המסיבה נגמרה? המשקיעים הקטנים בורחים משבע המופלאות
אחרי שנתיים של קנייה עיוורת של כל מניית טכנולוגיה, המשקיעים הקטנים עוברים לחפש ערך בקרנות בינלאומיות, בנקים ואפילו זהב - בדיוק כשהבינה המלאכותית מפסיקה להיות חלום ונהיית עסק רווחי
המשקיעים הקטנים מתחילים לעשות משהו שהיה בלתי נתפס עד לפני חודשים ספורים - הם מוכרים את אמזוןAmazon.com Inc. 1.02% , אפל Apple 2.87% וטסלהTesla 0.97% . לא בגלל פאניקה או פחד, אלא בגלל שהם סבורים שהמסיבה הסתיימה. אחרי שהמניות התאוששו מהצניחה באפריל, במקום להמשיך לקנות עוד בתקווה לרווחים נוספים, הם בחרו לממש את הרווחים ולחפש הזדמנויות אחרות.
זה לא מקרה בודד. נתוני מחקר ונדה מראים שהמשקיעים הקטנים צמצמו באופן דרמטי את הרכישות שלהם בחברות הטכנולוגיה הגדולות. בתחילת המשבר באפריל, המשקיעים הקטנים היוו קצת יותר מ-40% מההזרמות לשוק. באמצע יוני הנתון ירד ל-23% בלבד.
המשקיעים הקטנים, שבמשך שנתיים קנו כל ירידה בטכנולוגיה כאילו זה חוק טבע, פתאום מתחילים לשאול שאלות. האם אנבידיה NVIDIA Corp. באמת שווה כמעט 3 טריליון דולר? האם טסלה Tesla 0.97% באמת תצליח להפוך כל רכב לרובו-טקסי? האם מטא תמשיך לגדול לנצח במטאוורס? השאלות האלה לא היו קיימות לפני חצי שנה.
הסיבה פשוטה
השינוי נובע מסיבה פשוטה - קצב הרווחים הואט. כשמניית אנבידיה עולה 200% בשנה, קל להתעלם מהערכות השווי המופרזות. כשהיא עולה "רק" 40%, המשקיעים פתאום מתחילים לבדוק מכפילים ויחסי מחיר לרווח. הם מגלים שגם החברות הטכנולוגיות הטובות ביותר יכולות להיות יקרות מדי, ושמחירי המניות כבר לא משקפים פוטנציאל צמיחה בלתי מוגבל אלא ציפיות מופרזות.- וול סטריט מחפשת את הדור הבא של מניות הבינה המלאכותית
- שבע המופלאות וה-AI: הפערים בביצועי ענקיות הטכנולוגיה נחשפים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הכסף הקטן עובר לפינות שונות לגמרי של השוק. קרנות ערך, שמתמחות במציאת מניות במחירים מוזלים, זכו השנה להזרמות של 25 מיליארד
דולר. השקעות בינלאומיות משכו כמעט 70 מיליארד דולר. ואילו קרנות הטכנולוגיה, שעד לפני שנה היו המגנט הגדול ביותר לכסף קמעונאי, קיבלו השנה רק 7.1 מיליארד דולר.
המעבר הזה בא לידי ביטוי בחיפוש אחר השקעות יציבות יותר. כשהשוק צנח באפריל, במקום לנצל את ההזדמנות ולקנות עוד אנבידיה וטסלה במחירים זולים, המשקיעים הקטנים בחרו בכיוון אחר לגמרי. הם פנו לחברות ביטוח בריאות, בנקים מובילים, רשתות קמעונאות ואפילו קרנות זהב. הקו המנחה החדש הוא ברור: עסקים צפויים עם דיבידנדים קבועים, מודלים עסקיים שמובנים לכולם, ובעיקר - מחירים שלא דורשים אמונה בעתיד.
האירוניה
האירוניה היא שהמשקיעים עוזבים בדיוק כשהטכנולוגיה מתחילה להראות תוצאות אמיתיות. הבינה המלאכותית כבר לא סתם הבטחה מרחפת באוויר - היא משנה את איך שחברות עובדות, איך אנשים קונים, ואיך כלכלות שלמות מתפקדות. מיקרוסופט שוברת שיאי הכנסות מחודש לחודש. אנבידיה הפכה למפעל הכסף הגדול בעולם כי כל מי שרוצה בינה מלאכותית חייב את השבבים שלה.
- "עושר על הנייר": איך וול סטריט הפכה לסיכון הגדול של הכלכלה האמריקאית?
- אינטל עולה 4%, אנבידיה מתממשת - פתיחה חיובית לשבוע המסחר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- שער הדולר מזנק ב-1.1%, קמטק תזנק מחר במעל 12%
עם זאת, המשקיעים הקטנים לא בורחים מהטכנולוגיה לגמרי - הם מחפשים אותה במקומות חדשים. במקום הענקים המוכרים, הם פונים לחברות קטנות יותר שעדיין לא הגיעו לשיא הפופולריות. פלנטיר במקום מיקרוסופט, אוקלו במקום טסלה. זו לא נטישה של הסקטור, זה חיפוש אחר ההזדמנות הבאה לפני שכולם יגלו אותה.
השינוי מגיע בזמן קריטי. הכלכלה האמריקנית מתמודדת עם השלכות המכסים שטראמפ הטיל השנה, אלה שגרמו לצניחה באפריל. עד כה ההשפעות הכלכליות היו מתונות יחסית, אבל האמת תתגלה רק כשדוחות הרבעון השני יפורסמו בסוף הקיץ. אם יתברר שהמכסים פגעו באופן משמעותי ברווחי החברות הגדולות, המגמה של הבריחה מהטכנולוגיה עלולה להאיץ באופן משמעותי.
נקודה מעניינת היא שהמשקיעים המוסדיים עדיין מחזיקים. הבנקים, קרנות הפנסיה וקרנות הנאמנות לא זזים מהמניות הגדולות. זה יוצר פער מעניין בשוק - הכסף הקטן בורח, הכסף הגדול נשאר. בטווח הקצר, זה מתכון לתנודתיות, בטווח הארוך, זה יכול לשנות את הכללים.
- 5.סוחר 21/07/2025 06:40הגב לתגובה זוכאשר אנבידיה עושה 28% מתחילת שנה אבל חברה קטנה ופחות מוכרת עושה 40% למה לי כמשקיע או סוחר אכפת איך קוראים למניה שקניתי 40% בלי קשר לשם.בסוף זה משחק של מספרים והגדולות לא מספקות את המספרים סוחר ומשקיע מתוחכם יזיז את הכסף שלו לאן שהתשואה עליו עדיפה לא כי קוראים לחברה ככה וככה חצי מהמניות בתיק שלי לא שמעתי על החברה לפני שקניתי אותה.
- 4.ראיתם אי פעם בנקיםביטוחים שמפסידים (ל"ת)אנונימי 23/06/2025 07:42הגב לתגובה זו
- 3.אנונימי 23/06/2025 05:28הגב לתגובה זוזה ידוע שבכל תיקון אגרסיבי המשקיעים הקטנים נלחצים והמשקיעים הכבדים קונים מהם בדיסקאונט . רוב המאג 7 בשיא . וברגע שייפתרו ענייני המכסים הם יישברו שיאים שוב .
- 2.לימור 23/06/2025 03:05הגב לתגובה זואן כמו שלושת הבנקים הגדולים של לאומי פועלים מיזרחי
- אנונימי 23/06/2025 08:42הגב לתגובה זוהללויה חיובי
- אנונימי 23/06/2025 07:51הגב לתגובה זודעתי צודק ובגדול
- 1.סטש 22/06/2025 20:58הגב לתגובה זואיזה חוסר הבנה של המציאות המניות האלה רק יצמחו עוד ועוד בהצלחה למי שיעשה שורט

בין מלחמת סחר לדוחות: האנליסטים נערכים לשבוע המסחר
תנשמו עמוק - שבוע סוער לפניכם: כשהמכסים שוב בכותרות והממשל מושבת - ה-CPI שיתפרסם בחמישי יקבל משנה תוקף; אחרי דוחות הבנקים נקבל מבול של דוחות מהענקיות של וול סטריט ובכללן: טסלה, נטפליקס, אינטל קוקה קולה וגם לוקהיד מרטין
וול סטריט צפויה לפתוח את השבוע השלישי של אוקטובר כשהאווירה מתוחה מאוד. אחרי חמישה ימי מסחר תנודתיים במיוחד שבהם המדדים המובילים נעו בין עליות לירידות חדות. בשישי, שלושת מדדי הדגל ה-S&P 500, הנאסד"ק והדאו - הצליחו לנעול בעליות קלות, אבל זה היה בקושי. ה-S&P 500 עלה בשבוע הקודם ב-1.7% ומתחילת השנה ב-14.5%, הנאסד"ק הוסיף 2.1% לשבוע ו-18% מתחילת השנה, והדאו טיפס ב-1.6% לשבוע ו-10% מאז תחילת 2025. המדדים ניסו לחתום שבוע רווי בדרמות על רקע ההחרפה במלחמת הסחר בין ארה"ב לסין, עונת הדוחות שנכנסת להילוך גבוה, והצל הכבד של השבתת הממשל הפדרלי שנמשכת כבר שלושה שבועות.
המשקיעים מנסים לעכל את רצף האירועים של השבוע האחרון וזה לא קל. החל מהצעדים החדשים של בייג’ין שהגבילו יצוא של מתכות נדירות, דרך איומי המכסים של דונלד טראמפ שאחר כך סתר את עצמו ברשתות החברתיות, ועד לאמירה החדה שלו בסוף השבוע: “האיומים על סין - לא ברי-קיימא”. כמה שחשבנו שמלחמת הסחר מאחורינו - המאבק בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם, שכבר גרם לתנודות חדות במניות, בסחורות ובאג"ח, עדיין ממשיך להכתיב את הסנטימנט.
גם הזהב ממשיך לככב. גם הוא משמשמ כמדד לפחד. הזהב סיים שבוע תשיעי ברציפות של עליות, והמחיר שלו כבר סביב 4,240 דולר לאונקיה. אנליסטים בג'יי.פי. מורגן העריכו כי אם רק חצי אחוז מהנכסים הזרים בארה"ב יוזרמו לזהב - המחיר יכול להגיע עד 6,000 דולר. גם שרודרס נתנו לנו בראיון מיוחד תסריט דומה: שרודרס לביזפורטל: “הזהב הוא פוליסת הביטוח של המשקיע; 5,000 דולר לאונקיה זה תרחיש אפשרי”
במקביל, הנפט עבר למצב של עודף היצע: מחיר הברנט ירד בכ-2.3% וה-WTI נחלש ב-2.8%, על רקע החלטות קרטל אופ"ק+ להגדיל תפוקה והערכות של סוכנות האנרגיה הבינלאומית כי עודפי הנפט ב-2026 יגיעו ל-4 מיליון חביות ביום.
- המניות הדואליות ירדו; וול סטריט עלתה כ-0.5%; מניות הביוטק זינקו
- נעילה שלילית בוול-סטריט; ביונד-מיט נפלה ב-22%, ויזה איבדה 3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחזית הזאת הגיעה דווקא כשבבית הלבן חתמו על מכסים חדשים על רכבים מסחריים. 25% על משאיות כבדות ו-10% על אוטובוסים מיובאים - עוד צעד שמקצין את מדיניות הסחר האמריקאית. טראמפ אמנם דיבר על הגנה על יצרנים מקומיים, אבל גם פה האפקט יכול להיות כפול עלייה במחירים לצרכן ושינוי במפה של החברות הפועלות לאורך שרשרת האספקה. לרעת אמריקה.

"עושר על הנייר": איך וול סטריט הפכה לסיכון הגדול של הכלכלה האמריקאית?
העשירון העליון אחראי ל-50% מהצריכה בארצות הברית; כ-9 טריליון דולר של רווחים דוחפים את הכלכלה כשהעשירים מבזבזים על מותגי יוקרה בעוד העניים הולכים לחסוך בקוסטקו - זו תלות מסוכנת שעלולה להפוך תיקון בשוק למכה הרסנית לכל המשק; ואיך כל זה קשור למילטון פרידמן?
חצי שנה של ראלי מטורף. השווקים פורצים שיאים יום אחרי יום, וההון ״על הנייר״ של האמריקאים גדל במהירות חסרת תקדים. מתחילת השנה הוסיף שוק המניות האמריקאי כמעט 9 טריליון דולר לשוויו הכולל שזה מגיע בעיקר בזכות מניות הטכנולוגיה, ה-AI והאנרגיה. העלייה הזאת לא נשארת רק על המסך של המחשב של המשקיעים היא מחלחלת לכיסים משקי הבית היא מייצרת ״תחושת עושר״ - תחושת ביטחון מדומה. המשקיעים רואים את חשבון ההשקעות תופח והם סוגרים ערב במסעדה או מתפנקים בשעון יוקרתי.
לפי מחקר שעשו באוקספורד בתחילת השנה, בכל דולר אחד של עלייה בערך העושר הפיננסי, הצריכה של משקי הבית בארה"ב עולה בממוצע בכ-14 סנט ואז הם גם מוציאים בהתאם. אם נתרגם את זה למה שקרה בשוק אנחנו מקבלים נתון מדהים. השוק האמריקאי הוסיף כ-9 טריליון דולר מתחילת השנה וזה בעצם אומר לנו שהאמריקאים הוציאו כ-1.26 טריליון דולר. שתבינו, זה כסף שלא נבע מעלייה אמיתית בשכר שלהם, אלא יותר מתחושת ביטחון זמנית שהמקור שלה בכלל בוול סטריט.
וזה בדיוק מה שמדאיג את הכלכלנים. כל עוד המסכים ירוקים הכל בסדר. הצריכה האמריקאית ממשיכה לשמור על המשק בתנועה. אבל ברגע שהגרפים יתהפכו לאדום, אותה תחושת עושר על הנייר יכולה תוך רגע להתנדף והצריכה, גם היא תתכווץ במהירות.
מארק זנדי, הכלכלן הראשי של מוד׳יס, מסביר את זה: “הזינוק במחירי המניות הוא מה שמחזיק את הצריכה של בעלי ההכנסה הגבוהה. אם זה יתהפך - זה הסיכון האמיתי לכלכלה.” לדבריו, רמות התמחור בשוק גבוהות, התחושה “מנופחת”, והכול נראה קצת יותר מדי טוב כדי להחזיק לאורך זמן.
- בין מלחמת סחר לדוחות: האנליסטים נערכים לשבוע המסחר
- המניות הדואליות ירדו; וול סטריט עלתה כ-0.5%; מניות הביוטק זינקו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בינתיים, האמריקאים העשירים ממשיכים לקנות. הם טסים במחלקת עסקים, הם רוכשים מותגי יוקרה, הם מציפים את החנויות של לואי ויטון והרמס וזה בדיוק מה ששומר את הצמיחה חיובית גם כשהמשק האמריקאי מתמודד עם מכסים, ריביות גבוהות וירידה בביקושים של השכבות הנמוכות. אבל צריכים לזכור שזה מנוע צמיחה ׳פיקטיבי׳ כי הוא פועל רק כל עוד השוק בירוק. כל ירידה במחירי המניות יכולה לגרום לבעלי ההכנסה הגבוהה להאט את הקניות - ומכיוון שהם אחראים לכמחצית מהצריכה במשק, ההשפעה על הכלכלה כולה תהיה מיידית.