הנפט קופץ ב-4%; טראמפ ממשיך ללחוץ על איראן

אחרי שהתמתן בימים האחרונים, מחיר הנפט חזר לקפוץ על רקע ההערכות כי ארה"ב מתכוונת להתערב במלחמה בעזה. ההערכות האלה מגיעות לאור המהלכים של נשיא ארה"ב טראמפ ביממה האחרונה - החל מעזיבתו המוקדמת את פסגת ה-G7 בקנדה בשביל לעסוק ב"דברים חשובים יותר", כשמאז הוא כבר יצא בהצהרות נוספות בחשבונו ברשת החברתית Truth, כמו למשל שארה"ב יודעת בדיוק איפה חמינאי מסתתר אבל היא לא מתכוונת לפגוע בו, והפרסום האחרון בו טראמפ קרא ל"כניעה ללא תנאים".

כל אלו כאמור מגבירים את ההערכות שארה"ב בדרך להיכנס לאירוע ודוחפים את מחירי הנפט כלפי מעלה. המחיר לחבית נפט כבר עומדת על כ-75 דולר, זינוק של 10% מאז החלה המתקפה של ישראל באיראן ושל 25% מאז תחילת החודש כשהדיווחים על התקיפה המתקרבת כבר החלו להתגבר.

מה עוד עשוי לדחוף את הנפט למעלה?

אחד החששות המרכזיים הוא סגירה של מצר הורמוז על ידי איראן, רצועה ימית צרה שמחברת בין המפרץ הפרסי לים הערבי, שאחראי לכשליש מתנועת הנפט הגולמית שמגיעה בשיט לכל העולם. דרך נתיב זה זורמות מדי יום כ-20 מיליון חביות נפט, כמו גם כמויות גדולות של גז טבעי נוזלי מקטאר. למרות שאיראן לא חסמה את המצר מעולם, התלות של כלל מדינות האזור (כולל איראן עצמה) במעבר הימי הופכת אותו לנקודת תורפה רגישה במיוחד. התקיפות האחרונות על מתקני גז ודלק באיראן העלו את השאלה האם ישראל תמשיך לפגוע גם בנכסים אסטרטגיים נוספים - שדות קידוח, בתי זיקוק או נמלים - והאם גם ארה"ב תתמקד במטרות אלה במידה ותיכנס לאירוע.

• למה הביטקוין עולה ואיך המלחמה עם איראן משפיעה עליו?
• לאחר זינוק של 7% עם פתיחת המלחמה, סוחרי הנפט נערכים להמשך הסערה

בנק ההשקעות ג'יי פי מורגן, שפרסם בסוף השבוע ניתוח עדכני, מעריך כי תרחיש של הסלמה חמורה שתכלול שיבוש פיזי בתנועת מכליות או חסימה ממשית של מצרי הורמוז עלול להזניק את מחירי הנפט לרמות שלא נראו מאז 2022, סביב 120-130 דולר לחבית. זאת בניגוד לתחזית הבסיס של הבנק, שצפתה מחירים ממוצעים של 60-65 דולר ב-2025 וירידה ל-60 דולר ב-2026. הבנק מציין כי גם כעת מגולמת במחיר "פרמיה ביטחונית" של כ-7 דולר לחבית מעל השווי ההוגן לפי המודלים הכלכליים. עם זאת, השוק עדיין לא מתמחר תרחיש של שיבוש ממשי באספקה, כלומר הפחד קיים, אבל הוא עוד לא הפך למציאות.

לזינוק במחירי הנפט יש השפעה מערכתית שמתגלגלת כמעט מיידית - החל מעלויות הדלק של חברות תעופה, דרך דמי ההובלה הימית, ועד למחירי הסחורות המיובאות. ככל שמחיר החבית עולה, כך גדלה העלות של הובלת מתכות, מוצרים חקלאיים, חומרי בניין, וגם רכיבים טכנולוגיים שמיוצרים באסיה ומגיעים לארה"ב ולאירופה. המשמעות היא לחצים אינפלציוניים: כאשר עלויות האנרגיה קופצות, יצרנים מעלים מחירים, והצרכנים משלמים את המחיר בקצה. בסין למשל - יבואנית הנפט הגדולה בעולם - האפקט מורגש במיוחד, שכן כ-40% מהנפט שהיא צורכת מגיע ממדינות המפרץ.

איך אפשר להיחשף לנפט?

על רקע העליות, משקיעים רבים שואלים את עצמם איך אפשר להשקיע בנפט. יש כמה דרכים - השקעה ישירה דרך חוזים על הנפט, קרנות סל שעוקבות אחר החוזים האלו, השקעה במניות נפט אמריקאיות או בתעודות סל שעוקבות אחר מניות כאלו - צה"ל תוקף באיראן והנפט מזנק - איך להיחשף ל"זהב השחור"?

• מאיימת על מפרסמים בתביעות: מה קורה ברשת החברתית של מאסק?
• הבהלה לזהב - הבנקים המרכזיים מתכוונים להמשיך לקנות
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

לכל שיטה היתרונות והחסרונות שלה אך כולן מאפשרות למשקיעים להיחשף ל"זהב השחור" שבינתיים ממשיך לעלות, ובמידה ותתרחש הסלמה נוספת בזירה הביטחונית ייתכן וימשיך במסלול כלפי מעלה.