הדיווח שהפיל את הבורסה בפריז ב-4.03%: צפי להורדת דירוג לבנקים - עוד השבוע
יום המסחר הראשון לשבוע זה בצרפת נפתח תחת לחץ כבד של מכירות כאשר במוקד האירועים עמד הסיכון להורדת דירוג של ענקיות הבנקאות במדינה.
שלושת הבנקים הגדולים בצרפת עלולים לספוג הורדת דירוג אשראי עוד השבוע, זאת בשל ההחזקות שלהם באג"ח היווני, כך מסרו לבלומברג שני אנשים המקורבים לעניין. בתגובה לדיווח, צנחו בחדות מניותיהן של הבנקים הקשורים בבורסה בפריז.
מדובר בבנקים BNP פאריבאס, סוסייטה ג'נרל ו-קרדיט אגריקול. מניית סוסייטה ג'נרל צנחו ב-10%. כאשר שוויה מצוי בשפל של 19 שנים. מניית BNP נפלה 12.3 ונסחרה בשפל של שנתיים וחצי.
הבנקים הצרפתיים התברגו בראש רשימת הנושים של יוון זאת לאחר שסיפקו למדינה אשראי הנאמד בכ-56.7 מיליארד דולר. סכום זה כולל אשראי פרטי וציבורי. נתון זה מסתמך על מידע שפרסם ביוני האחרון הבנק המרכזי להסדרים בינלאומיים בבאזל שבשוויץ.
"לא מדובר בהורדת דירוג בלבד, אלא בתמחור מחדש של הסיכון המבוסס על התחרחיש הפסימי שעלול לקרות ביוון" אומר וואלרי קזמן לוי ממשרד האוצר הצרפתי ומוסיף "הסיכון מתומחר כעת אבל עדיין לא כולו"
- 9.דוד 12/09/2011 19:34הגב לתגובה זולא יכול להיות שמדד ת" א נופל בשלוש אחוז ישנן מניות שנופלות בשש שבע ושמונה אחוז אבל כשהמדד עולה שלוש אחוז הם עולות בין שתיים לשלוש אחוז עוד דבר ישנה בעיה בעולם לגבי יוון ואת זה השוק כבר גילם בירידות מעל שנה אנחנו שומעים על יוון אבל לא יכול להיות שמדינה מסכנה כמו יוון תפיל את שווקי העולם כל כך חזק גם עם מדינות מושקעות באג" ח שלה שהנבלות האלה שנקראים יוונים יודיעו כבר על פשיטת רגל וזה יהיה סוף הסיפור והכל יתחיל מחדש ולפחות אחר כך תהיה יציבות בשווקים אני לא חושב שעם ישראל הייתה מודיעה על פשיטת רגל או הייתה צריכה תוכנית חילוצים מהעולם השווקים היו מגיבים ככה מה גם שהכלכלה שלנו הרבה יותר טובה מהזבל הזה שנקרא יוון
- 8.אלי 12/09/2011 17:28הגב לתגובה זונוחי דנ תתכונן לקבל סטירה נוספת עם המניה שלך ,תתחיל להרגיש מה שהציבור מרגיש מה זה כאב.
- 7.ידע הגון 12/09/2011 15:28הגב לתגובה זולאחר נפילה של 40% מתחילת השנה תשובה .אוסף את המניה בזול מכסף המגויס אגרות חוב אשר אתם קונים וכאשר מגיע מועד פירעונם .מדברים על מספרה .מיתיחסים אלינו כמו לעדר מטומטמים.אל תימכרו את קבוצת דלק אים היא טובה בימים אלה לתשובה היא ודאי טובה לכל אחד מאיתנו
- ר 12/09/2011 15:40הגב לתגובה זומניה זה משהו לא ידוע, אם תהיה בעיה באג" ח כלשהו המניות שוות אפס.
- 6.uzi 12/09/2011 15:25הגב לתגובה זומבנק לאומי סניף שטטמפר
- 5.זוזו 12/09/2011 15:12הגב לתגובה זוצדקתם....כול כלב יגיע יומו
- 4.שיגמר כבר היום המזויע הזה!! הפנסיה שלי ז" ל... (ל"ת)פנסיונר בזבל 12/09/2011 15:11הגב לתגובה זו
- 3.סיבוב פרסה 12/09/2011 15:09הגב לתגובה זוהמשחקים מתחילים.
- 2.נו אז? 12/09/2011 15:01הגב לתגובה זואנשים פה נכנסים לפניקה רצינית ומבזבזים המון כסף. אני אוסף כל הזמן
- such a wise guy (ל"ת)really? 12/09/2011 15:07הגב לתגובה זו
- 1.שואל 12/09/2011 14:24הגב לתגובה זושדות הגז?
- אדום 12/09/2011 15:43הגב לתגובה זוניהול של חארות גנבים כמה שאתם חלאות מהיום שנכנסתי
- למה לא לסחור במניות נורמליות (שגם היום נופלות (ל"ת)מאיפה הבאת את המניה 12/09/2011 16:02
- איציק 12/09/2011 14:56הגב לתגובה זוכל הקידוחים פרט לתמר לא יקומו בעשור הקרוב ,,לפתוח שדה לויתן זקוקים ל8-10 מילארד,ללויתן אין בטחונות ,צריך חוזים חתומים,בחול אף אחד לא יחתום חוזה לאספקה לעוד עשור ן ולכן אין מימון
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"
דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל
דיסקונט אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר
לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.
נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה
של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.
במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית
כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.
הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית
ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון,
יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.
- אלומה מוכרת 38% מאסקו לפי שווי של 160 מיליון שקל: דיסקונט קפיטל נכנסת כשותפה
- "הארנק הירוק" של דיסקונט - מה הוא נותן לכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר
בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות,
לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש
הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.
