ספרד וצרפת גייסו מיליארדים בלי שום בעיה, התשואה באיטליה כבר ב-5.7%
מדינות באירופה ממשיכות בגילגולי החוב ובגיוסים הצפויים ובתוך כך נותנת לנו הצצה לסנטימנט המשקיעים ביחס למשבר החובות ביבשת. התמונה המצטיירת היא של שיפור ביחס המשקיעים למכשיר השקעה זו וכהוכחה - תשואות האג"ח של ממשלת איטליה שלפני מספר שבועות היו מעל האזור המסוכן של 7%, צונחות היום לשפל של שלושה חודשים - 5.7% בלבד.
צרפת מכרה אג"חים בסך כולל של 7.96 מיליארד אירו. מיליארד אירו באג"ח ל-2018 בתשואה של 2.44% ביחס ביקושים שעמד על 4.34, עוד 1.25 מיליארד באג"ח לפדיון ב-2020 בתשואה של 2.91% ויחס ביקושים של 3.99 ומנה שלישית של 5.7 מיליארד באג"ח לפידיון ב-2022 בתשואה של 3.13 ויחס של 1.71, זאת לעומת יחס ביקושים של 1.64 בלבד בהנפקה הקודמת (ב-5 בינואר).
ספרד שביקשה לגייס 3.5 מיליארד אירו, גייסה לבסוף 4.56 מיליארד אירו שכן הביקושים היו חזקים. נציין כי ספרד גייסה כבר קרוב ל-25% מיעד הגיוס השנתי שלה. 2.5 מיליארד אירו גוייסו באג"ח ל-2015 ותשואה של 2.861%, 1.05 מיליארד אירו באג"ח ל-2016 ותשואה של 4.55% ו-984 מיליון אירו באג"ח ל-2017 ותשואה של 3.565%.
התשואות באג"ח לכל הטווחים נפלו ביחס להנפקה הקודמת. עם זאת התשואות בספרד על אג"ח ל-10 שנים של המדינה מטפס 8 נקודות ל-4.73% לאחר שהתשואות נגעו אתמול בשפל מאז אוגוסט.
אייל קליין, אסטרטג ראשי לשווקים הבינלאומיים ב-IBI, התייחס לנתונים בשיחה עם Bizportal: "ספרד ואיטליה בדרך הבטוחה לחזרה למשפחת העמים שיש להן גישה לשוק ההון. נציין כי איטליה וספרד מעולם לא היו שקלות ליוון ופורטוגל ואין מקום להשוואה", כך לדברי קליין.
"ניכר שיהיה מיתון באיטליה השנה ויקח שנים לטפל בחוב המדינה אך ועם זאת נעשו צעדים רציניים מאוד בדרך הנכונה", מסכם קליין.
- 2.סקפטי 02/02/2012 14:51הגב לתגובה זוזה לא כל כך בעיה למכור אגח בתקופה של אופטימיות כזו.... הבעיה היחידה היא מי קונה אותם? כנראה אילה שמאמינים שיחזירו להם..... אני רק מחכה לראות מה יקרה אחרי שכל מנינות גוש היורו יצתרכו תיספורת... אולי ישאלו את תשובה איך לדבר עם בעלי האגח... אירופה רק נכנסת לצרות בצורת כדור שלג.... הלוואה על הלוואה על הלוואה רק.... מאיפה יחזיר? המשבר הגדול עוד לפנינו...
- 1.הכל פיקציה 02/02/2012 14:42הגב לתגובה זותגלו שקרנות הון בסיכון מגלגלות שם ים כסף כדי לגרוף רווחים ולהציג מצג שווא. לאחר ההנפקה הם מתחילים לדלל סחורה לכולם במחיר גבוהה ברגע שיצאו שיסיימו למכור ויכלו למכור את המעט הנותר בערמות גדולות תוך כדי עליות מטאוריות בתשואה. כך זה עובד תמיד, הדוגמא הטובה ביותר היא סורוס שהזרים לאגחים אילו כספים, אני בטוח שבליבו הוא לא סבור בעליל שהתשואה משקפת את הסיכון, אבל זו הדרך של הגדולים לאכול את הקטנים.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
