בזמן שהצרכנים ממשיכים לקנות - השורטיסטים בארה"ב מהמרים נגד הקמעונאיות
כבר תקופה שבוול-סטריט מופתעים מהעמידות של הצרכנים האמריקאים ומהעובדה שלמרות הריבית הגבוהה, הם לא מפסיקים לקנות. עם זאת, נראה שמשקיעים רבים חושבים כי מניות הקמעונאות ישנו בקרוב כיוון ומהמרים נגדן.
לפי S&P Global Intelligence, אחוז השורטיסטים במניות של חברות המוכרות מוצרים לפי שיקול דעת צרכני, כלומר שעיקר המכירות שלהן הם לא מוצרי בסיס, עלה ל-5.6% מהמניות הנסחרות עד אמצע פברואר, הרמה הגבוהה ביותר מזה חמישה חודשים. לפי האנליסטים ב-S&P Global, עלייה באחוז השורטיסטים נגד חברות הקמעונאות ומניות הצרכנות האחרות עשויה להיות "סימן לכך שהמשקיעים מאמינים כי האינפלציה לא צפויה להירגע באופן משמעותי בטווח הקרוב".
באופן מפתיע, המכירות הקמעונאיות היו חלשות בינואר, עם ירידה של 0.8% מדצמבר, מה שהוסיף לחששות שסוף סוף הצרכנים נכנעים. עם זאת, כדאי לציין שרבות מהחברות עם אחוז השורטיסטים הגדול ביותר נאבקות באתגרים מעבר לחששות מאקרו-כלכליים.
לדוגמה, על פי הנתונים, הייתה קפיצה גדולה באחוז השורטיסטים בחברת ההלבשה הלא רווחית The Children's Place, למרות החדשות כי תקבל מימון נוסף מהמשקיע הגדול ביותר שלה, חברת Mithaq Capital הסעודית. חברות נוספות עם אחוז שורטיסטים גבוה הן רשת חנויות הכלבו Kohl's KOHL'S CORP הממשיכה לראות ירידה במכירות, יצרנית רובוטי הניקוי iRobot IROBOT CORP שכבר לא תירכש על ידי אמזון וחברת מכירת הרכבים המשומשים קארבנה CARVANA CO. , שממשיכה להפסיד כסף. קארבנה היא מניה פופולרית בקרב השורטיסטים, כולל חברת Kerrisdale Capital, כאשר כמעט 30% ממניות קארבנה הוחזקו בשורט.
- מנכ"ל אמזון צופה: יותר בינה מלאכותית, פחות עובדים
- הצרכנים נשארים בבית ורשתות המזון מרוויחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ב-Kerrisdale אמרהו בחודש שעבר כי הם ממשיכים עם התזה הדובית על קארבנה וציינו כי מדובר ב"קמעונאית רכב בעלת הון נמוך, מאותגרת צמיחה ומוערכת כעת במחיר אבסורדי". ב-Kerrisdale הוסיפו כי מחיר המניה של החברה כעת כל כך מגוחך שלא רק שהיא לא נסחרת כמו חברה למכירת רכבים, היא נסחרת בפרמיה על חברות טכנולוגיה מובילות.
הסיכונים בשורטים
יש הבדל בין להמר נגד חברות חלשות בסקטור לבין להמר נגד הסקטור כולו. איבן פיינסת', מנהל השקעות ראשי ב-Tigress Financial, ציין מספר סיכונים.
"שורט על הצרכן, ובוודאי על הצרכן האמריקאי, הוא משחק אבוד", אמר פיינסת'. מנהל ההשקעות ציין שלמרות הצניחה בינואר במכירות הקמעונאיות, העובדה ששוק העבודה נותר חזק והאינפלציה יורדת הם סימנים טובים עבור רוב הקמעונאיות. אפשר להסתכל על חברות כמו וולמארט WALMART , קרוגר KROGER CO THE וטארגט TARGET CORP שמזנקות בתקופה האחרונה.
פיינסת' ציין גם שמדובר במשחק מסוכן עבור המשקיעים הממוצעים שינסו לחקות את מה שהשורטיסטים עושים. כאשר מבצעים שורט, בעצם שואלים מניות מהברוקר ומוכרים אותן בתקווה לקנות אותן בחזרה במחיר נמוך יותר, כך שאם מניה שאנו מצפים שתיפול מזנקת במקום, מהר מאוד נחפש לסגור את העסקה למרות המחיר הגבוה יותר על מנת להימנע מהפסד לא מוגבל.
- אורקל קופצת 30%, אנבידיה מטפסת 4.5% - הנאסד"ק בשיא חדש
- מי הגופים הישראלים שהרוויחו באורקל?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?
אנטליה טורקיה (AI)קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון
אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה; מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים; 1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג
ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.
המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.
וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים.
המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות
הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.
- תבעו את סוכנות הנסיעות וזכו - "הסוכנות טעתה בתכנון הטיול"
- בריטניה מזהירה מפני הגעה לישראל ומשגרת מטוסי קרב למזרח התיכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.
אורקל קופצת 30%, אנבידיה מטפסת 4.5% - הנאסד"ק בשיא חדש
הבורסות בניו יורק פותחות את יום המסחר בעליות, אחרי פרסום נתוני אינפלציה חיוביים מהצפוי. מדד המחירים ליצרן (PPI)
לחודש אוגוסט הפתיע בירידה של 0.1%, בניגוד להערכות השוק שציפו דווקא לעלייה מה שמעורר תקווה מחודשת להפחתת ריבית מצד הפד' כבר בהחלטה הקרובה ואפילו כזאת שתהיה אגרסיבית יותר - ה-PPI
בארה"ב מפתיע כלפי מטה: ירידה של 0.1% לעומת צפי לעלייה
בינתיים המגמה מעורבת, ה-S&P 500 מוסיף כ-0.5%, הנאסד"ק עולה בשיעור דומה, והדאו ג'ונס יורד כ-0.1%. שלושת המדדים חתמו את יום המסחר
הקודם בשיאים היסטוריים, כאשר מדד הנאסד"ק טיפס אמש גם לשיא תוך-יומי חדש.
הנתונים על המחירים הסיטונאיים הם כמו הקדמה לדו"ח שנקבל מחר שזה מדד המחירים לצרכן (CPI) שזה נחשב למדד משמעותי אפילו יותר עבור קובעי המדיניות
בבנק המרכזי. אם גם שם תתקבל תמונה של אינפלציה מתונה, הסיכוי להורדת ריבית כבר בספטמבר יהיה וודאי לחלוטין. נכון לעכשיו, שוק החוזים כבר מתמחר ודאות כמעט מלאה להפחתה של רבע אחוז, ויש שמעריכים כי לא מן הנמנע שגם תיתכן הפחתה עמוקה יותר של חצי אחוז.
ומעבר למאקרו, במיקרו אורקל מזנקת בחדות ומושכת את הסקטור הטכנולוגי ללמעלה, על רקע תחזיות אופטימיות בתחום הענן והבינה המלאכותית. המניה קופצת ביותר מ-30% לאחר שהציגה צמיחה חסרת תקדים של יותר מ-1500% בהכנסות ממסדי נתונים בענן בשיתוף
עם אמזון, מיקרוסופט וגוגל. עוד נמסר מהחברה כי היא חתמה על ארבע עסקאות ענק עם שלושה לקוחות שונים מה שמעיד על ביקושים לתשתיות ה-AI שלה וגם בכלל.
- הנאסד״ק עלה ב-0.4%; וויקס ויונייטד הלת׳ זינקו ב-9%
- נעילה חיובית בוול-סטריט; נובה קפצה ב-7%, רובינהוד זינקה ב-16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניות אנבידיה ו-AMD מצטרפות למגמה החיובית, כשהמשקיעים ממשיכים להזרים הון לתוך מניות הבינה המלאכותית.
שוק המניות בארה"ב בתנופה. ה־S&P 500 רושם שיאים חדשים כמעט מדי שבוע, ואנליסטים מוול סטריט ממהרים לעדכן כלפי מעלה את התחזיות ליעד שלהם לסוף השנה. למרות שאנחנו רגילים לראות אנליסטים "רודפים" אחרי המדד או אחרי ביצועי מניות הפעם התופעה היא חריגה ואנחנו רואים גל של עדכוני תחזיות מאת בנקים ובתי השקעות מובילים. זה מגיע אחרי חודשים של תנודתיות, אחרי קרבות מכסים ומדיניות לא צפויה של טראמפ, אבל עם זאת האנליסטים משוכנעים שהנרטיב ימשוך ללמעלה. ה-AI עדיין כאן והוא מצליח להרים לא רק את הסקטור הטכנולוגי אלא גם תומך ברווחיות של חברות מסורתיות. אנחנו עדים לגל של פיטורי עובדים (נובו נורדיסק דיווחה הבוקר שתפטר 9,000 עובדים) שמוחלפים בכלי בינה מלאכותית, ועד כמה שזה עצוב זה מצויין לבעלי המניות. ההכנסות שוברות שיאים, וכולם רוצים להצטרף לראלי. הדויטשה בנק, ברקליס וגם וולס פארגו מעדכנים למעלה את התחזיות שלהם למדד הדגל כש-7,000 נקודות הן בכלל לא חלום רחוק - אבל לא כולם אופטימיים יש את מי שחושב שהשוק יקרוס ברגע שיורידו ריבית - "השווקים יתממשו בתרחיש של 'מכור את החדשות'" טוענים בג'יי פי מורגן - "ה-S&P יגיע ל-7,000 נק' עד סוף השנה"
