29 ביולי 1958 -
קמה סוכנות החלל האמריקאית: נפתח עידן של תקציבי עתק
ב-29 ביולי 1958 חתם הנשיא דווייט אייזנהאואר על חוק הקמתה של נאס"א - סוכנות החלל האמריקאית, שהוקמה כתגובה ישירה לשיגור לוויין ספוטניק הסובייטי שנה קודם לכן. מאז
ועד היום, מדובר באחד המיזמים הממשלתיים היקרים ביותר בארצות הברית, שנהנה מתקציבים שנתיים שהגיעו לשיא של כ-4.4% מהתוצר האמריקאי בשנות ה-60. נאס"א הפכה לזרז עצום לפיתוח טכנולוגיות אזרחיות וצבאיות כאחד: תקשורת לוויינית, מחשוב,
חומרים מרוכבים ואווירונאוטיקה. סקטורים שלמים נהנו מהשקעות עתק, תעסוקה נרחבת וסובסידיות ציבוריות - מתעשיות ביטחוניות ועד אקדמיה.
עם השנים,
חלק גדול מהטכנולוגיות שפותחו במסגרתה חלחלו למגזר העסקי. השפעת נאס"א על הכלכלה האמריקאית לא נמדדת רק בהוצאות ישירות, אלא גם בהשפעה רחבת היקף על חדשנות, יזמות ותחרותיות עולמית. הקמתה סימנה את תחילתו של עידן שבו מדיניות מדעית-טכנולוגית היא גם מנוע כלכלי.
29 ביולי 1922 - המארק הגרמני קורס ב-8% ביום אחד
ב-29 ביולי 1922 צנח ערך המארק הגרמני לשפל חדש - 650 מארק לדולר, ירידה של כ-8% ביום אחד בלבד. מדובר היה באחד הרגעים החריפים בגל ההיפר-אינפלציה ששטף את גרמניה לאחר
מלחמת העולם הראשונה. תוך חודשים, מחירים יומיים הוכפלו, ועובדים קיבלו שכר פעמיים ביום כדי להספיק לקנות מזון לפני שמחירו עולה.
הגורמים
לאינפלציה כללו את דרישות הפיצויים ממלחמת העולם, הדפסת כסף חסרת שליטה, ונפילה באמון הציבור בשלטון ובמטבע. אוכלוסייה שלמה איבדה חסכונות ונכסים, והנזק הכלכלי הוביל לרדיקליזציה פוליטית ולערעור היציבות השלטונית
הממשלה, בראשות הקנצלר יוזף וירט, נאלצה להתערב בצעדים קשים: החלפת מטבע, הקמת בנק מרכזי עצמאי וקיצוץ עמוק בתקציב. הקריסה סימנה לא רק את שפל הכלכלה הגרמנית, אלא היוותה גם לקח היסטורי עמוק לגבי חשיבותה של היציבות הפיננסית באופן כללי.
ההשפעות לא נותרו בגבולות גרמניה: מערכות פיננסיות באירופה עקבו בדאגה, והשווקים האמריקאיים נטו להתרחק מחשיפה למטבעות זרים - מהלך שצינן השקעות בינלאומיות למשך שנים.
מארק גרמני
29 ביולי 1909 - ג'נרל
מוטורס רוכשת את קדילאק
ב-29 ביולי 1909 רכשה חברת ג’נרל מוטורס את קדילאק בכ-4.5 מיליון דולר - צעד שזיהה את הפוטנציאל הגובר בשוק הרכב היוקרתי. קדילאק כבר נחשבה לאחת החברות החדשניות בתחומה,
עם דגש על איכות הנדסית ועיצוב מתוחכם.
הרכישה אפשרה ל-GM לשלב קווי ייצור מתקדמים יותר, להשיק דגמים יוקרתיים לשוק האמריקאי והבינלאומי, ולבנות זהות מותגית רחבה. בהמשך,
החברה שימשה כמרכיב חשוב בתהליך הארגון מחדש של GM לקונצרן רב-מותגי.
המיזוג עם קדילאק הביא גם לסטנדרטיזציה טכנולוגית, שכללה למשל את השימוש המתואם בחלקי חילוף ובמנועים.
מהלך זה תרם לייעול כלכלי, להורדת עלויות ולהרחבת מגוון המוצרים.
"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
מניית אנבידיה NVIDIA Corp.3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX
SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור
האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה
באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד
אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150%
בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת
CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד
פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות,
ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי;
אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים
וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.
גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך
משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026.
תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%,
ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.
הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.
מאקרו
טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint
Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה
של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל
שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%,
רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%,
הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI
אנבידיה 
וול סטריט שור וילדה (דאלי)
