אלרוב נדל"ן רשמה ירידה של 8% בהכנסות ברבעון הראשון
חברת אלרוב נדלן מסכמת את הרבעון הראשון של 2012 עם הכנסות בהיקף של 182.2 מיליון שקל, זאת לעומת כ-198.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. ברבעון המקביל אשתקד נרשמה הכנסה ממכירת דירה בסך של כ- 46 מיליון שקל ואילו ברבעון זה לא נמסרו דירות.
דמי השכירות מהנכסים המניבים בשוויץ וצרפת הסתכמו בכ- 50.3 מיליון שקל לעומת כ- 42.1 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, הגידול נובע מהתחזקות הפרנק השוויצרי ביחס לשקל ומהצטרפותו של בניין המשרדים A-tec אשר נרכש בחודש מאי 2011. דמי השכירות הצפויים להתקבל על בסיס שנה מלאה מהנכסים בחו"ל (כולל דמי שכירות בגין נכסים בשלבי בניה בשוויץ ושטחי המסחר בלונדון) מסתכמים בכ-224 מיליון שקל (הכוללים 190 מיליון שקל משוויץ, 25 מיליון שקל בצרפת ו-9 מיליון שקל מהנכס בלונדון). דמי השכירות אשר נבעו מהנכסים המניבים בישראל הסתכמו בכ- 24.2 מיליון שקל, לעומת כ- 23.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
העודף התפעולי שנבע ממלונות הקבוצה בירושלים (מצודת דוד וממילא) הסתכם בכ- 7 מיליון שקל לעומת כ- 8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
מלון לוטסיה בפריז תרם ברבעון כ- 5 מיליון שקל לעודף התפעולי לעומת הרבעון המקביל בו תרם כ- 4 מיליון שקל. החברה עדכנה את תחזיתה לעודף התפעולי מהמלונות בירושלים ולהערכתה בשנת 2012 יעמוד על כ- 80 מיליון שקל (הערכתה הקודמת עמדה על 80-85 מיליון שקל) ותחזית העודף התפעולי ממלון לוטסיה בפריז נותרה על כנה והינה כ- 34 מיליון שקל (כ-7 מיליון יורו).
הרווח הנקי ברבעון הסתכם בכ- 19.9 מיליון שקל (חלק מחזיקי ההון של החברה כ- 17.2 מיליון שקל), לעומת כ- 30.2 מיליון ש"ח (חלק מחזיקי ההון של החברה כ- 28.3 מיליון שקל) ברבעון המקביל אשתקד. הירידה ברווח הנקי נובעת מכך שברבעון המקביל נרשם רווח ממכירת דירות עם מסירתם לרוכשים בסך של כ- 20 מיליון שקל (לפני מס), ברבעון זה נרשם הפסד תפעולי צפוי בסך של כ- 8 מיליון שקל (לפני מס וחלק המיעוט) בגין מלון קונסרבטוריום בהולנד שנפתח לציבור בשלהי שנת 2011. מנגד, נרשם ברבעון הנוכחי רווח מניירות ערך והשקעות בסך של כ- 7 מיליון שקל, בהשוואה להפסד של כ- 1 מיליון שקל ברבעון המקביל.
תזרים המזומנים שנבע מפעילות שוטפת הסתכם בכ- 48.6 מיליון שקל לעומת כ- 41.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. שוויו ההוגן של הנדל"ן להשקעה (שאינו כולל את הנדל"ן המלונאי בהקמה ואת מלונות החברה בירושלים ובפריס) ליום 31.3.2012 הסתכם בכ-5.326 מיליארד שקל לעומת כ- 5.263 מיליארד שקל בסוף שנת 2011.
הפעילויות העיקריות של הקבוצה הינן נכסים מניבים ותיפעול בתי מלון. הקבוצה הכריזה בדוח התקופתי של שנת 2010 כי החל משנת 2011 היא שואפת להציג ב-6 השנים הבאות שיעור צמיחה ממוצע שיהיה בין 18% ל- 20% לשנה מפעילויות אלו, כלומר להגיע להכנסות מדמי שכירות ועודף תפעולי מבתי המלון בסך של כ- 1 מיליארד שקל בתום התקופה (עד תום 2016). כמו כן החברה שואפת כי תמהיל ההכנסות משכר דירה מנכסים מניבים יהיה שווה לעודף מתפעול בתי מלון.
אלפרד אקירוב, יו"ר דירקטוריון החברה, מסר: "אנו שבעי רצון מתוצאות הרבעון הראשון של שנת 2012 ויותר מכך אנו מרוצים מההתפתחויות העסקיות בחברה. בדצמבר 2011 התחלנו בפתיחת המלון באמסטרדם, מלוננו הראשון באירופה. כצפוי ברבעון הראשון להפעלתו הוא הציג הפסד תפעולי, כידוע השנה הראשונה להפעלתו של מלון חדש אינה מייצגת אך נכון לעכשיו הוא עולה על ציפיותינו המקוריות. פעילותינו בשוויץ ממשיכה להוכיח את עצמה, לאחרונה סיימנו את בנייתו של אחד הנכסים השכרנו אותו במלואו למשרד הבריאות לתקופה של 10 שנים, תוך השגת תשואה של כ-5.8% על עלות ההשקעה. זוהי הוכחה נוספת ליכולת הניהוליות והנד"לניות של הקבוצה."
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
