ברקשייר האת’ווי: תיק ההשקעות פורח, למה המניה מדשדשת?
השקעות ברקשייר האת'ווי באפל ובחברות יפניות מזנקות ומוסיפות מיליארדים לתיק, בעוד מניית החברה במגמת ירידה מאז הודעת הפרישה של באפט והשלמת היציאה מ-BYD מעוררת דיון מחודש במדיניות ההשקעות, בעוד האנליסטים רואים במימושים האחרונים הזדמנות כניסה אטרקטיבית
תיק המניות של ברקשייר האת’ווי BRK-A רשם רבעון יוצא דופן. מניית אפל AAPL , ההחזקה הגדולה ביותר של החברה, זינקה בכ-25% ברבעון הנוכחי והתקרבה לשיא היסטורי של 260 דולר למניה. כתוצאה מכך, שווי ההחזקה של ברקשייר באפל - כ-280 מיליון מניות - הגיע ליותר מ-71 מיליארד דולר. גם ההשקעות בבנק אוף אמריקה BAC ובאמריקן אקספרס AXP תרמו לעליות בתיק, וההשקעה של ברקשייר בחמש חברות יפניות גדולות, שנמשכת מ-2019, הוכיחה את עצמה עם הכפלת השווי לכ-30 מיליארד דולר.
אלא שהמניה עצמה לא מספרת את אותו הסיפור. מניות A של ברקשייר נסחרות סביב מחיר של 741 אלף דולר - עלייה של 9% בלבד מתחילת השנה, והרבה מאחורי מדד S&P 500 שטיפס ביותר מ-15% בתקופה המקבילה. מאז השיא בתחילת מאי, יום לפני שבאפט הודיע באסיפה השנתית על פרישתו מתפקיד המנכ"ל בסוף השנה, איבדה המניה כ-9% מערכה.
השוק מגיב באטיות לא רק להודעת הפרישה, אלא גם לסגנון ההשקעות השמרני של באפט בשנים האחרונות. אחרי עשורים של רכישות ענק, ברקשייר נהפכה בשנים האחרונות למוכרת נטו של מניות. היא ויתרה על חלק ניכר מהחזקתה באפל ומכרה גם חלק גדול מההחזקה שלה בבנק אוף אמריקה במחירים נמוכים לעומת המחיר הנוכחי - מהלכים שבעיני פרשנים רבים נראים כיום כהחמצה.
באפט מכר BYD
לצד אלה, ברקשייר ביצעה מהלך נוסף: יציאה מלאה מההשקעה בחברת הרכבים החשמליים הסינית BYD BYDDF . ההשקעה, שהחלה ב-2008 בהמלצתו של צ’רלי מאנגר המנוח, נחשבה אחת המוצלחות בתולדות החברה. ברקשייר רכשה אז כ-225 מיליון מניות במחיר של כ-230 מיליון דולר. בשיאה, ההחזקה היתה שווה עשרות מיליארדי דולרים. במהלך השנתיים האחרונות החלה ברקשייר למכור בהדרגה את ההחזקה, ובימים האחרונים דווח כי היא סיימה לחלוטין את יציאתה מהחברה.
- המשימה של ילדיו של וורן באפט: לחלק 150 מיליארד דולר ב-10 שנים
- שינוי גישה בברקשייר? היורש של באפט בוחן יציאה מקראפט היינץ
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המכירה הסופית של BYD מסמלת לא רק סגירת מעגל על השקעה יוצאת דופן, אלא גם המשך של המגמה השמרנית של באפט. במקומות שבהם הוא היה עשוי לראות פוטנציאל לטווח ארוך, בחר באפט הפעם לסגת ולשמור על יתרות המזומנים האדירות של החברה, שמגיעות לכ-350 מיליארד דולר. הדבר מתחבר גם לדיון רחב יותר על האסטרטגיה העתידית של ברקשייר לאחר עזיבתו של באפט את תפקיד המנכ"ל.
נקודת כניסה מעניינת
עם זאת, לא כל מי שעוקב אחרי החברה פסימי. ב"ברונ’ס" מעריכים כי ההון העצמי של ברקשייר עלה ברבעון האחרון בכ-5% ויגיע ליותר מ-485 אלף דולר למניית A. המניה נסחרת כעת ביחס של פי 1.5 להון העצמי - רמה שנחשבת מתונה ואף אטרקטיבית ביחס לשנים הקודמות. בית ההשקעות אדוארד ג’ונס אף העלה את המלצתו על המניה מ"החזק" ל"קנייה", בטענה כי דווקא החולשה הנוכחית יוצרת נקודת כניסה מעניינת למשקיעים. לדברי האנליסט ג’יימס שנהאן, "המחיר הנוכחי מייצג נקודת כניסה טובה למשקיעים לטווח ארוך. ברקשייר נהנית ממקורות הכנסה מגוונים ומחזיקה ביתרות מזומנים עצומות, שיכולות לשמש להשקעות חדשות או לרכישה חוזרת של מניותיה". במקביל, גם מניות B של החברה נוספו לרשימת המניות המומלצות של אדוארד ג’ונס.
היציאה מההשקעה ב-BYD, הפער בין הצלחת תיק ההשקעות לבין חולשת המניה והמעבר הצפוי בהנהגה - כל אלה מציבים את ברקשייר בנקודת מבחן. באפט אמנם יישאר יו"ר וימשיך להכתיב קווים מנחים, אך ברור כי הדור הבא של מנהלי החברה יידרש להכריע אם להמשיך באסטרטגיה שמרנית של שמירה על מזומנים, או לחזור למהלכים התקפיים יותר שיחזירו את מניית ברקשייר לחזית השוק.
- 3.אנונימי 23/09/2025 23:29הגב לתגובה זוומונגר
- 2.לרון 23/09/2025 18:43הגב לתגובה זושוק ההון צופה עתיד וכשהעתיד אינו ודאי אנשים מוכרים
- 1.לרון 23/09/2025 18:37הגב לתגובה זוהוא מותג על.כשנתיים אני מפמפם מה יקרה כשבאפט יעזוב והנה זה מתחיל לקרות עוד בעודו חי ומתפקד.אפל אחרי סטיב גובס זו רק דוגמית.אני מכרתי ברקשייר לפני שנה ועברתי לביל אקמן.לא ממליץ
