דיסקונט הביס את התחזיות: זינוק של 59% ברווח ל-263 מיליון ש'
בנק דיסקונט בשליטת משפחת ברונפמן פירסם הבוקר (ד') תוצאות כספיות לרבעון השני של 2013. הבנק בניהולו של ראובן שפיגל רשם ברבעון השני של השנה רווח נקי של 263 מיליון שקל, עלייה בשיעור של 59.4% ברבעון המקביל אשתקד, אז רשם רווח של 165 מיליון שקל.
נציין כי התוצאות של דיסקונט עקפו את תחזיות האנליסטים המוקדמות. האנליסט מיכה גולדברג מבית ההשקעות אקסלנס צפה רווח נקי של 247 מיליון שקל, האנליסט ירון זר מכלל פיננסים ברוקראז' צפה רווח של 215 מיליון שקל והאנליסט עדי סקופ מבית ההשקעות IBI צפה כי דיסקונט ירשום רווח של 200 מיליון שקל בלבד.
למרות שבנק דיסקונט עקף את תחזיות האנלסטים, ברי כי הוא הושפע בעיקר מהחזרי מס ורווחי הון גבוהים. כך שבנטרול הרווחים החד פעמיים, הרווח הנקי נמוך באופן משמעותי.
נזכיר כי התוצאות הכספיות של דיסקונט פורסמו בצל הודעת הפרישה של המנכ"ל ראובן שפיגל לפני כשבוע, שהחליט לפרוש בסוף חודש מארס 2014 על רקע נסיבות אישיות ומשפחתיות. אולם, גורמים בשוק ייחסו את התפטרותו של שפיגל למחלוקת שניצתה עם יו"ר הדידרקטוריון יוסי בכר לגבי נחיצות המהלך של בנק דיסקונט ניו יורק.
דיסקונט רשם זינוק של 24.2% בהכנסות שאינן מריבית ב-Q2
בנק דיסקונט רשם תשואה נטו להון המיוחס לבעלי המניות של 9% לעומת 6% ברבעון המקביל אשתקד. יחס ההון לרכיבי סיכון עמד על 14.4% ויחס ההון ליבה עמד על 9.1%. התוצאות הטובות הושפעו מזינוק של 24.2% בהכנסות שאינן מריבית לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
במקביל, ההוצאה להפסדי אשראי הסתכמה הרבעון השני ב-141 מיליון שקל, המהווים 0.48% מסך תיק האשראי, לעומת 145 מיליון שקל, המהווים 0.49% מסך תיק האשראי ברבעון המקביל אשתקד.
במחצית הראשונה של שנת 2013 הסתכם הרווח הנקי של דיסקונט ב-526 מיליון שקל, עלייה של 27.7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. בדיסקונט מייחסים את הזינוק החד ברווח הנקי כפועל יוצמעלייה בחלקו של הבנקברווחים של חברות כלולות לאחר השפעת מס בסך של 116 מיליון שקל, אשר הושפעו בין היתר מעדכון חישוב ההפרשה למס של חלקו של דיסקונט ברווחי הבנק הבינלאומי.
המנכ"ל ראובן שפיגל הגיב לתוצאות הכספית של בנק דיסקונט. לדבריו, "אנו ממשיכים ובמרץ לפעול במגזר הקמעונאי. "תוכנית המשפחה" מתרחבת ואנו עדים לגידול בקצב גיוס לקוחות חדשים לעומת הרבעון המקביל אשתקד. בשבועות הקרובים נציע במסגרת התוכנית הטבות ייחודיות נוספות שיטיבו עם המצטרפים לתוכנית".
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
