החלטת הריבית בארה"ב מתקרבת: מה מתחבא בין שורות המאקרו?
המסחר השבוע רגיש מאוד לנתונים כלכליים, כאשר בכל יום ישנם נתונים חדשים המסתירים בתוכם אינפורמציה נוספת, למסתכל מקרוב, על מצב הכלכלה ועל כן, על החלטת הריבית המתקרבת ובאה על האזרחים האמריקנים. אתמול, יום רביעי התפרסמו שלל נתוני מאקרו חשובים.
בשבוע הבא, ב-11-10 לדצמבר, תיערך וועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב לקביעת המדיניות המוניטרית ושיעורי הריבית לחודש דצמבר-ינואר בארה"ב.
נתחיל עם, נתוני הזמנות המפעלים לחודש אוקטובר אשר רשמו עלייה של כ-0.5%, בהמשך לעלייה של 0.3% בחודש ספטמבר. הכוח לא היה במוצרי ברי-קיימא וכנראה היה קשור למחירים ולכן לא משקף כוח אמיתי בסקטור היצרני. העלייה באוקטובר באה מעל קונצנזוס תחזיות הכלכלנים ללא שינוי בהזמנות. הכוח היה במוצרים החד-פעמיים, שההזמנות עבורם עלו ב-1.3% באוקטובר, אחרי שעלו ב-2.1% בספטמבר. ההזמנות למוצרי ברי-קיימא ירדו ב-0.2% באוקטובר, בהמשך לירידה של 1.4% בספטמבר. הירידה באה בעיקר לידי ביטוי במוצרי מחשב ואלקטרוניקה ומוצרי עץ.
הנתון השני, הינו סקר המפעלים הלא-יצרנים (ISM) לחודש נובמבר. נתוני הסקר המודד את הפעילות העסקית מצביעים על צמיחה איטית בכלכלה. המדד ירד 1.7 נקודות לרמה עדיין מכובדת של 54.1. אך, השורה השלילית בנתונים היה נפילה חדה בהזמנות החדשות למפעלים, ירידה של כ-4.6 נקודות ל-51.1 הנקודות, רמה הנמצאת טיפה מעל ה-50 ולכן מצביעה על כך שרק חלק קטן מאוד מהמפעלים דיווח על עלייה בהזמנות בהשוואה לירידה. כאשר צריך לזכור, שהאטה בהזמנות החדשות תיתן את אותותיה על הפעילות העסקית הרחבה בחודשים הבאים.
המנוע העיקרי של הכלכלה האמריקנית ברבעון הרביעי – שוק העבודה
שוק העבודה גם החל לחמם מנועים היום, לקראת הדיווח הרשמי של משרד העבודה ביום שישי הקרוב על גידול במשרות בשוק העבודה האמריקני בחודש נובמבר. היום, התפרסם סקר ה-ADP, שנתוניו מצביעים על תוספת של כ-189,000 משרות בסקטור הפרטי בנובמבר, הרבה מאוד מעל ציפיות הכלכלנים. חשוב להבין שסקר ה-ADP, נחשב כמדד הטוב ביותר לחזיית הנתונים הממשלתיים – הסקר נערך באותו שבוע בחודש שהממשלה אוספת את הנתונים בקרב 500,000 מפעלים. במידה ומוספים את העלייה הצפויה של 25000 משרות ממשלתיות, אשר לא נכללות במדד ה-ADP, יוצא שהמשק האמריקני צפוי להוסיף כ-214,000 משרות בנובמבר.
בגדול, הדוח מציע ששוק העבודה נשאר כמקור הכוח המרכזי של הכלכלה הנחלשת ברבעון הרביעי והאפקטים השלילים של זה על שוק המניות עשויים לבוא לידי ביטוי בהחלטת הריבית הקרובה של הפד, זאת כיוון שידוע שבכירי הבנקים המרכזיים בארה"ב צופים מקרוב על שוק העבודה כשהם משוחחים על המדיניות המוניטארית.
נתונים מעודדים על מגמות אינפלציוניות
מדדי הפרודוקטיביות ועלות ליחידת עבודה לרבעון השלישי פורסמו היום בפעם השנייה החודש, והיו חביבים במיוחד לבוחנים את הלחצים האינפלציוניים, בהמשך לתיקונים בנתונים. התפוקה ברבעון השלישי תוקנה כלפי מעלה לעלייה לקצב שנתי של 6.9%, ברבעון השלישי, בהמשך לעלייה של 2.2% ברבעון השני. העלייה הייתה הרבה מעל ציפיות האנליסטים לתיקון לעלייה לרמה של 5.7% מהרמה הקודמת של 4.9%.
העלות ליחידת עבודה עברה לירידה שנתית של 2% ברבעון השלישי, בהמשך לירידה של 1.1% ברבעון השני. קונצנזוס הציפיות היה לירידה של 1.1%, כאשר הנתון המקדמי עמד על ירידה של 0.2%.
דו"ח הפרודוקטיביות ועלות ליחידת עבודה הינו טוב מאוד מבחינת מגמות האינפלציה הבאים לידי ביטוי ברבעון השלישי. למרות זאת, הציפיות הנוכחיות לצמיחה ברבעון הרביעי יפגעו בחלקים נכבדים משיפור ברבעון השלישי. אף על פי כן, הפד מתרכז בעיקר בחולשה הכלכלית והזינוק החד בנתוני הפרודוקטיביות ברבעון השלישי והירידה בעלות ליחידת עבודה תומכים בהורדת הריבית ב-11 לדצמבר, זאת במידה והפד יראה עוד גורמים המצביעים על הכיוון הזה.
נשיא המדינה לשעבר, רובי ריבלין. קרדיט: רשתות חברתיותאלקטריאון: כניסתו ויציאתו של רובי ריבלין
ארבע שנים, הרבה ציפיות ומעט תוצאות: מסע הכניסה והיציאה של ריבלין מאלקטריאון הסתיים בקול ענות חלושה, ללא הישגים לצד ירידת ערך ומשקיעים מאוכזבים
אי שם בקיץ 2021, חודש לאחר שסיים את תפקידו כנשיא המדינה, ראובן (רובי) ריבלין מונה לנשיא חברת אלקטריאון אלקטריאון 1.63% , מפתחת הטכנולוגיה לטעינת רכבים חשמליים תוך כדי נסיעה. החברה, שנסחרה אז בשווי של כ־1.6 מיליארד שקל לאחר זינוק חד בתקופת הקורונה, ציפתה שריבלין יפתח עבורה דלתות ברחבי העולם, יחזק קשרים מול ממשלות ויגביר את אמון המשקיעים, וזאת למרות שהחברה עדיין לא הציגה הכנסות מהותיות. המשקיעים, שציפו למימושים בינלאומיים ולחוזים משמעותיים, קיוו שכניסתו של ריבלין תבלום את הירידה במניה, שהחלה עוד לפני כן בעקבות צמיחה איטית מהצפוי בפרויקטים המסחריים.
והנה, קצת יותר מארבע שנים לאחר ההצטרפות, החברה הודיעה על סיום תפקידו של ריבלין כנשיא וכחלק מהדירקטריון ובזאת מושלם מהלך שלא הניב פירות, בטח לא לחברה ולמשקיעים בה. שכרו של ריבלין מעולם לא פורסם, אך ניתן רק לשער שהוא כן יצא נשכר מהמהלך שהושלם אתמול.
לא חתונה קתולית
גם לאחר הצטרפות ריבלין, ולמרות הציפיות, אלקטריאון התקשתה להציג פריצת דרך מסחרית. המניה המשיכה להידרדר. ריבלין, לעומתה, לא חיכה וכמעט במקביל לכניסתו לתפקיד, השתתף בקמפיין פרסומי למותג "יכין", מהלך שעורר ויכוח ציבורי לגבי אדם שמילא תפקיד ממלכתי בכיר זמן קצר קודם לכן.
אלקטריאון, מצידה, לא הסתפקה בריבלין, ובהמשך למאמציה של אלקטריאון בחיפוש אחר השפעה גלובלית, בתחילת 2022, הודיעה החברה על צירופו של קורט ג'ונסון, יו"ר מועצת ניו יורק לשעבר, כיועץ אסטרטגי. החברה זיהתה את ארה״ב, ובעיקר את ניו יורק, כשוק יעד מרכזי לטכנולוגיה שלה, והקמת חברת בת בארה"ב נועדה לתמוך בכך.
- הנשיא ממשיך לעשות בושות...
- כמה יקבל רובי ריבלין על הפרסומת לרסק עגבניות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ועדיין, למרות כל המאמצים, המניה המשיכה להידרדר ובסך הכל הציגה ירידה של כ-66% מאז מינוי ריבלין, ושווי השוק שלה כיום עומד על כ-733 מיליון שקל. החברה עדיין מציגה גידול בהוצאות ושריפת מזומנים, ולא מזמן החדשנות שבמוצר שלה התערערה, לאור פתרון טכנולוגי אחר של BYD, שהציגה טעינה מהירה שמייתרת את הפתרון של אלקטריאון (למרות שזו טענה שהדבר אינו פוגע בה).
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגתורפז מוסיפה 3.6%, מיטב נופלת 6.4%; המדדים עולים עד 0.9%
אחרי פתיחה מעורבת הבורסה נסחרת במגמה חיובית, כשת"א 35 עולה בתמיכת הדואליות ות"א 90 גם הוא מטפס; הסבירות להורדת הריבית בארה"ב עלתה ל-88% והחוזים העתידיים מעבר לים משפיעים על המסחר פה אצלנו; השקל מתחזק מעט מול הדולר ונסחר ברמת 3.26
המסחר מתנהל במגמה חיובית, לאחר שהיום נפתח במגמה מעורבת, כשמדד ת"א 35 עולה 0.9%, ומדד 90 עולה 0.4%
מבחינת הסקטורים, מדד הבנקים עולה 0.7% ואילו מדד הביטוח עולה 0.3%, בהובלת כלל ביטוח.
מדד הנדל"ן יורד 0.2% והבנייה עולה 0.1%. להבדיל, מדד הנפט והגז עולה 0.3% ומדד תשתיות ואנרגיה עולה 1.8%, בהובלת אוגווינד ודוראל.
השינוי מתרחש במקביל לעליות בחוזים מעבר לים, היות והסבירות להורדת ריבית של 0.25% בארצות הברית בעשירי לחודש קפצה ל-88%.
בזירה הביטחונית אצלנו, ראש הממשלה נתניהו ושר הביטחון כ"ץ נפגשים עם שליחת טראמפ, מורגן אורטגס, בצל הלחץ האמריקני להתקדמות בפירוז דרום לבנון, והאיומים מצד ישראל לפעולה צבאית עתידית נרחבת באם הדבר לא יתרחש.
היום נערכת הוועידה הכלכלית השביעית של ביזפורטל, והיא מתקיימת בסימן ההתאוששות מהמערכה הביטחונית הארוכה שהשפיעה על כל שכבות המשק בשנה האחרונה. במסגרת המושבים יוצג גם הדירוג הייחודי של ביזפורטל למניות מעניינות שגם בתקופה המאתגרת מציגות חוסן ופוטניאל לאפסייד משמעותי.
לאורך הועידה יתכנסו קובעי מדיניות, מנהלים בכירים, אנשי שוק ההון, טכנולוגיה ונדל״ן, כדי לנסות ולהעריך ולדון איך המשק יכול לצאת לדרך חדשה ומי הם הגופים שיוכלו לנצל את ההתאוששות כדי להתחזק. אנחנו מסקרים את תכני הועידה ונשתף אותכם בצורה שוטפת
בוועידה הכלכלית השביעית של ביזפורטל אנחנו מנסים לענות על השאלה - האם הגאות שראינו בשוק המניות מגובה
במה שקורה בשטח. עונת הדוחות לרבעון השלישי האחרונה שחתמנו בתחילת השבוע מספרת על ענפים שגילו חסינות. מגזר הפיננסים מוביל נהנה ממרווחי ריבית חריגים וגאות בשווקים התפיחה את תיקי הנוסטרו חברות ההביטוח ובתי ההשקעות. אבל רצינו לשמוע מכלי ראשון איך כל מי שנמצא בחזית
- ממקבלי החלטות וכלכלנים ועד מנכ"לים של חברות ציבוריות, אנשי תעשייה, הייטק ונדל"ן מסתכלים על הדברים. אנחנו שואפים לשרטט את המצב בשטח וגם נחשוף כאן בקרוב את המדד שיצרנו שמנתח את ההזדמנויות במניות שצלחו את התקופה הכי טוב ויש להן פוטנציאל טוב להמשיך ולטפס.
- מגוריט זינקה 8.5%, שופרסל הוסיפה 2.4%; ת"א 35 עלה בסגירה
- לפידות זינקה 9.2%, בריינסוויי ב-8.3%; תמר איבדה 5.4% - המדדים ננעלו בירוק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
״ישראל היא אי צרכני״ אומר מנכ״ל אלקטרה צריכה, צביקה שווימר בועידה הכלכלית של ביזפורטל; למה הצריכה בישראל לא נעצרת? "200 אלף תינוקות בשנה – זו עיר חדשה" ; ״אנחנו כבר לא ‘חברת חשמל ומזגנים’. אנחנו קבוצה קמעונאית עם DNA בינלאומי" ״אלקטרה צריכה תצמח בקצב של 10-15% בשנה״
