ברקשייר האת’ווי: תיק ההשקעות פורח, למה המניה מדשדשת?
השקעות ברקשייר האת'ווי באפל ובחברות יפניות מזנקות ומוסיפות מיליארדים לתיק, בעוד מניית החברה במגמת ירידה מאז הודעת הפרישה של באפט והשלמת היציאה מ-BYD מעוררת דיון מחודש במדיניות ההשקעות, בעוד האנליסטים רואים במימושים האחרונים הזדמנות כניסה אטרקטיבית
תיק המניות של ברקשייר האת’ווי BRK-A רשם רבעון יוצא דופן. מניית אפל AAPL , ההחזקה הגדולה ביותר של החברה, זינקה בכ-25% ברבעון הנוכחי והתקרבה לשיא היסטורי של 260 דולר למניה. כתוצאה מכך, שווי ההחזקה של ברקשייר באפל - כ-280 מיליון מניות - הגיע ליותר מ-71 מיליארד דולר. גם ההשקעות בבנק אוף אמריקה BAC ובאמריקן אקספרס AXP תרמו לעליות בתיק, וההשקעה של ברקשייר בחמש חברות יפניות גדולות, שנמשכת מ-2019, הוכיחה את עצמה עם הכפלת השווי לכ-30 מיליארד דולר.
אלא שהמניה עצמה לא מספרת את אותו הסיפור. מניות A של ברקשייר נסחרות סביב מחיר של 741 אלף דולר - עלייה של 9% בלבד מתחילת השנה, והרבה מאחורי מדד S&P 500 שטיפס ביותר מ-15% בתקופה המקבילה. מאז השיא בתחילת מאי, יום לפני שבאפט הודיע באסיפה השנתית על פרישתו מתפקיד המנכ"ל בסוף השנה, איבדה המניה כ-9% מערכה.
השוק מגיב באטיות לא רק להודעת הפרישה, אלא גם לסגנון ההשקעות השמרני של באפט בשנים האחרונות. אחרי עשורים של רכישות ענק, ברקשייר נהפכה בשנים האחרונות למוכרת נטו של מניות. היא ויתרה על חלק ניכר מהחזקתה באפל ומכרה גם חלק גדול מההחזקה שלה בבנק אוף אמריקה במחירים נמוכים לעומת המחיר הנוכחי - מהלכים שבעיני פרשנים רבים נראים כיום כהחמצה.
באפט מכר BYD
לצד אלה, ברקשייר ביצעה מהלך נוסף: יציאה מלאה מההשקעה בחברת הרכבים החשמליים הסינית BYD BYDDF . ההשקעה, שהחלה ב-2008 בהמלצתו של צ’רלי מאנגר המנוח, נחשבה אחת המוצלחות בתולדות החברה. ברקשייר רכשה אז כ-225 מיליון מניות במחיר של כ-230 מיליון דולר. בשיאה, ההחזקה היתה שווה עשרות מיליארדי דולרים. במהלך השנתיים האחרונות החלה ברקשייר למכור בהדרגה את ההחזקה, ובימים האחרונים דווח כי היא סיימה לחלוטין את יציאתה מהחברה.
- המכתב של וורן באפט: מזל, נדיבות והאם ברקשייר תחזור לעלות?
- בגיל 95 וורן באפט מעביר את המושכות - עידן חדש בברקשייר האת’ווי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המכירה הסופית של BYD מסמלת לא רק סגירת מעגל על השקעה יוצאת דופן, אלא גם המשך של המגמה השמרנית של באפט. במקומות שבהם הוא היה עשוי לראות פוטנציאל לטווח ארוך, בחר באפט הפעם לסגת ולשמור על יתרות המזומנים האדירות של החברה, שמגיעות לכ-350 מיליארד דולר. הדבר מתחבר גם לדיון רחב יותר על האסטרטגיה העתידית של ברקשייר לאחר עזיבתו של באפט את תפקיד המנכ"ל.
נקודת כניסה מעניינת
עם זאת, לא כל מי שעוקב אחרי החברה פסימי. ב"ברונ’ס" מעריכים כי ההון העצמי של ברקשייר עלה ברבעון האחרון בכ-5% ויגיע ליותר מ-485 אלף דולר למניית A. המניה נסחרת כעת ביחס של פי 1.5 להון העצמי - רמה שנחשבת מתונה ואף אטרקטיבית ביחס לשנים הקודמות. בית ההשקעות אדוארד ג’ונס אף העלה את המלצתו על המניה מ"החזק" ל"קנייה", בטענה כי דווקא החולשה הנוכחית יוצרת נקודת כניסה מעניינת למשקיעים. לדברי האנליסט ג’יימס שנהאן, "המחיר הנוכחי מייצג נקודת כניסה טובה למשקיעים לטווח ארוך. ברקשייר נהנית ממקורות הכנסה מגוונים ומחזיקה ביתרות מזומנים עצומות, שיכולות לשמש להשקעות חדשות או לרכישה חוזרת של מניותיה". במקביל, גם מניות B של החברה נוספו לרשימת המניות המומלצות של אדוארד ג’ונס.
היציאה מההשקעה ב-BYD, הפער בין הצלחת תיק ההשקעות לבין חולשת המניה והמעבר הצפוי בהנהגה - כל אלה מציבים את ברקשייר בנקודת מבחן. באפט אמנם יישאר יו"ר וימשיך להכתיב קווים מנחים, אך ברור כי הדור הבא של מנהלי החברה יידרש להכריע אם להמשיך באסטרטגיה שמרנית של שמירה על מזומנים, או לחזור למהלכים התקפיים יותר שיחזירו את מניית ברקשייר לחזית השוק.
- 3.אנונימי 23/09/2025 23:29הגב לתגובה זוומונגר
- 2.לרון 23/09/2025 18:43הגב לתגובה זושוק ההון צופה עתיד וכשהעתיד אינו ודאי אנשים מוכרים
- 1.לרון 23/09/2025 18:37הגב לתגובה זוהוא מותג על.כשנתיים אני מפמפם מה יקרה כשבאפט יעזוב והנה זה מתחיל לקרות עוד בעודו חי ומתפקד.אפל אחרי סטיב גובס זו רק דוגמית.אני מכרתי ברקשייר לפני שנה ועברתי לביל אקמן.לא ממליץ
יותר טובה מבאפט - מ-3 מיליון דולר לשווי של 300 מיליון דולר
האם ננסי פלוסי שהיתה יו"ר בית הנבחרים ופרשה לאחרונה מהקונגרס היא משקיעת על או סוחרת במידע פנים ועל הכוונה לאסור על פוליטיקאים לסחור במניות - "אם אתה רוצה לסחור במניות - לך לוול סטריט, לא לוושינגטון"
חברת הקונגרס הרפוליקאנית אנה פאולינה לונה מקדמת איסור גורף על מסחר במניות לנבחרי ציבור ובני משפחותיהם בהמשך לסיפור המדהים של ננסי פלוסי שהודיעה לאחרונה על פרישה מהקונגרס לאחר שהיתה יו"ר בית הנבחרים.
בראיון שנערך ברשת פוקס ניוז, הציגה פאולינה לונה, את השקפתה - "חברי קונגרס שנכנסים לפוליטיקה כדי לסחור במניות - לא צריכים להיות בוושינגטון, אלא בוול סטריט". לדבריה, נבחרי ציבור אינם יכולים לשמש גם מחוקקים וגם משקיעים עם גישה למידע פנים - זוהי תשתית לניגוד עניינים מערכתי.
לונה מקדמת הצעת חוק לאיסור מוחלט על מסחר במניות מצד חברי קונגרס, בני זוגם וילדיהם. על פי ההצעה, תותר רק החזקה בתעודות סל/ קרנות סל או בקרנות מדדים רחבות, תוך חובת דיווח שוטפת, וללא גישה לעסקאות במניות. החוק נועד למנוע תופעות של שימוש במידע רגולטורי או מדיניות ממשלתית לצורך רווחים פרטיים.
ננסי פלוסי - רווח של 10,000% תוך השירות הציבורי
ננסי פלוסי. פלוסי, שכיהנה בקונגרס מאז סוף שנות ה-80', החלה את דרכה הציבורית עם שווי מוערך של פחות מ-3 מיליון דולר. כיום, לפי הערכות עדכניות, הונה המשפחתי יחד עם בן זוגה, פול פלוסי, חוצה את רף ה־300 מיליון דולר.
בחישוב תשואה מצטברת, מדובר בזינוק של פי 100-150 לאורך כ־35 שנה, אם כי רוב ההון נצבר בעשור האחרון. מדובר על תשואה של בין 10,000% ל-15,000%. במונחים שנתיים, מדובר בתשואה ממוצעת של כ־17-18%% לשנה. תשואה כזו חורגת בהרבה מהממוצע של שוק ההון. למעשה בשנים האלו מדובר בתשואה טובה יותר מאשר של וורן באפט שהתשואה המשוקללת של 65 שנות השקעה מתקרבת ל-20%, אבל בעשורים האחרונים היא ירדה לכ-10%-12%. בין ההשקעות המוצלחות שלה בשנים האחרונות - אנבידיה, אפל וטסלה.
ההימור הכושל של בלקסטון על המגזר שדווקא עכשיו חווה פריחה
האם יגיע תיקון לשווקים, השקעה בבתי אבות-דיור מוגן, העיתוי של בלקסטון ומה צפוי בהמשך?
בלקסטון האם תיקון רציני מתחייב? בהחלט, אבל תלוי כמובן בעיני מתבונן ובכמות המתבוננים. האם צריך למכור את מניית אנבידיה (סימול:NVDA) בגלל ערכה או שצריך לקנות אותה מאותה הסיבה? האם צריך לרכוש את מניית סופטבנק (סימול:SFTBY) בגלל שמכרה את החזקותיה באנבידיה או לקנות אותה בגלל אותה סיבה? מה עם טסלה (סימול:TSLA)? למכור בגלל שבעלי המניות אישרו למאסק דיל בעל פוטנציאל של טריליון או לקנות את טסלה בגלל סיבה זאת?
ומה עם פייזר (סימול:PFE)? הגיע הזמן לרכוש את ענקית הבריאות בגלל המחיר או למכור אותה בגלל המחיר המטורף שהיא משלמת עבור חלום הביוטק Metsera (סימול:MSTR) כדי לנצח במלחמה על מיגור השמנת היתר? ומה עדיף כרגע? לרכוש עוד סלי מדדים כמו SPY או QQQ או שכדאי יותר להעביר עוד כספים לזהב ולביטקוין?
תלוי כמובן את מי שואלים, בן כמה הוא?, מה רמת ההשכלה שלו, האם הוא גולש ברשתות החברתיות ומה דעותיו הפוליטיות. כדאי מאוד לנסות ולפענח מה מריץ את ערכי הנכסים השונים. אפילו "הדוב הגדול" של המניות, מייק וילסון ממורגן סטנלי, למד בדרך הקשה מדוע סביר להניח שמניות יישארו עמידות למרות אי-הוודאות. שווה להקשיב לפודקסט.
השקעה בהיקף של 1.8 מיליארד דולר בדיור מוגן
מניית ענקית ההשקעות/אחזקות בלקסטון (סימול:BX) מנהלת למעלה מטריליון דולר ולאורך השנים נחשבת אחת ההשקעות הנבחרות בוול סטריט. בחודשיים האחרונים ירדה המניה ביותר מ-21% וזאת כתוצאה מהעובדה שלא עמדה בתחזיות הקונצנזוס.
- בלקסטון ובלקרוק מתחרות על ה-AI הסעודי
- השקעה בתשתיות - תשואה של 19% לקרן של בלאקסטון; גם משקיעים פרטיים יכולים להשקיע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הודיעה החברה שהיא מממשת השקעה גדולה שלה שהשתבשה: מסתבר שבמהלך 2017 השקיעה החברה 1.8 מיליארד דולר בדיור מוגן, וההשקעה הזו הביאה להפסדים של יותר מ-600 מיליון דולר. הנדל"ן נחשב תמיד לחלק החזק של החברה וזוהי ההשקעה הגרועה ביותר שלה. בלקסטון הציעה למכירה את תיק הנכסים שלה בתחום, שכולל כ-9,000 יחידות דיור מוגן ברחבי ארה"ב, באמצעות סדרה של עסקאות חד פעמיות, לעיתים בהפסדים של יותר מ-70% בהשוואה למחיר הרכישה שלהן.
