מיכה קאופמן; קרדיט: פייברלמרות 11% ירידה בלקוחות - פייבר עקפה את הציפיות
פייבר עקפה את הציפיות עם הכנסות של 108.6 מ' דולר ורווח מתואם של 0.69 דולר למניה; מספר הלקוחות הפעילים ירד ב־10.9%, אבל מגזר השירותים זינק ב־83.8%; החברה אישררה את התחזית השנתית
הבינה המלאכותית נתפסת כאיום על שוק הפרילנסרים, ובצדק. הרי אם הלקוח יכול בעצמו לכתוב את התוכן, לעצב את הלוגו ואפילו גם לנתח מידע על ידי הצ׳אט אז שבכלל יקח שירותים של אנשים אחרים? אפשר כבר לראות איך ה-AI נוגס בהיקף הפעילות של פייבר אבל עדיין פוגע משמעותית בשורה התחתונה.
הנתונים של פייבר לרבעון השני מראים ירידה של 10.9% במספר הלקוחות הפעילים, שהסתכם על 3.4 מיליון נכון לסוף יוני. אבל עם זאת, הירידה בכמות המשתמשים עדיין לא פגעה בתוצאות הכספיות של החברה. ההכנסות ברבעון הסתכמו ב־108.6 מיליון דולר, עלייה של 14.8% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. פייבר גם עקפה את תחזיות האנליסטים והציגה רווח מתואם למניה של 0.69 דולר - גבוה ב־2 סנט מתחזיות האנליסטים שעמדו על 0.67 דולר. גם בשורה העליונה פייבר עקפה את התחזיות, עם הכנסות של 108.6 מיליון דולר לעומת צפי של 107.7 מיליון דולר.
למרות הנתונים החיוביים יחסית, מניית החברה נסחרת בירידה של כ-12% בחודש האחרון ומתחילת השנה היא השיגה תשואה שלילית של 21%, עם זאת בהסכלות על 12 החודשים האחרונים המניה נסחרת בעליות של כ-12% ולפי שווי שוק של כ-898 מיליון דולר.
האנליסטים צופים כי
פייבר תסכם את 2025 עם רווח שנתי מתואם של 2.63 דולר למניה והכנסות של כ-434 מיליון דולר את היעד הזה גם אישררה החברה כשהיא סיפקה תחזית לרווח שנתי בטווח של 425–438 מיליון דולר. תחזית ה-EBITDA המתואם השנתי עומדת על 84–90 מיליון דולר.
- פייבר מעלה את התחזית לשנה כולה, המניה עולה בטרום
- פייבר הכתה את התחזיות בשורה עליונה; מספקת תחזית אופטימית ל-2025
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עיקרי התוצאות הכספיות לרבעון השני
ההכנסות ברבעון השני של 2025 הסתכמו ב־108.6 מיליון דולר, בהשוואה ל־ 94.7 מיליון דולר ברבעון השני של 2024, עלייה של 14.8% משנה לשנה.
הכנסות מהמרקטפלייס ברבעון השני של 2025 הסתכמו ב־74.7 מיליון דולר, בהשוואה ל- 76.2 מיליון דולר ברבעון השני של 2024, ירידה של 2.0% משנה לשנה.
מספר הלקוחות הפעילים השנתי נכון ל־30 ביוני 2025 עמד על 3.4 מיליון, לעומת 3.8 מיליון ב־30 ביוני 2024, ירידה של 10.9% משנה לשנה.
ההוצאה השנתית פר לקוח (Annual spend per buyer) נכון ל־30 ביוני 2025 עמדה על 318 דולר, לעומת 290 דולר ב־30 ביוני 2024, עלייה של 9.8% משנה לשנה.
- מגמה מעורבת באסיה, יציבות בחוזים על וול סטריט
- קרל אייקן - הכריש התוקפני
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
שיעור נתח המרקטפלייס לתקופה של 12 חודשים שהסתיימה ב־30 ביוני 2025 עמד על 27.6% – בדומה לשיעור המקביל בשנת 2024.
הכנסות משירותים ברבעון השני של 2025 הסתכמו ב־34.0 מיליון דולר, לעומת 18.5 מיליון דולר ברבעון השני של 2024, עלייה של 83.8% משנה לשנה.
שיעור הרווח הגולמי על בסיס GAAP ברבעון השני של 2025 עמד על 81.2%, ירידה של 190 נקודות בסיס לעומת 83.1% ברבעון השני של 2024. שיעור הרווח הגולמי על בסיס Non-GAAP ברבעון השני של 2025 עמד על 84.5%, עלייה של 10 נקודות בסיס לעומת 84.4% ברבעון השני של 2024. הרווח הנקי על בסיס GAAP ברבעון השני של 2025 הסתכם ב־3.2 מיליון דולר, או 0.09 דולר רווח נקי בסיסי ורווח נקי מדולל למניה, לעומת רווח של 3.3 מיליון דולר, או 0.09 דולר רווח נקי בסיסי למניה, ו-0.08 דולר רווח נקי מדולל למניה ברבעון השני של 2024.
הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP ברבעון השני של 2025 הסתכם ב־27.4 מיליון דולר, או 0.75 דולר רווח נקי בסיסי למניה, ו־0.69 דולר רווח נקי מדולל למניה, בהשוואה ל־23.8 מיליון דולר, או 0.63 דולר רווח נקי בסיסי ו־0.58 דולר רווח נקי מדולל למניה ברבעון השני של 2024.
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון השני של 2025 הסתכם ב־25.2 מיליון דולר, בהשוואה ל־21.0 מיליון דולר ברבעון השני של 2024, עלייה של 20.2% משנה לשנה.
תזרים מזומנים חופשי (Free cash flow) ברבעון השני של 2025 הסתכם ב־25.0 מיליון דולר, לעומת 20.7 מיליון דולר ברבעון השני של 2024, עלייה של 21.1% משנה לשנה.
ה־EBITDA המתואם ברבעון השני של 2025 הסתכם ב־21.4 מיליון דולר, לעומת 17.8 מיליון דולר ברבעון השני של 2024. שיעור ה־EBITDA המתואם עמד על 19.7% ברבעון השני של 2025, לעומת 18.9% ברבעון השני של 2024 – שיפור של 80 נקודות בסיס משנה לשנה.
מיכה קאופמן, מייסד ומנכ"ל פייבר התייחס לתוצאות: "הבינה המלאכותית ממשיכה להיות מנוע משמעותי בכל תחום שבו אנו פועלים- מהתרחבות מואצת של קטלוג השירותים מבוססי AI שלנו, דרך יצירת חוויות לקוח טרנספורמטיביות, ועד אוטומציה של תהליכי עבודה בתוך פייבר עצמה. לצד המאמצים המתמשכים שלנו לחדור לחברות גדולות, אנו מזהים מגמות צמיחה מעודדות בוורטיקלים מרכזיים ובעסקאות בעלות ערך גבוה. ככל שהבינה המלאכותית ממשיכה לעצב מחדש את שיטות העבודה, הפרילנסרים שלנו ממלאים תפקיד מכריע בסיוע ללקוחות לנווט בנוף הטכנולוגי המשתנה במהירות, ולהפוך את כלי ה-AI לבעלי השפעה עסקית ממשית. פייבר ממוקמת בעמדה ייחודית בצומת שבין האדם לבינה המלאכותית, מה שהופך אותנו לפלטפורמה מובילה במומחיות בשירותי AI."
עופר כץ, נשיא וסמנכ"ל הכספים של פייבר מסר: "הצגנו תוצאות חזקות ברבעון השני, תוך שמירה על גישה מאוזנת בין צמיחה לרווחיות. הצמיחה והחדשנות נותרות
בראש סדר העדיפויות שלנו, במיוחד בתקופה שבה הבינה המלאכותית פותחת הזדמנויות חדשות כמעט בכל תחום. במקביל, אנו מחויבים ובטוחים ביכולתנו לעמוד ביעדים לטווח הארוך שהצבנו ל-Adjusted EBITDA ולתזרים המזומנים החופשי. התחזית המעודכנת שלנו משקפת את האמון שלנו ביכולת
הביצוע, לצד מודעות מתמדת לשינויים בסביבה המאקרו-כלכלית".
טראמפ וחיילי המשמר המלכותי, נוצר באמצעות AI"יום הדין" של וול סטריט: הורדת ריבית וביקור ממלכתי בלונדון - האנליסטים נערכים לפתיחת השבוע
אפשר לחתוך את המתח בוול סטריט עם סכין: הפד' צפוי לקצץ לראשונה מזה 9 חודשים ריבית כששוק העבודה מאותת על חולשה; על הרקע הזה טראמפ ימריא לממלכה המאוחדת מלווה במשלחת טכנולוגית כדי להעמיק את השותפות בין המעצמות - ומה עוד יש על הלוח הכלכלי השבוע?
גולת הכותרת של השבוע תהיה החלטת הריבית. אפשר כבר לקרוא לזה הורדת הריבית כי הסבירות שזה מה שיקרה היא קרובה לוודאית. ביום רביעי בשעה 21:00 בערב שעון ישראל הפד' יפרסם את ההחלטה שלו וחצי שעה לאחר מכן יו"ר הפד' יערוך מסיבת עיתונאים ובה הוא יפרט את מה שהוביל את הבנק הפדרלי להוריד את הריבית (כן זה מה שהולך להיות) אבל כאן תמיד מגיעה ההפתעה, זה שהפד' יוריד ריבית בטווח של 25 נ"ב זו עובדה די מוחלטת השאלה היא מה הבנק חושב על העתיד. איך הקצב יראה בהמשך, האם אפשר בכלל לצפות להורדה של יותר מ-25 נקודות בסיס? יש כ-10% שסבורים שכן.
מאחורי הורדת הריבית יש לא מעט נתונים שתומכים בהקלה המוניטרית. נתונים שאליהם הפד' המתין על הגדר במשך חודשים. במשך חודשים השוק האמריקאי שידר סוג של עמידות, אבל בשבועות האחרונים החלו להופיע הסדקים. מדדי התעסוקה נחלשו, סקרי האמון הצרכני ירדו לרמה של 55.4 נק', והאינפלציה התכנסה לכיוון יעד הפד' אבל היא עדיין רחוקה ממנו בקצב שנתי של תשע עשיריות כשבמדד ה-CPI האחרון הקצב השנתי עמד על 2.9% בהתאם לצפי.
אבל אולי הנתון הדרמטי ביותר שמסביר את שינוי הטון שאנחנו הולכים לראות אצל הפד' הוא התיקון לאחור של 911 אלף משרות עדכון רטרואקטיבי לנתוני התעסוקה של השנה האחרונה. כלומר, כל התקופה האחרונה שנראתה כמו שוק עבודה חזק ומתפקד, מתבררת כמשבר תעסוקתי סמוי מהעין. המדדים סיפרו סיפור של יציבות, אבל המציאות הייתה אחרת לגמרי. בדיעבד, הכלכלה האמריקאית איבדה כמעט מיליון מקומות עבודה יותר ממה שנדמה היה וזה משנה לגמרי את התמונה.
הפד', שמחזיק במנדט כפול גם לשמור על יציבות המחירים וגם לתמוך בכלכלה-תעסוקה מוצא את עצמו בדילמה. מצד אחד, האינפלציה עדיין גבוהה מהיעד, עם מדד שנתי של
2.9% שמסרב להתקרר. אבל מהצד השני, שוק העבודה מאותת על חולשה שדורשת מהבנק הפדרלי להתערב. במצב כזה, קשה לראות את הפד' נשאר על הגדר ולכן הפחתת ריבית ברביעי הקרוב היא כמעט ודאית. השאלה הגדולה היא לא מה יקרה השבוע, אלא מה יקרה אחריו. האם זה התחלה של פיבוט, או מהלך
בודד שרק יגיע לאזן את המצב? זה כבר שאלת מיליון הדולר.
- מחלוקת בפדרל ריזרב: וולר דורש הורדות ריבית מיידיות – בכירים אחרים קוראים לזהירות
- ליסה קוק תובעת את טראמפ - קרב על עצמאות הפד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הציפיות: הפד' יוריד ריבית - אבל כמה?
על פי מה שמשתקף מהחוזים על הפד' (Fed Fund Futures), שוק ההון מגלם כעת הסתברות של כ-90% להפחתת ריבית של רבע נקודת אחוז ביום רביעי הקרוב, כאשר רק
10% מהמשקיעים מעריכים שהפד ילך רחוק יותר עם הורדה כפולה של 50 נ"ב. אנליסטים מבהירים כי הפחתה חדה יותר יכולה להתפרש כתגובה של פאניקה מצד הבנק,ככה שמצד אחד זה אולי יכול להקל מוניטרית אבל מצד שני זה יראה שהבנק פסימי מאוד על הכלכלה והעתיד.
אתם רואים מניה בנסיקה - האם לקנות?
הפיתוי הגדול של מניות מזנקות - בין חלום העושר המהיר לסיכון להפסדים משמעותיים. מדוע רוב המשקיעים שקופצים על הרכבת הדוהרת עלולים למצוא את עצמם בתחנת ההפסדים
הסיטואציה מוכרת לכל מי שמתעסק בשוק ההון: פתאום מניה מסוימת מזנקת בעשרות אחוזים, ההתרגשות באוויר, והמחשבה הבלתי נמנעת חולפת בראש – "מה יקרה אם אקנה עכשיו? אולי זו הזדמנות שלא תחזור? אולי זאת רק התחלת הראלי?" המקרה האחרון של ניוזמקס, שעלתה פי 14 תוך יומיים מהנפקתה, מדגים היטב את התופעה. אבל האם באמת כדאי לקפוץ על הרכבת הדוהרת, או שמא מדובר בהימור מסוכן?
התשובה הפשוטה: אף אחד לא יודע באמת. לא היועץ הפיננסי שלכם, לא המומחים בטלוויזיה, ואפילו לא המנהלים בחברה עצמה. אם היה אפשר לדעת בוודאות, כולם היינו מיליונרים. ובכל זאת, יש כמה עקרונות בסיסיים שכדאי להבין לפני שמסכנים את הכסף שהרווחתם בעבודה קשה.
בין השקעות להימורים
בעיקרון, לכל חברה ציבורית יש ערך כלכלי אמיתי – מה שמכונה "שווי פנימי" – המבוסס על נכסיה, הכנסותיה, רווחיה, תזרים המזומנים שלה, והפוטנציאל העתידי. אנליסטים משקיעים שעות רבות בניסיון לחשב ערך זה באמצעות מודלים מורכבים. אך כשמניה מזנקת פי 7 ביום אחד, אין שום סיכוי שהערך הכלכלי האמיתי של החברה השתנה באותו יחס.
תחשבו על זה: האם הגיוני שחברה שהנפיקה את מניותיה במחיר מסוים, שנקבע לאחר בדיקות נאותות ודיונים מעמיקים, פתאום שווה פי 14 יומיים מאוחר יותר? האם התרחש שינוי דרמטי כל כך בעסקיה, בטכנולוגיה שלה, או בשוק שבו היא פועלת? במרבית המקרים, התשובה היא לא. המניה מתנתקת מהערך הכלכלי האמיתי שלה ונסחרת על בסיס רגשות, ספקולציות, ולפעמים אף אופוריה קולקטיבית.
- בוול-סטריט צופים: ה-S&P 500 עשוי להגיע ל־9,000 נקודות עד סוף 2026
- האם ה-S&P 500 יגיע לשיא חדש? המוסדיים מצטרפים באיחור לראלי ומחממים את השוק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצב כזה, אנחנו עוברים מתחום ההשקעות לתחום ההימורים. כשקונים מניה במחיר מנופח, אין מדובר בהשקעה המבוססת על ערך, אלא על תקווה שמישהו אחר ירצה לקנות את המניה במחיר גבוה עוד יותר בעתיד – מה שמכונה "תיאוריית האידיוט הגדול יותר". זה יכול להצליח, ויש סיפורים רבים על אנשים שהתעשרו כך. אך בדיוק כמו בקזינו, יש גם הרבה יותר סיפורים על הפסדים משמעותיים, כאלה שנגמרו באנשים שאיבדו את הבית שלהם ונכנסו לחובות עצומים ופשיטות רגל.
