותיה 95% מתזרימי המזומנים שינבעו לה, ככל שינבעו, מחלוקות דיבידנד שתבצע יפאורה. בין השנים 2010-2017 יפאורה חילקה לבעלי המניות שלה 429 מיליון שקל שהיוו כ-56% מהרווח הנקי באותן שנים. בדצמבר 2017 האסיפה של יפאורה החליטה כי ברבעון הרביעי של 2018 בלבד, תחלק החברה את כל יתרת המזומנים מעל ל-450 מיליון שקל, נציין כי נכון לתאריך 31 במרץ 2018 היו בידי יפאורה יתרות מזומנים ושווה מזומנים של 430 מיליון שקל.