שיא של 4 שנים בבקשות החוזרות לדמי אבטלה בארה"ב
הנתונים השבועיים על הבקשות לדמי אבטלה בארה"ב מעידים על 248,000 בקשות חדשות בשבוע החולף - נתון דומה לשבוע שעבר ועדיין שיא של 8 חודשים - כשבבקשות המתמשכות נרשם שיא של 4 שנים - 1.956 מיליון - כמות הפיטורים אומנם לא מזנקת, אבל גם הגיוסים נמוכים והעובדים מתקשים למצוא משרותהמשרות החדשות מתמעטות – אך שוק העבודה לא קורס
נתוני התעסוקה והאינפלציה שפורסמו לאחרונה בארה"ב מציגים תמונה מורכבת של הכלכלה האמריקאית - מצד אחד, סימני האטה בשוק העבודה, ומצד שני אינפלציה נמוכה מהצפוי שמרגיעה את החששות. הפדרל ריזרב צפוי שלא לשנות את הריבית בהחלטתו הקרובה, אך הפערים בין הנתונים ממשיכים
להעמיד את קובעי המדיניות בפני דילמה לא פשוטה.
הרמות הגבוהות באבטלה
דו"ח משרד העבודה האמריקאי שפורסם היום חשף כי מספר הבקשות הראשוניות לדמי אבטלה עמד בשבוע שהסתיים ב-7 ביוני על 248 אלף - ללא שינוי מהשבוע שקדם לו, אך מעל
תחזיות הכלכלנים שציפו ל-242 אלף בקשות בלבד. מדובר ברמה הגבוהה ביותר מזה שמונה חודשים, מה שמחזק את החשש מהתקררות בשוק העבודה.
הנתון אולי המטריד יותר בעיני הכלכלנים הוא דווקא זה של הבקשות המתמשכות - כלומר, מספר האנשים שעדיין מקבלים דמי אבטלה שבוע אחרי שבוע. בשבוע האחרון נרשמו 1.956 מיליון בקשות מתמשכות - הרמה הגבוהה ביותר מאז נובמבר 2021. המספר הזה מעיד כי לא מדובר רק בפיטורים נקודתיים אלא בקושי גובר של מובטלים למצוא משרות חדשות. הכלכלן ניל דוטה ציין כי "הנתונים מרמזים שהאבטלה בעלייה. שיעור הפיטורים נותר נמוך, אבל קצב הגיוס בירידה".
מלבד הבקשות לדמי אבטלה, גם הנתונים האחרונים על שוק העבודה מראים סימנים של האטה. לפי הדו"ח הרשמי שפורסם לאחרונה, הכלכלה האמריקאית הוסיפה במאי 139 אלף משרות - יותר מהתחזיות שעמדו על 126 אלף, אך נמוך מהחודש הקודם. בנוסף, הנתונים לחודשים מרץ ואפריל תוקנו כלפי מטה בכ-95 אלף משרות בסך הכול. בפילוח ענפי, מגזר הבריאות הוביל עם תוספת של 62 אלף משרות, ובתחום האירוח נוספו עוד 38 אלף. לעומת זאת, שירותים מקצועיים, מסחר וחינוך רשמו ירידות של אלפי משרות. התמונה אינה חד משמעית - אבל הקונצנזוס הוא ששוק העבודה נמצא בעיצומה של האטה מתונה.
- לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים
- לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים
שכר יציב, אינפלציה מרוסנת - מה יעשה הפד'?
למרות ההאטה בתעסוקה, לחצי האינפלציה דווקא נחלשים. מדד
המחירים לצרכן עלה במאי ב-0.1% בלבד, גם במדד הכללי וגם באינפלציית הליבה - נתונים שכולם מתחת לתחזיות. במבט שנתי, שיעור האינפלציה עומד על 2.4%, והליבה על 2.8% - קרוב ליעד של הפד', אך עדיין מעט גבוה ממנו.
הירידה באינפלציה נובעת,
בין היתר, מהוזלות באנרגיה, רכבים, ביגוד ושירותים - גם על רקע ההשפעה הדחויה של מדיניות המכסים של טראמפ. למרות שהיבואנים קיבלו ודאות מסוימת לגבי תנאי הסחר עם ההקפאות האחרונות של המכסים, קשה להעריך אם ההשפעה המלאה של המכסים כבר מגולמת במחירים. כל אלו מקשים על
הפדרל ריזרב לגבש מדיניות ברורה. לפי סקר ה-FedWatch של CME, הסיכוי להפחתת ריבית ביולי עומד על כ-25% בלבד, ובספטמבר כ-57%. הפד' ככל הנראה יותיר את הריבית ללא שינוי גם בשבוע הבא וגם בהחלטה שלאחר מכן.
למרות זאת, הנשיא טראמפ מיהר להגיב
לדו"חות המאכזבים בשבוע שעבר וכתב ברשת Truth: "פאוול צריך להוריד כבר את הריבית! באירופה הורידו ריבית 9 פעמים!" אלא שלמרות הלחץ הפוליטי, הפד' נוטה להמתין לאינדיקציות ברורות יותר - בייחוד כשנתוני השכר ממשיכים להעיד על שוק עבודה הדוק, עם עלייה שנתית של 3.9% בשכר
ו-7% למחליפי מקום עבודה. בנוסף, הדו"ח האחרון של הלשכה לסטטיסטיקה הראה פער חריג בין סקר המעסיקים (שמצביע על תוספת משרות) לסקר משקי הבית (שדווקא הראה ירידה של כ-700 אלף מועסקים).
- כששלושה ענקי השקעות וכלכלן ידוע מעדכנים תחזיות מעלה - צריך להקשיב
- פתיחה שלילית בוול סטריט; מניות הביטחון והנפט מזנקות, אלביט מזנקת ב-7%
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
הכלכלה האמריקאית כאמור מציגה תמונה מעורבת - שוק העבודה
עדיין איתן יחסית, אך ניכרת בו האטה מתונה. האינפלציה מתמתנת, אך השפעות המכסים עלולות להתגלגל למחירים בטווח הבינוני. במצב כזה, לפד' אין ברירה אלא להמתין ולבחון בזהירות את הנתונים הבאים. הורדת ריבית אולי תגיע, אך לא בטווח הקרוב. המשמעות למשקיעים: למרות החששות
מהאטה, אין כרגע סימנים למיתון. הסיכון הגדול הוא דווקא ב"טעות מדיניות" של הפד', כפי שמזהיר הכלכלן דוטה: אם האינפלציה תחזור לעלות, והממשל ילחץ להוריד ריבית מוקדם מדי - המחיר עלול להיות כבד.
