ניו יורק
צילום: DEPOSITPHOTOS

אחרי הירידות החדות: האם קרנות הריט בארצות הברית הן הזדמנות?

מאז פברואר, הקרנות העוקבות אחרי מניות הריט המובילות ירדו ברובן בקרוב ל-30% וחלקן אף יותר, כי הבנקים הגדולים העלו את המרווחים כדי לחזק את הבטוחות. מצד אחד קרנות הריט יחזרו לתפקד היטב בטווח הזמן הבינוני-ארוך, מצד שני - התמחור עוד יכול להתברר כיקר
ארז ליבנה | (1)

הסברה שהריבית האפסית תשרת את סקטור הריט בנדל"ן, כנראה בטווח הזמן הנוכחי לא מחזיקה מים. יחד עם סקטור הנדל"ן העולמי, מניות הקרנות, בינתיים, נחתכות חזק. עד כדי כך, שמחירי מרבית הקרנות המחקות בסקטור נחתכו מאז פברואר בכ-30%. אז נכון, מוקדם עדיין לדעת מתי ארצות הברית תצא מהמשבר, אבל האם אפשר לטעון שהמחיר של קרנות הריט נמוך מדי? לא בטוח, אבל כן נראה שלאורך זמן, הקרנות יחזרו לתפקד ובהתאמה המחיר יעלה..

הסיבה לירידות, בינתיים, הם הצעדים שנוקטים בנקי המשכנתאות הגדולים בארצות הברית, פאני מיי ופרדי מאק - כן, כן, אותם אלה שהיו אחראיים על ליבוי משבר הסאב-פריים - שעושים את כל מה שהגופים הפיננסיים האחרים עושים: מצמצמים מרווחים ומכינים עתודות ובטוחות לימים גשומים.

כל חברות הנדל"ן באשר הן עושות עכשיו את כל המימונים מחדש והשפעת הריבית מתבטלת לנוכח פעילותם של הבנקים המלווים הגדולים בשוק. "הריבית לא ירדה באמת, כשהמרווחים עולים זה אומר שהכסף עבר לבטוחות של הבנקים", טוענים גורמים בשוק האמריקאי . 

הקרנות המחקות של הריט מתרסקות

בדיקה בקרנות המחקות של סקטור הריט מראה שמחירי היחידות ירדו בחדות, מה שבאופן טבעי מייצר הזדמנויות קניה באופק. מאז ה-4 במרץ הקרן של ונגארד ששווי השוק שלה גבוה מ-66 מיליארד דולר, ירדה מ-93.76 דולר ליחידה למחיר של 70 דולר ליחידה. הקרן של צ'רלס שוואב (סימול: SCHH) בשווי שוק של 5.75 מיליארד דולר ירדה ממחיר של 48.53 דולר ליחידה ל-33 דולר. ירידה של 32%.

חברת פרולוגיס (סימול: PLD) שחקנית גדולה בתחום הריטים - שנעקבת גם על ידי ונגארד וגם צ'רלס שוואב - בעלת שווי שוק שנאמד כיום ב-58.5 מיליארד דולר, ירדה בחודש האחרון מרמה של 99.2 דולר למניה למחיר של 79.2 דולר למניה. כלומר, בחודש השווי שלה ירד מ-70 מיליארד לשווי הנוכחי. 

מנגד, ישנן חברות שדווקא "היכו" את השוק עם ירידות מתונות. חברת אקוויניקס (סימול: EQIX), בעלת שווי שוק של 50.8 מיליארד דולר, ירדה רק ב-8% מאז תחילת מרץ, ממחיר של 645.5 דולר למניה, למחיר של 595.5 דולר למניה. 

קרן i-share של בלאקרוק (סימול: REET) מ-4 למרץ ירדה מרמה של 27 דולר ליחידה לרמה של 19.2 דולר. ירידה של 29% במצטבר השנתי. הקרן של פידליטי (סימול: FREL) נחתכה מרמה של 28.1 דולר ליחידה לרמה של 20.85 דולר ליחידה.

קיראו עוד ב"נדל"ן"

בקיצור, אתם רואים לאן נושבת הרוח. 

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    משה מיציע א 30/03/2020 09:58
    הגב לתגובה זו
    אתה שואל את מי? גם לך אין תשובה ברורה. אז למה אתה מפוצץ את האנשים בכל כך הרבה מידע ואין מסקנה הגיונית. מה התשובה לשאלה ששאלת?
חיים פייגלין דנה עזריאלי
צילום: אבישי פינקלשטיין, אייל טואג

צמח המרמן זכתה ב-3 מכרזי רמ"י בהרצליה ובפ"ת בהיקף 602 מיליון שקל

שלושה חודשים בלבד מאז שמוזגה לקבוצת עזריאלי, צמח המרמן זוכה בשלושה מכרזים של רמ"י לבניית למעלה מ-600 יח"ד וכ-5,300 מ"ר שטחי מסחר בהרצליה ובפתח תקווה בעלות כוללת של 602 מיליון שקל

רן קידר |

קבוצת עזריאלי עזריאלי קבוצה , הודיעה על זכייתה של צמח המרמן, חברה בת בשליטתה, בשלושה מכרזים של רשות מקרקעי ישראל (רמ"י) לבניית 608 יחידות דיור וכ-5,300 מ"ר שטחי מסחר בשכונות מתפתחות בהרצליה ובפתח תקווה. 

המגרש הראשון ממוקם בשכונת קריית מסלול בצפון הרצליה, ובו ניתן להקים 118 יחידות דיור וכ-600 מ"ר מסחר, תמורת כ-148 מיליון שקל בתוספת כ-12 מיליון שקל עלויות פיתוח. 

שני המגרשים הנוספים ממוקמים בשכונת צמרת החדשה בפתח תקווה. המגרש הראשון מיועד ל-269 יחידות דיור וכ-2,500 מ"ר מסחר, בתמורה כוללת של כ-188 מיליון שקל ועוד כ-56 מיליון שקל עלויות פיתוח. המגרש השני מיועד ל-221 יחידות דיור וכ-2,200 מ"ר מסחר, בסכום זכייה של כ-148 מיליון שקל ועוד כ-50 מיליון שקל עלויות פיתוח. 

כאמור, בחודש ספטמבר 2025 נכנסה קבוצת עזריאלי לתחום ייזום המגורים למכירה, עם רכישת השליטה בצמח המרמן. תחום זה מהווה זרוע נוספת לפעילותה המגוונת של הקבוצה ומחזק את מחויבותה ארוכת השנים של הקבוצה להמשך בניית הארץ ופיתוחה - ערך ציוני המלווה את עזריאלי לאורך כל הדרך. המהלך נועד להרחיב את פורטפוליו הנדל"ן בישראל ולבסס תחום פעילות נוסף בעל תרומה ארוכת טווח למשק ולחברה.


דנה עזריאלי, יו"ר קבוצת עזריאלי וממלאת מקום מנכ"ל: "זכייתנו בשלושת המכרזים, זמן קצר לאחר השלמת המיזוג של הקבוצה וצמח המרמן, ממחישה את הפוטנציאל הגלום אותו ראינו לנגד עינינו בעסקת המיזוג ואת התרומה ההדדית של שותפות זו. הרחבת פעילות הקבוצה לעולמות ייזום המגורים בישראל מאפשרת את חיזוק פורטפוליו הנדל"ן של עזריאלי לצד מימוש החזון הציוני ומחויבותנו רבת השנים לבניית הארץ ופיתוחה. אנו נרגשים לצאת לדרך המשותפת ולהוביל פרויקטים שיחזקו את המרקם העירוני ויתרמו לאיכות החיים של תושבי ישראל." 

רונן עקביה מנכ"ל בית וגג. קרדיט: טל טבעונירונן עקביה מנכ"ל בית וגג. קרדיט: טל טבעוני
ראיון

מנכ"ל בית וגג: "בשנת 2026 אנחנו נפתח מבערים"

השנה בית וגג תשווק כ-1,500 יח"ד דיור בחיפה, נתניה, גבעת שמואל רעננה ות"א ועתידה להכפיל את כמות הדירות ששיווקה מיום היווסדה; שוחחנו עם מנכ"ל החברה, רונן עקביה, שסיפר לנו על ההיערכות של החברה לצמיחה הדרמטית, על ההזדמנויות שנקרות בדרכן של חברות חזקות במצבו הנוכחי של שוק הדיור; בנוסף, שמענו גם על היתרונות שבפיזור הגיאוגרפי, "במקומות שבהם אנחנו רואים מחירי מכירה של כ-30,000 שקל למ"ר, השוק עובד"

רן קידר |
נושאים בכתבה בית וגג

לפני ימים ספורים הודיעה חברת בית וגג בית וגג 8.14%  על יציאה לדרך של פרויקט הענק בחיפה שהיא מחזיקה בשותפות עם הכשרת הישוב, ועידכנה על קבלת היתר הריסה והיתר בנייה מלא בתנאים עבור הפרויקט בשכונת בת גלים בעיר. במסגרת הפרויקט פינוי-בינוי במתחם 'העלייה השנייה', יהרסו 17 בניינים קיימים עם 176 דירות, וייבנו במקומן מעל 700 דירות חדשות ו-16 יחידות מסחר בשטח כולל של 1,200 מ"ר במתחם המשתרע על פני 12.5 דונם ברחובות שרל לוץ והעלייה השנייה בעיר, בסמיכות לתחנת הרכבת 'חיפה בת גלים'. המחיר לדירה ממוצעת יעמוד, על פי בדיקת ביזפורטל על כ-3 מיליון שקל.

יחד עם הפרויקט של החברה בנתניה, (בשותפות עם אפריקה ישראל), שאושר על ידי הועדה המקומית ביוני, וגם הוא בהיקף גדול, עם 735 יח"ד ובנוסף 5,000 מ"ר שיוקצו למסחר ותעסוקה, החברה צפויה להתחיל לשווק במהלך 2026 כמות דירות שמכפילה את כמות הדירות ששיווקה ומכרה עד היום. זהו מהלך דרמטי. 

אם נסתכל על מכירות בית וגג עד כה, המספרים אמנם היו נמוכים יחסית, כשבמהלך 2024 החברה מכרה 28 דירות בסך הכל, אבל גם במהלך שנה מאתגרת בשוק הדיור, החברה הצליחה לשמור על המספרים, ואף לעלות מעט, היות ורק בתשעת החודשים הראשונים של 2025 החברה מכרה 28 דירות, כמות דומה למה שמכרה במהלך 2024 כולה. 

וכך, לקראת שנה מכריעה לעתידה של החברה, שוחחנו עם מנכ"ל החברה, רונן עקביה

השנה הקרובה צפויה להיות שנה דרמטית עבורכם, עם צבר גדול 

ממש ככה. בשנת 2026 אנחנו נפתח מבערים. עד 2025, מיום הקמתה, בית וגג בנתה מסרה כ-800 יח"ד. כיום, בסוף 2025, אנחנו בביצוע של 500 יח"ד נוספות, בנוסף ל-800. ב-2026 יתווספו אליהם 1,700 יח"ד, שמתוכם 1,400 יח"ד נמצאים בשני מתחמים גדולים, אחד בחיפה שקיבל היתר השבוע, ועוד אחד בנתניה, שיקבל היתר במהלך השנה. 

מבחינת ביצוע, הפרויקטים הגדולים, חיפה ונתניה, יעלו על הקרקע במהלך הרבעון הרביעי של 2026. במתחמי הפינוי בינוי בחיפה, אני מניח שנסיים את הבניינים הנמוכים תוך 4 שנים ואת המגדלים תוך 5 שנים. בנתניה אמנם אין פינוי בינוי, אבל אנחנו גם מעריכים 4-5 שנים. 

מהו יעד ריאלי עבורכם מבחינת מכירות עד מועד האיכלוס?