בנק ישראל: הפטור ממס שבח עד סוף 2012 יקזז עלייה של רק 3% במחירי הדירות
היום (א') פירסם בנק ישראל קטע מתוך סקירתו על ההתפתחויות הכלכליות האחרונות במדינת ישראל כאשר בו הוא מתייחס באופן פרטי לצעדים אשר ננקטו ע"י הממשלה להוזלת מחירי הדירות.
כידוע, כיום מכירת דירה חייבת במס שבח בשיעור של 20% על הרווח הריאלי - הרווח ממכירת הדירה בניכוי אינפלציה, כאשר על הדירה ראשונה ועל מכירת דירה שנייה אחת ל-4 שנים מקבל המוכר פטור ממס השבח. בנסיון לעצור את עליית המחירים ולעודד מכירת דירות שנקנו לצורכי השקעה ב-2011 הונהג בחקיקה פטור ממס שבח עבור מכירת דירה שנייה ושלישית למי שימכור את דירתו עד סוף 2012.
צעד נוסף שנכנס לתוקף בחודש אוגוסט השנה קבע כי יש להחזיק את הדירה 8 שנים לפחות לצורך קבלת הפטור ולא 4 שנים כמו שהיה בתוקף משנות התשעים.
בבנק ישראל ניתחו את השפעות הארכת תקופת ההחזקה לצורך קבלת הפטור בעת תקופת "מסדרון הזמן" (עד סוף 2012) והגיעו למסקנה כי הדבר יביא למיתון בעליית מחירי הדירות, שינוע בין 1%-3% בלבד. בנוסף, מציינים בבנק ישראל כי המהלך יביא לגידול בהיצע הדירות למכירה ובקיטון בהיצע הדירות להשכרה ולעליית מחירי השכירות במקביל.
- 10.תומאס 17/10/2011 19:42הגב לתגובה זובברלין.די נימאס ביבי פישר מי זה מענין אנחנו החלטנו עוזבים לברלין.
- 9.יורם מראשון 17/10/2011 19:03הגב לתגובה זוהמשך עצירת המכירות תביא את הממשלה ךשנות שוב את החוקים ... המדינה חייבת לעודד מכירת דירות כדי להרוויח את מיסיי הנדל" ן ... להזכירכם, 50% ממחיר הדירה הוא מיסים והטלים ... לדעתי, המדינה תעניק החזר מע" מ לרוכשי דירה ראשונה בפריפריה, מה שירגיע קצת את הציבור הרחב שיזכה להנחה, וירגיע את הביקושים ... מה שיגרום לחידוש זרם העיסקאות, ולעליות מחירים מחודשת ...
- 8.ישחרר 6000 דירות רק בבאר שבע (ל"ת)סמי 17/10/2011 09:52הגב לתגובה זו
- ר 17/10/2011 12:19הגב לתגובה זולא ברור לי, גם מכירת דירה ראשונה תהיה חייבת במס?
- 7.רון 17/10/2011 09:04הגב לתגובה זושר האוצר יצא ברעש תקשורתי גדול שהחל מ 2013 כל דירה שנייה תחוייב במס שבח , אך בפועל ההצעה לא עברה בוועדת הכספים. חברי הכנסת דואגים יופי לנכסים שלהם.
- 6.מי שמחזיק 2 דירות אין בעיה של דאגות (ל"ת)רפי 17/10/2011 07:10הגב לתגובה זו
- 5.א 17/10/2011 00:53הגב לתגובה זוכשהתחתנתי היו לי ולבעלי דירות זולות. לא יכולנו למכור את שתיהן ולקנות דירה אחת במקומן כי היינו צריכים לשלם מס שבח. לכן חסכנו, גרנו באחת מהן ורק כשחסכנו מספיק קנינו דירה חדשה. דירה אחת לא מכרנו כי לא היה לנו כלכלי לשלם עליה מס שבח. אי מכירת דירות גורמת למחסור בשוק הדירות ולעלית מחירים.
- צחי 17/10/2011 12:44הגב לתגובה זויש מסלול פטור ממס שבח המיוחד למצב שתיארת (מכירת שתי דירות קטנות ורכישת דירה אחת גדולה)- חבל שלא התייעצתם בזמן... בכל מקרה, מתן פטור זמני ממס שבח נותן סולם לבעלי דירות שמתלבטים אם למכור או לא, ובמקביל, מעביר לרוכשים חלק מן ההטבה (מאחר ועקומת הביקוש וההיצע אינן קשיחות, ההטבה מתחלקת בין המוכרים לרוכשים)- כלומר, הנחה נוספת במחיר הדירה. לקראת 2012 נתחיל לראות הרבה יותר מכירות (יש אומרים שאפילו כבר אחרי החגים הנוכחיים). לי רק נותר לומר אינשאללה. צחי.
- 4.סטנלי פישר אסון לאומי (ל"ת)יאיר 16/10/2011 23:59הגב לתגובה זו
- 3.בן 16/10/2011 21:57הגב לתגובה זוכן עלייה
- 2.נתנאל שלם 16/10/2011 21:24הגב לתגובה זובכתבה נפלה טעות, הערכה מארבע לשמונה שנים, אינה חלה על הפטור של מכירת דירות בין השנים 2011-2013, אלא על מכירת דירות משנת 2013 ומעלה, והתיקון הוא לפטור הקיים היום שמזכה כל ארבע שנים בפטור ממכירת דירה
- 1.נרו 16/10/2011 19:55הגב לתגובה זוהניסוח מבולבל ולא ברור. פליישר אולי תגיד בבירור, פטור יגרום או ימנע עלייה במחירי הדירות?
- Denis 16/10/2011 23:11הגב לתגובה זומי שלא הספיק למכור- אכל אותה, ישלם גם מס! ))))

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"
דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל
אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר
לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.
נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה
של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.
במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית
כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.
הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית
ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון,
יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.
- אלומה מוכרת 38% מאסקו לפי שווי של 160 מיליון שקל: דיסקונט קפיטל נכנסת כשותפה
- "הארנק הירוק" של דיסקונט - מה הוא נותן לכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר
בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות,
לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש
הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.
