אחרי שעלתה ב-150% מאז יולי - האם מניית קרוקס יכולה להמשיך לטפס?
חברת CROCS INC דיווחה היום כי היא צופה שבדוחות הקרובים היא תציג רווח של 3.55 מיליארד דולר לשנת 2022, 53% לעומת הרווח של השנה שלפני כן ו-40 מיליון דולר מעל צפי האנליסטים ל-3.51 מיליארד דולר. התחזית של החברה ל-2023 מציגה עליה של בין 10% ל-13% ברווח, משמע כ-4 מיליארד דולר, שוב מעל צפי האנליסטים ל-3.92 מיליארד דולר. החברה תפרסם את דוחותיה לרבעון האחרון של 2022 ולשנה כולה באמצע החודש הבא, כשמאז 2017 היא פיספסה את תחזיות האנילסטים רק פעם אחת - ברבעון הראשון שלאחר פרוץ הקורונה.
מניית החברה עלתה מהמחיר של טרום הקורונה ועד השיא, שנרשם בנובמבר 2021, פי 4, אך מאותה הנקודה ועד חודש יולי האחרון נרשמה ירידה של 75%. המניה הצליחה מאז להתאושש בעליה של 150% וסיימה את שנת 2022 עם ירידה של 10% בלבד בזמן שמדד ה-S&P 500 ירד בכ-20%.
קרוקס מצליחה לשמור על המותג שלה בשנים האחרונות ואף לשפר אותו. החברה עדיין מוכרת את הדגם המוכר והידוע שלה, אך היא כן מעצבת דגמים חדשים אשר עוזרים לה להגיע לביצועים המרשימים שאנחנו רואים בכל רבעון. בסוף 2021 קרוקס רכשה את המתחרה HeyDude בתמורה ל2.5 מיליארד דולר, המשקיעים לא אהבו את זה ושלחו את המניה למטה, כעת החברה מעריכה כי ההכנסות מהמותג הגיעו ב-2022 לכמיליארד דולר.
המנכ"ל של החברה, אנדרו ריס, אמר: "2022 הייתה שנה יוצאת דופן עבור קרוקס, עם ביקוש גבוה, גם למותג לקרוקס וגם ל-Hey Dude, הצלחנו להגיע לעליה הצפויה בהכנסות. אנחנו גם כן שמחים על כך שהצלחנו להוריד את יחס המינוף שלנו, כשהפחתנו את ההלוואות שלנו בכחצי מיליארד דולר מאז הרכישה". החברה צפויה כעת להמשיך את ההתרחבות שלה והיא הגיעה להסכם שת"פ עם חברת חנויות הביגוד וההנעלה FOOT LOCKER INC .
- לולולמון בשנה רעה, היום היא מזנקת ב-14% - האם החברה מתאוששת?
- אנדר ארמור צופה ירידה במכירות וברווחים ב-2025
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברבעון האחרון הכנסות החברה עמדו על 985 מיליון דולר עם רווח של 2.97 דולר למניה, זאת לעומת צפי האנליסטים להכנסות בסך 943 מיליון דולר ורווח למניה של 2.61 דולר. שווי השוק של קרוקס עומד כעת על כ-7.1 מיליארד דולר לפי מכפיל 12.5, זאת לאחר שהגיעה בשפל של 2022 למכפיל 6. שיעור הרווח השולי של החברה עומד על 17.2% לפי הרבעון השלישי של השנה, אמנם מתחת ל-24.5% ברבעון המקביל ב-2021, אך הרבה מעבר למצב של המתחרה SKECHERS USA INC , אצלה הנתון עומד על 4.5% נכון לרבעון השלישי של 2022.
החשש העיקרי בכל הנוגע לעתיד החברה, בדומה לרוב החברות בשוק, הוא החשש ממיתון. אין סיבה שבזמן מיתון החברה תצליח לשמור על הרווחים שהיא הציגה מאז הקורונה ומה שמדאיג עוד יותר הוא שהמלאי של החברה רק נמצא בעליה - נכון לרבעון השלישי של 2022, הוא הגיע למעל חצי מיליארד דולר וביחד עם המוניטין הוא מרכיב יותר משני שליש מהנכסים של החברה. מצד שני, רוב ההתחייבויות של החברה (2.8 מיליארד דולר) הן הלוואות לטווח ארוך וגם אם מיתון יגיע, החברה תוכל לחזור ובגדול אם תשמור על יעילות.
בכל מקרה, ההמלצה השמרנית ביותר של האנליסטים כרגע היא להחזיק את המניה, כשיותר מחצי ממליצים על "קניה". ההערכות להכנסות של שנת 2023 נעות בין 3.64 מיליארד דולר עד ל-4.32 מיליארד דולר ומבחינת רווח הצפי הוא בין רווח של 7.73 דולר למניה ל-12.29 דולר למניה.
טראמפ האיחוד האירופימאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות טכנולוגיה אירופיות
ממשל טראמפ מאשים את בריסל ברדיפה רגולטורית של חברות טכנולוגיה אמריקאיות ומזהיר מהטלת מגבלות, אגרות וסנקציות כלכליות על חברות אירופיות מובילות, זאת על רקע חקירות, קנסות ומאבק גובר על עתיד הכלכלה הדיגיטלית
המתיחות בין ארצות הברית לאיחוד האירופי סביב רגולציית הטכנולוגיה עולה מדרגה. ממשל טראמפ פרסם בימים האחרונים אזהרה חריגה וחריפה כלפי בריסל, שבה הוא מאיים לנקוט צעדי תגמול כלכליים ישירים נגד חברות טכנולוגיה ושירותים אירופיות, אם האיחוד לא יחזור בו ממדיניות הרגולציה, הקנסות והתביעות נגד ענקיות טכנולוגיה אמריקאיות.
בהודעה פומבית שפרסם נציג הסחר של ארצות הברית, הגוף האחראי על ניהול יחסי הסחר של וושינגטון, נטען כי האיחוד האירופי ומדינות החברות בו מתמידים ב-"מסלול מתמשך של תביעות מפלות ומטרידות, מסים, קנסות והנחיות רגולטוריות" נגד חברות אמריקאיות. לדברי הממשל, צעדים אלה ננקטים לאורך שנים, חרף פניות חוזרות ונשנות מצד ארצות הברית, וללא נכונות אמיתית של בריסל לנהל דיאלוג מהותי או לשנות כיוון.
וכך, אנחנו רואים דוגמא נוספת לעקביות של ממשל טראמפ, ואם תרצו גם של MAGA, שדואג להעביר כל מחלוקת למישור כלכלי מובהק ולהשתמש בכובד המשקל של הכלכלה האמריקאית להכרעה ולסיום סכסוכים. פרשנות אחרת תוכל לומר שטראמפ שש אלי קרב ולא מוותר על אף סכסוך, אבל זה כבר תלוי בהשקפת עולם, שלא לומר פוזיציה.
איום גלוי בצעדי תגמול
בהודעת נציג הסחר נאמר כי אם האיחוד האירופי ימשיך במדיניותו הנוכחית, לארה״ב "לא תיוותר ברירה אלא להתחיל להשתמש בכל הכלים העומדים לרשותה” כדי להתמודד עם מה שהוגדר כצעדים בלתי סבירים. בין האפשרויות שעלו הוזכרו במפורש הטלת אגרות, מגבלות וצעדים רגולטוריים נגד
חברות שירותים זרות, צעדים שעשויים לפגוע ישירות בפעילותן של חברות אירופיות בשוק האמריקאי.
- ארצות הברית מאשרת לטייוואן חבילת נשק בהיקף 11.1 מיליארד דולר
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באופן חריג, הממשל אף נקב בשמות של חברות אירופיות שעשויות להיפגע מצעדי התגובה, בהן Accenture, DHL, מיסטראל, SAP, סימנס וספוטיפיי. לפי וושינגטון, חברות אלה
נהנות מפעילות חופשית בארצות הברית ומתרומה משמעותית לכלכלה האמריקאית, בעוד שחברות אמריקאיות סובלות, לטענת הממשל, מיחס מפלה באירופה.
דונלד טראמפ ומוחמד בן זאיד אאל נהיאן (רשתות)המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל
טיקטוק חותמת על הסכם להקמת מיזם משותף בארה״ב - אורקל תהיה בעלת מניות משמעותיתומי עוד?
טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance.
14 מיליארד דולר זה מחיר בדיחה. הפעילות שווה הרבה יותר, אבל הממשל האמריקאי אילץ את הקבוצה להתקפל, אחרת הוא יסיר את הרשת החברתית מהשוק האמריקאי. אורקל, סילבר לק והאמירתיים מקבלים כאן מתנה של עשרות מיליארדים. להרחבה: טראמפ נותן מתנה לאורקל - החזקה בטיק טוק לפי שווי של 14 מיליארד דולר בלבד; מה השווי האמיתי? נראה שהשאלה כנראה החשובה יותר היא מה לאיחוד האמירויות בסיפור הזה. גופי השקעה אמריקאיים ומכל העולם עמדו בתור כדי להשקיע בטיק טוק. למה בחר טראמפ באמירתיים? הקשר בין ארה"ב כמדינה לבין איחוד האמירויות מתעצם, הקשר בין טראמפ ומשפחתו להנהגה של מדינות המפרץ הולך ומתעצם כשיש ביניהם עסקאות עם רווחי עתק.
כך או אחרת, המיזם ינהל עצמאית אבטחת נתונים של משתמשים אמריקאים, הגנת אלגוריתם, פיקוח תוכן ותחזוקת תוכנה, תוך אימון מחדש של מנגנון ההמלצות על בסיס נתונים מקומיים בלבד, כדי למנוע השפעה חיצונית. מועצת מנהלים בת שבעה חברים, רובם אמריקאים, תפקח על הפעילות, ואורקל תשמש כשותפה טכנולוגית מרכזית לאימות אבטחה. ByteDance תרשום את האלגוריתם הקיים ותקבל כ-50% מרווחי הפעילות האמריקאית, מה שמאפשר לה לשמור על קשר כלכלי מבלי לשלוט ישירות.
ההסכם נולד משנים של מאבקים: כבר ב-2020 דרש הנשיא טראמפ מכירת הפעילות האמריקאית מחשש לביטחון לאומי, בשל חששות מגישה סינית לנתונים ותעמולה דרך אלגוריתמים. באפריל 2024 חוקק הקונגרס חוק תחת ממשל ביידן, האוסר אפליקציות בשליטה ״עוינת זרה״ אלא אם יימכרו, עם מועד יישום ראשוני בינואר 2025. האפליקציה הושבתה ל-24 שעות ב-18 בינואר 2025, אך טראמפ, עם חזרתו, דחה את האיסור בצווים נשיאותיים כדי לאפשר משא ומתן. הסכם מסגרת נחתם בספטמבר 2025 בין מזכיר האוצר סקוט בסנט לסגן ראש הממשלה הסיני חה לי-פנג, לאחר פגישות טראמפ-שי באוקטובר שכללו חידוש רכישות סויה אמריקאית על ידי בייג׳ין והקלות על יצוא מינרלים קריטיים.
- מהמחיר של חוק הגיוס ועד המחיר של ה-AI: תמונת מצב
- מה אפשר ללמוד מהדוחות של אורקל על בועת ה-AI?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המהלך מחזק את אורקל כספקית תשתיות לעסקאות רגישות, עם זינוק של 6% במנייתה במסחר מאוחר, המשקף ציפיות להכנסות נוספות מענן ואבטחה. עבור טיקטוק, שתומכת ב-7 מיליון עסקים קטנים בארה״ב דרך פרסום ומסחר אלקטרוני, ההסדר מבטיח גישה לשוק של 170 מיליון משתמשים יומיים, אך מבקרים כמו הסנאטור רון ויידן טוענים כי שמירת קשרי ByteDance עלולה לא להספיק בהגנה על פרטיות. במישור הגיאופוליטי, העסקה מסמנת התמתנות ביחסי ארה״ב-סין, עם התקדמות בנושאי סחר, ומאפשרת לטיקטוק להתמקד בצמיחה גלובלית תוך התאמה לדרישות מקומיות. הפעילות האמריקאית מייצרת כ-20% מהכנסות טיקטוק העולמיות, המוערכות ב-120 מיליארד דולר בשנה, והמיזם צפוי לשמור על תאימות עם חוקים דומים באירופה ובאוסטרליה.
