תשואת החסר הקיצונית של המעו"ף - גרף שעושה שחור בעיניים
ביום חמישי נסגר הרבעון הראשון בבורסה בת"א. מבחינת המשקיעים במדד המעו"ף, זה היה עוד רבעון רע מאוד. המדד המוביל בת"א שבמהלך הרבעון התרחב ל-35 מניות, סגר את הרבעון הראשון של 2017 בתשואה שלילית של 3.5%. זה קרה בזמן שבחו"ל חגג את ראלי 'טראמפ' ומדד המניות הגלובאלי רשם את פתיחת השנה החזקה מאז 2012. בוול סטריט מדד ה-S&P500 זינק 5.5% ברבעון הראשון ורשם בכך את פתיחת השנה הטובה מאז 2013, באירופה מדד ה-Stoxx Europe 600 זינק אף הוא 5.5% ורשם בכך את פתיחת השנה הטובה מאז 2010.
המעו"ף, כאמור, הרחק מאחור. בשבוע החולף השלים המדד הישראלי שבוע 6 רצוף של ירידות וקרוב כעת מרחק נגיעה מהגעה לשפל של כמעט 3 שנים. אבל כאשר מסתכלים על הדברים בראיה שנתית, אז הדברים נראים ממש גרוע עבור המעו"ף. ב-12 החודשים האחרונים רשם המעו"ף ירידה של 4.5%, בזמן שה-S&P500 זינק 16% לשיא והדאקס טס 25% וקרוב כעת לשבירת שיא כל הזמנים. ראו גרף השוואתי בתחתית הכתבה.
סיבות. הסיבה המרכזית לתשואת החסר הקיצונית של מדד המעו"ף היא המפולת בענקיות התרופות שנסחרות במדד, מפולת שאמנם כבר מעט ירדה מהכותרות, אבל התאוששות של ממש לא נרשמה. זה התחיל עם אופקו הלת' שביום המסחר הראשון ל-2017 צללה 19% ברקע להודעה על כישלון בניסוי קריטי בהורמון גדילה, נמשך עם נפילה יומית של 5.5% במניית טבע אחרי הורדת תחזיות ל-2017. קצת יותר מחודש לאחר מכן הגיע הרגע של פריגו שרשמה מפולת יומית של 11% ברקע לשורת הודעות שפרסמה שבראשן הפחתה משמעותית של התחזיות ל-2017 ומכירת התמלוגים על תרופת הטיסברי. ה'פינאלה' הייתה בשבוע שעבר כאשר מיילן רשמה נפילה שבועית של 4.3% ברקע לאי קבלת אישור ה-FDA לגירסה הגנרית שמפתחת החברה לתרופת ה-Advair. בין לבין טבע איבדה את הפטנט על הקופקסון, המנכ"ל ויגודמן התפטר, טראמפ כיוון את האש אל חברות התרופות ועוד.
הנה סיכום המספרים: אופקו סיכמה את הרבעון בת"א עם נפילה של 33.5%, פריגו עם נפילה של 23%, טבע עם נפילה של כמעט 15% ומיילן עם נפילה של 4.5%. צריך לציין שהירידות בדולר (מינוס 5.5% מתחילת השנה) דחפו את המניות הללו צעד נוסף מטה בראיה שקלית (כלומר במסחר בת"א לעומת וול סטריט).
- הבורסה בתל אביב בלי הדואליות היא החזקה בעולם מתחילת השנה
- לקראת עדכון המעו"ף: מי בפנים ומי בחוץ?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ואם חשבתם שביום שאחרי הרפורמה הגדולה במדדים בת"א ההשפעה של מניות התרופות הדואליות תהיה פחותה, טעות בידיכם. טרם הרפורמה משקל 4 מניות התרופות במעו"ף עמד על כ-30% (טבע ופריגו 10% כ"א, אופקו סביב 6% ומיילן שהוגבלה ל-4%), אחרי הרפורמה המשקל של אותן 4 מניות צפוי לעמוד על סביב 25%-26% (טבע ופריגו על 7%, מיילן עולה ל-7% ואופקו סביב 5%).
נכון להיום סכום הכסף שיושב בתעודות הסל והקרנות המחקות על המעו"ף עומד על 8.5 מיליארד שקלים. אגב, הרבעון השני נפתח בטון צורם מבחינת הדואליות עם נפילה של כמעט 5% במניית מיילן ברקע לריקול שמבצעת החברה למזרקי ה'אפיפן' מתוצרתה. בימים הקרובים צפויה טבע לקבל את הכרעת ה-FDA בנוגע לאישור התרופה האתית שמפתחת החברה למחלת ההנטינגטון, נקווה לחדשות טובות.
כך נפתח הרבעון השני:
אופקו הלת'
פריגו
טבע
מיילן
גרף 12 שנתי: המעו"ף בכחול, ה-S&P500 בוורד, הדאקס בירוק
- 7.הבורסה תעלה כמו תמיד (ל"ת)אמיר 02/04/2017 16:31הגב לתגובה זו
- 6.אבי 02/04/2017 16:15הגב לתגובה זובמקום לגמור על הבורסה ושכולם יברחו חיבים להוריד מס חברות ומס על רווחי הבורסה
- 5.לתינוקות האוצר 02/04/2017 14:08הגב לתגובה זוכמה אינטליגנציה צריך להרגיש שבדיוק עם ההעלאה הבורסה נגמרה ? ממש באותו הזמן. וזה גם הגיוני.
- 4.אלי 02/04/2017 12:51הגב לתגובה זובגרמניה וארה"ב היו רוצים כאלה אחוזי צמיחה שכנראה גם לנו אין.
- 3.אין קשר 02/04/2017 11:42הגב לתגובה זואין עניין
- 2.המעוף בכחלון...?...:) (ל"ת)אדם 02/04/2017 10:56הגב לתגובה זו
- 1.ביבי וטרכטנברג 02/04/2017 10:39הגב לתגובה זוושר הדירות יודע שבקרוב יאזלו המיסים מנדלן . כי הוא נותן לקרנות לקנות מאגרי דירות ללא מס רכישה. ולכן לא מתעסק עם הבורסה. הוא צריך כל שקל. העם טיפש והעם משלם על טפשות.
רשות ניירות ערך. קרדיט: רשתות חברתיותחשד נגד בעלים ומנכ"לים להונאת משקיעים בעשרות מיליוני שקלים
רשות ניירות ערך ורשות המסים מנהלות חקירות גלויות נגד בעלים ומנהלים בחברות פרטיות וציבוריות, בחשד שגייסו כספים ממשקיעים בניגוד לחוק. לפי החשד, ההצעות בוצעו ללא תשקיף, תוך הצגת מצגים מטעים ושימוש בכספי משקיעים למטרות אחרות מהובטח. במקביל נבדקים גם דיווחים
של חברות ציבוריות, שלפי החשד כללו פרטים לא מדויקים על עסקות והסכמים
ארבע שנים לאחר שנעצר, ולמעלה משנתיים מאז סיום החקירה, הפרקליטות הגישה לאחרונה כתב אישום נגד מוטי אברג'יל, לשעבר הבעלים והמנכ"ל של קבוצת הנדל"ן יעדים, ונגד חברות הקבוצה, בגין גיוס לא חוקי של כ־75 מיליון שקל ממאות משקיעים - ללא תשקיף ובמרמה. רצף המקרים האלו מטריד. הונאות משקיעים הפכו לרבות ומתוחכמות. יש בעלים ומנהלים רבים שמגייסים שלא על פי הכללים ונפתחות חקירות שמצליחות לתפוס ולאתר חלק מהכספים. שי הונאות לכאורה בחסות החוק שנופלות בגלל רגולציה לא קפדנית - ראו מקרה סלייס. ויש הונאות רשת - התחזויות לאנשי מקצוע, אנשי פיננסית, בתי השקעות, מתחזים גם לביזפורטל כדי לקבל מכם פרטים, להמליץ לכם לקנות ניירות או לקבל את הכסף שלכם - הסוף תמיד הוא דומה: המשקיעים נשארים בלי כלום.
על פי כתב התביעה נגד מוטי אברג'יל, החברות שבשליטתו משכו-גייסו כספים מ-277 משקיעים, באמצעות הסכמי הלוואה שנשאו ריבית חריגה של 7% ועד 33%. בפרקליטות טוענים כי מדובר בהסכמים שנשאו מאפיינים מובהקים של ניירות ערך - ולכן חלה עליהם חובת פרסום תשקיף, חובה שלא קוימה.
קבוצת יעדים פעלה במקביל בכמה מישורים: מכירת קורסים והכשרות בתחום הנדל"ן, שיווק קרקעות חקלאיות, וגיוס כספים ממשקיעים פרטיים. לפי האישום, אברג'יל פרסם ברשתות החברתיות תוכן שיווקי על רכישת קרקעות ופעילות נדל"נית, אך בפועל פניות שהתעוררו בעקבות הפרסומים שימשו כדי להציע למתעניינים להעמיד הלוואות לקבוצה - ולא להשקיע בעסקות קרקע כפי שהוצג כלפי חוץ.
ברשות ניירות ערך זיהו את הפעילות כבר במהלך התקופה, והתריעו בפני אברג'יל כי מדובר בגיוס המחייב תשקיף וכי עליו לחדול מהפעילות לאלתר. ואולם לפי כתב האישום, הגיוסים נמשכו גם לאחר ההתראות.
- רשות ני"ע מזהירה: כך תזהו הונאות השקעה בעידן ה-AI
- ״בחברות הנדל״ן היזמי המספרים נראים טוב, אבל העודפים עלולים להיות מנופחים״
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כתבה מעניינת: יועץ מס זייף מסמכי מילואים כדי לחמוק מתשלום מס - יצא ל"שרת" בעזה מהבית
ריטיילורס ממשיכה לצלול עם נייקי - צניחה של 62% ברווח הנקי
האם אדידס תמשיך להכות בנייקי בחזית המקומית, ובכלל? והיכן עשויה להיות פריצת הדרך המחודשת של ריטיילורס, הזכיינית בישראל ובעולם שבשליטת הראל ויזל, שמנסה לחזור לצמרת של שוקי הנעלת ואופנת הספורט. על קרב הענקים בתחום, והטעויות שעשו נייקי וריטיילורס בדרך
לפני חצי שנה, בעקבות דו"חות הרבעון הראשון החלש של ריטיילורס RTLS , זכיינית נייקי בישראל ובעולם, אמר המנכ"ל וחתנו של הראל ויזל, תומר צפניק, שחשוב לו להיות שקוף עם המשקיעים של החברה, שנמצאת עם נייקי NKE באיזשהו סייקל שלילי שעוד נמשך - אבל ש-2025 היא שנת מיצוי הדעיכה. צפניק העריך אז שמיולי ועד סוף השנה נראה שיפור בנייקי. "המצב יהיה יותר טוב. צריך להסתכל על יולי אוגוסט כנקודת הבסיס", אמר אז צפניק. אולי זה חוסר ניסיון או סתם אופטימיות יתר, אבל הדו"חות של הרבעון השלישי פורסמו שלשום, ולא רק שלא חל שיפור - אלא חלה הרעה נוספת במצב העסקי העדין של החברה.
רווחיה של ריטיילורס (שבבעלות ויזל) ברבעון השלישי הסתכמו ב-14.2 מיליון שקל - ירידה של 62% לעומת הרבעון מקביל אשתקד. הרווח מתחילת שנה הגיע ל-23 מיליון שקל, לעומת 79 מיליון שקל בשנה שעברה. זוהי ירידה של 70% ברווח הנקי. החברה נסחרת במכפיל מטריד של 90. מניית ריטיילורס ירדה השנה ב-21%, לעומת מדד ת"א 125 שעלה באותה התקופה ב-46%. ועדיין, אחרי כל זה, שווי השוק של ריטיילורס גבוה, והוא ניצב על 2.8 מיליארד שקל.
הדו"חות החלשים של ריטילורס לא באו כהפתעה לקוראי "ביזפורטל", שנחשפו בשנה האחרונה לשינויים הגדולים שעוברים על שוק אופנת הספורט, ולקשיים איתם מתמודדת ריטיילורס. נייקי שלטה ללא עוררין בשוק נעלי ואופנת הספורט, והשווי של החברה גירד את רף ה-300 מיליארד דול. השווי כיום נחתך ב-70% ל-91 מיליארד דולר בלבד, והיא נמצאית כעת בשפל.
לאורך שנים נייקי היתה המותג המוביל, שווי השוק שלה היה גבוה מאלה של כל מתחרותיה, אלא שהמתחרות הרימו ראש: בראש ובראשונה נמצאת אדידס ADS , שמובילה כיום טרנד בארץ ובעולם, באמצעות דגמי סמבה, גאזל וקמפוס שמצויים בעלייה חדה, ונהפכו שם נרדף לאופנה עכשווית. בתחום ההנעלה היו אלה גם פומה, אנדר ארמו, ניו באלאנס, הוקה ומגוון מוצרי האופנה של לולו למון, הלו יוגה ואוישו שנגסו בכוחה של נייקי. השוק נהיה צפוף ונייקי איבדה משמעותית מכוחה.
- נייקי דורכת במקום: המכסים מכבידים וסין ממשיכה להיחלש
- מסכמים שנה - 6 המותגים שנפלו בשנת 2025
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השנים הקשות של נייקי בעולם היו עקב החלטות ניהוליות כושלות, שגם הביאו לפיטורי המנכ"ל הקודם, ג'ון דונהיו, ולשחיקה עצומה בחוזק ובשווי המותג. החברה, שהיתה תמיד סמל לחדשנות, נועזות ותקווה, איבדה מזוהרה. בנוסף, בהחלטה יהירה חיסלה נייקי את המערך הסיטונאי שלה - מה שפגע מאוד במכירות. זה השליך כמובן על ריטיילורס, שמסתמכת על נייקי וחוזק ומכירות המותג.
