לקראת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים
שבוע המסחר צפוי להיפתח בוול סטריט בסימן חגיגות יום העצמאות בארה"ב שיחול ביום חמישי. לרגל החג ביום חמישי לא יתקיים מסחר וביום רביעי (3.7) יתקיים יום מסחר מקוצר שיסתיים בשעה 20:00 שעון ישראל. לצד זאת, בשבוע שעבר פורסם מדד ה-PCE שנחשב למדד האינפלציה המועדף על הפד' ומחר יתפרסם מדד מנהלי הרכש.
מדד ה-PCE והצפי להורדת ריבית בספטמבר
מדד המחירים לצריכה אישית (PCE) היה כמעט ללא שינוי בחודש מאי, בהתאם לציפיות והביא את העלייה משנה לשנה ל-2.6% מ-2.7% בחודש אפריל. מדובר בהתקדמות חיובית בחזית האינפלציה שעשויה לקרב את הפד' להורדת הריבית, לאחר עלייה של 0.3% בפברואר, מרץ ואפריל.
"הנתון החודשי המתון אינו מפתיע, בעיקר בהתחשב ב-CPI אשר פורסם לפני כשבועיים, והצביע גם הוא על יציבות מחירים", כותב יוני פנינג, האסטרטג הראשי של מזרחי טפחות. "היעדר השינוי החודשי במחירים מסייע גם למתן את האינפלציה השנתית אל 2.6%. למי שרוצה עוד קצת אופטימיות, אז כש-"פותחים" עוד שתי ספרות בחישוב זה יוצא אינפלציה שנתית של 2.563%. קרי, היינו קרובים כדי נ"ב וקצת כדי לקבל 2.5%.
אינפלציה חודשית של 0 לא נצפתה ב-PCE מאז נוב' אשתקד. אז, כמו גם במדד המחירים לצרכן הנוכחי, הרבה מאותו מדד מתון נרשם תודות לירידה במחירי הדלק. אבל גם בניכוי זה ומחירי המזון, אינפלציית הליבה של ה- PCE עולה ב-0.1% החודש. גם את זה לא ראינו מאז אותו נובמבר", מוסיף פנינג.
יונתן כץ וכלכלני לידר רואים בנתוני המדד, בשילוב עם נתונים נוספים, סימנים שעשויים להביא להורדת ריבית הפד' כבר בחודש ספטמבר: "כצפוי, אינפלציית הליבה PCE עלתה ב-0.1% והתמתנה ל-2.6%, הקצב הנמוך ביותר ממרץ 21. במאי, מחירי המוצרים ירדו ב-0.4% ומחירי השירותים עלו ב-0.2%. מדד האמון הצרכני ירד מעט ביוני אך רכיב הציפיות קדימה ירד ל-73 מ-74.9. בדרך כלל, נתון מתחת ל-80 מאותת על מיתון מתקרב. זה חמישה חודשים רצופים שרכיב זה נמצא מתחת ל-80 נקודות. לאור החולשה בנתונים הכלכליים וההתמתנות באינפלציית PCE גברו הסיכויים להורדת ריבית בחודש ספטמבר והורדה נוספת בסוף השנה", מוסיף כץ.
- מדד הליבה של ה-PCE עלה ל-2.9%, בהתאם לתחזיות
- מדד האינפלציה המועדף על הפד' הפתיע לרעה - עלייה של 0.2% במאי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם פנינג מסכים עם ההערכות של כץ במידה מסוימת: "ההחלטה הקריטית של הפד, כפי שזו מתומחרת בשוק כרגע היא בספטמבר עם כ-55% להורדה לפי בלומברג, בהנחה שלא מורידים ביולי. זה אומר שעד אז יפורסם אותו מדד PCE של יולי, ועמו אותה עלייה צפויה באינפלציה השנתית. עד הודעת הריבית נזכה גם למדד אוגוסט, ופה כבר כנראה שנראה תיקון משמעותי (0.5% בשנה שעברה). בתנאים האלה, תמחור השוק הנוכחי נראה לנו סביר. ואם נצפה לחדשות כלשהן, כנראה שאלה תגענה משוק התעסוקה".
השפעות העימות הנשיאותי על השווקים
לפי כל ההערכות טראמפ הוא המנצח הגדול של העימות הנשיאותי בשבוע שעבר, ומתוקף כך גם עולים הסיכויים שלו לנצח בבחירות, וזה עלול להשפיע על מספר סקטורים כמו למשל סקטור האנרגיה הירוקה עליו כתבנו כאן.
עם זאת, יש מספר תחומים שעשויים להרוויח מכהונה של טראמפ, כפי שכותב אוקטאי קברק מחברת Leverage Shares: "לאור עמדתו החיובית של טראמפ כלפי מטבעות קריפטו, הרי שאנחנו סבורים כי יתרון מובהק בסקרים לטובת טראמפ ייטיב עם הביטקוין, הדולר והמניות, לפחות בטווח הקצר. עם זאת, עמדותיו בסוגיות כדוגמת מכסי מגן, הגירה ונטייתו להפעיל לחץ על הבנק הפדרלי, עשויים לעורר בהמשך הדרך גם חששות".
- סין מבטלת את חקירת ההגבלים העסקיים נגד גוגל
- קראודסטרייק מזנקת 10% לאור עדכון תחזית של 20 מיליארד דולר ARR עד 2036
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
ומה יהיה עם אנבידיה NVIDIA CORP ? "מניית אנבידיה רשמה בשבוע שעבר שבוע מסחר תנודתי במיוחד, כאשר תוך 3 ימי מסחר איבדה שווי שוק השקול לשווייה של וולמארט, אך כבר הצליחה להתאושש מהתיקון והיא שוב במגמת עלייה בטווח הקצר", כותב קברק. "ייתכן שבחודשי הקיץ הקרובים, שבהם נפחי המסחר דלילים, מניית אנבידיה עשויה לדשדש, אבל בטווח הארוך אנחנו נשארים "שוריים" על המניה, לאור הסנטימנט והגורמים הפונדמנטליים החזקים. על רקע הצמיחה הגבוהה בהכנסות החברה, מכפיל הרווח של אנבידיה למעשה נמוך כעת מהרמות באמצע 2023. גורמי הסיכון למניה עשויים להגיע בדמות ירידה בהיקף ההשקעה העולמית ב-AI והחרפה במתח הגיאו-פוליטי בין סין לטאיוואן".
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
וול סטריט השוק האמריקאיאינטל מזנקת ב-29%, קאמטק קופצת ב-13%; הנאסד״ק עולה ב-1%
ההססנות שליוותה את הורדת הריבית מתחלפת לתקווה מצד העיצוב המחודש של שוק השבבים ושילוב הידיים בין הענקיות - אינטל מזנקת ואחריה אנבידיה - גם ברודקום פלנטיר וטסלה מצטרפות לחגיגה עם סיבות חיוביות משלהן
שחר של יום חדש מפציע בוול סטריט. החלטת הריבית מאחורינו וכצפוי - הפד' שחרר את החגורה, בכפתור אחד - 25 נקודות בסיס. השווקים אתמול הגיבו לזה בצורה אדישה אם משווים להחלטות אחרות בהם הריבית ירדה. המדדים סגרו אתמול בצורה מעורבת - מדד ה-S&P 500 סיים אתמול בירידה קלה של 0.1%, הנאסד״ק איבד 0.3% והדאו עלה ב-0.6%. במקביל נרשמו ירידות קלות באגרות החוב הממשלתיות, והדולר התחזק במעט מול סל המטבעות אחרי שהפד' הודיע על הפחתת ריבית של 0.25% והשאיר תחזית לשתי הפחתות נוספות בהמשך השנה.
אבל היום הגיעה נקודת מפנה. ה-S&P 500 עולה 0.6%, הנאסד"ק קופץ ב-1%, הדאו עולה 0.3%. מאחורי העליות האלה מגיעה רוח גבית טכנולוגית: אינטל טסה ב-26% אחרי שאנבידיה הודיעה על השקעה של 5 מיליארד דולר לשיתוף פעולה בפיתוח שבבים למרכזי נתונים ומחשבים אישיים. גם מניית אנבידיה עצמה עולה כ-3%.
הירידות שנרשמו אתמול במדדי הטכנולוגיה והצמיחה הגיעו למרות שהמשקיעים קיבלו את מה שהם רצו כל כך הרבה זמן - הורדת ריבית אבל מה שבפועל קבע את הטון בשוק היה הנאום של יו"ר הבנק המרכזי ג'רום פאוול במסיבת העיתונאים שהגיעה חצי שעה אחרי פרסום ההחלטה ובה הוא אמר שהקיצוץ הנוכחי הוא בעיקר "ניהול סיכונים" ולא תחילתו של מהלך רחב זו אמריה שציננה מאוד את ההתלהבות ואת הציפיות למדיניות מקלה יותר בהמשך. בעוד חברי הפד' צופים עוד שני קיצוצים עד סוף השנה, התחזית לשנת 2026 הצטמצמה עכשיו להפחתה אחת בלבד לעומת תמחור מוקדם של שתיים-שלוש הורדות ריבית.
- הנאסד״ק ירד ב-0.3%; אנבידיה איבדה 3%, אלביט נפלה ב-6%
- אנבידיה יורדת ורקדיי מזנקת - על המניות הבולטות בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה. מניית אינטל מזנקת עד 30% אחרי הודעה על השקעת ענק של אנבידיה שרוכשת נתח באינטל ותקים יחד איתה תשתיות לשבבים לתעשיית ה-AI; המהלך מגיע בדחיפת הממשל האמריקאי שכבר השקיע 9 מיליארד באינטל. אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה ענקית השבבים הוותיקה מקבלת חבל הצלה מהמתחרה לשעבר - האם זה יספיק להחזיר אותה לגדולה?
