המניה זינקה ב-125% מתחילת השנה - המנכ"ל מסביר למה ומה צפוי בהמשך?
חברת טלדורעברה שינוי משמעותי במהלך השנה האחרונה והמשקיעים מתגמלים את המניה בהתאם עם זינוק חד של 125% מתחילת השנה. אריה רימיני, המנכ"ל משנת 2009 , מסביר לגולשי Bizportal כיצד הצליחה חברת ה-IT להתאושש מפרשת זיוף מלאים (בחטיבת בשירותים המנוהלים) שהתפוצצה אשתקד, על מה מתבססת כעת הצמיחה של החברה? ומה צפוי בהמשך?
חברת טלדור, הנמצאת בשליטת משפחת דותן, מספקת פתרונות מקצה לקצה בתחומי התוכנה, התקשורת והתשתיות, מיקור חוץ תפעולי, ושירות בחזית הטכנולוגיה. בחברה כ-2,500 עובדים ולמעלה מ-1,000 לקוחות.
כיצד ניתן להסביר את הזינוק החד במניה? "המניה עולה הודות לתוצאות אמיתיות לסיכום שנת 2014 שהיו טובות מאוד ולא רק ברווח, אלא גם איך הוא נבנה ורואים זאת בין השאר בתזרים המזומנים ובראיית העתיד".
מה הבסיס העסקי? "העלנו לאוויר שני פרוייקטי ענק שהכבידו עלינו בשנתיים האחרונות (רשות האכיפה והגבייה והאקדמיה לשוטרים בבית שמש); הצלחנו לייצר סינגריות משמעותיות מהרכישה של 'גלאסהאוס' שבוצעה בשנת 2012 מבחינה טכנולוגית ושיווקיות - - מפתח לעלייה בתשתיות ודאטה-סנטר".
בשנת 2012 רכשת חברת טלדור את חברת טריבייס המבוססת בעיקר על תעסוקת נשים חרדיות. מספר העובדות היה בזמנו 60 עובדות והיום 200 במשרדים באלעד ובבני-ברק. נקודה מעניינת שבניגוד למקובל הן לא עוסקות בתחומים כמו QA, אלא בפיתוח עבור מגזר ההיי-טק בעיקר בתחומי ביג-דאטה ו"קוד פתוח".
מעבר לשיפור העסקי הצליחה חברת טלדור לרשום גם שיפור תפעולי. "זה מאמץ של התייעלות פנימית בדרך של הורדת תקורות, גם במימד של חיסכון בנדל"ן - עברנו מפתח-תקווה לחולון ואת המרלוג העברנו וצמצמנו בתוך פתח-תקווה (השטח היום 60% מהשטח הקודם). זה הביא לחיסכון שנתי של כ-10 מיליון שקל", מסביר רימיני.
בשנת 2014 התגלו ליקויים חמורים בדיווחי החברה על המלאי. מספר עובדים פוטרו, נהלי עבודה שונו ובוצעה מחיקה גדולה של כ-40 מיליון שקל. הפרשה התגלתה במסגרת הכנת הדוחות הכספיים לסיכום שנת 2013 וכעת הפרשה שהייתה בחטיבת השירותים המנוהלים נמצאת מאחורי החברה.
מה לגבי חטיבת השירותים המנוהלים? "עשינו מפנה עסקי - בשנת 2014 החטיבה עברה מהפסד לאיזון והשנה החטיבה תעבור לרווח. מדובר בחטיבה חשובה שנותנת שירותים לרוב משרדי ההממשלה, הבנקים והריטייל בארץ. אני מקווה שנעשה שם עוד קפיצת מדרגה".
מלבד חברת טלדור, גם המתחרות שלה בשוק הצליחו לרשום שיפור בשנה האחרונה הודות לעלייה בשולי הרווח בכלל תעשיית ה-IT בישראל. בין המתחרות: מלם-תים, מטריקס, אמת מחשוב, וואן טכנולוגיות ועוד. בעבר נרשמו בשוק מספר עסקאות ברמות מחירי התאבדות, אך כעת השפיות חזרה לשוק.
"מכרז החשב הכללי נכנס לתוקף לפני שלוש שנים ושינה את השוק מבחינת מרווחי הרווחיות שמאפשרים לחברות להרוויח עבור העסקת יועצים. בנינו מחדש את כל הליך גיוס והעסקת עובדים כדי להתמודד עם השינוי. בשורה התחתונה - החברה תוסיף ותמשיך להשתפר ולהמשיך להיות אחת המניות המעניינות בשוק".
בסיכום שנת 2014 הכנסות טלדור הסתכמו ב-797 מיליון שקל ובשורה התחתונה נרשם רווח נקי של 21.3 מיליון שקל. העליה בהכנסות נבעה בעיקרה מגידול בפעילות במגזר תקשורת ותשתיות. החברה ביצעה תכנית התייעלות אגרסיבית בשנתיים האחרונות, שבאה לידי ביטוי בשיפור הרווחיות התפעולית בכל תחומי הפעילות ב-2014, לצד גידול אורגני בהכנסות.
שתי נקודות חשובות שיש לציין לגבי המניה: ראשית - בעדכון המדדיפ הקרוב המניה תצורף למדד ת"א יתר מאגר; שנית - הסחורה הצפה מועטה - 4.5% בלבד ומחזורי המסחר במניה נמוכים (20 אלף שקל ביום). שני מוסדיים חשובים מחזיקים בנתח נכבד ממניות החברה: בית ההשקעות פסגות - 10.4% וילין לפידות - 10.5%.
בעלי השליטה בחברה הם ורדה ובועז דותן (צילום: מיכל ראש בן עמי):
- 6.בן 19/05/2015 16:07הגב לתגובה זובדיחה אחת גדולה..
- 5.משקיע 19/05/2015 14:47הגב לתגובה זוhttps://stocker.co.il/profile/1496-comp257
- 4.אזרח 19/05/2015 12:34הגב לתגובה זולאט לאט החילוניים יאבדו את מקומות העבודה לציבור החרדי.
- 3.חברה בלוף (ל"ת)עדי 19/05/2015 11:03הגב לתגובה זו
- 2.אני 19/05/2015 08:38הגב לתגובה זוכל החברות האלו הן חברות פח זבל שמנצלות את העובדים עד טיפת הדם האחרונה . לא הייטק כמו שכולם חושבים פשוט זבל
- 1.אנונימי 19/05/2015 08:12הגב לתגובה זוכדי שניכנס לקרוא. פעם היה נחמד לקרוא פה היום הכל מנווט לכיוון אחד - צפיה של עמודים ומכירת של פירסומות. מגעיל.
איתמר דויטשר מנכ"ל קבוצת אלקטרה, קרדיט: טל גבעוניאלקטרה: ההכנסות גדלו אבל הרווח נחתך בחצי
הכנסות אלקטרה עלו ברבעון השלישי, אך הרווחיות נשחקה בצורה חדה בעקבות הפסד תפעולי במגזר הפרויקטים והתשתיות בישראל שחתכו כמעט בחצי את הרווח הנקי ביחס לרבעון המקביל
אלקטרה מפרסמת את הדוחות לרבעון השלישי של 2025 ומצביעה על מגמה מדאיגה. למרות עלייה דו ספרתית בהכנסות ל-3.47 מיליארד שקל, הרווח התפעולי נשחק בצורה חדה והסתכם ב-62 מיליון שקל בלבד, לעומת 115 מיליון שקל ברבעון המקביל. ה-EBITDA ירד בהתאם ל-182 מיליון שקל, לעומת 228 מיליון שקל אשתקד. בשורה התחתונה, הרווח הנקי ירד ל-35 מיליון שקל, כמעט חצי מהרווח שנרשם ברבעון המקביל שעמד על 66 מיליון שקל.
הגורם המרכזי לשחיקה הוא מגזר פרויקטי המבנים והתשתיות בישראל, תחום הפעילות הגדול ביותר של אלקטרה. המגזר אמנם הציג הכנסות של כ-1.49 מיליארד שקל, אך עבר להפסד תפעולי של 54 מיליון שקל, לעומת רווח של 9 מיליון שקל באותה תקופה ב-2024. כלומר, הפרויקטים בישראל, שהיו מנוע רווח בעבר, הפכו ברבעון הזה למשקולת משמעותית.
מול התמונה הזו, תחומי הפעילות האחרים לא הצליחו לאזן את הנטל. פרויקטים למבנים ושירותים בחו"ל שמרו על יציבות עם רווח תפעולי של 13 מיליון שקל. מגזר תפעול ואחזקה הציג רווח נאה של 65 מיליון שקל, תחום הפיתוח והקמה של נדל"ן לזכיינות (PPP) הוסיף 13 מיליון שקל וזכיינות תרמה 31 מיליון שקל (הגידול נובע בעיקר מרווח הון שנרשם ממכירת החזקות הקבוצה בזכיין של פרויקט קריית הממשלה בנתניה בתקופת הדוח).
לשחיקה בשורה התפעולית מצטרפת גם עלייה עקבית בהוצאות ההנהלה והכלליות, שקפצו ל-129 מיליון שקל לעומת 99 מיליון שקל ברבעון המקביל. כך, גם במקומות שבהם הפעילות יציבה, הוצאות המטה מכרסמות ברווחיות.
- אלקטרה מצרפת את קרן תש"י כשותפה באלקטרה אפיקים ומוטורס
- אלקטרה: עלייה בהכנסות וברווח הנקי, ירידה בתפעולי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
צבר העבודות, ליום 30 בספטמבר 2025, עומד על כ-38.8 מיליארד שקל
דבר החברה
איתמר דויטשר, מנכ"ל קבוצת אלקטרה: "במהלך הרבעון נמשכה הצמיחה בהכנסות במגזרי הפעילות של הקבוצה. במגזר הפרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל נמשכה מגמת ההתחזקות של הפעילות שלנו בארה"ב, המתבטאת בגידול משמעותי בהכנסות וברווחיות ובקפיצת מדרגה של צבר העבודות שלנו. למגמות חזקות אלה תרמה הרכישה המוצלחת של חברת PJM בתחילת השנה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגלהב קופצת 7%, פוקס עולה 4.5%;מדד הביטוח מאבד 2.3%
הלחץ על מניות הביטוח ממשיך מצד הרגולטור, שעשוי לפגוע בעסקי הליבה שכבר חווים תחרות, והמניות נסחרות בטריטוריה שלילית; מניות השבבים הדואליות חוזרות עם פער חיובי ונסחרות בעליות
ביום שני זה קורה: הוועידה הכלכלית של ביזפורטל. מוזמנים לשמוע את המנהלים הבכירים במשק, לקבל תובנות על השקעות, להבין את השפעות ה-AI על חברות והאם זה הזמן לצמצם פוזיציה במניות? וגם - לראות ולקבל את הדירוג של ביזפורטל למניות פיננסיות (הדירוג לחברות התשתיות שיצרנו לקראת הועידה הקודמת שהתמקדה בתשתיות ייצר תשואה עודפת) - להרשמה
הבוקר נפתח עם לחץ משמעותי על מניות הביטוח. המדד מאבד 2.3% וכל חברות הביטוח הגדולות נמצאות בטריטוריה שלילית. הסיבה? הרווחיות בענף הרכב טיפסה לרמות מפלצתיות: יחס משולב שנע סביב 75%-85% אצל חלק מהחברות, עליות פרמיה של עשרות אחוזים, ותשואות הון שהושפעו גם מתמחור-יתר וגם מסביבת שוק נוחה - סוף-סוף הרגולטור התעורר. בוקר טוב לממונה על שוק ההון שגילה שחברות הביטוח עושקות את הציבור
אתמול כתבנו שהפער בין התנהגות שוק המניות לבין שוק האג"ח והמט"ח מעלה שאלה: האם העליות החדות הן תחילתו של "ראלי הקלה מוניטרית", או רק אנחת רווחה קצרה. ואכן, יום המסחר האחרון סיפק תשובה חלקית אחרי אתמול המדדים סגרו בירידות, אחרי מסחר חיובי לאורך השעות הראשונות שהיה כהמשך למומנטום החיובי אמש - ת"א 35 ירד 0.79% ות"א 90 ירד ב-0.22%. במגזר הפיננסים, ת"א ביטוח היה הסיפור המרכזי לאחר שמחק את העליות בתחילת היום וצנח 4.2% זה בהמשך לזינוק של 4% שלשום. ייתכן שהשוק מבין עכשיו טוב יותר שהפחתת ריבית של 0.25% לא משנה את תמונת המאקרו בצורה כה משמעותית, ושהמסלול קדימה של בנק ישראל יישאר זהיר ומדוד.
- כלל צנחה 8.9%, איידיאיי וליברה זינקו עד 10%; גם הביטחוניות ירדו - נעילה שלילית בת"א
- מדד הביטוח זינק 4%, המדדים העיקריים עלו ב-1.5%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מדד הביטוח התחיל כאמור חיובי, ואף רשם שיא חדש של כל הזמנים ברקע דוחות הראל (הראל: הרווח הנקי עלה ל-840 מיליון שקל, התשואה להון 30%). עם זאת, המגמה השתנתה לשלילה ואף החריפה ברקע דוחות כלל (כלל ביטוח: רווח נקי של 590 מיליון שקל ותשואה על ההון של 24.9%). הדוחות של כלל אכן היו חיוביים, אך בנטרול רווחי שוק ההון, פעילות הליבה דווקא רשמה ירידה ברווח. לכאורה זה אולי נראה קטנוני, אבל אחרי ריצה כזו במניות הביטוח, כמעט 140% מתחילת השנה, המשקיעים רגישים לכל דבר. בנוסף, ייתכן שקיבלנו אישור מ"הצד השני", כאשר ליברה ליברה -3.94% (ליברה עם זינוק חד ברווח והמשך צמיחה בפרמיות) ואיידיאיי ביטוח איידיאיי ביטוח -6.32% (האמא של ביטוח ישיר ביטוח ישיר קופצת לאחר שהציגה זינוק של 24% ברווח הכולל, בניכוי הוצאות משפטיות חריגות) זינקו אתמול. המשקיעים חוששים אולי מגידול בנתח השוק של החברות הקטנות יותר, מה שיפגע בתוצאות בהמשך ככל ושוק ההון לא יחזור על הביצועים האחרונים.
