הפרשות, משכנתאות ועמלות מסחר: לקראת דוחות הבנקים בארה"ב
בנקים הכרה בהפרשות עבר להפסדי אשראי כהכנסות, ופעילות המשכנתאות המואצת יניעו את רווחי הבנקים בדוחות הרבעון השלישי – כך מעריכים האנליסטים. רגע, מדובר בארצות הברית, לא אצלנו. ועדיין, לא יפתיע איש שברקע הקורונה והביקושים לנדל"ן למגורים, גם במגמות בדוחות הבנקים אנחנו דומים לאמריקאים – ולעוד מדינות נוספות. ברביעי יפרסמו את תוצאותיהם JP MORGAN (JPM) ו- FIRST REPUBLIC BANK (FRC) ולמחרת בחמישי יהיו אלה BANK OF AMERICA (BAC), WELLS FARGO & CO (WFC), MORGAN STANLEY (MS) ו- CITIGROUP (C), ובשישי GOLDMAN SACHS (GS).
בצד הדימיון שהזכרנו, יש כמה משתנים נוספים, כמו הצפי לעלייה במרווח הריבית נטו (NIM – Net Interest Margins) וגידול בהלוואות הצרכניות. ג'רארד קאסידי מ-RBC Capital Markets מציין גם את הלוואות הנדל"ן המסחרי והתחזיות החיוביות למתן האשראי וגידול בהלוואות המסחריות ולסקטור התעשייה. "יש לשים לב בקשב רב להתייחסות להוצאות התפעוליות של ליבת העסקים, כדי לראות אם הבנקים מתחילים להרגיש לחצים להעלאות שכר".
מאט אוקונור מדויטשה בנק סבור שעדיין הבנקים יכולים להוסיף ולצמוח בפעילות ההלוואות בצד התאוששות הכלכלה שעוד לא תמה. הוא מצביע על כך שההלוואה לתעשייה נמוכות ב-1% מהרמה של לפני הקורונה, קרי ברבעון האחרון של 2019, ואם מנטרלים את ההלוואות בגיבוי ממשלתי שניתנו בקורונה, מגיעים לירידה בשיעור גבוה יותר, 3-6% לערך. "קשה ליהיות שליליים מדי לגבי הבנקים אם מסתכלים על תחזית המאקרו שבגדול היא חיובית (על אף האטה בפעילות לאחרונה)" הוא כותב, "וגם על הצפי לריביות גבוהות יותר וצמיחה מואצת בהלוואות – על אף שהתזמון של אלה נותר לא ברור".
מאז שבפד אותתו בסוף ספטמבר על צמצום תכנית רכישות האג"ח, אינדקס הבנקים KBW עלה ב-6.5%, כשהוא משקף צפי להעלאת ריבית, שכמובן תביא לייקור הריביות במוצרים הפיננסים של הבנקים. עוד קודם לאיתות הזה זה היה הלך הרוח של השוק כנראה, והאינדקס עלה ב-40% מתחילת השנה (ובתוכו וול פארגו עם העלייה הגדולה ביותר בקרב הבנקים הגדולים, של 59%).
- בנק ישראל: בנק מזרחי טפחות הוא הכי יקר בהלוואות ומשכנתאות
- פועלים עם תשואה להון של 16.7% ורווח נקי של 2.5 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לג'יי.פי מורגן צופים האנליסטים רווח של 3 דולר למניה על הכנסות של 29.79 מיליארד דולר. הבנק עצמו סיפק תחזית לפיה ההכנסות נטו מריביות (NII – Net Interest Income) יסתכמו ב-2021 כולה ב-52.2 מיליארד דולר, וזה סעיף שיעניין את המשקיעים גם בדוח הקרוב. עוד יסקרנו אותם ההכנסות מפעילות בנק ההשקעות והתרומה של חברות הפינטק שנרכשו 55ip ו-OpenInvest.
ל-FRC השוק צופה רווח של 1.84 דולר למניה על הכנסות של 1.27 מיליארד דולר. אצל בנק אוף אמריקה תחזית הקונצנזוס היא לרווח של 0.71 דולר למניה על הכנסות של 21.74 מיליארד דולר. ברבעון המקביל הרוויח 0.51 דולר למניה. ממורגן סטנלי מחכים האנליסטים לראות רווח בן 1.69 דולר למניה (1.66 דולר בתקופה המקבילה) ובשורה העליונה הכנסות בסך של 13.95 מיליארד דולר. ברבעון השני של השנה עקפה את תחזיות הרווח ב-15.95% כשהציגה נתון של 1.89 דולר למניה.
בגולדמן זאקס תחזיות האנליסטים מניחות רווח של 10.15 דולר למניה (8.98 דולר למניה ברבעון המקביל) על הכנסות של 11.75 מיליארד דולר. מוולס פארגו הציפיה בשוק היא לספק שורה תחתונה עם רווח של 0.99 דולר למניה והכנסות של 18.25 מיליארד דולר.
- מגמה מעורבת באסיה, יציבות בחוזים על וול סטריט
- קרל אייקן - הכריש התוקפני
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
פיטר לינץ' - "המניות הטובות ביותר לקנות הן אלה שאף אחד לא שמע עליהן עדיין"
ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. לדבריו, "הדבר החשוב ביותר הוא לא כמה אתה צודק אלא כמה אתה מרוויח
כשאתה צודק"
הוא נולד ב-19 בינואר 1944 בניוטון שבמסצ'וסטס. פיטר לינץ' גדל במשפחה אירית-אמריקאית ממעמד הביניים. אביו, תומאס לינץ', היה פרופסור למתמטיקה בבוסטון קולג' ונפטר מסרטן כשפיטר היה רק בן 10. המוות המוקדם של האב אילץ את המשפחה להתמודד עם קשיים כלכליים, ופיטר החל לעבוד כנער סבל במועדון גולף יוקרתי כדי לעזור בפרנסת המשפחה. דווקא שם, במועדון הגולף, הוא נחשף לראשונה לעולם ההשקעות דרך שיחות ששמע בין אנשי עסקים עשירים.
לינץ' למד היסטוריה בבוסטון קולג' ואחר כך עשה MBA בוורטון. הוא שירת שנתיים בצבא כקצין ארטילריה בקוריאה ובווייטנאם. ב-1966, בזמן שעדיין היה סטודנט, הוא התמחה בפידליטי כאנליסט קיץ. המנהלים בחברה התרשמו ממנו והציעו לו משרה קבועה אחרי הצבא. הוא התחיל כאנליסט מתכות וכימיקלים, ובהדרגה התקדם בחברה.
במהלך לימודיו, לינץ' השקיע את כל חסכונותיו, בסכום כולל של 1,000 דולר, במניית חברת תעופה בשם קטנה. המניה עלתה מ-7 דולרים ל-33 דולר בתוך שנה וחצי בזכות מלחמת וייטנאם שהגבירה את הביקוש להובלת מטענים צבאיים. הרווח הזה מימן את כל לימודי התואר השני שלו. באופן אירוני, הוא הרוויח מהמלחמה שבה נלחם מאוחר יותר כחייל.
ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. התשואה השנתית הממוצעת שלו היתה 29.2% - כמעט כפול מהתשואה של מדד S&P 500. מי שהשקיע 1,000 דולר בקרן ביום שלינץ' קיבל אותה היה מחזיק 28 אלף דולר ביום שבו פרש.
- פיטר לינץ׳: ״אם ילד בן 11 לא מבין למה אתה מחזיק את המניה - כדאי שלא תחזיק בה״
- פיטר לינץ על ההשקעות שהוא מצטער שלא לקח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החיים האישיים שלו סבלו מההצלחה המקצועית. לינץ' עבד 90-80 שעות בשבוע, ביקר במאות חברות בשנה וקרא אינספור דו"חות. אשתו קרולין, שעמה התחתן ב-1968 ויש להם שלוש בנות, כמעט שלא ראתה אותו. ב-1990, בשיא הצלחתו ובגיל 46 בלבד, הוא הודיע על פרישה. הסיבה הרשמית היתה רצון לבלות יותר זמן עם המשפחה, אבל היו גם שמועות על בעיות בריאות מהלחץ הכבד. "כשהילדים שלי היו קטנות, פספסתי יותר מדי רגעים חשובים. לא רציתי לפספס את שנות הנעורים שלהן", הוא אמר.
ג׳ון קפלן, מנכ"ל פיוניר, צילום: Payoneerג׳ון קפלן: "אנחנו בתחילתו של עשור מעניין מאוד לפיוניר"
כשפנו אליו לנהל את פיוניר ״לקח לי 90 שניות לענות כן״ - מנכ״ל פיוניר לציון 20 שנה לחברת הפינטק - מדבר על התעשייה, על סטרייפ, Wise ומה שיש רק לפיוניר שלאחרים אין, מה הם עושים מול הורדת ריבית ואיך הוא מתכנן להוביל את פיוניר לעשור הבא שלה
בשביל שוק הפינטק גיל 20 זה כמו 200 לחברת תרופות. פיוניר חוגגת השנה 20, שני עשורים אותן היא לא רק צלחה או שרדה, אלא גם ממש הובילה ובלטה בתעשיית הפינטק. החברה שהוקמה ב-2005 בישראל על ידי יובל טל ובן יניב צ'צ'יק עברה לא מעט ציוני דרך כשהיא מתאימה את עצמה לצרכים הדינמיים בשוק.
למי שלא מכיר, פיוניר מאפשרת לעסקים קטנים עד בינוניים להתנהל מול לקוחות, עובדים וספקים מכל העולם. הדגש כאן הוא על פריצת-גבולות כי עם פיוניר תוכלו להעסיק מפתח בפקיסטן ולשלוח לו כסף, או לשלם משכורת למעצב ממלזיה. הבנתם את הקונספט - אין הגבלות של מערכת בנקאית מיושנת, הכל זורם והכסף זמין בצד השני של העולם בתוך שניות.
אבל פיוניר היא הרבה יותר מזה. היא נותנת לעסקים סל שלם של כלים החל מחשבונות שמקבלים את כל סוגי המט״ח, שירותי המרה ותשלומים לנותני שירות ועובדים ברחבי העולם, וגם פתרונות מימוניים שעוזרים לעסקים קטנים לגשר על המלאי עד שהלקוח ישלם (שוטף + 90 זו לא רק תרבות ישראלית, מסתבר). למי שיש חנות באמזון או מי שהוא פרילנסר בפייבר, פיוניר היא כמו חשבון בנק אבל גלובלי, בלי חסמים בירוקרטיים, וכזה שבאמת תומך בהתרחבות ובהתנהלות מעבר לים.
מעניין לציין שבמקור פיוניר התחילה כפתרון תשלום בשביל צעירים שהשתתפו בתכנית "תגלית" כדי שיוכלו לקבל כספים בצורה קלה יותר מחו״ל אבל מאז אותה תקופה היא צמחה והפכה לענקית פינטק בינלאומית שמספקת שירותים ליותר משני מיליון לקוחות בלמעלה מ-190 מדינות וטריטוריות. למרות שהיא פרשה כנפיים, מרכז הפיתוח שלה שהוא הגדול מבין המרכזים האחרים, נמצא בפתח תקווה הגדול ובו מפתחים את המיקוד העסקי הבא של החברה כמו - טכנולוגיות שמתבססות על בלוקצ’יין (קריפטו), כלים של בינה מלאכותית, אוטומציות תשלומים ועוד.
- פיוניר: הכנסות של 261 מיליון דולר ברבעון השני - גידול של 9%
- התפקיד החדש של ברק עילם אחרי נייס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל לצד ההצלחות, האתגרים לא קטנים. פיוניר פועלת בשוק רווי מתחרים, שבו שמות כמו Wise, Airwallex, Adyen, Stripe ו-dLocal מציעים מוצרים דומים ולפעמים גם יותר בזול, טכנולוגיות וממשקים שלא מפסיקים להתפתח. פיוניר צריכה כל הזמן להמשיך ולשכנע את העסקים הקטנים והבינוניים שהיא נותנת את ההצעת ערך הכי טובה.
