וול סטריט סגרה בירידות קלות ברקע לנתוני המאקרו
המדדים המובילים בוול סטריט סגרו את יום המסחר בירידות שערים קלות, מבול נתוני מאקרו חזקים נחת עם פתיחת המסחר בניו יורק, הצביע עדיין על חוסנה של הכלכלה הגדולה בעולם. המשקיעים דווקא נראה שהפכו מאוהבים בהורדות הריבית של ה'פד' והחליטו לפרש את עוצמת הכלכלה, כאי שינוי בריבית ה'פד' בפגישה בחודש הבא. למרות, שדווקא האינפלציה נרגעה מעט, ומעניקה עוד דרגות חופש מוניטריות.
חיזוק לדעתם, קיבלו המשקיעים מהצהרותיו של נשיא הפד של סנט לואיס שהצהיר כי תהיה זו טעות מצד המשקיעים לצפות לרצף של הורדות ריבית.
מנגד בדעה קצת אחרת, יושב ראש הפדרל ריזרב לשעבר, אלן גרינספן, אמר היום בראיון ל-BBC כי הסיכויים למיתון הראשון בכלכלה האמריקנית מזה שש שנים עלו בצורה משמעותית עם נפילת מחירי הבתים, אשר מאיימים על חוסנה של הצריכה הפרטית. כידוע, מנוע הביקושים של הכלכלה האמריקנית היא הצריכה הפרטיתף שאחראית, לשני שלישים מצד הביקוש.
עוד בין המנווטים את המסחר היום אנו מוצאים את נשיא הפד של אטלנטה, לוקהרט, שטוען כי ההתאוששות של שוק המגורים בארה"ב, תתרחש רק במחצית השנייה של 2008. כמו כן, מיישר קו עם הגישה של גרינספן, כי המשבר בשוק המגורים עשוי לפגוע בצריכה הפרטית בארה"ב.
הנאסד"ק סגר בירידה של 0.3% לרמה של 2,701 הנקודות. הדאו ג'ונס סגר בירידה של 0.12% לרמה של 13,895 נקודות .
מאקרו
מונעת ממבצעים לרכישות רכבים ומחירים נוחים למוצרי הצריכה הבסיסיים, הצריכה הפרטית בארה"ב עלתה ב-0.6%, בחודש אוגוסט, הקפיצה החדה ביותר מזה שנתיים, כך דיווחה לשכת המסחר היום. יצרני הרכבים עשו מאמצים גדולים להוציא רכבים רבים למכירה. מוקדם יותר השנה דווח על ידי הממשל האמריקני כי רכישת כלים ממונעים רשמה עלייה של 2.8% בחודש אוגוסט בלבד.
ההוצאה על תחום הדיור שלא-למגורים קפצה 2.3% בחודש אוגוסט, ומצננת מעט את הירידה בפעם ה-18 ברציפות בתחום הבנייה למגורים, כך הודיעה לשכת המסחר היום. ההוצאות הכוללות לפרוייקטים לבנייה בהתאמה עונתית עלו ב-0.2% בחודש אוגוסט. ההוצאות הכוללות לבנייה רשמו ירידה של 1.7% בהשוואה לשנה שעברה, ברקע למשבר שוק המגורים בארה"ב.
הפעילות העסקית בארה"ב רשמה עלייה בלתי צפויה בעוד הייצור והתעסוקה רשמו התרחבות, כך הראה דוח פרטי המכונה מדד מנהלי הרכש של שיקגו. הברומטר העסקי רשם קריאה של 54.2 הנקודות בחודש ספטמבר לעומת 53.8 הנקודות בחודש שעבר. נציין כי קריאה מעל ל-50 הנקודות מורה על צמיחה, בעוד שקריאה מתחת ל-50 הנקודות מצביעה על מיתון בפעילות.
סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישגן פורסם היום, והראה שרוח הצרכנים עדיין קיימת. האינדקס לחודש ספטמבר רשם קריאה של 83.4 נקודות- אי שינוי מהקריאה של חודש אוגוסט, וירידה קלה מהקריאה של אמצע ספטמבר- 83.8 הנקודות. עם זאת המדד מצוי בירידה מחודש יולי כאשר בו נרשמה קריאה של 90.4 הנקודות. הקריאות האחרונות אינם שונות מהותית מאלו של יוני ברמת 85.3 הנקודות.
נפט
מחירי הנפט סיימו עונה תנודתית, עם ירידות קלות היום, הנפט לנובמבר נפל ב-1.22 דולר או 1.5%, וסגר במחיר של 81.66 דולר במסחר בבורסת הסחורות בניו יורק. החוזים על הנפט רשמו עלייה צנועה של 4 סנט השבוע לעומת מחיר הסגירה ביום שישי שעבר במחיר של 81.62 דולר.
סחורות
מחירי הסחורות חוו החודש את העלייה החודשית החדה ביותר מזה 32 שנה, בהובלת הקמח, נפט, וזהב, בעוד נפילת הדולר הגבירה עוד יותר את המגמה של עליית מחירי התבואות והמתכות. העליות החדות נרשמו גם ממניעים ספולטיבים, בעוד הם עושים שימוש בסחורות כאמצעי גידור מפני האינפלציה.
אינדקס הקומודיטיס של Reuters/Jefferies הנקרא CRB רשם עלייה של 8.7% בחודש החולף, החדה ביותר מאז יולי 1975. מחירי החיטה טיפסו לשיא חדש בחודש ספטמבר, ברקע לחששות מפני ירידה בתפוקת הקמח העולמית. אם לא די בכך, גם מחירי התירס והסויה הושפעו ממגמה זו. הנפט גם כן שבר שיא, והזהב רשם שיא של 27 שנה. הפדרל ריזרב מבחינתו אכן הוריד את הריבית במטרה למנוע מהכלכלה להתדרדר, אך כנראה הביא עימו בעיות אחרות, כמו חולשת הדולר.
אמריקניות בכותרות
חברת 3Com המפתחת ציוד לרשתות, ומצוייה בהפסדים כספיים מאז שנת 2000, הסכימה היום להצעת הרכש בסכום של 2.2 מיליארד דולר מ - Bain Capital LLC ושותף סיני לשעבר. החברה הרוכשת הודיעה כי היא מתכוונת לשלם 5.3 דולר פר מניה של החברה הממוקמת ב- Marlborough, Massachusetts. מחיר המשקף פרמיה של 44% על מחיר הסגירה אמש. חברת Huawei Technologies, שבעבר חלקה שותפות עם 3Com, תיקח לעצמה נתח קטן יותר.
מניות APPLIED MA נסחרה ברקע להודעתה, כי היא מתכוונת לרכוש להגדיל את רכישת חלקי המכונות מסין על מנת לחסוך בעלויות הייצור.
מניות MICROSOFT מרכזות עניין בעקבות דיווח החברה כי תמשיך למכור את מחשבי Hewlett-Packard ו-Dell כשהם מצוידים בגרסת ה-Windows XP וזאת עד ל-30 ליוני וזאת בניגוד להצהרותיה הקודמות כי תעבור למכירה מלאה של מערכת ה-Vista במחשביה.
ישראליות במרכז
חברת אי .סי. איי טלקום הודיעה היום כי היא השלימה את המיזוג עליו הודיעה בתחילת יולי, במסגרתו תרכש החברה בידי קבוצת הפרייבט אקוויטי, Swarth Group, ומספר קרנות השקעה נוספות, תמורת סכום כולל של 1.24 מיליארד דולר. במסגרת הסכם המיזוג, שדרש את הסכמתם של כ-99% מבעלי מניות החברה, ועליו נערכה הצבעה לא שיגרתית בתאריך 29 באוגוסט 2007. בעלי מניות החברה יקבלו לידיהם 10 דולר בעבור כל מניה, לפני עמלות ומיסי על רווחי הון.
מניותיה של חברת ביגבנד רשתות , קרסו עוד במסחר המוקדם בניו יורק, לאחר שהחברה הפחיתה משמעותית את הצפי ההכנסות לרבעון השלישי. ביגבנד מאבדת כ-2.19 דולר, או 24.2%, למחיר של 6.88 דולר. אתמול סגרה המניה בשער של 9.07 דולר.
האם אלווריון הישראלית (אלווריון חו"ל ) שמתמחה במערכות אלחוטיות בעלות טווח תדרים רחב נמצאת על הכוונת של ענקית התקשורת האמריקנית - סיסקו? על פי אתר האינטרנט Unstrung, סיסקו שוקלת מזה תקופה מסוימת לחדור לתחום ה-WiMax על ידי רכישה של חברה או מספר חברות מהתחום, כששמה של אלווריון מצוין כעת כאחת האפשרויות המובילות.
דוח של 8-K חשף אמש, כי "> האתר אנסוור דוט קום חתם על חוזה עם ענקית מנועי החיפוש המקוון גוגל, שאמור לפקוע בעוד מספר חודשים. העסקה, מביאה את האתר Answers.com, להיות נפוץ מאוד בתוצאות החיפוש של המנוע של גוגל, ההסכם הכולל לשיתוף פעולה בין החברות יפוג נכון לעכשיו ב-2010.
הלת'קייר הישראלית (סימול: HCTL) נסחרת ברקע לאסיפת בעלי המניות אשר צפויה ביום א' הקרוב במסגרתה יוחלט האם החברה תהפוך מחברה לציוד רפואי לחברה לייצור ביודיזל. במידה ותאושר העסקה צפויות מניות החברה שנסחרות כעת סביב 0.85 סנט למניה להיסחר במחיר של כ-1.5 דולר למניה.
על פי פרסומים באתר eetimes.com מנהלת יצרנית השבבים טאואר סמיקונדוקטור (טאואר חו"ל ) מגעים עם החברות ההודיות: SemIndia ו-HSMC ליצירת שיתופי פעולה במסגרתן יתכן כי השתיים ישתמשו בטכנולוגית הייצור של טאואר.
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה -4.32% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
מנכ״ל אייקון גרופ על האייפונים באושר עד וויקטורי: "אני לא חושב שזה יוריד ביקוש - הצרכן ידע להתנהל"
הרבעון השלישי הסתיים בתוצאות משופרות, אבל האייפונים הזולים שמכרו באושר עד וויקטורי חשפו את הרגישות של השוק למחירים כמו גם את השחיקה של מעמד היבואן הרשמי - שיחה עם מנכ"ל אייקון גרופ על התוצאות הרבעוניות, התחרות הקשה והמרווחים הצרים בתעשייה
אייקון גרופ אייקון גרופ -0.07% סיכמה את הרבעון השלישי של 2025 עם עלייה של כ-14.4% בהכנסות שהגיעו לכ-382.8 מיליון שקל, וזינוק של כ-78% ברווח הנקי שהסתכם ב-8.6 מיליון שקל. אבל לצד הצמיחה בהיקף הפעילות, מה שבעיקר מדאיג הם המרווחים התפעוליים הצרים מאוד בשני מגזרי הפעילות המרכזיים של החברה.
מגזר ההפצה, שבו אייקון מוכרת מוצרים - בעיקר של אפל - לרשתות קמעונאיות כמו מחסני חשמל, KSP, דינמיקה ורשתות נוספות, הציג ירידה בשיעור הרווח התפעולי מ-2.5% ל-2.4% רבעון מול רבעון. הירידה הזאת מגיעה בעיקר מההשפעה של שער הדולר, שפגעה במלאי שנרכש במחירים גבוהים יותר. מנגד, מגזר הקמעונאות - הפעילות של iDigital שכוללת חנויות, מכירה מקוונת, ושירותי מעבדה רשמיים - הציג עלייה בשיעור הרווח התפעולי מ-2.8% ל-5.3%. יש מי שיתווכח ויגיד שאלו מרווחים מצויינים לקומודטי אבל עדיין זה דורש מעקב כדי לוודא שהם נשמרים ומתרחבים.
מה שעשוי לאתגר את המרווחים האלה זה למשל המהלך החריג של אושר עד וויקטורי, אלו ייבאו אייפון 17 ביבוא מקביל ומכרו אותו במחירים שנמוכים במאות שקלים מהמחיר בשוק. אפילו שזה אירוע חד-פעמי הוא בפוטנציאל יכול לגרוע מאות לקוחות מאייקון. מי שקנה באושר עד לא יחזור ויקנה שוב באיידיגיטל. זה גם חושף עד כמה המעמד של היבואן הרשמי איבד מהבלעדיות שלו במיוחד אחרי שאייקון איבדה את מונופול ההפצה ההיסטורי שלה ל-KSP.
אבל יחד עם זאת, אייקון כבר לא נשענת רק על אפל: לצד המותגים המרכזיים של אפל, החברה מפעילה פעילות משמעותית עם יצרניות מחשוב כמו לנובו ואסוס, ומנסה להרחיב את סל המוצרים ואת פריסת הלקוחות כדי לצמצם תלות בקטגוריה אחת או ביצרן יחיד. התרחבות הזאת אמורה לאפשר לה בסיס יציב יותר וגם לעזור לה לאזן את התנודתיות של המטבע.
- אייקון: שער הדולר שחק את הרווח, המלחמה את ההכנסות
- אייקון גרופ: ההכנסות ברבעון ירדו ב-10% ל-347 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על רקע כל זה פנינו למנכ״ל אייקון גרופ, דורון סלע, כדי להבין כיצד אייקון מתכננת להתמודד עם תחרות כמו שהציגו אושר עד וויקטורי, ומה מנועי הצמיחה לשנים הקרובות.
בוא נתחיל מהתוצאות של הרבעון למה אפשר לייחס את העליה במכירות?
