וול סטריט
צילום: unsplash.com @bylolo

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

לאחר שבשבוע שעבר סימנו האנליסטים את נאומו של ג'רום פאוול, ביום שישי, השבוע התמקדו האנליסטים בתגובות לנאום ובמבצב המשק האמריקאי לקראת אישור תוכנית התשתיות של ממשל ביידן; וגם האם צפוי תיקון בשווקים?
איתן גרסטנפלד | (6)

שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע עליות השערים במדדים המובילים בשבוע החולף, שנתמכו בהצהרת יו"ר הפד' ג'רום פאוול בשישי. האנליסטים הגיבו לנאום, אך גם בחרו להתמקד במצב המשק האמריקאי על רקע תכנית התשתיות של ממשל ביידן, ובהערכות לגבי תיקון בשוק המניות

העניים נשואות לנאום יו"ר הפד'

נאום יו"ר הפד' ג'רום פאוול לא כלל הפתעות והתקבל בברכה בוול סטריט, כך לדברי כלכלני בנק הפועלים. "בנאומו פאוול חזר שוב על הערכת הפד שהאינפלציה היא זמנית, וחלק גדול מהנאום הוקדש לטיעונים התומכים בזה. לא הוצג טיעון שובר שוויון שישכנע ניצים כמו סאמרס לדוגמה, שהאינפלציה היא אכן זמנית, וקשה להסתמך על העבר שלא אופיין בריבית אפס והדפסות כסף. פאוול הסביר כי נסיגה מוקדמת ממדיניות מרחיבה עשויה, על פי הניסיון ההיסטורי, לגבות מחיר כלכלי בהמשך. לגבי המדיניות, פאוול חשף שחלק מחברי הפד, ובכלל זה גם הוא, סבורים שאם הנתונים יוסיפו להשתפר יש להתחיל בצמצום רכישות האג"ח עוד השנה. נראה שידרשו נתונים שליליים בכדי שתהליך צמצום רכישות האג"ח לא יחל השנה.

מנגד, פאוול ניסה לנתק עד כמה שניתן את הריבית מצמצום הרכישות. מבחינת המשקיעים, המסר העיקרי היה שהפד לא ימהר לערוך שינויים במדיניות, במיוחד על רקע התפיסה שחלק חשוב מעליית האינפלציה הוא זמני, והעובדה ששוק העבודה עדיין לא חזר למצב טרום הקורונה. ביום שישי הקרוב יתפרסם דוח התעסוקה לחודש אוגוסט. על פי סקר של חברת דאו ג'ונס בקרב כלכלנים, ממוצע התחזיות עומד על תוספת של 750 אלף משרות וירידה של שיעור האבטלה מ- 5.4% ל- 5.2%".

מניות החברות האמריקאיות המתמקדות בפעילות המקומית צפויות לזכות ביתרון

אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, מעריך כי צפוי תיקון לטובת מניות החברות שמפיקות את עיקר הרווח מהפעילות המקומית בארה"ב.רווחי כלל החברות בארה"ב עלו ב-9.2% ברבעון השני לאחר עלייה של 5.1% בראשון, כפי שדווח במסגרת העדכון לנתוני התמ"ג בשבוע שעבר. הרווחים ברבעון השני היו גבוהים בכ-15% מהמגמה מלפני שהתחיל המשבר. התאוששות כל כך מהירה ועוצמתית ברווחיות נובעת בין היתר מהתייעלות משמעותית של החברות, מה שצפוי לתרום לרווחיות גבוהה גם בעתיד.

בשישה הרבעונים מאז תחילת המשבר עלו רווחי החברות מהפעילות המקומית ב-4%, לעומת הרווחים שהופקו בחו"ל שירדו ב-10.3%. למרות הירידה ברווחים מחו"ל, החברות במדד S&P 500 עם חשיפה גבוהה לפעילות בחו"ל  דווקא הציגו ביצועים עודפים משמעותית לעומת המדד הכללי. כפי שניתן לראות בתרשים 18, בעשור לפני המשבר משקל הרווחים שמקורם בחו"ל תאם את הביצועים היחסיים של מניות החברות שעיקר פעילותן מחוץ לארה"ב ביחס למדד הכללי.

מקור:Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'

תכנית התשתיות של ממשל ביידן לא תיתן זריקת מרץ לכלכלה

ד"ר גיל מיכאל בפמן, הכלכלן הראשי של לאומי, ודודי רזניק, אסטרטג הריביות של לאומי שוקי הון, בחרו להתייחס בסקירתם למצב המשק האמריקאי. לדבריהם, "תכנית התשתית של ממשל ביידן, הצפויה לעמוד להצבעה עד לסוף ספטמבר, איננה צפויה לספק דחיפה משמעותית לכלכלה בשנים הקרובות. לכאורה, מדובר בחבילת הוצאה אדירה של 3.5 טריליון דולר, שהדמוקרטים שואפים להעביר במהלך RECONCILIATION (מהלך פיוס של פעם בשנה המאפשר העברת חקיקה ברוב רגיל ולא ברוב מיוחד) מאוחר יותר השנה, אך צפוי שהשפעת הגדלת ההוצאה על המשק תקוזז במידה רבה על ידי העלאות מיסים, זאת מעבר לכך שמידת התמיכה בחבילת הצעדים, הן מצד הרפובליקנים ואף מצד חלק מהדמוקרטיים תהיה חלשה, מה שמעמיד בספק את גודל החבילה שתאושר בסופו של דבר.

קיראו עוד ב"גלובל"

לדבריהם, "כדי לסבך את התחזית הפיסקלית לטווח הקרוב, הקונגרס צריך גם להעביר תקציב או מהלך המשכי עד ל-1/10/21 וזאת בכדי למנוע השבתה חלקית (SHUTDOWN) של הממשל הפדרלי וגם צריך להסכים על הגדלה, או השעיה זמנית חדשה, של תקרת החוב, זאת בכדי להבטיח מהלך תקין של שירות החוב.

הרייטינג במשאלים של ביידן יורד (ירד כבר מתחת ל-50%), מה שמעלה עוד יותר את הסבירות כי הרפובליקנים ינצלו את המצב ויעשו כל מה שיוכלו בכדי להחזיר את השליטה בסנאט ו/או בבית הנבחרים בבחירות האמצע בנובמבר 2022. בנסיבות אלה, קיים חשש של ממש מפני כניסת ממשל ביידן למצב של שיתוק וקושי בהעברת מהלכים כלכליים של ממש".

מחר זום צפויה לדווח על תוצאות הרבעון

באוקטובר האחרון, בשיא הראלי המטורף של שנת הקורונה, מניית חברת שיחות הווידאו זום ZOOM VIDEO COMMUNICATIONS (ZM) עברה את ה-568 דולר למניה והשיאה תשואה של למעלה מ-735% מתחילת 2020. מאז שהחיסונים החלו להפוך להיות מוחשיים יותר, המניה החלה לרדת והרבה. נכון לכרגע, היא בתשואת חסר של 40% מאז אוקטובר, כשבשישי האחרון היא נסגרה על קצת למעלה מ-340 דולר למניה. מתחילת השנה היא בתשואה חסר של 13.4% - בעיקר בשל החיסונים והתגברות התחרות.

ברבעון שעבר היא דיווחה על הכנסות של כ-956 מיליון דולר, עלייה של 191% ביחס לרבעון המקביל ב-2020. הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP למניה עמד על 1.32 דולר למניה, בעוד האנליסטים צפו לה רווח של 99 סנט למניה. ברבעון המקביל הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הסתכם בכ-58 מיליון דולר, או 20 סנט למניה.

מה היא צופה לרבעון שעבר? בשורה העליונה היא צופה להכנסות של בין 985 מיליון דולר ל-990 מיליון דולר. ההכנסות על בסיס Non-GAAP מפעילות צפויות להיות בין 355 מיליון דולר ל-360 מיליון דולר. מדובר על צמיחה של למעלה מ-49% ביחס לרבעון 2 של 2020. הקונצנזוס צופה שהחברה תכניס 990.2 מיליון דולר. בשורת הרווח למניה (EPS) היא צופה 1.15 דולר למניה.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    העליות הלא הגיוניות במחירי הדירות והמניות בשנים האחרונות יביאו לירידות חדות במחיריהם. (ל"ת)
    המפולת במחירי הדירות והמניות קרובה מתמיד 30/08/2021 10:05
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    חחח 30/08/2021 00:32
    הגב לתגובה זו
    ספר לי משהו שאני לא חשבתי שהולך להיות בו הייפ בקרוב כמו שהיה עם השבבים ולוגיסטיקה ימית.
  • 2.
    בקיצור השוק קרוב יותר מתמיד לרעידת אדמה .אבל לא באמת דרושה רעידת אדמה , דרושה תזוזה קטנה וכל המגדל מתמוטט (ל"ת)
    אלי 29/08/2021 19:27
    הגב לתגובה זו
  • Loli 30/08/2021 11:31
    הגב לתגובה זו
    השוק מטוגן עמוק
  • ברור שיש פה בועה שתתפוצץ , אבל הבועה הזאת בניגוד לקודומתיה , מנופח מעבר לכל פרופורציה , הפד הזין את הבלון הזה והוא יתפוצץ לו בפרצוף . (ל"ת)
    אנונימי 29/08/2021 23:39
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    שמואל 29/08/2021 19:19
    הגב לתגובה זו
    לצערנו הקורונה עדיין קיימת לכן מניות החיסונים אמורות להרוויח ברבעונים הבאים.
לארי אליסון (גרוק)לארי אליסון (גרוק)

הילד היתום והעני שהפך לאיש העשיר בעולם - סיפור חייו של לארי אליסון

התחנות בדרך, הכישלונות, התובנות - "יש לי את כל החסרונות הדרושים להצלחה; הרגשתי שאני צריך להוכיח את עצמי כל יום. זה יצר בי רעב שלא נרגע לעולם"; החבר סטיב ג'ובס, המנכ"לית צפרא כץ והדרך ל-400 מיליארד דולר

מנדי הניג |

זה היום של לארי אליסון. הוא הרוויח היום 100 מיליארד דולר במקביל לנסיקה המדהימה במניית אורקל והפך לאיש העשיר בעולם. ההתחלה היתה קשה מאוד. הסיפור שלו השראה לאנשים שמתחילים מלמטה. השראה ליזמים. הרעב שלו להצלחה מעורר קנאה, היכולות שלו פנומנליות. הביצועים שלו מרשימים ומוכיחים שהכישלונות הם השיעורים הטובים ביותר להצלחה. קבלו את הדרך של אליסון מילד יתום ועני לאיש העשיר בעולם.   

לארי ג'וזף אליסון נולד ב-17 באוגוסט 1944 בברונקס, ניו יורק, לעולם שלא רצה אותו. אמו, ססיל, הייתה נערה בת 19 שלא יכלה לגדל אותו. אביו הביולוגי היה טייס קרב של חיל האוויר האמריקני, אך נעלם עוד לפני הלידה. כבר ברגעיו הראשונים היה לארי ילד "דחוי".

בגיל תשעה חודשים בלבד חלה בדלקת ריאות קשה. אמו הצעירה, נואשת וחסרת תמיכה, החליטה למסור אותו לאחותה לואיז ולבעלה לואיס אליסון - זוג יהודים משיקגו. הם אימצו אותו כאילו היה בנם. אבל תחושת היתמות ליוותה אותו לאורך ילדותו והעצימה כשאימו החורגת נפטרה.  

 שיקגו של שנות ה-40-50 הייתה אז עיר תעשייתית קשה, כשהשכונות היו מחולקות אתנית - איטלקים, אירים, יהודים. משפחת אליסון חיה בדרום העיר, בסביבה יהודית מסורתית. מצד אחד, ערכים של חריצות והשכלה; מצד שני, קשיחות.

לארי גדל בידיעה עמומה שהוא לא בדיוק "שייך". אביו המאמץ, לואיס, היה מהנדס חשמל מתוסכל שלא הצליח להגשים את חלומותיו. הוא דרש מצוינות אך לא האמין בבנו המאומץ. "אתה הטעות הגדולה של חיינו", נהג לומר. שנים מאוחר יותר סיפר לארי: "כשהאדם שאמור להאמין בך הכי הרבה אומר לך שאתה טעות - אתה מפתח עקשנות להוכיח לו שהוא טועה".


בורסה מניות
צילום: canva D keine

אורקל, אנבידיה, המדד, החוזים - מה יהיה היום בוול סטריט?

מדד אוגוסט הוא הנתון שישפיע יותר מכולם על החלטת הריבית של הפד' בשבוע הבא. קלרנה מתממשת קלות אחרי שהנפיקה אתמול, סינופסיס מתאוששת אחרי קריסה של 36%

צוות גלובל |


המסחר בוול סטריט צפוי להיפתח בעליות קלות, כאשר המשקיעים ממתינים בדריכות לפרסום מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט, נתון שעשוי להיות החסם האחרון בדרך להורדת ריבית. החוזים העתידייםעולים עד 0.3%.

רוב האנליסטים צפו המדד יעלה ב-2.9%. נתון של 2.8% או פחות ייחשב להפתעה חיובית שתראה כי האינפלציה מתקררת, ותסלול את הדרך להפחתת ריבית מיידית. לעומת זאת, נתון של 3% או יותר יגרום לחששות מחודשים, יכול לערער את הביטחון בבלימת האינפלציה, ועלול לגרום לחברי הפד' לבלום או לפחות לדחות את תחילת סבב ההפחתות. מדד המחירים הכי קריטי בשנתיים האחרונות - מה ייחשב להפתעה ומה לאכזבה?.  בפועל המדד הוא 2.9%. יש שינוי של 0.4% בנתון החודשי לעומת צפי של 0.35, אבל השוק לא חושב שזו דרמה - ה-CPI של אוגוסט: הקריאה השנתית תואמת, אבל הקצב החודשי מפתיע ללמעלה.


חברה ישראלית מיקנעם, כמעט אלמונית, זינקה אתמול יותר מ-410%, וגם עכשיו הראלי לא נרגע כשבמסחר המוקדם היא מוסיפה 27%: אחרי שנתיים של מו"פ Wearable Devices 407.84%  מדווחת שמוצר הדגל שלה - צמיד לביש שמאפשר לשלוט במכשירים דיגיטליים עם מחוות ידיים - יצא למשלוחים מסחריים וגם הוגן בפטנט; Wearable Devices הולכת ראש-בראש עם ענקיות הטק, שורפת מליונים אבל וול סטריט בכל זאת נותנת לה צ'אנס - המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום

אורקל ממשיכה לעלות, אנבידיה מקבלת ממנה רוח גבית 

מניית ענקית התוכנה אורקל אורקל עולה ב-1.7% במסחר המוקדם, לאחר שקפצה אתמול ב-36% לשיא של 328 דולר. החברה פרסמה דו"חות חזקים עם נתון בולט במיוחד: צבר ההזמנות העתידי שלה זינק ל-455 מיליארד דולר, לעומת 138 מיליארד דולר ברבעון הקודם, זינוק שנתי של כ־360%. בין החוזים: עסקת ענק עם OpenAI לרכישת שירותי מחשוב בהיקף של כ-300 מיליארד דולר.

גם אנבידיה אנבידיה , ספקית השבבים הענקית בתחום הבינה המלאכותית, נהנית מהמהלך של אורקל, ומטפסת ב-0.8% במסחר המוקדם אחרי עלייה של כ-4% אתמול. שבבי החברה הם הבחירה המרכזית לאימון מודלים כמו אלו של OpenAI, ולכן החוזה בין אורקל ל-OpenAI צפוי לייצר לאנבידיה הכנסות עקיפות משמעותיות. המניה כבר עלתה עשרות אחוזים השנה, ונראית בעיני משקיעים כחוליה הכרחית בכל שרשרת ערך הקשורה לענן ובינה מלאכותית.