האנליסט של IBI חותך את אלביט מערכות - "דו"ח מאוד מאכזב"
אלביט מערכות אלביט מערכות פרסמה את דוחותיה היום, לרבעון השלישי של 2016. הדוחות מצביעים על יציבות בשורת הרווח וההכנסות, לצד גידול של 6.5% בצבר ההזמנות ל-6.8 מיליארד דולר. לירן לובלין מ-IBI אמר על הדו"ח: "מאכזב ולא עומד בקנה אחד עם ציפיות הצמיחה של השוק". לובלין חתך את ההמלצה מ'תשואת שוק' ל'תשואת חסר', תוך שמירה על מחיר יעד של 92.8 דולר, כלומר נמוך בכ-11% ממחיר המניה אמש בסגירה בניו יורק.
נציין כי מניית אלביט מערכות -2.69% סגרה אתמול בשיא כל הזמנים אחרי מהלך עליות של 16% תוך חודשיים בלבד לשווי שוק של מעל 17 מיליארד שקלים.
לובלין: "הדוח היה מתחת לצפי בשורה העליונה, והשיפור בשיעורי הרווחיות נבע מהכנסה חד פעמית של 10.5 מיליון דולר בגין שערוך שווי של חברה הבת".
כך לובלין מסביר את הורדת ההמלצה:
על ההכנסות: "השורה העליונה שהציגה החברה עמדה על 780.8 מיליון דולר כ – 36 מיליון דולר מתחת לציפיות שלנו, חשוב לשים לב שזו הפעם הראשונה מזה מספר שנים שמכירות הרבעון השלישי נמוכות מאלו של הרבעון השני, אך בהחלט יתכן שנראה דחייה של חלק מההכנסות מהרבעון השלישי לרביעי".
על הרווחיות: "שיעורי הרווחיות הגולמית שהציגה החברה מפתיעים לטובה ועומדים על מעל 29.5% ונבעו מתמהיל מוצרים רווחי יותר שמכרה החברה ברבעון, שיעור הרווח התפעולי היה אמנם מעל הצפי שלנו ועמד על 10% (GAAP) אך בנטרול השפעות חד פעמיות עמד הרווח התפעולי 67.8 מיליון דולר המהווים 8.6% מהמכירות, מספר המתיישב עם הערכתינו לגבי המרווח התפעולי המייצג של החברה".
- אלביט בחוזה ביוון: 758 מיליון דולר לאספקת מערכות PULS
- 10 החברות הביטחוניות הגדולות בעולם, ובאיזה מקום החברות הישראליות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על שורת הרווח הנקי: "עמדה על 63.4 מיליון דולר והושפעה לחיוב בגין אותם 10.5 מיליון דולר שצוינו. בנטרול השפעות אלו, השורה התחתונה מעט מתחת לציפיות ועומדת על 52.9 מיליון דולר. EPS ברבעון – 1.49 דולר למניה".
על הדיבידנד: "החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד בגובה 0.4$ למניה – יום הקום 27 בנובמבר".
על צבר ההזמנות: "צבר ההזמנות ברבעון המשיך לצמוח אך בקצב איטי יותר ועמד על 6.83 מיליארד דולר".
- 4.hary 17/11/2016 23:14הגב לתגובה זוותמשיך לקבל הזמנות ולשבור שיאים.
- 3.hary 17/11/2016 23:14הגב לתגובה זוותמשיך לקבל הזמנות ולשבור שיאים.
- 2.אברהם 17/11/2016 16:34הגב לתגובה זואחת המניות הטובות והזולות בבורסה, יציבה צבר הזמנות ללא סוף, כל יום נכנסת הזמנה לסוג אחר של טילים, הנשיא החדש באמריקה הוא יעשה טוב לאלביט, תודה שבת שלום
- 1.ניסן 17/11/2016 15:12הגב לתגובה זולתקן מטה את שערה בבורסה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
