האם אפשר לבחור מניות מנצחות ומי המניות המעניינות בתחום הבריאות?
מה קרה בשוק האג"ח, מה מצבה של פייזר, למה אמזון עזבה את תחום הבריאות ואיך משקיע צריך להתנהג בתקופה כזו?
שנת 2022 נכנסת לרבעון האחרון ועד כה הייתה זו שנה גרועה למשקיעי המניות אבל לא רק להם. עד כמה שזה היה גרוע עבור המניות זה היה גרוע לא פחות עבור המכשירים ש"מתחרים" במניות כמו האגחי"ם הממשלתיים והנדל"ן. המזומן שוב חזר להיות "המלך" אבל זה "מלך בהמתנה". הבשורה הרעה היא שזה עדיין לא הסוף והטובה, שלמי שאינו מאמין שסוף העולם קרב נוצרות הזדמנויות שהולכות וגדלות. אנחנו בשלנו, מי שבודק העובדות מגלה שכול הגורמים שהביאו לבעיות אינם קשורים למחזוריות הכלכלית, הם פוליטיים וברבורים שחורים, כולל האינפלציה. זה לא 2008 ואפילו אותו מיתון היה קצרצר. רק עצה קטנה למי שמאמין כמונו, צריך לזכור שני דברים; הראשון שאי אפשר לדעת מתי התחתית ושקשה מאוד לבחור "מניה מנצחת" ולכן יש סלים וקרנות.
תוך כדי התיקון עובר תחום הבריאות רֶאוֹרְגָּנִיזַצְיָה יסודית ומומלץ למשקיע לנצל זאת: המהפכה הביו טכנולוגיה בתחילת שנות ה-80 התחילה את אחד השיבושים המגזריים הגדולים של התעשייה האמריקאית, הרֶאוֹרְגָּנִיזַצְיָה של תעשיית הבריאות ומדובר במהלך גדול בהרבה מזה שעוברת תעשיית הרכב. התעשיה הזו, אחת השמרניות ביותר מבין התעשיות, עוברת כעת תהליך של שינויים אסטרטגיים שמכתיבה מהפכת הטכנולוגיה "בעזרת" הצורך להתייעל ולהוריד עלויות. המשקיעים בוול סטריט, שמניות הבריאות היו חלק חשוב בתיקי ההשקעות שלהם מאז ומעולם, מנסים לחזות את תוצאות המהלך הגדול הזה ברמת המיקרו (לבחור חברות "מנצחות") אלא שכמות המשתנים שצריך להכניס לפלטפורמת קבלת החלטות ההשקעה לצד חוסר הבנת פרטי השינויים והטכנולוגיות החדשות שקצב כניסתן לתעשייה הולך ומתגבר, הופכים את יכולות החיזוי לכמעט בלתי אפשריות.
השחקנים הוותיקים והמיומנים והיזמים החדשים שמובילים את הגדרת התעשייה הענקית הזו מחדש צריכים להתמודד עם שינויים רבים וביניהם השינוי הגדול של המעבר מרפואה קונבנציונלית לרפואה מונעת, תהליך שהתקדם משמעותית ב"עזרת" הקורונה. מודלים עסקיים חדשניים מעצבים מחדש את התעשייה בתחומי הטיפול (הוויית המטופל), מוצרי בריאות וכושר ועוד כדי להתמודד עם האתגרים ארוכי שנים שמייצרת המהפכה. תעשיית הבריאות גלגלה 9.59 טריליון דולרים גלובלית ב 2020, 11.3% מהתוצר הגלובלי וב-2021 קרוב ל-12 טריליון כאשר הציפיות הן ל-12.5 טריליון השנה.
תעשיית הבריאות בארה"ב, ש"אחראית" ליותר מ-50% הגלובלית, מובילה את המהלך תוך התרחבות מהירה שמביאה לתעשייה שחקנים חדשים גדולים שעד להתמזגות מהפכת הטכנולוגיה עם כלכלת המיינסטרים איש לא חלם שדברים כאלו עשויים לקרות והמהלך כולו נעשה תוך התייעלות גדולה שמייצרת מהפכת הטכנולוגיה.
- הנאסד״ק עלה ב-1%; צ׳ק-אפ זינקה ב-190%, טבע נפלה ב-5%
- הנאסדק עלה 0.4% וסגר בשיא חדש; טסלה עלתה 7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איך אפשר למצוא מחט בתוך ערימת שחת?
המשקיע, שבמאה הקודמת יכול היה לאבחן די במדויק מה עושה כול חברה בתחום, מוצא עצמו כיום, ככול שהטכנולוגיה מתפרשת לרוחבה ואורכה של התעשיה, במצב שבו היכולת לבחור במה שלדעתו תהיה "השקעה מנצחת", הולכת ומצטמצמת. ההבדלים בין ששת המרכיבים של התעשיה, הפרמקולוגיה (פייזר כדוגמה), הביו-טכנולוגיה (אמג'ן כדוגמה), הגינריקה (טבע כדוגמה), הציוד הרפואי (מדטרוניקס כדוגמה), הבדיקות (תרמו-פישר כדוגמה) והטיפול (בתי החולים כמו HCA כדוגמה) ואפילו הביטוח הרפואי הולכים ומטשטשים. נישות ענק חדשות צצות כפטריות לאחר הגשם והחברות, על מנת שלא להישאר מאחור, ממציאות עצמן מחדש על מנת להישאר בתחרות.
חברה כמו פייזר כדוגמה, שלאורך 150 שנים, מיום היוסדה ב-1849 ועד תחילת המאה הוגדרה כחברה פרמקולוגית התפרשה מאז לכול תחומי הרפואה כמעט וכך גם כול ענקיות הבריאות האחרות ולצד זה מצטרפות לתעשייה חברות רבות מתעשיות שונות כאמור. אמאזון, גוגל, מייקרוסופט ושכמותן כי ההתקדמות הטכנולוגית פותחת, באמצעות יצירה של נישות, אפשרויות כניסה. המשקיע, כפי שקורה בשאר התעשיות, פשוט מאבד את יכולת הבחירה וההבנה. השינויים שעוברת תעשיית הבריאות אינם רק בהשפעת הטכנולוגיה (למרות שברובם קשורים לכך).
יש את השינויים הדמוגרפיים (הזדקנות האוכלוסייה בעיקר), יש את העלויות האדירות לפתוח תרופות ולצרכן, ישנו כמובן המעבר לכיוון המניעה, יש את תהליך הדיגיטציה האלחוטית שלו השפעה עצומה על אופן מתן שירותי הבריאות. המובייל מציע הזדמנויות להתמודד עם אחד האתגרים הגלובליים הדוחקים ביותר, הפיכת שירותי הבריאות לנגישים יותר, מהירים יותר, טובים יותר וזולים יותר. לבסוף, התעשייה הרפואית חייבת גם לקחת בחשבון את העלייה החדה ברפואה האלטרנטיבית כך שמשקיע שמטריח עצמו לחקור חברות על מנת לאתר "מנצחות" נתקל בים של נתונים וזו הסיבה שיותר ויותר משקיעים פונים לסלים ולקרנות ונגיע לכך בהמשך.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- הסנקציות המתוכננות של אירופה על ישראל: 227 מיליון אירו בשנה
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
אנחנו מאמינים שככול שהתיקון ואי הוודאות ממשיכים להוביל והברבורים עדיין מעופפים בשמים, כך גם נוצרות הזדמנויות השקעה מעניינות בכול התחומים ובעיקר בתעשיות הבריאות, השבבים והחקלאות (שכוללת מים ודשנים). על השבבים כתבנו מספר פעמים ולכן נתרכז היום בבריאות ואת החקלאות נשאיר לכתבה בעתיד.
דוגמה לשינויים: שתי הודעות הגיעו לוול סטריט לאחרונה. האחת, שאמאזון (סימול:AMZN), שב-2019 הודיעה על פרויקט הטל-רפואה השאפתני שלה, Amazon Care וזאת לאחר שב 2018 רכשה את רשת בתי המרקחת המקוונת illPack (שלמעשה הייתה הבסיס ל Amazon Care), הודיעה שהיא משביתה את הפרויקט.
ההודעה על הפרויקט, ב-2019, פגעה קשות במניות חברות ההפצה של תרופות בראשות CVS ו-WBA. השבתת הפרויקט שהתחיל בקול תרועה רמה ובהשקעה ענקית בתחום הטל-רפואה זעזעה את וול סטריט אבל אמאזון מיהרה להודיע שאינה מוותרת על כניסה מסיבית לתחום הבריאות ורוכשת, ב-3.6 מיליארד, את רשת המרפאות הקהיליות, 1Life Healthcare Inc (סימול: ONEM), שאותה מוביל הישראלי אמיר דן רובין שנחשב מנהל מוביל בתחום ניהול בתי חולים ומרפאות. אמזון לא פירטה מה יהיה כיוון החדירה החדש.
ההודעה השנייה הגיעה מענקית בתי המרקחת CVS (סימול:CVS), חברת הבריאות הגדולה בארה"ב מבחינת ההכנסות, שמודיעה שהציעה לרכוש את Signify Health (סימול:SGFY) ב-8 מיליארד דולרים. Signify מפעילה פלטפורמת בריאות בה משתמשים ברשתות אנליטיות, טכנולוגיה וספקי שירותי בריאות בארצות הברית. החברה פועלת באמצעות שירותי בית וקהילה ושל שירותי טיפול באמצעות הסכמים חוזיים עם למעלה מ-10,000 רופאים וקלינאים מה שלפי ההודעה של CVS ייתן ל-CVS "כרטיס כניסה" למיליוני אמריקאים שצורכים תרופות וטיפולים. CVS אגב רכשה, ב-2019, את חברת הביטוח Aetna, שמובילה בביטוח רפואי, ב-70 מיליארד דולרים ועשתה זאת אז בגלל החששות מכניסת אמאזון לתחום קמעונאות תרופות, מהלך שגרם ל CVS לקבל החלטה של רה-ארגון גדול.
אמזון, אליבא פרשנים, החליטה על סגירתAmazon Care כיוון שהגיעה למסקנה שתחרות עם ענקיות שווק תרופות קמעוניות, כמו CVS או WBA, על השוק המקוון תהיה קשה מאוד ולא תאפשר צמיחה דו-ספרתית כפי שג'ף בזוס והמנכ"ל החדש, המנכ"ל, Andrew Jassy צפו. ההחלטה לנגוס בתחום הקמעונאות של התרופות הייתה מבוססת על ההנחה שזה עדיין התחום המועדף להמשך הצמיחה של ענקית הקמעונאות. ידוע ש Andrew Jassy החליט (בהסכמת בזוס כמובן) שלמרות השבתת Amazon Care החברה חייבת לדבוק בכניסה לתחום הבריאות באסטרטגיה שונה, "כי זה התחום האידיאלי לחברה כמונו להמשך הצמיחה".
למי שזוכר את תגובת התקשורת להודעה של AMZN על רכישת PillPack ב 2018 והתוכניות להקים את Amazon Care ב-2019 (ביחד עם JPMorgan Chase וברקשייר האת'וויי) מתוך המחשבה שחברת ענק מהסוג של אמאזון יכולה לנצל את "פתיחת הדלת של הטכנולוגיה לתחומים שונים" ולהצליח באמצעות צמצום העלויות בשירותי הבריאות ושיפור הטיפול, לבטח זוכר את הצהרות המומחים שאמזון "לבטח תיקח להם את השוק" וכיצד נפלו מניות ענקיות השיוו בתחום,CVS ו-WBA בעקבות כך. זה לא קרה CVS ו-WBA התאימו עצמן למציאות המשתנה ו-Amazon Care, למרות שהצליחה לחדור לא עמדה ביעד של "הובלת השוק".
אבל עדיין, כך מעריכים המומחים, אמזון רואה בתעשיית הבריאות, הענקית והמשתנה, פוטנציאל גדול שאפשר לנצל באמצעות רכישות ולא באמצעות "בניית מערכת מהיסוד". רשת המרפאות הקהילתיות זה הצעד הראשון. ניל לינדסי, מנהל חטיבת הבריאות באמאזון, אמר לאחר הצעת הרכש ל-ONEM "תחום הבריאות דורש חדשנות ומתאים לאסטרטגיית הצמיחה שלנו (מבחינת סדרי גודל)" ואם היה ספק בכוונותיה של AMZN הרי שהשבוע נודע שהחברה מתכוונת להתמודד מול CVS על רכישת חברת Signify Health (בינתיים הודיעה Signify שהיא מקבלת את הצעת CVS). למרות ההודעה טוענים בוול סטריט ג'ורנל שגם ענקית בתי החולים (קופת חולים למעשה) UnitedHealth Group (סימול:UNH) רוצה לרכוש את Signify Health.
מניית SGFY שבתחילת יוני עמדה על כ-12 דולרים, ערך חברה של 2.1 מיליארד נסחרת כעת על 29 דולרים, ערך חברה של 8.4 מיליארד והעליות התחילו עם השמועות ש-CVS תגיש הצעת רכש. ב XVS העריכו שהם לא היחידים שמעוניינים ברכישה ולכן נתנו הצעה של 8 מיליארד, 50% מעל המחיר כשההצעה ניתנה ופי 4 ממחיר המניה כשהתחילו השמועות. המניה כעת על 29 דולר, כ-5% מעל להצעת CVS כי רבים מאמינים שזה לא סוף הספור ו-Signify Health, עם כול הכבוד, בקושי בת 5 ועדיין מפסידה, והמיתון שכביכול עומד בפתח לא גורם לאף אחד זעזוע על המחיר.
מה שקרה עם AMZN או CVS קורה לכול החברות, קטנות כגדולות ובכול התעשיות. נכון, כולן מודעות למה שקורה סביבן בכלכלה, בפוליטיקה ואת שאר הסכנות אבל כולן גם מודעות לשינויי המהפכה, מהייצור ועד לשלב המכירה ומבינות שמי שלא יתאים עצמו לשינויים פשוט ימחק והמיתון? או שכן או שלא אבל החיים ממשיכים גם אחרי מיתון שברוב המקרים, בטח בארה"ב, קצר בהרבה ממחזורי שגשוג. מה שחשוב למשקיע הוא שהניסיון לאתר "מנצחות" קשה מאוד ולכן מומלץ להשקיע בסלים ובקרנות.
אפשרויות ההשקעה:
אנחנו מסתכלים אך ורק על הסלים/קרנות הגדולים ועדיף האמריקאים כי וכפי שלמדנו, המשקיעים האמריקאים מעניקים ערכים גבוהים יותר.
הסל XLV, סל הבריאות הגדול ביותר, 38 מיליארד דולרים שמכיל 66 חברות, מהווה את אחת האפשרויות הפופולריות ביותר להשגת חשיפה למגזר הבריאות, מייצג את כול המגזרים וככזה מציע אפשרות אטרקטיבית עבור משקיעים המעוניינים להיחשף לתעשיות בעלות פוטנציאל צמיחה בסיכון יחסי נמוך. XLV מייצג דרך זולה יחסית לקבלת אחיזה בחברות מובילות בריאות ומהווה אופציה טובה עבור אסטרטגיית השקעות מגזרית ארוכת טווח כפי שהוכח במהלך המאה ה-20 והערכה זו כנראה שתימשך גם במאה ה-21. התיקון הנוכחי נותן למשקיע אפשרות להיכנס לתעשייה במחירים קצת יותר כלכליים. נציין שסל זה ו"המתחרה" הגדול שלו, סל הבריאות של וואנגארד, VHT, שהונפקו בסוף המאה ה-20, היכו מאז את מדדי ה 500 P&S והנאסדא"ק, מאז הונפקו (למרות שמאז סוף 2016 הנאסד"ק הניב יותר). תוכלו לראות כאן את הסלים המובילים. ויש גם סל גלובלי, IXJ.
- 15.dani b 10/09/2022 21:23הגב לתגובה זושלום שלמה לפני שבועות מספר המלצת על מניית alec.. מה דעתך היום עליה?
- שלמה גרינברג 11/09/2022 11:37הגב לתגובה זולא שידוע לי אבל נזכרתי אותה בכתבה על מרכז העצבים כאחת מחברות החלום
- נ 11/09/2022 13:31אותה? אכן מממממממממממזמן
- 14.כגן 10/09/2022 13:21הגב לתגובה זוומשלמות דיבידנד טוב- INTC GSK VZ
- ממ! 10/09/2022 18:38הגב לתגובה זולמד לבחור מניות, למד לבחור מניות,VZ??אפילו באפט ברח,בחייך!דיבידנד עוד לא עושה מנייה "ערך"
- כגן 11/09/2022 12:31זה לא אומר הרבה.
- 13.נתן 10/09/2022 12:27הגב לתגובה זוהאם גם סל מתאים TDOC
- 12.נהג 10/09/2022 06:33הגב לתגובה זוואם תבחר סלים תצלול עם כל השוק אם המשבר ימשך
- כגן 10/09/2022 13:22הגב לתגובה זויורדות עימו.
- נהג 10/09/2022 16:18מסכים איתך
- 11.איך אתה רואה את הקריסה ? מילארדים משתמשים באפליקצי 09/09/2022 15:09הגב לתגובה זואיך אתה רואה את הקריסה ? מילארדים משתמשים באפליקציות האם זו תחילת הסוף?
- שלמה גרינברג 10/09/2022 14:49הגב לתגובה זולדעתיה הדעה שהמטוורס לא "יתפוס" כפי שהעריכו תחילה היא הסיבה העיקרית. זה בהחלט לא, "תחילת הסוף"
- כ 11/09/2022 10:46שצוקרברג יצא עם רעיון META לפנסיה? META תשתנה שוב עם הרעיון הגאוני הבא
- 10.תודה רבה ושבת שלום (ל"ת)אנונימי 09/09/2022 14:59הגב לתגובה זו
- 9.שימי 09/09/2022 14:01הגב לתגובה זועולה לי שוב בראדר ...האם משהו השתנה בrelesys האם לדעתך חברה מעניינת לטווח ארוך ?תודה
- ומה הסיבה לעלייתה ברדאר? (ל"ת)שלמה גרינברג 10/09/2022 14:49הגב לתגובה זו
- 8.אלוני 09/09/2022 14:00הגב לתגובה זוחברת pool למוצרי בריכות בארהב.חברה מובילה ואיכותית... האם מכיר ?תודה
- לא מכיר (ל"ת)שלמה גרינברג 10/09/2022 14:50הגב לתגובה זו
- 7.דבורית כדבורית קנז 09/09/2022 13:59הגב לתגובה זושלמה שבת שלום.האם לדעתך לחברת אינטל יש עוד שפנים בכובע או שהתחרות גמרה אותה והיא "מפגרת" כיום טכנולוגית אחרי כולןתודה רבה
- שלמה גרינברג 10/09/2022 14:52הגב לתגובה זונחיה ונראה
- ע! 10/09/2022 18:46ניוכח שאין שפנים,יש ניהול עלוב
- רועי 10/09/2022 08:54הגב לתגובה זוסוס מת. עדיף להשקיע בAVGO או QCOM.
- כגן 10/09/2022 13:23אינטל לא דומה לIBM בפורטפוליו, והיא נמצאת כעת בתחתית מאוד אטרקטיבית.
- 6.אליקו 09/09/2022 13:57הגב לתגובה זושלמה תודה על המאמר.האם לדעתך חזונה של Roku נכשל ?האם יש שם פוטנציאל לעתיד או שהסיפור נראה גמורתודה גבה
- לרון 11/09/2022 14:11הגב לתגובה זומנטפליקס אך ברגע שנבחרה ע"י הגאונה ווד.......עתידה הרבה בעתיד
- תחרות קשה גם בכבלים (ל"ת)שלמה גרינברג 10/09/2022 15:00הגב לתגובה זו
- 5.ורדי 09/09/2022 13:55הגב לתגובה זושלמה אתה מכיר את חברת רדפיןRedfin האם הסיפור שלה מעניין לדעתך
- מכיר אבל לא עוקב (ל"ת)שלמה גרינברג 10/09/2022 15:02הגב לתגובה זו
- 4.יעל 09/09/2022 13:54הגב לתגובה זוהקונגלומרט 3m עסוק עם תביעות על מכשיר אוזניים. האם לדעתך זה הגורם המרכזי לירידות הלא פשוטות במניותתשואת דיב' של 5% בחברה שמשלמת כב ר67 שנים זה די מפתה . מה דעתך על הסיפורים סביב mmmתודה
- הגורם לירידות הוא הסטגנציה (ל"ת)שלמה גרינברג 10/09/2022 15:04הגב לתגובה זו
- 3.תודה רבה שלמה. מעניין מאוד. (ל"ת)עמית 09/09/2022 13:51הגב לתגובה זו
- 2.דניאל 09/09/2022 12:54הגב לתגובה זונשמח לשמוע האם זו השקעה מעניינת לדעתך ?
- בשלב הנוכחי הכול תלוי בהנהלה (ל"ת)שלמה גרינברג 10/09/2022 15:06הגב לתגובה זו
- העובדות על השולחן 09/09/2022 13:09הגב לתגובה זובמזרח הרחוק. בינתיים נראה שזאת החברה המנצחת בתחום הלידאר
- 1.ניירון גרינברג (ל"ת)סקסטוס אמפיריקוס 09/09/2022 12:49הגב לתגובה זו
- הסהסבר ונמק (ל"ת)נהג 10/09/2022 06:32הגב לתגובה זו
- ל! 10/09/2022 18:48באינטרנט

הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.

"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.