בסקירות הקודמות נתתי ביטוי משמעותי למדד נאסד"ק במקום לS&P 500. עד לפני מספר שבועות היו שני המדדים מיושרים עם הקו שהכתיב המדד המוביל. אלא שאז, לקראת סוף חודש אפריל, תקופת זמן קריטית בעיני, מגלה מדד הנאסד"ק חולשה משמעותית המעלה את רמת הסיכון באופן שאי אפשר להתעלם ממנו. מעבר לכך, בכל פעם שהמדד מנסה לבנות רצף עולה - הוא נתקל בקושי משמעותי בדיוק באותה הנקודה.

יחד איתו גם ה-S&P וגם הדאו מתקשים לפרוץ לשיא כל הזמנים "ונחנקים" ברמת התנגדות. רמת הסיכון עולה ומבנה המחירים בנאסד"ק מעיד על פוטנציאל לירידה של 10%-15% מהרמות הנוכחיות. אחרי שהערכתי שיש להקטין חשיפה באופן משמעותי בשל העלייה ברמת הסיכון, הייתי אומר כעת שהמסר המרכזי - יוצאים בחוץ!

הנחת העבודה ארוכת הטווח

מזה תקופה ארוכה חזרתי על הנחת העבודה, שעמדה בבסיס הניתוחים, על פיה "כל ירידה לצורך עלייה", ושוק המניות האמריקני אכן יישר קו איתה. אלא שכעת בעקבות הצטרפותם של נתונים מסוימים עולה רמת הסיכון. לא לסיומה המוחלט של מגמת העלייה, כי אם לתיקון טכני משמעותי וגדול מזה שהכרנו.

1. מבט על הגרף החודשי נראה כי המגמה ארוכת הטווח היא מגמת עלייה. הנחה זו מלווה אותנו מזה תקופה ארוכה למדי ואינה עוברת שינוי.

2. בגרף החודשי המצורף אפשר לראות את סידורן העולה של נקודות השיא והשפל .

3. הסיבה לכך מעוגנת במספר עובדות שבראשיתן עומדת ההנחה שמגמות עלייה אינן נוטות להסתיים עם שיא בודד בצמרת, אלא נדרשת בחינה חוזרת של אותה רמת שיא.

4. עוד אפשר לראות את סידורם העולה של הממוצעים הנעים, בהם אני עושה שימוש בגרף החודשי (10/20).

5. מהלך העליות שעדיין לא עמד לתיקון הוא זה שהחל ברמת 2,810 הנקודות בנובמבר 2012 ובשיאו, במארס 2014, הגיע לרמת 4,371 הנקודות.

6. כפי שזה נראה כעת, אם לא יחול שיפור דרמטי, עומד הרצף החודשי בפני שבירה. המשמעות היא ששבירת רצף עולה מובילה במרבית המקרים לירידה של מספר חודשים רצופים.

• ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
• סנאפ מזנקת 20%, אנבידיה מטפסת 1.5%; קוואלקום מאבדת 2% - ומה עושים החוזים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

7. ביום רביעי האחרון ננעל המדד מתחת לרמת 4,131 הנקודות והמשמעות היא שבירת רצף עולה המייצגת עלייה משמעותית ברמת הסיכון ואפשרות ריאלית שהשחיקה תימשך.

הנקודות המצביעות על עלייה ברמת הסיכון

1. אם כן הנקודה הראשונה היא שבירת רצף עולהף שעלולה לגרום לירידה של מספר חודשים רצופים.

2. לראשונה מאז תחילתו של הרצף האחרון ברמת 2,810 הנקודות, מצוי המדד מתחת לממוצע נע ל-5 חודשים. אפשר לראות היסטורית את ההשפעות של אירוע מסוג זה.

3. מבחינת הגרף השבועי, לראשונה מאז תחילת מהלך העליות האמור מצוי המדד מתחת לממוצע הנע ל-20 שבועות, כאשר ההשלכות נראות על הגרף במקרים קודמים.

4. לראשונה מאז תחילת מהלך העליות חצה ממוצע נע 10 את ממוצע נע 20 מכיוון מעלה כלפי מטה.

5. אפשר לראות גם שרמת ההתנגדות 4,246 הנקודות, שנפרצה מעלה, לא הצליחה לשמש כרמת תמיכה. כעת היא שבה לשמש כרמת התנגדות.

6. בתחתית הגרף אפשר לראות את מדד העוצמה היחסית, RSI, ומדד החפיפה סטייה, MACD, המצביעים ברורות על ירידה.

7. לראשונה מאז סיום 2012, מצוי הממוצע הנע ל-20 יום בגרף היומי מתחת לממוצע הנע ל-40 יום ושניהם משופעים כלפי מטה.

כל הנקודות אותן מניתי בסעיף הנוכחי מעידות על חולשה, ואינן מתאימות למצבים של מהלכי עליות. רמת הסיכון עלתה, והסבירות להמשך מהלך הירידות גדלה משמעותית.

פוטנציאל הירידה

1. ההנחה הבסיסית, שמהלך העליות שעומד לתיקון הוא זה שהחל ברמת 2,810 ותם ברמת 4,371 הנקודות. חיתוך בסיסי מעיד שטווח התיקון מצוי ב-3,770-3,400 הנקודות - ירידה של 7%-15% מהרמות הנוכחיות.

• מה אומרים הגרפים על השורט של מייקל ברי?
• אנרגיה גרעינית: סיכוי או סיכון?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מה אומרים הגרפים על השורט של מייקל ברי?

2. בגרף השבועי המגמה מוגדרת כדשדוש, כאשר הרף העליות מצוי בשיא והרף התחתון בתמיכה ברמת 3,968 הנקודות. עומק הדשדוש עומד על כ-10%. כלומר, שבירה של רמת 3,968 הנקודות מטה תעלה את הסבירות להתדרדרות של לפחות 10% נוספים עד לרמת 3,600 הנקודות לערך - ירידה של כ-12% מהרמות הנוכחיות.

סיכום ומסקנות

עלייה משמעותית ומתמשכת ברמת הסיכון. חולשה בטווח הזמן הבינוני שעלולה להוביל לירידה של 7%-15% מהרמות הנוכחיות.

*הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ

**כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

***אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.