מדד הליבה של ה-PCE עלה ב-0.2%, בהתאם לתחזיות
מדד ה-PCE, מדד המחירים המועדף על הפדרל ריזרב, הציג עלייה שנתית של 2.7% במדד הכותרת (עלייה של 0.3% ביחס לחודש יולי) ו‑2.9% במדד הליבה (ללא מזון ואנרגיה), בהתאם לציפיות; במקביל, הוצאות הצרכנים עלו ב-0.6%, יותר מהתחזית ויותר מיולי, שעמדו שניהם על 0.5%
PCE מדד הליבה של האינפלציה בארה״ב – מדד הוצאות הצריכה האישיות (Core PCE), שלא כולל את מחירי המזון והאנרגיה, עלה באוגוסט ב-0.2%, בהתאם לציפיות, וזהה לנתון של יולי (לאחר תיקון קל כלפי מטה מ-0.3%). בקצב שנתי, המדד עלה ב-2.9%, גם כאן בהתאם לצפי ולחודש הקודם. המדד הזה נחשב למדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב (הפד), ולכן יש לו משקל רב בהחלטות על ריבית. זו עדיין רמה גבוהה מיעד האינפלציה של 2% שקבע הבנק המרכזי.
המדד הכולל של הוצאות הצריכה (PCE), כולל גם מחירי מזון ואנרגיה, עלה ב-0.3% בחודש, בהתאם לציפיות, אחרי עלייה של 0.2% ביולי. בקצב שנתי מדובר בעלייה של 2.7%, קצת יותר מהנתון הקודם (2.6%).
הוצאות הצרכנים עלו ב-0.6% באוגוסט. זה יותר מהתחזיות שעמדו על 0.5%, וגם יותר מהחודש הקודם (0.5%).
הכנסה אישית - ההכנסה הכוללת של האמריקאים עלתה ב-0.4% באוגוסט. זה מעט יותר מהציפיות (0.3%) ותואם לנתון של החודש הקודם.
הענפים שתרמו את החלק הגדול ביותר לעלייה של 129.2 מיליארד דולר בהוצאות הצרכנים הם שירותי תחבורה (כולל ביטוח רכב) עם עלייה של 13.9 מיליארד דולר, ומזון ושירותי אירוח
(מסעדות ומלונות) עם עלייה של 13מיליארד דולר. בנוסף, נרשמה עלייה של 11.1 מיליארד דולר בהוצאות על מוצרים ובידור וכלי רכב.
יוני פנינג, כלכלן בנק מזרחי טפחות: מדד המחירים של ה-PCE עולה ב-0.3%, בהתאם לציפיות אחרי מדד מחירים לצרכן שהיה טיפה 'חם' באוגוסט, ומדד מחירים ליצרן שהיה קר באופן בולט, מדד מחירי ה-PCE המועדף על הפד ממשיך לפי הצפי, עם עלייה של 0.3%.
- בהתאם לציפיות השוק: אינפלציית הליבה במדד ה-PCE ירדה ל-2.8%
- מדד הליבה של ה-PCE עלה ל-2.9%, בהתאם לתחזיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כרגע, זה מספיק כדי להביא את האינפלציה השנתית בארה"ב לרמת 2.7%. מצד אחד, מדובר בשיא של חצי שנה באינפלציה. מצד שני, אם נוריד מזה את ה-0.3%-0.4% שמגיעים מהשפעת המכסים, אפשר להגיד שאנחנו ברמות די מתונות.
באופן דומה, גם ה-Core PCE על 2.9% הוא ברמות הגבוהות עד כה השנה. אבל כמובן שגם על זה אחראים במידה רבה אותם המכסים. אל מול היציבות במחירים, לפחות כשמתקנים את השפעת המכסים, נתוני ההוצאה לצריכה פרטית בולטים עם עלייה חריגה של 0.6%, במהלך החודש. נזכיר שנתוני המכירות הקמעונאיות האחרונים הצביעו על עליות ברכישות בעיקר באונליין.
מחד, זה יכול להיות תוצאה של צרכן רגיש יותר למחירים. מצד שני, כמובן שערוץ המכירה הזה מתעדף מוצרים בני קיימא, שיהיו שמישים גם הרבה אחרי שהשפעת המכסים תכנס כולה למחיר הקמעונאי. נוסיף שאותה עלייה בהוצאה מלווה כרגע בעלייה מתונה יותר, של 0.4% בלבד בהכנסה הפרטית. קרי, שיעור החיסכון חוזר להישחק. לתפיסתנו, זה בעיקר מעיד על זמניות המצב הנוכחי.
- חברת טקסטיל יפנית אחת עומדת מאחורי צוואר הבקבוק של שבבי ה-AI
- המשקיעים הפרטיים הסתערו על הכסף דווקא בשיא התנודתיות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...
ההסתברות להורדת ריבית של הפד בסוף החודש לא מתרגשות יותר מדי מהנתונים ונותרת בסביבת 85% גבוהים מאוד, גם אם לא וודאיים. ועם המצב הזה, ההשפעה על המשק המקומי היא מתונה בשלב הנוכחי.
בשבוע הבא, כזכור, על רקע חוסר היציבות המקומי, ומדד אוגוסט שהיה גבוה יחסית, בנק ישראל לא צפוי להוריד את הריבית. ובדומה להודעה האחרונה, גם הפעם נעריך שאותו חוסר יציבות גיאופוליטי, ובפרט ההתמשכות של המלחמה יבלטו בשיקולים בקביעת המדיניות המוניטרית.
ואם בכל זאת נחפש קצת אופטימיות מקומית, אז כן צריך לציין שגם אם השפעת מהלך הורדות הריבית היא מתונה בשלב הזה, יש פה אפקט מצטבר. הציפיות בשוק' בארה"ב, כרגע, הן לריבית של כ-3.15% לספט' בעוד שנה. עד לפני כשבועיים, זה היה 3.0%. אז כן, התמשכות המלחמה ממשיכה לדחות את הורדת הריבית המקומית. אבל במצב הזה, הפער מול ארה"ב צפוי להמשיך לגדול, שלא לדבר על מול רובו המכריע של העולם המערבי. במוקדם או במאוחר יבשילו התנאים להקלה מקומית. וככל שזו תידחה, נעריך שתהיה חדה יותר.
