הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
גרף

מרגישים שהשוק נתקע? הנה לכם רצף שלא ראינו כבר 45 שנה, האם זה איתות?

אנשי הסטטיסטיקה היו צריכים ללכת הרבה אחורה בכדי למצוא את הפעם האחרונה שזה קרה
מערכת Bizportal | (7)
נושאים בכתבה סוחר

שוק המניות בת"א תקוע בימים האחרונים. כבר 15 ימים רצופים שלא ראינו תנודה של מעל 0.8% במעו"ף כאשר במחצית מאותם ימים התנודה לא עלתה על 0.2%. אבל לא רק השוק בת"א עומד במקום. אחרי רכבת ההרים המטורפת שבאה בעקבות ה'ברקזיט', גם השוק בוול סטריט פשוט עומד במקום. זה נכון שבאופן מסורתי המחצית השנייה של יולי נחשבת לתקופה רגועה מאוד בשווקים, אבל ב-LPL FINANCIAL מצאו כי התנודה התוך יומית המקסימלית במדד ה-S&P500 ב-14 ימי המסחר האחרונים (למעלה או למטה) לא עלתה על 0.92%, מדובר בתנודתיות הנמוכה ביותר במדד מזה 45 שנים. ואם מסתכלים על 11 ימי המסחר האחרונים, אז טווח שערי הסגירה במדד לא עלה על 0.62% (כלומר המרחק מהסגירה הנמוכה ביותר ועד הגבוהה ביותר). 

כלומר השוק ללא ספק עומד במקום, וכידוע - שוקי המניות לא נוטים לעמוד במקום לאורך זמן, בסופו של דבר הם תופסים כיוון. ב-LPL FINANCIAL כותבים כי באופן היסטורי תנודתיות אפסית שכזו בדר"כ נוטה להסתיים במהלך מעלה. בשיחה עם אתר מרקטווץ' אמר מנתח טכני כי מה שאנחנו רואים כעת זו התייצבות, וכי אחרי פריצת ה-2,135 נקודות, ההתייצבות הזו היא "התרחיש הטוב ביותר". הכוונה היא, ככל הנראה, שמדובר בסוג של 'מימוש דלוקס', כלומר אחרי מהלך העליות האחרון (8.5% מהשפל של רגע אחרי ה'ברקזיט' ופריצה לשיא כל הזמנים) הגיוני שיבוא תיקון, והוא בא בצורה של הליכה הצידה.  

ומה צופים האנליסטים? ממוצע התחזיות של 18 מבנקי ההשקעות הגדולים בוול סטריט צופים (נכון לתחילת החודש) כי מדד ה-S&P500 יסגור את השנה הנוכחית ברמה של 2,153 נקודות. ונציין כי ביום שישי המדד סגר ברמה של 2,173 נקודות. כלומר המדד כבר עקף את מחיר היעד הממוצע, יעד שעודכן במהלך השנה האחרונה מטה. בתחילת השנה מחיר היעד הממוצע עמד על 2,198 נקודות. בין הגופים השוריים יותר נציין כי אופנהיימר שמחזיק במחיר יעד של 2,300 נק' (אפסייד של כמעט 6%) ומבין הגופים הדוביים יותר נציין את ג'י פי מורגן ובנק אוף אמריקה שמחזיקים במחיר יעד של 2,000 נק' (ירידה של 8%). מנהלת ההשקעות הראשית של בנק אוף אמריקה אמרה לאחרונה כי "אנחנו לא חושבים שהשוק השוקי נגמר, אבל גם לא רואים הרבה מקום לאפסייד בחודשים הקרובים", וסימנה את התנודתיות בנפט, החשש מהעלאות ריבית והבחירות הקרובות כגורמי סיכון. 

מעניין גם לראות שזה קורה בזמן שבמניות השונות התנודתיות היא גבוהה מאוד בשל עונת הדו"חות. כך לדוגמה, מניית אפל שהינה המניה הכבדה ביותר במדד (עם משקל של 3%) זינקה בכמעט 8% מאז ה-11 ביולי, ומניית מייקרוסופט שהינה השנייה מבחינת משקל במדד זינקה כמעט 10%. מהצד השני, אקסון מובייל שהינה המניה השלישית מבחינת משקל במדד איבדה כ-5% באותם ימים. 

צריך להגיד שההתייצבות הזו ובעיקר העליות הקלות ביום שישי, באו ברקע לאכזבות קשות שנחלו המשקיעים ב-2 חזיתות. נתון הצמיחה בארה"ב שפורסם טרם הפתיחה בוול סטריט ביום שישי הציג קצב צמיחה של 1.2% ברבעון השני (שיעור הצמיחה הנמוך מאז 2013), זאת מול תחזיות לקצב צמיחה של 2.5%. כלומר פספוס משמעותי. בנוסף, הבנק המרכזי היפני לא הודיע על הפחתת הריבית ביום שישי האחרון אם כל הרחבה מוניטרית אחרת - וזאת בניגוד לתחזיות השוק. כאמור, הסוחרים בבורסות לא ממש התרגשו. 

אורי גרינפלד, הכלכלן הראשי בפסגות, כתב כך בסקירתו השבועית: "סוף השבוע בשווקים החזיר לנו את המנטרה הישנה והאהובה: "חדשות רעות זה יופי" כאשר נתוני הצמיחה החלשים בארה"ב שכנעו את המשקיעים שהסיכויים להעלאת הריבית של הפד' שווים לסיכויים של ברני סנדרס להיות הנשיא הבא - מה שהוביל לירידה נוספת בתשואות האג"ח ולעלייה קלה במדדי המניות. גם בהסתכלות קדימה, קשה לראות מה ישכנע את הפד' להעלות את הריבית. בפד' מחכים שכל הכוכבים יסתדרו בשורה לכבוד העלאת ריבית נוספת אבל נראה שהסיכויים לכך אינם גבוהים. אם בשנה שעברה המאורע השמיימי המפליא התרחש פעם אחת בלבד הרי שהשנה, כאשר אי הודאות באירופה גבוהה וכוח האינרציה של המשק האמריקאי מתחיל לדעוך, ההסתברות אפילו נמוכה יותר. עם זאת, בניגוד לשנה שעברה, סביבת האינפלציה בארה"ב מתחילה להרים ראש וכבר בתחילת השנה הבאה, כאשר השפעות הנפט ידחקו החוצה, האינפלציה צפויה להתקרב לרמה של 2.5%. לכן, מספיקה הפתעה אינפלציונית קטנה יחסית כדי שהפד' יתחיל להילחץ ויעלה את הריבית גם אם חלק מהכוכבים עדיין משייטים במקומות פחות נוחים מבחינתו. סיכון זה לא מתומחר כיום בשוק, עובדה שהופכת את שוק האג"ח הממשלתי, בעיקר בחלקים הארוכים, ליקר ולא אטרקטיבי."

ה-S&P 500 -0.12% מתחילת השנה:

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    שלומי 01/08/2016 20:27
    הגב לתגובה זו
    בגלל המחאה הציבורים על מנת לעזור לזוגות צעירים אבל הם לא קיבלו כלום האוצר והממשלה קיבלו את המס הזה על מגש ומה קרה הבורסה מתה ..והזוגות הצעירים נשארו באותו מצב ומי הרויח הממשלה ..אסור להשקיע כאן שקל גונבים את הציבור וביבי עובד על כולם בעניים...תמשיכו להצביע לנוכל הרס את המדינה ...בכל ...תמשיכו להיות עדר כבשים ולבחור בו
  • 6.
    בגלל ביבי (ל"ת)
    אבי 31/07/2016 23:21
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    מי שכתב את זה לא מבין בניתוח טכני (ל"ת)
    ארז 31/07/2016 18:14
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    י. 31/07/2016 17:20
    הגב לתגובה זו
    כפי שאמר צרציל :אפשר לרמות את כולם חלק מהזמן אך אי-אפשר לרמות את כולם כל הזמן.
  • 3.
    יאיר 31/07/2016 16:56
    הגב לתגובה זו
    ת"א 100 עלה בחודש האחרון ב 5%. מה כאן תקוע?
  • 2.
    sus 31/07/2016 16:30
    הגב לתגובה זו
    לו יכול להיות שכול המשק תקועה וגם הבורסה מתה צריך ארון קבורה לבורסה משחקת טנגגו פעם קדימה 2 אחורה והי אומרת הכול טוב יש לה משכורת הכול טוב הציבור צעק הכול טוב מנצלים את הציבור הכול טוב הי צריכה ללכת הביתה מהר כי הצלה הכול טוב
  • 1.
    אגח הראל ד +ה עולים למרות שהם בריבית נטו שלילית (ל"ת)
    מי מריץ את אגח הראל? 31/07/2016 15:37
    הגב לתגובה זו
כסף
צילום: Freepik

קרנות ההשתלמות באוגוסט: תשואה של כ-1.1% במסלול הכללי; כ-1.3% במסלול המנייתי

המסלולים הכלליים הניבו תשואה ממוצעת של כ-1.1% באוגוסט, והמנייתיים התקרבו ל-1.3%; אנליסט ומנורה בולטות בראש, מור וילין לפידות בתחתית; מתחילת השנה: פערים של יותר מ-1.5% בין מובילים לנגררים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה קרן השתלמות

אוגוסט אולי נפתח באי-ודאות בשווקים עם חששות גיאו-פוליטיים אבל הסתיים כשעוד חודש טוב לחוסכים. מדדי המניות סגרו בעליות נאות בארץ ובעולם, והתשואות בקרנות ההשתלמות ממשיכות לטפס, עם ממוצע של כ-1.1% במסלולים הכלליים וכ-1.3% במסלולים המנייתיים.

מנורה ואנליסט מושכות קדימה במסלול הכללי

במסלולים הכלליים, שמיועדים לרוב הציבור ומחזיקים בתמהיל מגוון יחסית של מניות, אג"ח ונכסים אלטרנטיביים, נרשמה באוגוסט תשואה בטווח של 0.92% עד 1.24%. את הטבלה החודשית הובילה קרן ההשתלמות של אנליסט, עם 1.24%, כשאחריה מיטב עם 1.19% ומנורה עם 1.17%.

בתחתית הטבלה עומדת קרן ההשתלמות של אינפיניטי, עם תשואה של 0.56% בלבד, נמוכה משמעותית מהממוצע הענפי. מעליה נמצאת ילין לפידות עם 0.92% ומגדל עם 0.97%.

אם מסתכלים על התשואה המצטברת מתחילת השנה, גם כאן אנליסט בראש עם 9.82%, כשמור (9.62%), מגדל (9.50%) וכלל (9.74%) קרובות אליה. בתחתית נמצאות אינפינטי (0.56%) ילין לפידות (8.19%) והראל (8.15%).

בהסתכלות על שלוש השנים האחרונות אנליסט מובילה עם 35.29%, לפני מיטב (33.07%) ומור (33.56%). אינפיניטי משתחלת למרכז הטבלה עם תשואה של 32.41%, קצת מעל כלל וילין לפידות. מנגד, הראל נשארת מאחור עם 26.65% בלבד - פער של כמעט 9% מהמובילה.


להמשך הכתבה לחץ כאן
החתימה על ההסכם רכישת זול סטוק, צילום: גנון גרופהחתימה על ההסכם רכישת זול סטוק, צילום: גנון גרופ

1.0 למקס סטוק: יוחחנוף נפרדת מזול סטוק - לפי שווי של 96 מיליון שקל

אחרי השקעה של 45 מיליון שקל בשנת 2021, יוחננוף מוכרת את חלקה ברשת הדיסקאונט (50.1%) תמורת כ־48 מיליון שקל, תרשום הפסד הון של כ־4.7 מיליון שקל; הרוכשים: היזמים החרדים רונן גנון ושמואל אטיאס שרוצים להכפיל את פריסת הרשת ולהגיע לכ־150 סניפים כבר במהלך השנה הקרובה ואולי גם להנפיק אותה בבורסה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה יוחננוף

ארבע שנים וקצת אחרי שנכנסה להשקעה ברשת "זול סטוק", יוחננוף מוכרת את החלק שלה (50.1%) תמורת כ־48 מיליון שקל. העסקה משקפת ל"זול סטוק" שווי חברה של כ־96 מיליון שקל. יוחננוף רכשה את המניות של רשת הדיסקאונט בשנת 2021 בסכום של 45 מיליון שקל, ובמהלך התקופה קיבלה כ־5 מיליון שקל כדיבידנדים. עם זאת, במכירה הנוכחית היא תרשום הפסד הון של כ־4.7 מיליון שקל. למעשה אפשר לומר שיוחננוף הצליחה להחזיר לעצמה כמעט את כל ההשקעה אבל ברור שהמהלך לא התפתח כפי שיוחננוף קיוותה, והניסיון להתרחב מעבר לליבת המזון לא הניב את הערך האסטרטגי שהיא רצתה להשיג. עכשיו היא מעדיפה להתמקד מחדש בתחום הליבה שלה שזה רשת המרכולים ולהשאיר את זירת הסטוק לשחקנים הגדולים כמו מקס סטוק.

מי שנכנס במקום יוחננוף זו חברת "שי עולמות בגליל", שבבעלות היזמים החרדים רונן גנון ושמואל אטיאס. בעקבות העסקה מחזיקים גנון ואטיאס במחצית מהבעלות על "זול סטוק", לצידם של אדיר וענונו (30%) וסער כוכבי (20%).

"זול סטוק", שנוסדה ב־2011, היא כיום השנייה בגודלה בישראל בענף הסטוק, ומונה 86 סניפים בפריסה ארצית. מחזור המכירות השנתי של הרשת עומד על למעלה מ־400 מיליון שקל, והיא פעילה בתחומים מגוונים מריהוט וכלי בית ועד ציוד לבית הספר, מוצרי פלסטיק, חד־פעמי, צעצועים ומוצרי נוי.

על פי הערכות, שוק רשתות הסטוק בישראל גלגל בשנת 2024 כ־3.2 מיליארד שקל. גנון ואטיאס מתכננים להרחיב את "זול סטוק" בקצב מואץ יעד ההתרחבות הוא להגיע לכ־150 סניפים כבר במהלך השנה הקרובה. בנוסף, הוא שוקלים את האפשרות להנפיק את זול סטוק בבורסה.

סינרגיה לפעילות הדיסקאונט במגזר החרדי

בעלי השליטה החדשים מסתכלים על הרכישה ככזאת שיכולה להשתלב מצויין עם העסקים שלהם. הם ינסו לחבר בין תחום המזון שבו הם פועלים לבין עולם מוצרי הסטוק. רונן גנון, העומד בראש קבוצת "גנון גרופ", ביסס בשנים האחרונות את פעילותו הקמעונאית עם הקמת רשת המרכולים השכונתיים "שי מרקט", שנועדה להתחרות במכולות ובמרקטים הקטנים עם דגש על כשרויות מהודרות שפונות למגזר החרדי, לצד מחירים זולים ומבחר רחב בלב השכונות. 

להמשך הכתבה לחץ כאן