מיקרוסופט תדווח הלילה - במה יתעניינו המשקיעים?

המשקיעים יתמקדו בדברי החברה על תחום הבינה המלאכותית, מחשוב הענן והביקוש למחשבים ניידים - שנמצא בירידה - ויקוו לשמוע על התקדמות ברכישת חברת אקטיביז'ן; הנה כל הסמפרים

נתנאל אריאל | 25/07/2023 13:02

נושאים בכתבה AI ביל גייטס בינה מלאכותית לקראת הדוחות מיקרוסופט סאטיה נאדלה

מיקרוסופט MICROSOFT , ענקית הטכנולוגיה, היא הראשונה מבין ענקיות הטק שמדווחות על התוצאות. החברה שזינקה מתחילת השנה ב-44%, חזרה להיסחר במחירי השיא, והשאלה היא כמובן אם עוד יש לה לאן לעלות. מדובר במפלצת שמכניסה בשנה יותר מ-200 מיליארד דולר ומרוויחה 67 מיליארד דולר.

מיקרוסופט זיהתה את תחום הבינה המלאכותית (AI) כבר לפני מספר שנים והיא מובילה בו, גם ביחס למתחרות שלה. היא משקיעה גדולה בחברת OpenAI, זו שפיתחה את ChatGPT שמשגע את העולם ומביא אנשים לדבר גם על נבואות זעם על סוף העולם והטכנולוגיה שתחליף את האנושות. מיקרוסופט גם מטמיעה את היכולות של ChatGPT במנוע החיפוש שלה, בינג, וגרמה לנפילה (שבינתיים נסגרה) במניית גוגל. זו יצאה עם מוצר מתחרה משלה - בארד.

בשבוע שעבר זינקה מניית מיקרוסופט פעם נוספת אחרי שדיווחה על תמחור גבוה של 30 דולר לשימוש בתוכנה החדשה שלה "Copilot". נכון לעכשיו, התחום הוא בעיקר פוטנציאל - ההכנסות של מיקרוסופט בתחום הבינה המלאכותית עדיין לא משמעותיות ואם החברה תפרסם תחזית טובה זה עשוי להיות משמעותי למניה. מנכ"ל מיקרוסופט סאטיה נאדלה (Satya Nadella) צופה שהחברה תגיע להכנסות של 500 מיליארד דולר עד סוף העשור הקרוב - יותר מפי 2 מהיום. החברה צפויה להכניס השנה 211 מיליארד דולר, כלומר צפי צמיחה של יותר מ-13% לשנה ויש אנליסטים שמאמינים שהחברה תגיע לשווי של 3 טריליון דולר בתחילת 2024.

מה לגבי תחום הענן?

המשקיעים מקווים לראות שנבלמה ההאטה בצמיחה של Azure, עסקי מחשוב הענן של מיקרוסופט. הצמיחה ביחידה מואטת בהדרגה, מ-51% ברבעון יוני 2021, ל-27% ברבעון הקודם, זה של חודש מרץ (או 31% מותאם לשערי מטבע). הלילה צופים האנליסטים לירידה מסוימת נוספת לצמיחה של 25%, (או 26.5% מותאמת למטבע).

ברבעון הקודם מיקרוסופט חזתה שמגזר הענן ירשום הכנסות של 23.6 - 23.9 מיליארד דולר, עלייה של 15% - 16%. בתחום "פרודוקטיביות ותהליכים עסקיים", הכוללת את תוכנות Office, החברה צופה 17 - 18.2 מיליארד דולר, עליה של 6% - 10%. בתחום המחשבים האישיים (Windows, Xbox ובינג) מיקרוסופט צופה הכנסות של 13.35 - 13.75 מיליארד דולר, ירידה של 4% - 7%, בעקבות מכירות חלשות של מחשבים אישיים.

מה המספרים לרבעון הקרוב ומה הצפי להמשך?

האנליסטים צופים שמיקרוסופט תדווח הערב על הכנסות של 55.48 מיליארד דולר ברבעון השני של 2023, ועל רווח מתואם של 2.55 דולר למניה. מיקרוסופט עקפה את צפי האנליסטים גם בכל שלושת הרבעונים הקודמים. לשם השוואה - ברבעון השני של 2022 רשמה מיקרוסופט הכנסות של 51.87 מיליארד דולר ורווח נקי מתואם של 2.24 דולר למניה.

ברבעון הבא האנליסטים צופים למיקרוסופט הכנסות של 54.94 מיליארד דולר ורווח של 2.6 דולר למניה. בשנה כולה הם מעריכים שהחברה תכניס 211.3 מיליארד דולר ותרוויח 9.67 דולר למניה (זה אולי לא נשמע הרבה אבל בארבעת הרבעונים האחרונים החברה הרוויחה במצטבר 67 מיליארד דולר). בשנה הבאה היא תמשיך לצמוח, על פי ההערכות שלהם, להכנסות של 236.1 מיליארד דולר ורווח של 11 דולר למניה. מכפיל עתידי של 31. לא זולה. מצד שני - גם אמזון זינקה בשנים קודמות כאשר היא נסחרת במכפילי רווח של 70.

קיראו עוד ב"גלובל"

האם האנליסטים ממליצים על המניה?

בינתיים, מניית מיקרוסופט נמצאת במומנטום חיובי. בשבוע שעבר כתב עליה האנליסט זיו סגל שהיא עתידה לפרוץ והיא אכן פרצה את השיא ההיסטורי. "המשמעות היא שעוד מהלך עליה משמעותי לפניה ואזור השיא ההיסטורי אמור להיות עכשיו רמת תמיכה" הוא אומר.

לדבריו, "הקשבתי בשבוע שעבר במשך שעה לשיחה עם אנליסטים של אופנהיימר על אבולוציית ה-AI ושם של מניה אחת העפיל על כל השאר: מיקרוסופט. בכלל, האנליסטים חושבים שאבולוציית ה-AI היא ברמה של מגה שינוי עולמי. והוסיפו, כפי שגם אני כתבתי כאן לא מזמן, שהדרך להרוויח בשווקים היא להצטרף. זה המקום שבו ניתוח טכני פוגש מציאות עסקית מתהווה".

מתוך 53 אנליסטים שסקרו את המניה בחודש יוני 44 המליצו לקנות אותה, 8 המליצה על החזקה ורק 1 המליץ על מכירה. מחיר היעד הממוצע למניה הוא 373 דולר, עליה של 8% ביחס ל-345 דולר כעת.

גם אנדרו מרוק, האנליסט של ריימונד ג'יימס, ממשיך להמליץ על המניה והקפיץ את מחיר היעד שלו ל-400 דולר. "הבינה המלאכותית שולטת בשיח בנושאי טכנולוגיה ומיקרוסופט נהנית מעמדה מעוררת קנאה בחזית הטכנולוגיה החדשה". לדבריו, המשקיעים ירצו לראות תחזיות מעודדות לשנת 2024, וגם להתייחסות כלשהי לצפי ההכנסות של החברה בתחום ה-AI.

דן איבס מוודבוש נותן מחיר יעד של 375 דולר כאשר הוא מעריך שהדוח ישליך אעל כל התחום ולא רק על המניה של מיקרוסופט: "אמנם זהו שבוע עצום לעונת הרווחים של ה-Big Tech, אבל אין ברומטר טוב יותר של סביבת ההוצאות הכוללת בענן וסביבת ההוצאות הארגונית. כל העיניים יהיו דבוקות למסכים ביום שלישי אחרי הנעילה". גם הוא מצפה לראות אופטימיות במיקרוסופט ומאמין שבתחום הענן מיקרוסופט יכולה גם להפתיע מעט לטובה, ב-3-4 נקודות האחוז.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

צילום: Brett Sayles, Pexels

הטור של גרינברג

לא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט

כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה

שלמה גרינברג | 19/09/2025 09:11

נושאים בכתבה בינה מלאכותית AI סופטבנק

בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".

סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.

קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.

השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו  אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.

להמשך הכתבה לחץ כאן