השווי של אורבניקה נחתך - מה המכפיל שלה עכשיו?
קסטרו תכננה להנפיק את הודי'ס ואורבניקה לפי שווי של 1.5 מיליארד שקל, אך תתפשר על שווי של 1 מיליארד שקל לפני הכסף; אורבניקה עשויה להיות מוערכת בכ-530 מיליון שקל והודי'ס בכ-470 מיליון שקל, מה שגוזר להן מכפיל על הרווח התפעולי של 6-7
קסטרו קסטרו 0.98% התפשרה על השווי של הודי'ס ואורבניקה בהנפקה. חברת האופנה רצתה להנפיק את המותגים לפי שווים של 700 ו-800 מיליון שקל בהתאמה, 1.5 מיליארד שקל בסך הכל, אבל כמו ברוב המקרים השווי בפועל יהיה נמוך יותר והחברות יונפקו לפי שווי של 1.4 מיליארד שקל אחרי הכסף, כלומר 1 מיליארד שקל לפני הכסף. קסטרו בינתיים נסחרת לפי שווי של 1.31 מיליארד שקל אחרי שזינקה ב-61% מתחילת השנה ובשנה האחרונה ב-191%.
זה אומר שהשווי של אורבניקה מוערך בכ-530 מיליון שקל ושל הודי'ס בכ-470 מיליון שקל. הודי'ס היא פעילות גדולה וחזקה עבור קסטרו ואורבניקה היא הצומחת, המכפילים של שתי החברות על הרווח התפעולי היו אמורים להיות באזור ה-13-15 אבל עכשיו הם יהיו נמוכים יותר.
התוצאות והמכפיל של אורבניקה
אורבניקה היא הפעילו הצומחת של קסטרו. נכון לסוף חודש מרץ היו לה 30 סניפים והיא ממשיכה לפתוח סניפים מדי רבעון. ב-2024 התוצאות שלה היו מרשימות - צמיחה של 33% בהכנסות שהסתכמו ב-472.5 מיליון שקל וזינוק של פי יותר מ-2 ברווח התפעולי שהסתכם ב-69.4 מיליון שקל, כ-14.7% מההכנסות.
זה גוזר לאורבניקה מכפיל של כ-7 לאורבניקה על הרווח התפעולי לעומת מכפיל באזור 15 שהיה נגזר מהשווי שהוערך בעבר. זה גבוה יותר מהמכפיל של מהמכפיל של קסטרו על הרווח התפעולי שעומד על כ-5.5 כך שיש כאן השבחה יפה עבור קסטרו. המכפיל של אורבניקה גם גבוה מזה של קסטרו מכיוון שהיא צומחת מהר יותר, ב-2024 ההכנסות של קסטרו צמחו ב-18%, כך שאורבניקה צומחת מהר ממנה כמעט פי 2.
- קסטרו-הודיס מפגינה עוצמה למרות רבעון בסימן "עם כלביא"
- ב-5 מיליון ד': קסטרו-הודיס שוקלת למכור את אחזקותיה ברדיקסיס לבנו של בעל השליטה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קסטרו רכשה 50% מאורבניקה בתמורה ל-90 מיליון שקל ב-2016. ב-2018 רכשה קסטרו את מלוא הבעלות בקבוצת הודי'ס, שהחזיקה גם ב-50% הנותרים
באורבניקה, בעסקה שהוערכה בכ-300 מיליון שקל.
המספרים של הודי'ס
הודי'ס היא כבר רשת שגדולה כמעט כמו קסטרו, שנכון לסוף חודש מרץ היו לה כבר 70 סניפים לעומת 80 סניפים של קסטרו. גם הודי'ס צמחה מהר יותר מקסטרו ב-2024, ההכנסות שלה הסתכמו ב-348.6 מיליון שקל שזו צמיחה של 25.7% לעומת 2023.
הרווח התפעולי של הודי'ס עלה ב-64% והסתכם ב-74.8 מיליון שקל, כ-21.4% מההכנסות. זה גוזר להודי'ס מכפיל של כ-6 על הרווח התפעולי. בסך הכל ההכנסות של הודי'ס ואורבניקה ב-2024 הסתכמו בכ-821.1 מיליון שקל, כ-39% מההכנסות של קסטרו באותה שנה.
- פרטנר שוקלת לרכוש את פעילות הלקוחות העסקיים של הוט
- הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
למרות התוצאות מרשימות צריך לזכור ש-2024 לא הייתה שנה רגילה. היא אופיינה בצמיחה מואצת כשישראלים רבים נשארו בארץ עקב היעדר הטיסות, מה שהביא לכך שהכסף שהם היו מוציאים בחו"ל יצא בארץ. ייתכן שהצמיחה השנה תהיה איטית יותר אבל צריך לזכור שאת השנה משווים לשנה שעברה שהייתה חזקה.
- 5.לרון 05/05/2025 07:03הגב לתגובה זומה המיוחד בהנפקות תמיד ינסו להשיג מקסימום מחיר ולכן תמיד ההנפקות בשיא ואחכ ירידות לשווי יותר נורמלי! ככלל אל תיקנו הנפקות! שימרו על כיסכם! אורבניקה הונפקה קנו קסטרודלתא מותגיםגולףאפילו תפרון! אל על כנל כשכולם בארץ מפחד טילים!חברות התעופה האחרות נעלמות!
- 4.מינימום ירידה לאזור 8000 נק (ל"ת)אנונימי 27/04/2025 07:16הגב לתגובה זו
- 3.רון 25/04/2025 07:26הגב לתגובה זואני לא אתפלא אם אחרי ההנפקה נראה אותה יורדת 50 % תוך שנה וחצי בערך ומשם תתחיל לדשדש ולחפש כיוון חדש לגזור ולשמור ..
- לרון 05/05/2025 07:06הגב לתגובה זוומה חדש בהערה הפורצתהזו מתי לא מנפיקים בשיא! חכו שנה ותקבלו את אורבניקה במחיר נכון הרבה יותר! אכן המלצה! באפט לא רק ממליץ גם מריץ במיליארדיםולי הקטן אסור לתת הערת נכונות בגובות גולות גוגואים!
- 2.yoro 24/04/2025 21:11הגב לתגובה זוגם קטרו לא שווה חצי מהמחיר שנסחרת
- 1.השחלה קלאסית. מי מנפיק עפ רווח תפעולי (ל"ת)יריב 24/04/2025 19:50הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
