וול סטריט סגרה בירידות קלות ברקע לנתוני המאקרו
המדדים המובילים בוול סטריט סגרו את יום המסחר בירידות שערים קלות, מבול נתוני מאקרו חזקים נחת עם פתיחת המסחר בניו יורק, הצביע עדיין על חוסנה של הכלכלה הגדולה בעולם. המשקיעים דווקא נראה שהפכו מאוהבים בהורדות הריבית של ה'פד' והחליטו לפרש את עוצמת הכלכלה, כאי שינוי בריבית ה'פד' בפגישה בחודש הבא. למרות, שדווקא האינפלציה נרגעה מעט, ומעניקה עוד דרגות חופש מוניטריות.
חיזוק לדעתם, קיבלו המשקיעים מהצהרותיו של נשיא הפד של סנט לואיס שהצהיר כי תהיה זו טעות מצד המשקיעים לצפות לרצף של הורדות ריבית.
מנגד בדעה קצת אחרת, יושב ראש הפדרל ריזרב לשעבר, אלן גרינספן, אמר היום בראיון ל-BBC כי הסיכויים למיתון הראשון בכלכלה האמריקנית מזה שש שנים עלו בצורה משמעותית עם נפילת מחירי הבתים, אשר מאיימים על חוסנה של הצריכה הפרטית. כידוע, מנוע הביקושים של הכלכלה האמריקנית היא הצריכה הפרטיתף שאחראית, לשני שלישים מצד הביקוש.
עוד בין המנווטים את המסחר היום אנו מוצאים את נשיא הפד של אטלנטה, לוקהרט, שטוען כי ההתאוששות של שוק המגורים בארה"ב, תתרחש רק במחצית השנייה של 2008. כמו כן, מיישר קו עם הגישה של גרינספן, כי המשבר בשוק המגורים עשוי לפגוע בצריכה הפרטית בארה"ב.
הנאסד"ק סגר בירידה של 0.3% לרמה של 2,701 הנקודות. הדאו ג'ונס סגר בירידה של 0.12% לרמה של 13,895 נקודות .
מאקרו
מונעת ממבצעים לרכישות רכבים ומחירים נוחים למוצרי הצריכה הבסיסיים, הצריכה הפרטית בארה"ב עלתה ב-0.6%, בחודש אוגוסט, הקפיצה החדה ביותר מזה שנתיים, כך דיווחה לשכת המסחר היום. יצרני הרכבים עשו מאמצים גדולים להוציא רכבים רבים למכירה. מוקדם יותר השנה דווח על ידי הממשל האמריקני כי רכישת כלים ממונעים רשמה עלייה של 2.8% בחודש אוגוסט בלבד.
ההוצאה על תחום הדיור שלא-למגורים קפצה 2.3% בחודש אוגוסט, ומצננת מעט את הירידה בפעם ה-18 ברציפות בתחום הבנייה למגורים, כך הודיעה לשכת המסחר היום. ההוצאות הכוללות לפרוייקטים לבנייה בהתאמה עונתית עלו ב-0.2% בחודש אוגוסט. ההוצאות הכוללות לבנייה רשמו ירידה של 1.7% בהשוואה לשנה שעברה, ברקע למשבר שוק המגורים בארה"ב.
הפעילות העסקית בארה"ב רשמה עלייה בלתי צפויה בעוד הייצור והתעסוקה רשמו התרחבות, כך הראה דוח פרטי המכונה מדד מנהלי הרכש של שיקגו. הברומטר העסקי רשם קריאה של 54.2 הנקודות בחודש ספטמבר לעומת 53.8 הנקודות בחודש שעבר. נציין כי קריאה מעל ל-50 הנקודות מורה על צמיחה, בעוד שקריאה מתחת ל-50 הנקודות מצביעה על מיתון בפעילות.
סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישגן פורסם היום, והראה שרוח הצרכנים עדיין קיימת. האינדקס לחודש ספטמבר רשם קריאה של 83.4 נקודות- אי שינוי מהקריאה של חודש אוגוסט, וירידה קלה מהקריאה של אמצע ספטמבר- 83.8 הנקודות. עם זאת המדד מצוי בירידה מחודש יולי כאשר בו נרשמה קריאה של 90.4 הנקודות. הקריאות האחרונות אינם שונות מהותית מאלו של יוני ברמת 85.3 הנקודות.
נפט
מחירי הנפט סיימו עונה תנודתית, עם ירידות קלות היום, הנפט לנובמבר נפל ב-1.22 דולר או 1.5%, וסגר במחיר של 81.66 דולר במסחר בבורסת הסחורות בניו יורק. החוזים על הנפט רשמו עלייה צנועה של 4 סנט השבוע לעומת מחיר הסגירה ביום שישי שעבר במחיר של 81.62 דולר.
סחורות
מחירי הסחורות חוו החודש את העלייה החודשית החדה ביותר מזה 32 שנה, בהובלת הקמח, נפט, וזהב, בעוד נפילת הדולר הגבירה עוד יותר את המגמה של עליית מחירי התבואות והמתכות. העליות החדות נרשמו גם ממניעים ספולטיבים, בעוד הם עושים שימוש בסחורות כאמצעי גידור מפני האינפלציה.
אינדקס הקומודיטיס של Reuters/Jefferies הנקרא CRB רשם עלייה של 8.7% בחודש החולף, החדה ביותר מאז יולי 1975. מחירי החיטה טיפסו לשיא חדש בחודש ספטמבר, ברקע לחששות מפני ירידה בתפוקת הקמח העולמית. אם לא די בכך, גם מחירי התירס והסויה הושפעו ממגמה זו. הנפט גם כן שבר שיא, והזהב רשם שיא של 27 שנה. הפדרל ריזרב מבחינתו אכן הוריד את הריבית במטרה למנוע מהכלכלה להתדרדר, אך כנראה הביא עימו בעיות אחרות, כמו חולשת הדולר.
אמריקניות בכותרות
חברת 3Com המפתחת ציוד לרשתות, ומצוייה בהפסדים כספיים מאז שנת 2000, הסכימה היום להצעת הרכש בסכום של 2.2 מיליארד דולר מ - Bain Capital LLC ושותף סיני לשעבר. החברה הרוכשת הודיעה כי היא מתכוונת לשלם 5.3 דולר פר מניה של החברה הממוקמת ב- Marlborough, Massachusetts. מחיר המשקף פרמיה של 44% על מחיר הסגירה אמש. חברת Huawei Technologies, שבעבר חלקה שותפות עם 3Com, תיקח לעצמה נתח קטן יותר.
מניות APPLIED MA נסחרה ברקע להודעתה, כי היא מתכוונת לרכוש להגדיל את רכישת חלקי המכונות מסין על מנת לחסוך בעלויות הייצור.
מניות MICROSOFT מרכזות עניין בעקבות דיווח החברה כי תמשיך למכור את מחשבי Hewlett-Packard ו-Dell כשהם מצוידים בגרסת ה-Windows XP וזאת עד ל-30 ליוני וזאת בניגוד להצהרותיה הקודמות כי תעבור למכירה מלאה של מערכת ה-Vista במחשביה.
ישראליות במרכז
חברת אי .סי. איי טלקום הודיעה היום כי היא השלימה את המיזוג עליו הודיעה בתחילת יולי, במסגרתו תרכש החברה בידי קבוצת הפרייבט אקוויטי, Swarth Group, ומספר קרנות השקעה נוספות, תמורת סכום כולל של 1.24 מיליארד דולר. במסגרת הסכם המיזוג, שדרש את הסכמתם של כ-99% מבעלי מניות החברה, ועליו נערכה הצבעה לא שיגרתית בתאריך 29 באוגוסט 2007. בעלי מניות החברה יקבלו לידיהם 10 דולר בעבור כל מניה, לפני עמלות ומיסי על רווחי הון.
מניותיה של חברת ביגבנד רשתות , קרסו עוד במסחר המוקדם בניו יורק, לאחר שהחברה הפחיתה משמעותית את הצפי ההכנסות לרבעון השלישי. ביגבנד מאבדת כ-2.19 דולר, או 24.2%, למחיר של 6.88 דולר. אתמול סגרה המניה בשער של 9.07 דולר.
האם אלווריון הישראלית (אלווריון חו"ל ) שמתמחה במערכות אלחוטיות בעלות טווח תדרים רחב נמצאת על הכוונת של ענקית התקשורת האמריקנית - סיסקו? על פי אתר האינטרנט Unstrung, סיסקו שוקלת מזה תקופה מסוימת לחדור לתחום ה-WiMax על ידי רכישה של חברה או מספר חברות מהתחום, כששמה של אלווריון מצוין כעת כאחת האפשרויות המובילות.
דוח של 8-K חשף אמש, כי "> האתר אנסוור דוט קום חתם על חוזה עם ענקית מנועי החיפוש המקוון גוגל, שאמור לפקוע בעוד מספר חודשים. העסקה, מביאה את האתר Answers.com, להיות נפוץ מאוד בתוצאות החיפוש של המנוע של גוגל, ההסכם הכולל לשיתוף פעולה בין החברות יפוג נכון לעכשיו ב-2010.
הלת'קייר הישראלית (סימול: HCTL) נסחרת ברקע לאסיפת בעלי המניות אשר צפויה ביום א' הקרוב במסגרתה יוחלט האם החברה תהפוך מחברה לציוד רפואי לחברה לייצור ביודיזל. במידה ותאושר העסקה צפויות מניות החברה שנסחרות כעת סביב 0.85 סנט למניה להיסחר במחיר של כ-1.5 דולר למניה.
על פי פרסומים באתר eetimes.com מנהלת יצרנית השבבים טאואר סמיקונדוקטור (טאואר חו"ל ) מגעים עם החברות ההודיות: SemIndia ו-HSMC ליצירת שיתופי פעולה במסגרתן יתכן כי השתיים ישתמשו בטכנולוגית הייצור של טאואר.
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה 0.3% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמדד הביטוח זינק 4%, המדדים העיקריים עלו ב-1.5%
כצפוי ולאחר קרוב לשנתיים בנק ישראל הפחית את הריבית ל-4.25%, העליות במדדים התחזקו לאחר הודעת הריבית ומה קורה בשוק אגרות החוב?
הריבית המוניטרית בישראל ירדה היום ב-0.25% ל-4.25%. ההחלטה מתקבלת אחרי 14 ישיבות רצופות שבהן בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי, תקופה שנמשכה קרוב לשנתיים והוגדרה כשלב של בלימת ביקושים מתוך מטרה לייצב את האינפלציה. בחודשים האחרונים האינפלציה נעה סביב 2.5% ונשארת בתוך היעד, עם תחזית של כ-2.2% ל-12 החודשים הקרובים. במקביל, שער הדולר נחלש בכ-10% מתחילת השנה, מה שגם סייע לצמצום הלחצים על מחירי היבוא והתקררות האינפלציה - בנק ישראל הוריד כצפוי את הריבית.
הורדת הריבית תומכת בשוק, העליות התחזקו מכ-0.5%-0.7% למעל 1.5%. בלטו במיוחד מניות הביטוח. מדד הביטוח זינק ב-4%. אין סיבה לעליות במניות הביטוח חוץ מסיבה טכנית - יש הרבה כסף בקרנות הפיננסיות ועל רקע החשש ממניות הבנקים בשל המיסוי יש הסתה של כספים מהבנקים לביטוח.
מעניין לראות מה קורה בשוק האג"ח. אגרות חוב שקליות ממשלתיות אמורות להיות מושפעות מהפחתת הריבית ב"המרה" מלאה. כלומר, רבע אחוז של הורדת ריבית אמור להוביל להפחתה של רבע אחוז באגרות החוב. אבל זה לא קורה. אגרות החוב השקליות לא זזות. הסיבה ברורה: הכל כבר גלום במחירים. הורדת הריבית היתה צפויה לגמרי.
- טופ גאם זינקה 14%, ברן וגילת טלקום 10%; תפרון נפלה 35%, סינאל 14% - נעילה שלילית בתל אביב
- הבנקים ירדו 1.7% על רקע כוונת הרגולטור למסות רווחים עודפים; המדדים המובילים איבדו כ-1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנחנו מזמינים אתכם לועידה הכלכלית של ביזפורטל שתתקיים בשבוע הבא - ראיון מיוחד עם יאיר לפידות, הצגת דירוג ביזפורטל למניות הפיננסים, שיחה עם מומחים
על כיוון השוק, השפעת ה-AI על השווקים ועוד.
