קשה מאוד עד בלתי אפשרי לנצח את המדדים לאורך זמן. הסטטיסטיקה לאורך השנים מראה זאת, המשקיע האגדי וורן באפט קרא תיגר על מנהלי ההשקעות הבכירים בעולם עם טענתו רבת השנים לפיה עדיף להשקיע במדדים והתשואה לאורך שנים תהיה טובה יותר משל רוב המנהלים - וניצח בהתערבות לפני 3 שנים את המנהלים שניסו להוכיח שהוא טועה.

אבל יותר מכך - קשה לדעת מראש מי יהיה מנהל ההשקעות שיצליח להכות את המדד לאורך זמן. גם כאשר מנהל מצליח בשנה או שנתיים מסוימות, אין כל ערובה לכך שהוא יצליח גם בשנים הבאות. זה נכון בישראל במקרה של אלטשולר שחם, שמתחילת השנה נמצאים בתחתית התשואות (זה כמובן יכול להשתנות בהמשך, ואלטשולר בהחלט יודעים להצליח בעסקים, כמו למשל בעסקת רכישת פסגות שעליה כתבנו כאן לא מעט), וזה נכון גם בעולם.

גם קת'י ווד נופלת בסטטיסטיקה: עדיין מפסידה מתחילת השנה כשה-S&P500 עלה ב-17%

בינתיים, גם קת'י ווד, שהפכה לשם החם בוול סטריט, לאחר שהשיגה תשואה חלומית בשנה שעברה (150% בשנה), נופלת בתוך הסטטיסטיקה: מי שהצטרף בתחילת השנה לקרן הדגל שלה ARK INNOVATION ETF (סימול ARKK) - בינתיים מופסד על ההשקעה שלו ב-3.6%, ומי שהצטרף בשיא, בחודש פברואר, מופסד ביותר מ-23% - כאשר מנגד מדד ה-S&P500 עלה מתחילת השנה ב-17%.

השנה היא עשתה לא מעט טעויות, ויש מי שיגידו שמגע הקסם שלה נעלם. היא מכרה פוזיציה רק אחרי שהפסידה בה 60%, היא מחזיקה בקויינבייס ואיבדה איתה 45% מההשקעה, הגנה על תמחור טסלה ואף טענה שלמניה יש אפסייד של יותר מ-365%, ועוד - ובאופן כללי, בין החודשים פברואר ומאי היא ייצרה למשקיעים הפסד של 35% בקרנות שלה.

• רווח של 600% - קת׳י ווד מכרה מניות סירקל
• קת'י ווד: הביטקוין בתחילת הדרך, יגיע ל-1.5 מיליון דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

היא מכרה את המניות הסיניות דווקא אחרי שירדו ב-20%-30% בטענה (שסותרת את הגישה של לקנות דווקא בירידות) ש"השוק שינה את הדרך שלו להעריך את החברות האלו. המניות אומנם ירדו, אבל הן ככל הנראה יישארו למטה" - כאשר אחרים יגידו לכם שמה שצריך לעשות הוא דווקא לקנות בירידות ולמכור אחרי העליות. במקרה הזה - היא פועלת כמו הציבור שעושה את הטעות של לקנות ביוקר (אחרי תקופה שורית בבורסה) ולמכור בזול (אחרי נפילות)

להגיד פשוט "השוק מתמחר את החברות בשווי נמוך ולכן לא נקנה" זה בדיוק הפוך מגישת ההשקעות שאמורה להיות למשקיע נבון כפי שהגדירה ענק ההשקעות בנג'מין גראהם לפני 70 שנה. משקיע נבון קונה כשהחברה זולה ומוכר כשהיא יקרה. לא נמנע מלקנות אותה כי היא זולה וקונה אותה כי היא יקרה.

אז בינתיים ווד מפסידה - אבל זה כמובן יכול להשתנות. היא יכולה ועשויה להפתיע שוב בהמשך הדרך ולעשות שוב תשואות חלומיות. אבל הנקודה היא שכמו כל מנהל השקעות אחר - היא לא יודעת לצפות את השוק יותר מאחרים, ואין לה נוסחת קסם להצלחה. העובדה שהצליחה בצורה פנומינלית פעם אחת, בשנה שעברה, אחרי 40 שנה בשוק, לא מבטיחה שהיא תמשיך להצליח להכות את המדדים בכל שנה. וכאשר אתם שומעים את השם שלה לראשונה אחרי שכבר השיאה תשואה של 150% בשנה שעברה וחושבים לעצמכם 'הנה, מצאנו מישהי שיודעת מה היא עושה וכדאי לשים אצלה את כל הכסף שלנו' - אז לא בטוח שזה יקרה. וכאמור - קת'י ווד בינתיים נופלת בתוך הסטטיסטיקה ולא מצליחה השנה.

• ממשל טראמפ דוחף לקצר את זמני חיבור מרכזי המידע לרשת החשמל
• טסלה אחרי הדוחות: האנליסטים חלוקים והמניה נחלשת
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 10 הצבאות העשירים בעולם ואיפה ממוקם צה"ל?

חושבים שווד טועה? כך תוכלו להמר נגדה

בינתיים, יש מי שהחליטו פשוט להמר נגדה. מי שסבור ש'היד החמה' של ווד נעלמה - יוכל לא רק לדבר אלא גם להוכיח שהוא מתכוון לכך ולקנות קרן שורט על קרן החדשנות של ARK, על 23 מיליארד הדולרים המושקעים בה. הקרן החדשה תציג ביצועים הופכיים לווד, באמצעות חוזי החלפות, כך על פי המסמכים שהגישה הקרן החדשה ל-SEC, רשות ניירות ערך האמריקאית. הקרן החדשה תיסחר תחת הסמל SARK ותגבה את אותם דמי ניהול כמו ARK, בגובה 0.75%.

קרן השורט SARK תנוהל ע"י מאט טאטל (Matt Tuttle) מנכ"ל חברת טאטל קפיטל. לדבריו: "בפשטות - מכיוון ש-ARKK מייצגת חשיפה גדולה לסל של מניות טכנולוגיה לא רווחיות, חשבנו שלמשקיעים צריכה להיות גישה גם לצד השני - כלומר לשורט". הוא הוסיף ואמר: "צריך לזכור שיש הרבה משקיעים לא מוסדיים שאינם יכולים לעשות פשוט שורט על מניות או קרנות סל, או שהם מתקשים למצוא הלוואות כדי לכסות את השורט".

איזו מניה היא קנתה השבוע?

מי שסבור שהיא לא איבדה את הקסם שלה ותביס את השוק גם השנה (נשאר לה פחות מחצי שנה לעשות זאת) יכול פשוט להשקיע במדדים שלה.