21:17 מטבע הביטקוין נסחר לראשונה מעל 6000 דולר ליחידה

20:46 התאגיד ששואף להשקיע 880! מיליארד דולר בעשור הקרוב בסקטור הטכנולוגיה >>

18:44 סגירה יציבה בבורסות אירופה: הדאקס קרוב לרמת ה-13 אלף הנק'

08:53 שוק המט"ח: הדולר מתחזק 0.6% מול היין לרמה של 113 יין לדולר

08:07 בורסות אסיה: מדד האנג סאנג מטפס 1%

21:09 הסיבות שהביאו לתנודה החדה הבוקר בשווקים, האם יש סיבה לדאגה? >>

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
ןוהה קוש רודמ

מדור שוק ההון

מדור שוק ההון

תויגתב יכה
הכי בתגיות

אחרי הקריסה ביום ה', האם מניית אל על היא הזדמנות קניה?

לאחר שטסה במאות אחוזים, מניית אל על במינוס 18% מתחילת השנה; האם העתיד יהיה ורוד יותר למשקיעים?
 |  8
האנליסטים עונים
Share
המניה החמה של 2015 עוברת תקופה לא קלה: פרסום דו"חותיה של חברת התעופה אל על (+0.4%) אל על 200.8 +0.4% 17:24 19/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי אל על בסיס:200 פתיחה:202.4 גבוה:205 נמוך:200.5 תמורה:6,196,468 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות , הביא ללחץ מכירות משמעותי של המניה שנפלה 10.6% ביום חמישי והשלימה מינוס 18% מתחילת השנה (אחרי ראלי של 210% ב-2015). את יום המסחר הנוכחי פתחה המניה בתיקון מעלה, תוך ריכוז מחזורי מסחר גבוהים של 6.5 מיליון שקל (כמו המחזור הממוצע בחודש האחרון) - כבר תוך שעתיים.


כזכור, אל על הציגה מספרים חלשים ברבעון הראשון, כשבשורה התחתונה - העמקת ההפסד הרבעוני בכ-33%, למעל 21 מיליון דולר. זאת, למרות גידול במספר הנוסעים, ולמרות מחירי דלק נמוכים (גם לאחר הראלי במחירי הנפט). מעבר לכך, קיבלנו תזכורת לסכסוך שבין הנהלת החברה לטייסיה - כשהראשונה מצביעה על פעולות המניעה שביצעה מול טייסיה כסיבה נוספת לדו"חות החלשים, ואילו הטייסים חוזרים לתקוף את ההנלה, באומרם כי:"הפלת האחריות היא הדרך הרגילה בה מתנערת ההנהלה מאחריותה לניהול ולמצב" .

בדקנו עם אנליסטים המסקרים את המניה - האם התרסקות כפי שנרשמה ביום ה' האחרון הינה הזדמנות, או שהדו"חות (שלא כוללים את חג הפסח) הינם דווקא נורת אזהרה לעתיד:האנליסט נעם פינקו, מבית ההשקעות 'פסגות', מסכים כי מדובר בדו"ח מאכזב של החברה, אך סבור כי המניה "זולה מאוד". ב'פסגות' אמנם הפחיתו את התחזית שלהם (כך שתשקף ירידה גדולה יותר בהכנסות) ולכן גם את מחיר היעד - אך זה עדיין מעיד על אפסייד מרשים: מחיר היעד ירד מ-4.5 שקל למניה, ל-4 שקל, וזה מהווה אפסייד של  62%: "אנו סבורים כי המשך השנה של אל על תהיה טובה בהרבה, בעיקר אם ייפתרו הבעיות מול הטייסים".לפי סקירתם, ב'פסגות' מניחים כי גם השנה נראה צמיחה "קרוב לדו ספרתית בנתב"ג", כשאל על תרד בקצת בנתח השוק לאור התחרות המתגברת בכמעט כל הקווים: "העליה הזו תפצה באופן חלקי על המשך ירידת מחירי הטיסות כך שסך הכנסות החברה לא יירד משמעותית". כמו כן, הם מציינים כי חברת הבת סאנדור נמצאת במגעים למיזוג עם ישראייר
"במה שאמור לחזק את יכולת אל על בשיווק חבילות תיור. החברה גם בוחנת כניסה לתחום האשראי בצורה כזו או אחרת תוך ניצול חברי המועדון של החברה כולל שיתוף פעולה עם קבוצות קמעונאיות גדולות". 

גם האנליסט צור אילן מסרב להתרגש יתר על המידה מהדו"חות החלשים: "הציפיות לדו"חות היו גבוהות, וזאת בשל רצף דו"חות קודמים חזקים שבאו על רקע הירידות במחירי הנפט והדלק, ולמרות  רבעון ראשון חלש באופן מסורתי - במיוחד כשחג הפסח לא נכלל בו". אילן מצביע על הפתעה חיובית עבור החברה, כששנתח השוק שלה עלה, שיעורי התפוסה במטוסיה גבוהים, ולדבריו, "הרבה ישראלים העדיפו לחזור לטוס באל-על לאחר האירועים הביטחוניים האחרונים". 

לדבריו, אין טעם לשנות את הערכת השווי הקודמת שלו, ולהערכתו החברה תציג EBITDA של 250-270 מיליון דולר - ולכן הוא גוזר מחיר יעד של 4.5 שקל למניה - כמו המלצתו הקודמת: "לא מוצא לנכון לשנות הערכה זו על סמך רבעון אחד". אילן מדגיש כי המודל שלו מתבסס על מחירי דס"ל גבוהים בהרבה מהמצב הנוכחי - מחיר של 168 סנט, בעוד כעת הוא עומד על 115 סנט בלבד. לכן, הוא מדגיש, גם אם אלו ימשיכו לטפס מעלה (ונזכיר כי אלו צמודים למחירי הנפט שנמצאים במומנטום חיובי), המודל שלו ימשיך להיות רלוונטי. מחיר היעד מהווה אפסייד של כמעט 85% ממחיר הבסיס הבוקר.

נציין כי גם אילן רואה בסכסוך שבין הנהלת החברה לטייסיה בעיה, והדבר מעלה את אי הוודאות בחברה: "אי אפשר לדעת את העלויות והששפעה של הנושא הזה - אך לדעתי הנושא ייפתר עוד השנה - כששני הצדדים מעוניינים בכך, ואל על במצב טוב".
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

8 תגובות ב-6 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
6 משקיע 30/05/2016 12:17 צורי יתותח (ל"ת)
5 bokobza 29/05/2016 17:43 נראה כי בעלי אינטרסים מתכננים מהלך ..
על סמך מה המלצתם קניה?? על סמך ביצועים מצויינים? על סמך הנהלה חזקה? על סמך ניהול תקין נטול שביתות? על סמך 0 חכירה של מטוסים של חברות זרות? הטייסים והדיילים מתכננים פיצוץ לקראת יולי בגלל ההתנהלות הכושלת של הנהלת אלעל. החברה הציגה נתונים חלשים ביותר למרות סביבה סופר תומכת! לי זה נשמע כו תרמית של בעלי אינטרסים למשוך משקיעים למניה. המניה שניה מהתרסקות טוטאלית ואתם חיים בלהלהלנד אין שום דבר שתומך בסקירה השיטחית הזאת
4 כלכלן 29/05/2016 13:36 בסוף דצמבר ובתחילת השנה הזהרתי מאל על שתתרסק חזק
בגלל שעלתה מאות אחוזים בשנה שעברה הרוב בגלל עליית ירידת מחיר הנפט.בדקו את המאזן לא מרשים במיוחד ולא הצדיק שווי כזה ךדעתי. כמו כן כתבתי בזמנו על פלוריסטם וכיטוב ושוב צדקתי מאה אחוז,שתי המובילות במדד הביו מאז. כיום שמתי עין על מדיגוס,התפתחויות מרשימות כולל חוזה מכירה לסין והרחבת מכירות לאירופה ולארה"ב למוצר. המחזור זינק שבוע שעבר ויש לכך סיבה טובה. בדקו הודעות אחרונות במאיה. 40 מיליון מזומן ונסחרת בכ 30% מתחת לזה,ללא כל הצדקה לדעתי. אין לראות בכל משום המלצה כלשהיא.
הכלכלן 29/05/2016 16:09 הטעיה
מס׳ 4 הכלכלן המדומה מנסה להטעות לספר סיפורים לא בדוקים ולא נכונים על מנית אל-על,הניתוחים שבכתבה מצויינים ונכונים,
3 יריב 29/05/2016 13:22 אני קניתי את אל על ,,נראה לי כהזדמנות קנייה (ל"ת)
2 YL 29/05/2016 12:20 כל זמן ש האחים בורוביץ בשטח אן סיכוי לשיפור
שוב אם רשות ניירות ערך תערוך בדיקה לי אן ספק הם היו בהלם לאור עברם העשיר אני בטוח ש לא הכל תקין
1 מחפש נוסעת מתמידה 29/05/2016 12:08 לפי הכתבה סיבות טובות להתחיל באיסוף לפני שימריא (ל"ת)
אל על 29/05/2016 12:14 קניתי
קניתי בירידה מצפה לעליות!
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.