הסחף בדולר נעצר? נחלש רק 0.1% מול השקל, "השקל נחשב אטרקטיבי"
הדולר לא מוצא תחתית מול השקל ואחרי שאתמול רשם את הירידה החדה מזה חודשיים, היום נמשכת ההיחלשות של השטר הירוק. בשעה זו הדולר נחלש ב-0.1% לרמה של 3.61 שקל, רמת שפל של שנה וחצי, זאת בניגוד גמור למגמה העולמית, שם הדולר דווקא מתחזק למול המדדים המובילים.
הדולר משלים ירידה חדה של 11.5% בשמונה חודשים בלבד, אז נסחר ברמה של 4.05 שקל. מגמת התחזקות השקל מול הדולר מדאיגה מאוד את החברות היצואניות במשק שחשופות במידה רבה לשערו של המטבע האמריקני. יו"ר מכון היצוא רמזי גבאי ציין בתגובה לצניחה החדה בשער הדולר כי "היצואן הישראלי מתמודד כיום עם קשיים רבים ונאבק לשרוד ולהמשיך לייצא. היצואנים הקטנים והבינוניים בפרט, מתקשים להתמודד לאורך זמן עם המשבר המתמשך בכלכלה העולמית הגורם לירידה בביקושים ובסחר העולמי, השחיקה המתמשכת בשער החליפין הריאלי פוגעת קשות ברווחיותם".
כעת, נראה שגובר הלחץ על הנגיד סטנלי פישר ובנק ישראל להתערב בשוק המט"ח ולעצור את ההתדרדרות של הדולר למול השקל. גבאי ציין בהודעה כי הוא "מקווה שבנק ישראל יחזור לרכוש מט"ח כפי שעשה בעבר ובכך צמצם את הפגיעה הקשה ביצוא בשנים 2008-2010".
חיים נתן, הכלכלן הראשי בבית ההשקעות מנורה מבטחים, מסמן בשיחה עם Bizportal שלושה גורמים שמשפיעים על המגמה השולטת בצמד הדולר/ שקל: דבר ראשון - ההערכה כעת כי הריבית תיוותר ללא שינוי, זאת לעומת צפי קודם לפיו הריבית תרד, דבר שני - מלחמת המטבעות העולמית שמחזקת את האטרקטיביות של מטבעות השווקים המתעוררים. ודבר השלישי - השפעת הזרמת הגז הטבעי מ'תמר' ובהמשך ממאגר 'לוויתן'.
לדברי נתן "השקל נחשב לאטרקטיבי מאוד בקרב משקיעים זרים. פער הריביות שנפתח בין ישראל לאירופה ולארה"ב מעודד את הספקולנטים כעת לפעול ולמכור ביתר שאת דולר ואירו ובמקביל לקנות שקלים. אציין גם כי הריבית שמציעה אגרות החוב הישראליות אטרקטיבית ביחס לדירוג החוב שלה שעומד על A+. בנוסף, הספקולנטים לוקחים בחשבון את סימפטום "המחלה ההולנדית" על המשק הישראלי, שצפוי להביא לעודף במאזן השוטף בחמש השנים הבאות".
נתן סבור כי פישר צפוי להתערב במסחר במט"ח ולקנות דולרים בטווח הקצר: "להערכתי פישר צפוי להתערב במסחר במט"ח, אך ההתערבות תהא כמובן מאוד מוגבלת מבחינת האפקטיביות שלה היות ובסופו של יום הנתונים הכלכליים הם אלה שקובעים את הטון, וכל עוד המשק הישראלי ממשיך לצמוח ולהפגין יציבות, השקל ימשיך להתחזק למול המטבעות המובילים".
צחי רודניק, מנכ"ל בית ההשקעות אימפקט מקבוצת בנק אגוד, התייחס במסגרת שיחה עם Bziportal להשפעת הירידה החדה בשער הדולר על התיקים המנוהלים וקרנות ההשתלמות של הציבור: "מנהלי השקעות מטבע הדברים מבקשים לפזר סיכונים ולנקוט בחשיפה לשווקי חו"ל, נוסף על השקעה בישראל. אך אליה וקוץ בה- השחיקה המטבעית פוגעת באופן משמעותית בתשואה. היות ועלויות הגידור גבוהות באופן משמעותי, מנהלי השקעות רבים בוחרים לנקוט בסוג אחר של גידור ולהקטין את החשיפה לחו"ל".
רודניק, בניגוד לנתן, לא צופה שבנק ישראל יקבל החלטות גורפות בתקופת כהונתו הנוכחית של פישר. עם זאת, רודניק מתייחס גם לעידן שאחרי פישר: "היה וימונה נגיד שהינו מהאסכולה של פישר יהיה צפוי להתערב בשוק המט"ח ולקנות דולרים. בכל מצב אחר נגיד שימונה מהאקדמיה או משוק ההון יהסס להתערב בשוק והמגמה תהיה שלא להתערב בשער הדולר באופן מלאכותי".
- 3.שקל 03/04/2013 19:19הגב לתגובה זו"להפיל "ת'ספקולנטים, כמו שעשה מודעי
- 2.כותבי תרחיש11-12-13 03/04/2013 15:04הגב לתגובה זוויחסל את ההפסדים העצומים של הנגיד וב ישראל- ככן חיסול המחסור המכוון בדיור - יוריד מדדי הנדלן והכללי- 1-2% לשנה - ויאפשר לנגיד = להוריד ריביות = ולחסוך הון רב מריביות שהמדינה משלמת מתוך חוב המדינה בכ 700 מליארד שח - הורדת הריביות - יבריח משקיעי חוץ בשח לעבר המטח = ויגרום לעלית המטח ל 390 פלוס
- 1.לפי הכותרת נשמע כאילו Bizportal מאוכזבים מהחלשות השקל (ל"ת)דוד 03/04/2013 14:44הגב לתגובה זו
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד
אינטרקיור מניית אינטרקיור -12.72% ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל.
חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר.
מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה
במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות).
- אינטרקיור מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.
