מרק בדוח טוב - אז למה המניה יורדת?
המניה מאבדת 3% ומשלימה נפילה של 33% בשנה - ככה זה כשיש תלות של כמעט 50% בתרופה אחת שעומדת עוד 3 שנים לאבד את הפטנט
מרק מדווחת על רווחים טובים מהצפוי, אך הירידה בהכנסות, קיצוצים והתלות בקייטרודה מדאיגים את המשקיעים. המניה יורדת.
הכנסות החברה ירדו ב־2% מהרבעון המקביל, ומרק מודיעה על קיצוצים משמעותיים, כולל פיטורי עובדים וצמצום בהיקף המפעלים. התחזית עודכנה קלות כלפי מעלה, אך החשש סביב פקיעת הפטנטים של קייטרודה והאתגרים בסין מייצרים לחץ על המניה.
הרווח המתואם עמד על 2.17 דולר למניה, מעל הציפיות שעמדו על 2.02 דולר, אך ההכנסות ירדו ל־15.8 מיליארד דולר, נמוך מהתחזיות וירידה של 2% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. החברה צמצמה קלות את תחזית ההכנסות לשנה כולה, וכעת היא צופה הכנסות של 64.3 עד 65.3 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של 64.1 עד 65.6 מיליארד. עם זאת, מרק העלתה את התחזית התחתונה לרווח השנתי ל־8.87–8.97 דולר למניה.
קיצוצים והיערכות ליום שאחרי קייטרודה
במרכז הדיווח עומד שינוי אסטרטגי עמוק: מרק הודיעה על קיצוצים בהיקף של 3 מיליארד דולר עד סוף 2027, לרבות פיטורים בתפקידי הנהלה, מכירות ומחקר. החברה ציינה שהקיצוצים יאפשרו השקעה מחודשת בצנרת התרופות, כולל בתחומי מחלות ריאה וזיהומיות.
בנוסף, החברה צפויה לצמצם משמעותית את היקף הנדל"ן והמפעלים, כחלק מתהליך יעול כלל ארגוני. מרק לא פירטה כמה עובדים יפוטרו, אך הדגישה כי תמשיך לגייס בתחומי צמיחה אסטרטגיים.
- בשורה רפואית - תרופת הכולסטרול של מרק עם תוצאות מרשימות; המניה זינקה
- כשמדע וכסף מתנגשים: המרוץ לתרופות חדשות לסרטן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההקשר הרחב למהלך הוא ההיערכות לקראת פקיעת הפטנטים של קייטרודה, תרופת הדגל של החברה לטיפול בסרטן, שמהווה כיום 46% מהכנסות מרק. ברבעון האחרון מכרה החברה קייטרודה בהיקף של 7.96 מיליארד דולר – עלייה של 9% לעומת השנה שעברה.
אולם, המודל העסקי כולו צפוי להשתנות אחרי 2028, אז צפויות להיכנס לשוק גרסאות ביוסימילר של התרופה. ההשקה של גרסה חדשה של קייטרודה הניתנת בהזרקה תת־עורית נועדה להתמודד עם האתגר, אך לפי עדכון מדאיג מהרשויות בארה"ב, גם הגרסה הזו עשויה להיות כלולה במנגנון מו"מ להוזלת תרופות במדיקר, דבר שעלול לפגוע בהכנסות ממנה כבר בשנים הקרובות.
לצד האתגרים בקייטרודה, מרק מתמודדת עם סימני שאלה גם סביב גארדסיל, חיסון הדגל שלה נגד נגיף הפפילומה. המכירות בסין בירידה כבר מהקיץ הקודם, וכעת יש חשש שה-CDC בארה"ב תעדכן את המלצותיה ותקצץ במספר המנות המומלץ.
- אורקל עולה 5%, נייק צונחת 10%, מה קורה בחוזים לקראת פקיעה מרובעת?
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות...
מדובר בתהליך שהחל עוד לפני ששר הבריאות רוברט קנדי ג'וניור החליף את ועדת המומחים ונראה שהוא מוסיף לחוסר הוודאות סביב מוצרי הדגל של החברה. כמו כן, עצם השינוי בממשל והדחיפה להפחתת מחירי התרופות דרך רפורמות מתוכננות וגם השאלה הפתוחה לגבי שיעור המכסים על תרופות, מייצרים אי וודאות לגבי מרק.
מיזוגים, רכישות ותחומים חדשים
מרק מנסה להרחיב את הפורטפוליו שלה. לאחרונה היא הודיעה על רכישת חברת Verona Pharma בעסקה של 10 מיליארד דולר, עסקה שנועדה להרחיב את פעילות החברה בתחום מחלות ריאה. לפי מנכ"ל החברה, רוב דייוויס, מדובר במהלך אסטרטגי שיאפשר להתמודד טוב יותר עם ירידת ההכנסות הצפויה מקייטרודה. עם זאת, המשקיעים סקפטיים. מניית מרק מאבדת 3.5% במסחר המוקדם לאחר פרסום הדוחות, והיא בירידה של 33% בשנה האחרונה.
טראמפ האיחוד האירופימאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות טכנולוגיה אירופיות
ממשל טראמפ מאשים את בריסל ברדיפה רגולטורית של חברות טכנולוגיה אמריקאיות ומזהיר מהטלת מגבלות, אגרות וסנקציות כלכליות על חברות אירופיות מובילות, זאת על רקע חקירות, קנסות ומאבק גובר על עתיד הכלכלה הדיגיטלית
המתיחות בין ארצות הברית לאיחוד האירופי סביב רגולציית הטכנולוגיה עולה מדרגה. ממשל טראמפ פרסם בימים האחרונים אזהרה חריגה וחריפה כלפי בריסל, שבה הוא מאיים לנקוט צעדי תגמול כלכליים ישירים נגד חברות טכנולוגיה ושירותים אירופיות, אם האיחוד לא יחזור בו ממדיניות הרגולציה, הקנסות והתביעות נגד ענקיות טכנולוגיה אמריקאיות.
בהודעה פומבית שפרסם נציג הסחר של ארצות הברית, הגוף האחראי על ניהול יחסי הסחר של וושינגטון, נטען כי האיחוד האירופי ומדינות החברות בו מתמידים ב-"מסלול מתמשך של תביעות מפלות ומטרידות, מסים, קנסות והנחיות רגולטוריות" נגד חברות אמריקאיות. לדברי הממשל, צעדים אלה ננקטים לאורך שנים, חרף פניות חוזרות ונשנות מצד ארצות הברית, וללא נכונות אמיתית של בריסל לנהל דיאלוג מהותי או לשנות כיוון.
וכך, אנחנו רואים דוגמא נוספת לעקביות של ממשל טראמפ, ואם תרצו גם של MAGA, שדואג להעביר כל מחלוקת למישור כלכלי מובהק ולהשתמש בכובד המשקל של הכלכלה האמריקאית להכרעה ולסיום סכסוכים. פרשנות אחרת תוכל לומר שטראמפ שש אלי קרב ולא מוותר על אף סכסוך, אבל זה כבר תלוי בהשקפת עולם, שלא לומר פוזיציה.
איום גלוי בצעדי תגמול
בהודעת נציג הסחר נאמר כי אם האיחוד האירופי ימשיך במדיניותו הנוכחית, לארה״ב "לא תיוותר ברירה אלא להתחיל להשתמש בכל הכלים העומדים לרשותה” כדי להתמודד עם מה שהוגדר כצעדים בלתי סבירים. בין האפשרויות שעלו הוזכרו במפורש הטלת אגרות, מגבלות וצעדים רגולטוריים נגד
חברות שירותים זרות, צעדים שעשויים לפגוע ישירות בפעילותן של חברות אירופיות בשוק האמריקאי.
- ארצות הברית מאשרת לטייוואן חבילת נשק בהיקף 11.1 מיליארד דולר
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באופן חריג, הממשל אף נקב בשמות של חברות אירופיות שעשויות להיפגע מצעדי התגובה, בהן Accenture, DHL, מיסטראל, SAP, סימנס וספוטיפיי. לפי וושינגטון, חברות אלה
נהנות מפעילות חופשית בארצות הברית ומתרומה משמעותית לכלכלה האמריקאית, בעוד שחברות אמריקאיות סובלות, לטענת הממשל, מיחס מפלה באירופה.
משקיעים עובדים AIאורקל עולה 5%, נייק צונחת 10%, מה קורה בחוזים לקראת פקיעה מרובעת?
החוזים העתידיים על מדדי הדגל של וול סטריט בעליות קלות; המשקיעים ערוכים לתנודיות גבוהה, כשהיום פוקעים במקביל אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות
החוזים העתידיים על מדדי הדגל של וול סטריט בעליות קלות, והמשקיעים מתכוננים לתנודתיות אפשרית על רקע יום פקיעה משמעותי. החוזים על הנאסד״ק עולים ב-0.4%, החוזים על ה-S&P מתחזקים ב-0.2%, והחוזים על הדאו עולים בשיעור דומה, 0.2%.
אתמול ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. השאלה היא האם העליות יתפתחו ל-"ראלי סנטה", או שמדובר בעיקר בסגירת פוזיציות שורט לפני ירידה נוספת. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026.
תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%, ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.
הזהב ללא שינוי, וכרגע מיוצב על כ-4,330 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעים כלפי מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.9% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.
- וול-סטריט ננעלה באדום: הנאסד״ק נפל ב-1.8%, אנבידיה איבדה 4%
- קומפיוג'ן מזנקת 15%, מיקרון ב-2.6% אמזון ב-1.4% - מה קורה בחוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניות בולטות בוול סטריט
אורקל, פייצ’קס וג’נרק. מנגד, מניות נייקי, לאמב ווסטון ופדקס רשמו
אורקל Oracle Corp 0.88% עולה, לאחר שאנליסטים אמרו כי החברה מצליחה להרחיב בהצלחה את יעדי מרכזי הנתונים שלה, ומתחילה להמיר את היקף ההתחייבויות לביצוע שנותרו (RPO) ואת צבר ההזמנות הגדול שלה בתחום הבינה המלאכותית, וציינו כי המניה עשויה להגיע למחיר של 250 דולר ב-2026, למרות הסנטימנט השלילי הכבד השורר כיום כלפי המניה.
נייקי Nike Inc -0.09% צונחת למרות שהחברה הציגה תוצאות טובות מהצפוי בשורת ההכנסות והרווח ברבעון השני של שנת הכספים, על רקע לחצים מתמשכים מצד מכסים ושחיקת מרווחים במסגרת מאמצים להיפטר ממלאים מיושנים באמצעות מבצעי הנחות. השפעת המכסים והמכירות המוזלות המשיכה להעיב על הרווחיות, במיוחד בפעילות בצפון אמריקה, והובילה לירידה של יותר מ־300 נקודות בסיס במרווח הגולמי של החברה לרמה של 40.6%, בהתאם לציפיות.
