המסחר היום (שני) נפתח בירידות שערים חדות, כאשר השווקים נכנסו לפאניקה והסוחרים החלו להתכונן להורדת חירום של הריבית על ידי הפדרל ריזרב. עם זאת, לפחות על סמך ההיסטוריה, מדובר במהלך השמור בדרך כלל למשברים גדולים במיוחד וכאופציה אחרונה ועדיין לא בטוח שאנחנו שם.

בשלב מסוים היום, הנאסד"ק קומפוזיט עתיר מניות הטכנולוגיה היה בדרך ליום הגרוע ביותר שלו מאז תחילת מגיפת הקורונה. גם שאר המדדים הציגו ירידות חדות, כאשר החששות ממיתון שטפו את וול-סטריט.

אסטרטגיית ה-Carry Trade - "מסחר בתשואה"

החששות ממיתון הן לא הסיבה היחידה לירידות. סיבה נוספת היא אסטרטגיית ה-Carry Trade. אסטרטגיה בה המשקיעים נוטלים הלוואה במטבע בעל ריבית נמוכה ומשקיעים את התמורה במטבע בעל ריבית גבוהה.

במקרה הנוכחי, קרנות גידור וסוחרים אחרים לוו את הין הפני, שנחשב למטבע חלש יחסית והרוויחו על ידי השקעה במניות טכנולוגיה בארה"ב ובנכסים עם תשואה גבוהה יותר. כעת, כשהין עבר לעליות שערים, הסוחרים ממהרים לסגור את הטריידים שלהם, מה שגורם להם למכור מניות בארה"ב. 

האירוע גרם לכלכלנים לדבר על האפשרות בה הפד' מחליט להתערב עם הורדת חירום של הריבית כעת במקום בחודש ספטמבר. במידה ודבר כזה אכן יקרה, מדובר יהיה בצד יוצא דופן עבור הפד', צעד שמתרחש כאמור רק בזמנים של משברים משמעותיים, ולמרות שעדיין קיים סיכון למיתון, הכלכלה האמריקאית עדיין צפויה לרשום צמיחה שנתית של 2.5% ברבעון השלישי.

• "השתטחות שורית": תשואות האג"ח הקצרות יורדות על רקע ציפיות להורדות ריבית
• לקראת 2026: שוק המניות האמריקאי בין התלהבות מה־AI לחשש מתנודתיות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

 

שבע הורדות חירום של הריבית והעלאה אחת

מאז שנת 1987, היו שבעה אירועים שגרמו לפד' להפתיע את השווקים עם הורדת ריבית. זה התחיל בקריסה של שוק המניות ביום שני השחור באוקטובר 1987, כאשר הפד' הוריד את הריבית במפתיע באותו היום ואז שוב בחודש ינואר לאחר מכן. 

הורדת ריבית מפתיעה נוספת הגיע במהלך המיתון בתחילת שנות ה-90, כאשר הפד' הוריד מספר פעמים את הריבית בין יולי 1990 ועד ספטמבר 1992. אז, הפד' לא ערך מסיבות עיתונאים או פרסם הצהרות לאחר החלטותיו. 

באוקטובר 1998, יו"ר הפד דאז, אלן גרינספאן, ביצע הורדת חירום של הריבית מ-5.25% ל-5% על מנת למנוע את קריסת השוק בעקבות התפרקות קרן הגידור Long-Term Capital Management. המהלך הזה, יחד עם מיליארדי דולרים בכספי חילוץ, חיזק את תפקידו של הפד בעיני וול סטריט כמושיע פיננסי.

• כולם רוצים לחגוג: האם עונת הכריסמס משפיעה גם עלינו - מי נהנה מזה ומי משלם ביוקר?
• אנבידיה משתלטת על מתחרה - חברת השבבים גרוק
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

ב-2001, הפד' הגיב לשני אירועים שונים, הראשון הוא התפוצצות בועת הדוט קום והשני הוא מתקפת הטרור על מגדלי התאומים ב-9/11. באותה השנה הפד' הוריד את הריבית שלוש פעמים במפתיע.

המשבר הפיננסי הגדול, שנוצר על ידי התמוטטות שוק הדיור, גרם גם הוא לשתי הורדות חירום, אחת בינואר ואחת באוקטובר של שנת 2008. גם הקורונה גרמה לשתי הורדות, אחת ב-3 במרץ 2020 ואחת ב-15 במרץ, מה שהביא אז את הריבית ל-0.25% מ-1.75%.

חוץ מהורדות ריבית, הייתה גם העלאת ריבית אחת שהגיעה באפריל 1994 על מנת להדוף את החששות מפני התגברות האינפלציה, כאשר הריבית עלתה מ-3.5% ל-3.75%.