״פרשנות עצובה למצבה של קהילת ההשקעות״

שווקי המניות מבוססים על ציפיות: רווח עתידי, סביבת מאקרו, הצלחה בשלב המו״פ ועוד. הצפיות הללו יוצרות את מה שמכונה ״הסנטימנט בשווקים״, וכאשר האווירה בוול סטריט חיובית המניות עולות. בימים הללו אותה תחושה אופטימית שמניעה את השווקים, הפכה לאווירה של מסיבת קולג׳. חבורת ״WallStreetBets״ היא מעין פורום (subreddit) משקיעים באתר הפופולריRedditשעושה לכרישי הפיננסים בית ספר, ולא במובן החיובי של המילה.רוקפלר, מעשירי ארצות הברית במאה שעברה, רץ למכור את מניותיו בבורסה האמריקאית לאחר שמצחצח הנעליים הקבוע שלו החל להמליץ לו על השקעות. הסיפור הנדוש אולי הסיפור שמתאר הסיטואציה בצורה הטובה ביותר, אחרי התקף הפניקה של רוקפלר הגיע המשבר הגדול של 1929, נחזור אל זה.אתרRedditהוא מעין רשת חברתית בה המשתמשים משתפים תכנים שונים, ואלו הזוכים לדירוג הגבוה ביותר מופיעים בראש האתר. האווירה ב-Redditהיא ביתית יותר מבשאר הרשתות החברתיות, זהו המקום שממנו מגיעים מרבית הממים, והאווירה הכללית היא חיובית מלאה באירוניה, גסויות, ותאוריות קונספירציה. קבוצתWallStBetsהיא מהגדולות בכל מה שקשור בשוק ההון, ונכון לשבוע נמצאים בקבוצה כ-2.9 מיליוןdegenerates(דגנרטים) כפי שהם מכנים את עצמם, וכ-730 אלף מתוכם רכשו המון אופציות.הסיפור של גיימסטופ (סימול:GME) מתחיל בחברת המחקר והשורט המוכרת, סיטרון, אשר פרסה את עמדותיה כנגד החברה. חבריWallStBetsהחליטו לצאת למלחמה ולפגוע בקבוצה של סיטרון על ידי שורט סקוויז. הם החלו לכתוב אינספור פוסטים משלהבים שהצליחו להריץ המניה, ומעודדים אחד את השני לקנות עודועוד מניות. התוצאה הייתה שהמניה זינקה במאות אחוזים וסיטרון סגרה את הפוזיציה בהפסד ענק. אנדרו לפט, מנכ״ל סיטרון צייץ בטוויטר ״מה שחוותה סיטרון במהלך 48 השעות האחרונות הוא לא פחות ממביש, פרשנות עצובה למצבה של קהילת ההשקעות״, והוסיף ״אנו משקיעים ששגמים את הבטיחות ואת משפחתנו בראש, ומתי שאנו מאמינים כי אלו נפגעים, מחובתנו להתרחק מהמניה״.זה גם מראה את הפער בין המשקיעים המוסדיים, אלה שביצעו את פוזיציית השורט, לבין משקיעי רובינהוד, שדוחפים את מנייתGMEגם הערב למעלה. למה הם דוחפים? ציוץ של אילון מאסק, המנכ"ל והבעלים של טסלה (TSLA), שכתב בפשטות "גיימסטונק". זה הספיק כדי לייצר באז על המניה בקרב משתמשי רובינהוד ודומותיה.(לכתבה המלאה)אותם ספקולנטים רוכשים אופציות וחוזים עתידיים, המאפשרים לך בעתיד לקנות או למכור מניה במחיר ה-״סטרייק״ בעבור השקעה ראשונית קטנה. הפער האם הנגזר נמצא ב-״תוך הכסף״ או מ-״מחוץ לכסף״ יכול להניב תשואה גדולה בהרבה מאשר רכישת המניה.WallStBetsאינה קבוצה מאורגנת עם מנהיג בראשה, אך כשהם מגיעים לקונצנזוס סביב מניה עם שווי שוק קטן, הדברים יכולים להיות משוגעים.הטרנד החדש בשוק, רכישת מניות עם פוטנציאל ״שורט סקוויז״. המלחמה בשורטיסטים של סיטרון יצרה טרנד וויראלי חדש, שהתפשט מחוץ למחוזותReddit, מאות מניות עםShort Floatגבוה (סך המניות בפוזיציית שורט מתוך סך המניות הנסחרות בשוק) החלו להתפרסם ברשתות החברתיות ולזנק בעשרות אחוזים. המסיבה היום נמצאת אצל מנייתAMCעם יחס ה-SFגבוה, שמזנקת במעל ל-200% לאחר שהחלה ״לרוץ״ בקבוצות השונות. זה גם הגיע אל צ׳ק פוינט (סימול:CHKP) הישראלית אומנם חברה מבוססת אבל היא עםSFשל מעל 10%, והערב היא עולה בכ-3% ללא הודעה מיוחדת בעוד מרבית השוק נופל. עוד מניות בטרנד: בלאק ברי (סימול:BB), סורנטו (סימול:SRNE), חברת Bed Bath & Beyond (סימול:BBBY), פלנטיר (סימול:PLTR), אי רובוט (סימול:IRBT), וירג׳ין אטנלטיק (סימול:SPCE), ניקולה (סימול:NKLA) ועוד.

מה זה שורט סקוויז?Shortאו מכירה בחסר, היא פוזיציה נגד המניה בציפייה שהמניה תרד. השוני הוא באופן ביצוע העסקה, בעת הכניסה לפוזיציה הסוחר לווה מניות (מהברוקר/מוסדיים וכו׳) ומוכר אותם בשוק, בעת היציאה מהפוזיציה הסוחר רוכש את המניות בחזרה ומחזיר למלווה עם עמלה מסוימת. בעסקת שורט פוטנציאל הרווח הוא רק 100% בעוד פוטנציאל ההפסד הוא בלתי מוגבל, הפוך מעסקת לונג, ולכן הסוחר נדרש להפקיד כסף בחשבון ה-MARGIN. כאשר מתרחשת עליה במחיר המניה, נוצר לחץ מצד ״השורטיסטים״ לרכוש בחזרה את המניות ולמזער הפסדים, ובעקבות הגידול החד בביקוש נוצרת עליה חדה במחיר המניה שנקראת ״שורט סקוויז״. השורט סקוויז מתרחש אצל חברות בעלותShort Float, ולרוב מתרחש כאשר המניה מגיעה לשיא הקודם, או שמא נסחרת בירידות תקופה ארוכה.ונחזור אל רוקפלר. אם שאלתם את עצמכם כיצד ניתן לזהות בועה, אז היא תשובה כאשר כולם מדברים על בועה. נכון, החברות היום עם פוטנציאל צמיחה שנראה אינסופי והרווחים בשיאם, אך השוק מתומחר ללא מרכיב הסיכון בסביבת ריבית אפסית/שלילית לצד כניסה המונית של סוחרים/מהמרים ולא של משקיעים, ניפוח. כאשר כולם מדברים על בועה ״הסנטימנט בשווקים״ נסדק, ומקרים כמו של פורוםWallStBet מגדילים את הסדק ומכניסים הגיון בשמועות על ״בועה״. הסדק גורם למשקיעים כמו רוקפלר לברוח בשיא ולהשאיר את הסוחרים בתיקון חד. המשקיעים מחכים לתיקון, השוק הוא חזק ו-״הסנטימנט״ לטווח הרחוק הוא חיובי, מידי פעם הוא דואג להעיר אותנו.הוויכוח על היווצרות ״בועה הכלכלית״ החל בין שני פרופסורים שהניחו את היסודות לניתוח השוק בו אנו משתמשים היום. רוברט שילר ויוג׳ין פאמה, שניהם קיבלו פרס נובל לכלכלה בשנת 2013, שניהם פיתחו גישות שונות להתנהלות השוק. שילר פיתח את מדד שילרPEלצורך הערכת השוק, בעוד ״תיאורית השוק היעיל״ רשומה על שם פאמה. (לכתבה המלאה)