הערכה: מדד המחירים עלה ב-0.5% בספטמבר; "מחירים מעוגלים למעלה"
מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר יפורסם היום ב-18:30 כשההערכות השוק הן לעלייה של 0.2%-0.6%. לאחר עלייה של 1% במדד בחודש באוגוסט לעומת צפי לעלייה של 0.6% בלבד הכלכלנים לא מוציאים מכלל אפשרות ששוב ההתייקרויות לא נאמדו נכון וישנה אופציה להפתעה למעלה. ההשפעה הגדולה על המדד צפויה להיות מכיוון העלאת המע"מ בספטמבר והשינויים במחירי הדלקים. בסקר שוק בו השתתפו 10 כלכלנים, מחצית מהם העריכו את העלייה במדד בספטמבר ב-0.5%, שניים העריכו אותה ב-0.4%, עוד שניים העריכו אותה ב-0.3% ואחד העריך אותה ב-0.2% בלבד. רון אייכל, הכלכלן והאסטרטג הראשי של מיטב, שלא השתתף בסקר העריך שמדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר צפוי לעלות ב-0.6%. "התייקרות מחירי הדלקים תשפיע. העלאת המע"מ גוררת להתייקרויות מעבר למע"מ - המוכרים מנצלים את שינוי המחיר לעגל הרבה למעלה כי הם יודעים שהצרכן לא יחשב את ההתייקרות המדוייקת ולא ישים לב. ניתן לומר שהעלאת המחירים בעקבות העלאת המע"מ היא 'חד סיטרית' כיוון שבמקרה של הוזלת המע"מ המחירים לא יורדים כפי שהיו עולים. ההעלאת המע"מ משקפת עלייה של 0.83% במחירים ומשפיעה על כ-80% מרכיבי המדד ומגלם". "אציין כי שכר הדירה מכניס מימד של אי וודאות והוא בעל פוטנציאל להוריד את המדד. עם זאת, אם לשפוט לפי חודשי הספטמבר האחרונים והמעבר של סטודנטים בחודש זה, צפוייה התייקרות גם בסעיף זה", אמור הכלכלן הראשי במיטב שמציין שלא יתפלא אם המדד יטפס גם ב-0.8%. יניב פגוט, האסטרטג הראשי של קבוצת איילון, מתאר את השינוי הצפוי במדד לפי המרכיבים ומעריך שמדד המחירים לצרכן בחודש ספטמבר עלה במחצית האחוז: "עליית המע"מ בתחילת החודש צפויה לתרום לעלייה של 0.3%, סעיף שרותי הדיור בבעלות צפוי להוסיף כמחצית האחוז. סעיף ההלבשה וההנעלה צפוי להשלים ירידה עונתית במדד. רכיב הפירות והירקות עלה אף הוא בחדות. אנו צופים המשך ירידה של מחירי הטלפוניה הסלולרית בשיעור חודשי של 1% בחודשים הקרובים. רכיב הבראה ונופש במדד צפוי להציג ירידה מתונה. עליית מחירי הדלקים בתחילת החודש בכ- 7% לרמה של 8.25 שקל לליטר תתרום לעליית המדד". באופק רואים עוד התייקרויות, גם מדדי אוקטובר ונובמבר צפויים לעלות "מדד המחירים לצרכן בחודש אוקטובר צפוי לעלות ב- 0.3% ואילו מדד המחירים לצרכן לחודש נובמבר צפוי לעלות ב- 0.2%. האינפלציה החזויה על ידנו ל- 12 החודשים הבאים מסתכמת ב- 2.7% ומתמחרת בחלקו השני של סט האינפלציה העתידי השלכות של התקררות המשק על המחירים ובלימה של עליית במחירי הסחורות החקלאיות", כותבים באיילון. "גם מדדי המחירים לחודש אוקטובר ובעיקר לנובמבר צפויים להיות גבוהים, מעבר לעונתיות הרגילה, על רקע ההתייקרויות במשק. נציין כי באוקטובר סעיף הדלקים שירד ב-4% ומשקף 0.1% ירידה במדד, צפוי למתן במעט את העלייה", כתבו במיטב.
- 2.בחרת ביבי קיבלת גזרות קשות ומלחמה באירן (ל"ת)אלי 15/10/2012 14:21הגב לתגובה זו
- 1.כלכלן 15/10/2012 11:13הגב לתגובה זוכדי למנוע אינפלציה הדולר ירד מתחת ל3.8 כבר היום אחרי פרסום המדד
מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה
אנרג'יקס להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.
ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.
מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?
ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק.
ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי
ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- קריסה בענף האנרגיה המתחדשת; סולאראדג' נחתכת ב-19% בטרום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ?
זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים.
שיא בגיוסים: קרנות הנאמנות גייסו 12.5 מיליארד שקל ביולי
התעשיה כולה גייסה ביולי האחרון 12.5 מיליארד שקל, בקרנות המסורתיות נרשם גיוס של 3.9 מיליארד שיא חודשי שלא נראה מאז ינואר 2018; קרנות הסל הוסיפו לגיוס סכום של כ-3.2 מיליארד שקל, זהו הגיוס הגדול ביותר מתחילת השנה הן בקרנות המחקות והן בקרנות הסל
קרנות נאמנות ברקע העליות בשוק המקומי בזמן האחרון, הקרנות המנייתיות רושמות שיא חודשי של שבע שנים בגיוסים. ביולי האחרון החוסכים-משקיעים הזרימו סכומי עתק לקרנות הנאמנות במה שנראה בלא רק חזרה של האמון מצד הציבור והמוסדיים, אלא גם מיקוד מחודש באפיקים מנייתיים ושקליים תוך הפניית גב מסוימת להשקעות בחו"ל. מספרים כאלה לא ראינו בתעשייה כבר שנים, ויכול להיות שהם מאותתים על שינוי מגמה מבחינה מבנית בהתנהלות של המשקיעים.
על פי סקירה שפרסם נאור כהן, מנהל קשרי יועצים במיטב, תעשיית הקרנות כולה גייסה במהלך חודש יולי סכום יוצא דופן של כ-12.5 מיליארד שקל. מדובר בגיוס החודשי הגבוה ביותר שנרשם בקרנות המסורתיות מאז ינואר 2018, ובשיא מתחילת השנה בקרנות הפסיביות נתון המעיד על דינמיקה חדשה בזירת ההשקעות המקומית. מיטב מציינים כי עיקר ההון זרם לקרנות פסיביות וקרנות כספיות, ובעיקר לאותן קרנות שמתמקדות בשוק הישראלי, הן באג"ח והן במניות.
במרכז חגיגת הגיוסים עומדות הקרנות הפסיביות, עם גיוס מרשים של כ-5 מיליארד שקל ביולי לבדו. חלוקת הסכום מצביעה על העדפה ברורה של המשקיעים לקרנות סל, שגייסו 3.2 מיליארד שקל יותר מכל מחצית השנה הראשונה גם יחד בעוד שהקרנות המחקות גייסו 1.8 מיליארד שקל.
הקטגוריה הבולטת ביותר הייתה מניות בישראל, שבלעה כמעט את כל הגיוסים בקרנות הסל עם כ-3.1 מיליארד שקל, והובילה גם בקרנות המחקות עם גיוס של כ-1.1 מיליארד. מדובר באינדיקציה ברורה לתיאבון הולך וגדל של משקיעים מוסדיים לחשיפה לשוק המניות המקומי.
- הקרן המכניסה ביותר בישראל - הנה הסיבה (השלילית) שאף אחד לא עוזב אותה
- קרנות נאמנות 80/20 - המנצחות והמאכזבות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאידך, קטגוריות של מניות ואג"ח בחו"ל דווקא סיימו את החודש עם פדיונות. הקרנות המחקות פדו כ-250 מיליון שקל מקרנות מניות חו"ל, ואילו קרנות הסל פדו 110 מיליון שקל מקטגוריית חברות והמרה.
