ניתוח

נגד הזרם: זו המניה הגדולה שאלטשולר פתחו עליה שורט אגרסיבי - ניתוח מיוחד

בדר"כ ציבור המשקיעים נחשף להמלצות בסגנון 'קניה' או 'ניטרלי', הפעם Bizportal מספק הצצה לשורט אגרסיבי בבורסה בת"א
תומר קורנפלד | (27)

רשת הקמעונאות רמי לוי היא אחת המניות הטובות בבורסה בת"א בשנים האחרונות. בשנת 2013 רשמה המניה תשואה של 54% וגם את 2014 פתחה המניה בעליות חדות, אבל אז הגיעו מימושים. היו אלו 2 קרנות זרות (FMR ו-AMD) שדחפו את המניה לשיאים ושווי שוק מדהים של 2.5 מיליארד שקלים, אותן 2 קרנות מחזיקות כעת 17.3% מהחברה ולא מממשות, אבל בארץ יש מי שחושב שהכיוון הוא מטה.

מבדיקת Bizportal בשיתוף 'דה-אינבסטור', חברה שמבצעת ניתוחי אחזקה בחברות ציבוריות, עולה כי מי שמאמין שהשווי של הנייר "מנופח" הוא בית ההשקעות אלטשולר שחם. מהניתוח עולה כי קרנות הנאמנות של בית ההשקעות אלטשולר שחם החזיקו נכון לתאריך ה-22 בפברואר פוזיציה שלילית (שורט) בשווי של כ-13 מיליון שקל - כ-66,000 מניות.

רשת רמי לוי היא אחת הרשתות הקמעונאות הגדולות בישראל עם כ-28 סניפים. בשנת 2013 רשמה הרשת מכירות של 3.21 מיליארד שקל ורווח נקי של 120 מיליון שקל. חישוב פשוט מעלה שהרשת נסחרת במכפיל רווח של קרוב ל-21 על הרווח בשנה שעברה - מכפיל אשר נחשב לגבוה עבור רשתות קמעונאות. ייתכן וזה היה אחד הגורמים שגרמו לאלטשולר שחם להעריך כי מחיר המניה יקר.

כיצד נפתחה הפוזיציה בנייר?

מבדיקת היסטורית של התפלגות פעילות קרנות הנאמנות של אלטשולר שחם עולה כי הפוזיציה השלילית על המניה נפתחה בין ה-22 באוקטובר ל-22 בנובמבר. ב-22 באוקטובר לא החזיקו הקרנות של אלטשולר מניות של רמי לוי כלל ואילו חודש מאוחר יותר נוצרה בנייר פוזיציה של כ-11,700 מניות.

בחודש שלאחר מכן גדלה הפוזיציה בשיעור מתון לכ-14,900 מניות אך בחודש העוקב קפצה הפוזיציה בצורה דרמטית ל-54,900 מניות ב-22 בינואר 2014. בחודש פברואר כאמור הפוזיציה המשיכה לגדול ל-65,900 מניות.

האם אלטשולר שחם מורווחים על ההשקעה עד כה? קצת קשה לאמר. ניתן לראות כי בד בבד עם יצירת הפוזיציה המשמעותית בתחילת השנה - קפצה המניה של רמי לוי עד ל-20,800 נקודות. לכן, ניתן להניח כי באלטשולר פתחו את הפוזיציה כנגד מהלך העליות במניה. אגב, המניה היום עומדת על כ-18,300 - ולכן ניתן להניח כי לבית ההשקעות יש עד כה רווח על הנייר שאת היקפו הכספי קשה לאמוד.

אילו קרנות חשופות לרמי לוי?

על פי התקנות, קרנות הנאמנות מחויבות לדווח אחת לחודש על הרכב המניות שהן מחזיקות. לכן - הנתונים ידועים באיחוד של חודש-חודשיים בממוצע. נכון ל-10 באפריל, כמות המניות בשורט על רמי לוי מסתכמה בכ-276,000 מניות ולכן ניתן להעריך כי אלטשולר שחם מחזיקים בכרבע מיתרות השורט הנוכחיות בנייר. פוזיציית שורט שלילית קלה במניית רמי לוי ניתן לראות בקרנות הנאמנות של הראל פיא (כ-3,500 מניות) בשווי של פחות ממיליון שקל.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מי מחזיק בלונג על רמי לוי? קרנות הנאמנות אשר מחזיקים בפוזיציית לונג בנייר הם IBI (כ-40,300 מניות), פסגות (32,400 מניות), מגדל שוקי הון (29,000 מניות) ואיילון (19,500 מניות). יתר בתי ההשקעות מחזיקים בפוזיציות זניחות בנייר.

נציין כי השורט הכללי על מניית רמי לוי עומד כיום על 52 מיליון שקלים, וזו המניה בעלת השורט השמיני הכי גדול בת"א. לפי הניתוח, רבע מפוזיציית השורט על רמי לוי - שייכת לאלטשולר שחם.

תגובות לכתבה(27):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 26.
    דניאל 03/12/2014 14:34
    הגב לתגובה זו
    רמי לוי מגדיל את ההחזקות בחברה
  • 25.
    עוף החול 23/04/2014 11:59
    הגב לתגובה זו
    בטאואר אלטשולר מחקו את כל מה שהצליחו ללקט שנים. הם מהמרים ולא משקיעים.
  • 24.
    נאפה 23/04/2014 00:52
    הגב לתגובה זו
    כמו ששודדים אותנו
  • 23.
    משה ראשל"צ 22/04/2014 18:06
    הגב לתגובה זו
    היום יש יופי של כלים להשקעות חכמות לא צריך ללכת אחרי העדר כמו כל גופי ההשקעות שלא נוגעים בשורטים
  • 22.
    איך עושים שורט על מניית רמי לוי????? (ל"ת)
    סוחר סוחר 22/04/2014 16:57
    הגב לתגובה זו
  • באמת איך ??? (ל"ת)
    עמוס 22/04/2014 17:33
    הגב לתגובה זו
  • 21.
    אנדי מאיר 22/04/2014 16:39
    הגב לתגובה זו
    רצינות של חברה חברה שמעונינת בלקוחות צריכה להבין כי יסודות האמת הינם חשובים יותר מכל דבר אחר במילה שירות ואדם שאינו בקיע או מבין או יכול להוכיח אחרת צריך לתת את המפתחות זאת לא בושה חבל חברה כמו אלטשולר שכנראה לא הצליחה כמו רבות אחרות להיכנס בזמן למניה זו מנסה במשך למעלה משנה לדבוק במטרה אחת הורדת מחיר המניה של רמי לוי איזה אחלה ניתוח אה,ומה אתם חושבים שאחרי מה שאני קורא כאן הערב אעביר לכם את ניהול קופות הגמל שלי מחברת אנליסט? לא! אתם לא מוכיחים כלום ,סתם,לא הצלחתי ואני לא מודה, לא היו רבים שהאמינו במהלך של הורדת המניה ל 7500 נק ולאחר מכן לתת לה אויר עד מכירת 20% לקרנות חול אז,אני יוצא נגד!!! מישהו מהמנתחים בכלל יודע מה זה הקמת סניף? מישהו בכלל מבין מה המשמעות של נתינת מפתח,דלת כניסה למנהל,עובד חדש,שאתה כבעל מניות לא מכיר אותו,ואתה מתחיל לסמוך עליו? אתה בכלל מבין מה המשמעות? אתה בכלל מבין מה קרה כאן במהפך של העשרים שנה האחרונות בקמעונאות? כלום!!! לא הצלחתי להיכנס אז אני הולך דווקא,! ניתוח כזה מוכיח חד משמעי כי: עד עכשו ההצלחה נובעת ממזל לא יותר,תתחילו להיות מרושתים, אתם לא מבינים מסתבר
  • 20.
    המניה תגיע ל 230 בקרוב (ל"ת)
    יודע דבר 22/04/2014 16:16
    הגב לתגובה זו
  • 19.
    יוסי 22/04/2014 15:59
    הגב לתגובה זו
    מבטיח מחיקת כל האמצעים עד כדי התרוששות מוחלטת. כעובד בחברה וכעד לעליה במספר הקונים וכמויות המכירה שעולות מידי יום עד כדי זימון סבבי אספקת מוצרים יותר מפעם ביום אני מציע לשורטיסטים להזהר ולהשמר פן ימחקו כל השקעותיהם.
  • 18.
    בדרך ל-230 שח למניה (ל"ת)
    לא מתרגש-ניעור ידיים 22/04/2014 15:57
    הגב לתגובה זו
  • 17.
    הפוך גוטה הפוך (ל"ת)
    זמן כניסה 22/04/2014 15:10
    הגב לתגובה זו
  • 16.
    אין מה לגעת. לא קונה ולא מוכר. (ל"ת)
    מכפיל 20 22/04/2014 15:05
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    נצרכו מזון ובמזון אין האטה זה לא ביגוד (ל"ת)
    כל עוד אנשים חיים 22/04/2014 14:57
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    שלא יטעו אתכם 22/04/2014 14:54
    הגב לתגובה זו
    570 אחוז בחמש שנים
  • 13.
    גם סרגל כילים לא מעודכן גם הדב לא במקום (ל"ת)
    דודו 22/04/2014 14:48
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    זהו מעכשיו עליות (ל"ת)
    רפי 22/04/2014 14:47
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    גלעד אלטשולר טועה ומטעה כפי שעשה כבר הרבה (ל"ת)
    אז הוא אומר 22/04/2014 14:23
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    במשברים דווקה מניות המזון ממשיכות לעלות (ל"ת)
    סוחר 22/04/2014 14:11
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    גילי 22/04/2014 13:58
    הגב לתגובה זו
    אל תאמינו לכלום, כל הכתבות בסגנון הזה מוזמנות תבדקו איך הגיע המידע לכתב--שם את ראשי שזה "הדלפה" מכוונת כדי להוריד את המניה . אלטשולר עכשיו מנצלים את הירידה כדי למכור את השורט שלהם לפרייר אחר.
  • 8.
    יוס 22/04/2014 13:53
    הגב לתגובה זו
    ממתחריו בכ30 אחוזים בכל סל קניות. לפחות. בקרו פעם אחת בחנות שלו ברמת גן , ותראו למה משקיעים זרים נכנסו בהמוניהם. האיש יודע למכור בזול ולהרויח וקהל היעד שלו הולך וגדל. כוולם קונים אצלו. רק שלא יכנס למיזמים שטותיים כמו הסלולר , ואל על. שיתמקד במה שטוב בו.
  • 7.
    שוק המזון בארץ הולך להאטה ותחרות קשה בשנים הקרובות (ל"ת)
    שלמה מעוז 22/04/2014 13:18
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    סוחר יום 22/04/2014 13:16
    הגב לתגובה זו
    שהם בשורט הפוזיציה עלתה נגדם ים ורק עכשיו הם ניכנסו לאיזור הקניה שלהם הם רוצים שתימכרו להם אני קניתי ניראה טוב
  • 5.
    דודו 22/04/2014 13:14
    הגב לתגובה זו
    ותחרות גוברת בענף יכניסו את החברה לעצירה ואף הפסדים , בסה"כ רמי לוי לוקח את הכסף שאנשים ששי בבורסה כדי לממן את הרשתות שלו ואת הסניפים החדשים שהוא פותח וכאשר יגיע משבר ( והוא כבר פה ) המניה תקרוס .
  • 4.
    אין בכלל ניתוח בכתבה. שום נתון פונדמנטלי לא הוזכר אפילו (ל"ת)
    יוני 22/04/2014 13:05
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    אלטשולר יפסידו על השורט (ל"ת)
    חכמים קטנים 22/04/2014 12:49
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אכן מנית רמי לוי תרד לפחות ל12000 פוזיציה נכונה (ל"ת)
    שלמה מעוז 22/04/2014 12:30
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אבנר 22/04/2014 12:24
    הגב לתגובה זו
    בסך הכל השווי האמיתי כיום הוא 2 מיליארד ואם נניח נעשה שווי עתידי של עליה ברווחים אז הוא 2.3 מיליארד זה הכל.
רונן גינזבורג. קרדיט: רשתות חברתיותרונן גינזבורג. קרדיט: רשתות חברתיות

564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6

העבודות צפויות להימשך כ-3 שנים מרגע קבלת צו התחלה, התשלום לפי כמויות בפועל ובהצמדה למדדים, אך בינתיים ההתקשרות עדיין לא נסגרה

ליאור דנקנר |

דניה סיבוס דניה סיבוס 1.68%  מודיעה על זכייתה במכרז של דרך ארץ הייווייז (1997), החברה שמפעילה ומתחזקת את כביש 6, לביצוע הרחבת הכביש בשני מקטעים באזור מחלף דניאל ועד מנהרת חדיד. מדובר בפרויקט תשתית רחב שמצטרף לצבר העבודות של החברה בתחום התחבורה, עם עבודות שמתפרסות על כמה חזיתות ולא מסתכמות רק בהוספת נתיב.

היקף התמורה הכולל מוערך בכ-564 מיליון שקלים בתוספת מע"מ. התמורה צמודה לתמהיל מדדים שכולל את מדד תשומות הבניה למגורים ואת מדד תשומות סלילה וגישור, בהתאם למנגנון שנקבע בין הצדדים. בענף שבו עלויות החומרים והעבודה משתנות מהר, להצמדה הזו יש משמעות, גם אם היא לא מעלימה את חוסר הוודאות סביב מה שיקרה בשטח בפועל, מתי זה יתחיל ובאיזה קצב. נכון לעכשיו עדיין לא נחתמו חוזים מפורטים ומחייבים מול המזמינה, ועדיין לא התקבל צו התחלת עבודה.

המניה נסחרת היום סביב 149 שקלים, וכרגע בעלייה קלה של אזור ה-1%. מתחילת השנה היא מציגה עלייה של כ-34%, והיא כבר נוגעת באזור הגבוה של הטווח השנתי, אחרי שבשפל של השנה האחרונה הייתה סביב 90 שקלים. גם במחזור יש תנועה, עם מסחר יומי של כ-33 מיליון שקלים, ושווי שוק של כ-4.9 מיליארד שקלים.


ברקע הזכייה: הצבר גדל והפעילות מתרחבת

בדוח האחרון שפרסמה דניה סיבוס באוגוסט היא הציגה המשך התרחבות בפעילות, עם גידול בהכנסות וצבר הזמנות שהמשיך לעלות. ההכנסות ברבעון השני הסתכמו בכ-1.7 מיליארד שקלים, והצבר הגיע לכ-18.6 מיליארד שקלים, בין היתר בעקבות כניסת חלקה בפרויקט הקו הכחול של הרכבת הקלה בירושלים לדוחות. 

עופר ינאי נופר אנרגיה
צילום: ארז עוזיר

לפי שווי של מיליארד שקל: עופר ינאי בדרך לרכוש את השליטה באלומיי קפיטל

העסקה, בהיקף של כ־460–500 מיליון שקל, תאפשר לנופר אנרגיה שבשליטת עופר ינאי להיכנס לייצור חשמל קונבנציונלי באמצעות אחזקת אלומיי בתחנת הכוח דוראד

אדיר בן עמי |

חברת האנרגיה המתחדשת נופר אנרגיה , שבשליטת איש העסקים עופר ינאי, נמצאת במשא ומתן מתקדם לרכישת השליטה בחברת האנרגיה אלומיי קפיטל. לפי הדיווחים, היקף העסקה מוערך בכ־460–500 מיליון שקל, והיא משקפת לאלומיי שווי של כ־1 מיליארד שקל, פרמיה מתונה ביחס לשווי השוק של החברה בבורסה.

העסקה צפויה להתבצע באמצעות רכישת מניותיהם של בעלי השליטה הנוכחיים באלומיי: שלמה נחמה, רני פרידריך וענת רפאל, אלמנתו של חמי רפאל המנוח. שלושת השותפים מחזיקים יחד בכ־45.9% ממניות אלומיי, ומנסים זה כשנתיים למצוא רוכש לאחזקה. נופר, שפועלת מאז הקמתה כמעט אך ורק בתחום האנרגיה המתחדשת, רואה במהלך רכישה אסטרטגית שמאפשרת לה כניסה מהירה לתחום ייצור החשמל הקונבנציונלי. זאת, על רקע העלייה בביקוש לחשמל בישראל והסביבה הרגולטורית התומכת בהרחבת כושר הייצור.


הנכס המרכזי של אלומיי

הנכס המרכזי של אלומיי הוא אחזקתה בתחנת הכוח דוראד, תחנת הכוח הפרטית הראשונה בישראל, הממוקמת מדרום לאשקלון. אלומיי מחזיקה, בשרשור, בכ־17% ממניות דוראד, וביחד עם קבוצת לוזון מדובר באחזקה משמעותית בגוף המייצר כ־850 מגה־וואט חשמל. בנוסף לדוראד, לאלומיי פעילות רחבה גם בתחום האנרגיה המתחדשת. החברה מחזיקה מתקנים סולאריים פעילים ובייזום בישראל, ארה״ב ומספר מדינות באירופה, ובהן איטליה, ספרד והולנד. בישראל היא שותפה גם בפרויקט אגירה שאובה בצוק מנרה, הנמצא בשלבי הקמה.

מבחינה פיננסית, אלומיי אינה מציגה בשלב זה רווחיות. במחצית הראשונה של 2025 רשמה החברה הכנסות של כ־20.1 מיליון אירו וסיימה בהפסד נקי של כ־1.6 מיליון אירו. בחברה ייחסו את הגידול בהכנסות לחיבור מתקנים סולאריים חדשים באיטליה.


תקופה סוערת בנופר

אלומיי נסחרת כעת לפי שווי של מיליארד שקל, בעוד נופר נסחרת כיום לפי שווי של כמעט 4 מיליארד שקל. הרכישה מגיעה לאחר תקופה סוערת בנופר, שכללה עזיבת המנכ״לים המשותפים ומכירת מניותיהם. בעקבות זאת, חיזק ינאי את שליטתו בחברה, בין היתר באמצעות הקמת חברה משותפת עם לאומי פרטנרס, שאליה הועברו רוב מניותיו בנופר.