מרק בדוח טוב - אז למה המניה יורדת?
המניה מאבדת 3% ומשלימה נפילה של 33% בשנה - ככה זה כשיש תלות של כמעט 50% בתרופה אחת שעומדת עוד 3 שנים לאבד את הפטנט
מרק מדווחת על רווחים טובים מהצפוי, אך הירידה בהכנסות, קיצוצים והתלות בקייטרודה מדאיגים את המשקיעים. המניה יורדת.
הכנסות החברה ירדו ב־2% מהרבעון המקביל, ומרק מודיעה על קיצוצים משמעותיים, כולל פיטורי עובדים וצמצום בהיקף המפעלים. התחזית עודכנה קלות כלפי מעלה, אך החשש סביב פקיעת הפטנטים של קייטרודה והאתגרים בסין מייצרים לחץ על המניה.
הרווח המתואם עמד על 2.17 דולר למניה, מעל הציפיות שעמדו על 2.02 דולר, אך ההכנסות ירדו ל־15.8 מיליארד דולר, נמוך מהתחזיות וירידה של 2% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. החברה צמצמה קלות את תחזית ההכנסות לשנה כולה, וכעת היא צופה הכנסות של 64.3 עד 65.3 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של 64.1 עד 65.6 מיליארד. עם זאת, מרק העלתה את התחזית התחתונה לרווח השנתי ל־8.87–8.97 דולר למניה.
קיצוצים והיערכות ליום שאחרי קייטרודה
במרכז הדיווח עומד שינוי אסטרטגי עמוק: מרק הודיעה על קיצוצים בהיקף של 3 מיליארד דולר עד סוף 2027, לרבות פיטורים בתפקידי הנהלה, מכירות ומחקר. החברה ציינה שהקיצוצים יאפשרו השקעה מחודשת בצנרת התרופות, כולל בתחומי מחלות ריאה וזיהומיות.
בנוסף, החברה צפויה לצמצם משמעותית את היקף הנדל"ן והמפעלים, כחלק מתהליך יעול כלל ארגוני. מרק לא פירטה כמה עובדים יפוטרו, אך הדגישה כי תמשיך לגייס בתחומי צמיחה אסטרטגיים.
- מרק עם תחזית מאכזבת ל-2025; המניה נופלת
- מניות התרופות בדיכאון - מה הסיבה והאם הן יכולות להתאושש?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההקשר הרחב למהלך הוא ההיערכות לקראת פקיעת הפטנטים של קייטרודה, תרופת הדגל של החברה לטיפול בסרטן, שמהווה כיום 46% מהכנסות מרק. ברבעון האחרון מכרה החברה קייטרודה בהיקף של 7.96 מיליארד דולר – עלייה של 9% לעומת השנה שעברה.
אולם, המודל העסקי כולו צפוי להשתנות אחרי 2028, אז צפויות להיכנס לשוק גרסאות ביוסימילר של התרופה. ההשקה של גרסה חדשה של קייטרודה הניתנת בהזרקה תת־עורית נועדה להתמודד עם האתגר, אך לפי עדכון מדאיג מהרשויות בארה"ב, גם הגרסה הזו עשויה להיות כלולה במנגנון מו"מ להוזלת תרופות במדיקר, דבר שעלול לפגוע בהכנסות ממנה כבר בשנים הקרובות.
לצד האתגרים בקייטרודה, מרק מתמודדת עם סימני שאלה גם סביב גארדסיל, חיסון הדגל שלה נגד נגיף הפפילומה. המכירות בסין בירידה כבר מהקיץ הקודם, וכעת יש חשש שה-CDC בארה"ב תעדכן את המלצותיה ותקצץ במספר המנות המומלץ.
- הנטישה נמשכת: אפל מאבדת חוקר AI רביעי למטא
- רויאל קריביאן יורדת ב-3% למרות ביצועים חזקים
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
- הטורקים הפילו את לוקהיד מרטין - פרויקט המסוקים הגדול בטורקיה...
מדובר בתהליך שהחל עוד לפני ששר הבריאות רוברט קנדי ג'וניור החליף את ועדת המומחים ונראה שהוא מוסיף לחוסר הוודאות סביב מוצרי הדגל של החברה. כמו כן, עצם השינוי בממשל והדחיפה להפחתת מחירי התרופות דרך רפורמות מתוכננות וגם השאלה הפתוחה לגבי שיעור המכסים על תרופות, מייצרים אי וודאות לגבי מרק.
מיזוגים, רכישות ותחומים חדשים
מרק מנסה להרחיב את הפורטפוליו שלה. לאחרונה היא הודיעה על רכישת חברת Verona Pharma בעסקה של 10 מיליארד דולר, עסקה שנועדה להרחיב את פעילות החברה בתחום מחלות ריאה. לפי מנכ"ל החברה, רוב דייוויס, מדובר במהלך אסטרטגי שיאפשר להתמודד טוב יותר עם ירידת ההכנסות הצפויה מקייטרודה. עם זאת, המשקיעים סקפטיים. מניית מרק מאבדת 3.5% במסחר המוקדם לאחר פרסום הדוחות, והיא בירידה של 33% בשנה האחרונה.
