22:30 סגירה יציבה בוול סטריט: אפל איבדה עוד 1%, טסלה צללה >>

22:42 ג'ון מקיין הודיע כי החליט להצביע נגד ההצעה הנוכחית לביטול "אובמהקר" >>

20:26 העליות בזהב נחלשות לאחר סיום המסחר באירופה

18:26 טסלה השלימה ירידה בזק של 9% מהשיא, הזדמנות או סכין נופלת? >>

16:48 מדד הפחד (הויקס) קופץ 3.5% עם פתיחת המסחר בוול סטריט

16:00 תיק המניות של הקרן הגדולה בעולם - הנה ההחזקות המרכזיות >>

11:11 סגירה שלילית בבורסות אסיה: האנג סנג איבד 0.8%, ניקיי ירד 0.25% >>

08:46 היורו מטפס 0.3% מול הדולר ל 1.19 דולר ליורו

08:22 בורסות אסיה: מדד ההאנג סנג מאבד 0.8%

20:56 ענקית החיפוש רוכשת את חטיבת הפיתוח של HTC תמורת 1.1 מיליארד דולר >>

18:26 בורסות אירופה: הקאק מטפס 0.6%

15:39 רשות ניירות הערך האמריקאית: האקרים פרצו למאגר וגנבו מידע פנים >>

09:54 הזהב נופל מתחת ל-1300 דולר ברקע לזינוק בתשואות

08:51 ביל גרוס: "אם הפד' ימשיך לדבוק במדיניותו, ארה"ב בדרך למיתון" >>

08:22 מגמה חיובית הבוקר בבורסות המזרח: הניקיי מטפס 0.3%

23:05 סגירה מעורבת לאחר הצהרת הפד': מניות הטכנולוגיה משכו למטה, הבנקים עלו >>

17:57 אפל מאבדת 2.7% ברקע לביקורות מאכזבות על מוצר הדגל >>

11:48 אחד הסקטורים הבולטים של השנה האחרונה ממשיך להיחתך, הזדמנות קניה? >>

15:47 הערב ב-21:00: הנה התחזיות לקראת האירוע המרכזי של החודש בשווקים >>

11:54 הפאונד הבריטי קופץ 0.5% מול הדולר ל 1.35 דולר לפאונד

10:21 בורסות אירופה: המסחר נפתח בירידות שערים קלות, הקאק מאבד עד 0.1%

08:19 בורסות אסיה: מדד הונג קונג מטפס 0.3%

08:07 האירו עולה 0.1% מול הדולר ונסחר ברמה של 1.2 דולר לאירו

19:46 מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם - "ביטקוין זו בועה" >>

16:09 מנכ"ל חלל תקשורת דוד פולק נחקר במסגרת פרשת בזק >>

15:41 בולטות בת"א: טבע נופלת 3%, פלוריסטם יורדת 4%

13:51 פרשת בזק: הותר לפרסום - גם מנכ"ל חלל תקשורת נחקר >>

13:00 כחלון חתם על צו שיאפשר נסיעה חינם בקו כרמיאל - אחיהוד >>

12:45 בולטות בת"א: טבע נופלת ביותר מ-4%, ארית מזנקת 7%

10:53 יציבות בבורסות אירופה - הדאקס משיל 0.15%

08:19 הניקיי היפני משלים פערים - מזנק הבוקר 1.7%

08:18 טאואר חוזרת עם פער שלילי של כ-0.5%

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תויגתב יכה
הכי בתגיות

הדרמה בשוק האג"ח: הסיבה שמכריחה את ה-ECB לצמצם רכישות

ברקע לזינוק היום בתשואות האג"חים באירופה, שהגיעו לשיא של 18 חודשים, נראה כי מכשול טכני יחייב לחץ נוסף על השוק. הפרטים המלאים.
 |  4
ברקע לסחרור בשוק
Share
ביום שלישי שעבר הפגין הנגיד האירופי, מריו דראגי, ביטחון מלא כי סכנת הדפלציה כבר לא קיימת בגוש האירו. דבריו גררו תנודה חריפה מעלה באירו וגל מכירות בשוקי האג"ח ביבשת הישנה. לחץ המכירות בשוק האג"ח מגיע היום לשיא, כאשר הריביות בגוש האירו מטפסות לרמות שיא  של שנה וחצי ודוחפות את מדדי המניות כלפי מטה, זאת למרות הודעות הרגעה מצד הבנק. בדיקה מעמיקה של אחזקות הבנק המרכזי מראות כי, הבנק לא יוכל להמשיך בקצב הרכישות הנוכחי, גם אם ירצה בכך.
 
ע"פ הנתונים אודות אחזקות הבנק, חודש שני ברציפות שהבנק נכשל להגיע ליעדי הרכישה של אג"ח גרמניה. הסיבה לכך היא, שע"פ הקריטריונים של הבנק נגמרו האג"חים של גרמניה שהבנק יכול לקנות, הוא כבר קנה הכל במסגרת הנוכחית.


נזכיר כי, הטיעון המרכזי של הבנק התומך בגישה של צמצום מונטארי הוא האינפלציה שהרימה ראש מאז חודש ספטמבר בשנה שעברה. היעד של הבנק הוא 2% אינפלציה לשנה, יעד שהושג במרץ האחרון, אך מאז מראה ירידה עקבית. נתון מדד המחירים לצרכן שפורסם בשישי האחרון, מראה כי קצב האינפלציה השנתי עומד כרגע על 1.3% בלבד, רחוק מהיעד של הבנק. נראה כי הטון הניצי של הנגיד, נובע גם מהמסחור החמור באג"חים זמינות.

תוכנית הרכישות של הבנק המרכזי פועלת על פי שיטת "מפתח הון", כלומר, הבנק רוכש נכסים של מדינות בהתאם לגודלה של הכלכלה, ולפיכך לגרמניה יש את החלק הנרחב ביותר ברכישות של הבנק. נציין כי, בחודש אפריל האחרון, הוריד הבנק המרכזי את היעד של התוכנית רכישות ל-60 מיליארד אירו בחודש (לעומת 80 מיליארד בחודשים הקודמים). הקושי הנוכחי ברכישת אג"ח של גרמניה מעורר ספקות לגבי כמה זמן הבנק המרכזי יכול להמשיך במתכונת הנוכחית. ייתכן לפיכך, כי הקושי הטכני ביישום הרכישות הוא זה שדוחף את דראגי לדבר על צמצום מונטארי, זאת למרות נתונים פושרים המגיעים מהגוש.
 
המחשבה על צמצום מונטארי בשוק האירופי מזעזעת (ובצדק) את המשקיעים בשוק. הכסף הזול שחילק הבנק בשנים האחרונות היה הדלק לראלי האדיר שעשו השווקים באירופה. הבנק המרכזי מחזיק בכ-36% מחובות המדינות בגוש, הפסקת תוכנית הרכישות פירושה חזרה מהירה למשבר החובות שפקד את אירופה ב-2011. בהקשר זה נציין את איטליה, שחובותיה זינקו פי 2 מאז 2011, אך הריבית על החוב ל-10 שנים שלה ירדה מ-7% ל-2%, זאת אודות לרכישות של דראגי.  
 
אופציה נוספת העומדת בפני הבנק, היא הורדת הקריטריונים לרכישות האג"חים ובכך להגדיל את אפשרויות הקניה של הבנק. אופציה זו כרגע סופגת ביקורת פוליטית נוקבת מצד גרמניה.חשוב לציין, כי למרות הדיבורים על צמצום מצד הבנקים המרכזים, 5 הבנקים המרכזים הגדולים בעולם הזרימו מתחילת השנה מעל טריליון דולר לשווקים, סכום שיא ביחס לשנים הקודמות.
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

4 תגובות ב-4 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
4 אחד 07/07/2017 04:55 משחק המונופול יגמר רע מאד. (ל"ת)
3 שרית 06/07/2017 21:02 בקיצור - סןף העולם (ל"ת)
2 ק. 06/07/2017 19:43 בדיקה מעמיקה של מי? (ל"ת)
1 יוסי 06/07/2017 19:15 כל פעם שהנגיד מדבר יש סחרור בשוק ההון (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.